Статья: Эффект вытеснения

Суть эффекта вытеснения

Эффект вытеснения имеет важное значение в макроэкономической политике государства. Он позволяет увеличить спрос на финансовом рынке, что повышает цены на финансовые инструменты, а, соответственно, увеличивает процентные ставки. Это приводит к снижению потребительской инвестиционной активности в реальном секторе экономики.

Суть эффекта вытеснения можно отразить следующими параметрами:

1. Проведение государством налоговой и бюджетной экспансии.
2. Стимулирование деловой и инвестиционной активности граждан и субъектов экономики, приводящее к росту процентных ставок.
3. Вытеснение или замещение государственными бюджетными ассигнованиями инвестиций частной сферы экономической деятельности. Здесь, может быть оказано воздействие не только на инвестиции, но и на иные элементы совокупного спроса.

Таким образом, суть эффекта вытеснения заключается в замещении инвестиций государственными вложениями, вливаниями бюджетных средств. Насколько будет реализовано данное вытеснение зависит от уровня занятости в текущем временном периоде.

Если уровень ВВП в текущий временной период является низким, т. е. находится ниже допустимой нормы, то эффект вытеснения не будет реализован полностью. Занятость в этой ситуации является неполной. Государство, реализуя свою экспансию кредитных ресурсов поспособствует повышению процентной ставки. Однако, свою роль сыграет мультипликатор, приводящий к росту доходов населения и повышению его покупательной способности. Это приведет к росту сбережений и, соответственно, предложение сбережений возрастет. Таким образом, открываются возможности финансирования бюджетного дефицита без полного замещения частных инвестиций бюджетными ассигнованиями.

Когда показатель занятости характеризуется полнотой, т. е. занятость населения является полной, то бюджетные вливания в экономику влекут за собой рост цен, активно развивающийся за счет возросшей конкуренции на рынке товаров и услуг. Выросшие цены снижают реальную денежную массу, что снижает объем финансовых активов. Происходит снижение цен на облигации государственного займа и повышаются процентные ставки. Следовательно, объем инвестиций в частном секторе замещается государственными вливаниями. Эффект вытеснения реализуется полностью.

Рисунок 1. Эффект вытеснения.

Как правило, ситуации полной занятости не наблюдается в реальной экономике. Потому, эффект вытеснения не может быть реализован в полной мере.

Типы эффектов вытеснения

Эффекты вытеснения могут быть следующих типов:

1. Эффект экономического вытеснения. Он связан с активизацией работы экономики при нахождении на стадии спада. В таком случае рост государственных займов позволит компенсировать сокращение капитальных вложений частного сектора. Здесь, важно оперировать объемом государственных заимствований. Иначе, их большие размеры могут привести к ухудшению экономической ситуации, сокращению доходов населения.
2. Эффект вытеснения взносов на социальное обеспечение. Он связан с ростом государственных ассигнований на социальные направления. Происходит рост налоговой нагрузки, внедряются социальные программы. Государство, как бы вытесняет взносы частного сектора на социальное обеспечение.
3. Инфраструктурное вытеснение. Оно связано с финансированием государством различных программ развития инфраструктуры. Это снижает данные частные вливания средств. По сути, государство становится монополистом на рынке инфраструктуры. Оно вытесняет частных предпринимателей с рынка, делает данную деятельность для них невыгодной из-за отсутствия конкурентной борьбы. Государство занимается финансированием строительства дорог, различных значимых федеральных и региональных инфраструктурных объектов. Другие строительные компании не могут конкурировать с государством, занимаясь строительством платных дорог, мостов и иных сооружений.

Последствия эффекта вытеснения

Использования государственных заимствования для покрытия бюджетного дефицита может повлечь за собой определенные экономические последствия. Они могут носить как положительный, так и отрицательный характер, поэтому, от государства требуется тщательное продумывание монетарной политики и политики проведения налогово-бюджетной экспансии.

Основными последствиями реализации эффекта вытеснения являются:

1. Сокращение совокупного предложения при росте совокупного спроса оказывает влияние на цены – они растут. Предложение сокращается за счет замещения инвестиций частного сектора бюджетными заимствованиями – ставки по государственным ценным бумагам значительно возрастают.
2. Снижение бюджетных ассигнований на значимые экономические и социальные сферы: здравоохранение, просвещение, культура, социальное финансирование населения. Огромная доля расходов приходится выплату процентов по государственным займам – проценты по ним сильно возрастают. Это приводит к необходимости выпуска дополнительных денежных знаков для финансирования значимых отраслей. Эмиссия денег влечет за собой риск роста уровня инфляции.
3. Девальвация национальной валюты. Она возникает из-за неспособности государства погасить долговые обязательства. Они касаются и внешнего и внутреннего долга. Если импорт превышает экспорт, то девальвация национальной валюты сопряжена с ростом цен. Причем он может достигать значительных размеров.

Таким образом, применение эффекта вытеснения сопряжено с риском перенасыщения. Он приводит к росту инфляции, снижению процентных ставок, поскольку правительство совершает массовые расходы на облигации и другие ценные бумаги, хотя, предполагается, что расходы государства стимулируют развитие спроса на трудовые ресурсы, а также частные инвестиционные вложения. Однако, примеров полноценной реализации данного эффекта не имеется.