Контрольная работа: Источники финансирования корпораций

Пассив

Активы

563

Собственный капитал

363

Задача 3.

Среднерыночная доходность акции составляет 17 %, безрисковая ставка -12 %. По акции А доходность составляет 20 %, а β-коэффициент 1,2. При таких условиях акция А переоценена или недооценена?

Решение:

Чтобы оценить доходность акции воспользуемся моделью CAMP. Для этого применим формулу:

=+(-),

где - это требуемая ставка доходности i-ой ценной бумаги.

- безрисковая процентная ставка;

- ожидаемая доходность рыночного портфеля;

-бета-коэффициент i-ой ценной бумаги.

Подставив имеющиеся данные в формулу, получим:

= 12 + 1,2*(17-12) = 18%

%<20%, следовательно, акция переоценена на 2%.

Ответ: акция переоценена.

Заключение

В данной контрольной работе мы рассмотрели источники финансирования корпораций, и выяснили, что источники финансирования подразделяются на собственные и заемные. Принципиальное различие, которых кроется в юридической причине: в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами. Основными же источниками финансирования являются собственные средства.

В практической части данной контрольной работы были решены 3 задачи.

В первой задаче надо было определить требуемую норму доходности инвестиции в акции компании Х, если доходность безрисковых активов составляет 8 %. Мы выяснили, что требуемая норма доходности инвестиции в акции равна 7,98%.

Во второй задаче нужно было подсчитать новую стоимость компании, а также выяснить, что произойдет со стоимостью акционерного капитала в случае реструктуризации. Мы рассчитали, что стоимость новой компании будет равна 563 ед., а в случае реструктуризации затраты на акционерный капитал возрастут на 5,5%.

В третьей задаче нежно было дать оценку акции. Мы определили, что акция была переоценена.

Список использованной литературы

1. Баликоев В.З. Общая экономическая теория. - М.: Омега-Л, 2011. - 688 с.

2.      Гусейнов Р.М., Семенихина В.А. Экономическая теория. - М.: Омега-Л, 2009. - 448 с.

.        Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2013. - 880 c.

.        Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2013. - 512 c.

.        Теплова, Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655 c.

.        Теплова, Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655 c

.        Экономическая теория / Под ред. В.Д. Камаева. - М.: Владос, 2007. - 592 с.