Материал: Лекция 7 Экономические циклы

Здесь нам опять следует обратить внимание на то, что даже определенные «правильности», выведенные в связи с характеристикой различных переменных экономической конъюнктуры, могут нарушаться. Так, уровень цен в период рецессии, связанной с энергетическим кризисом 1973 - 1975 гг. в США и некоторых европейских странах, не снижался, а повышался, хотя этот показатель относится к проциклическим переменным. Сочетание спада и роста цен в экономической науке называется «стагфляция», о которой подробнее будет сказано в лекции, посвященной инфляции. Но в настоящее время цены во многих странах ведут себя проциклически: например, в 2001 - 2003 гг. в Японии цены снижались одновременно с падением объемов производства.

Правительства западных стран с помощью мощной статистической службы следят за важнейшими показателями экономической конъюнктуры (экономическими индикаторами), чтобы яснее представлять, на какой фазе цикла находится экономика страны. (Подробнее мы остановимся на проблеме своевременного «отслеживания» динамики макроэкономических переменных, когда будем рассматривать вопрос о стабилизационной политике государства.)

Следует особо подчеркнуть, что многие ученые, занимающиеся изучением циклов, согласны с тем, что факторы, обусловливающие вид конкретного экономического цикла, почти не влияют на формирование тренда. Тренд есть результат действия факторов,

определяющих долговременный рост в экономике - уровня сбережений, прироста трудовых ресурсов, технических сдвигов.

7.4. Механизм распространения циклических колебаний. Эффект акселератора. Эффект мультипликатораакселератора

Циклические колебания можно рассматривать как постоянно повторяющиеся отклонения совокупного спроса и совокупного предложения от состояния равновесия. Большинство экономистов признают, что инвестиции в основной капитал - один из самых нестабильных компонентов совокупного спроса. Их нестабильность выше, чем других компонентов совокупного спроса - потребительских и государственных расходов. Действительно, при любой экономической конъюнктуре население покупает хлеб, молоко, предметы первой необходимости. При различных экономических потрясениях государство должно нести расходы на поддержание обороноспособности страны.

От чего же зависит непостоянство инвестиций в основной капитал, а также в товарно-материальные запасы, рассматриваемых в модели мультипликатора-акселератора? Дело в том, что, принимая решение об инвестировании, предприниматели учитывают

ожидаемую норму дохода на капиталовложения. Если их ожидания пессимистичны, инвестиции могут быть и отложены (чего не скажешь о потребительских расходах на товары повседневного спроса: как бы ни были пессимистичны настроения домашних хозяйств, есть-пить нужно каждый день). При этом ожидания инвесторами будущих прибылей базируются на прошлом опыте. Но каковы дальнейшие последствия непостоянства инвестиционных расходов? Для ответа на этот вопрос мы используем упоминавшуюся раньше модель мультипликатора-акселератора, объясняющую цикличность развития экономики.

Прежде всего отметим, что важнейшая роль в циклических колебаниях отводится авторами этой модели лагам, или запаздыванию во времени реакции субъектов рынка на изменения экономической конъюнктуры. Так, при повышении спроса на продукцию фирм предприниматели сначала распродают товарно-материальные запасы, а для осуществления же новых инвестиций требуется определенное время.

С одной стороны, величина производных инвестиций, как нам известно из лекции 6, зависит от объема реального ВВП (выпуска), увеличение или уменьшение которого будут влиять и на инвестиции. С другой стороны, сами инвестиции являются важнейшим компонентом реального ВВП, следовательно, колебания инвестиций будут влиять и на объем ВВП.

Обратимся вначале к эффекту акселератора, отражающего

связь между изменениями реального ВВП и производными инвестициями.

Для понимания эффекта акселератора нам следует ввести новую категорию, а именно коэффициент капиталоемкости (капитальный коэффициент). Предприниматели стараются поддерживать на желаемом уровне соотношение капитал/готовая продукция. На макроэкономическом уровне коэффициент капиталоемкости выражается соотношением капитал/доход, т.е. K/Y. Изменение в объемах продаж готовой продукции повлечет за собой и необходимость изменений инвестиций в основной капитал, для того чтобы коэффициент капиталоемкости оставался на желаемом уровне.

Предположим, что коэффициент капиталоемкости - 2, т.е. K/Y = 2. Тогда мы можем представить изменения в объемах продаж и чистых инвестициях в виде табл. 7.2.

Для понимания данной таблицы важно различать валовые и чистые инвестиции, о которых шла речь в лекции 2: валовые инвестиции = чистые инвестиции + амортизация. Допустим, что норма амортизации составляет 10%. Тогда каждый год амортизационные отчисления составят 1/10 величины основного капитала. Так, в 1-й год чистые инвестиции равны 0, а амортизация - 4 млн руб., следовательно, валовые инвестиции составят: 0 + 4 = 4 млн руб.

При рассмотрении принципа акселерации нас интересуют прежде всего чистые инвестиции. Мы видим, что чистые инвестиции могут быть и отрицательными, как в 7-м году, но не могут быть любой величины. Поскольку валовые инвестиции в масштабе национальной экономики не могут иметь отрицательные значения (это означало бы, что станки, машины, оборудование демонтируются и продаются за рубеж), максимальным пределом, которого могут достигнуть отрицательные чистые инвестиции (или дезинвестиции), является величина амортизации. Понимание этих взаимосвязей важно для объяснения «потолка» и «пола» циклических колебаний, о которых будет сказано далее.

Итак, неизменная величина объема продаж в 1 - 3-м годах не сопровождается изменениями в чистых инвестициях и они равны нулю. Валовые инвестиции представлены только амортизационными отчислениями. Но поскольку в 4-м году увеличился объем продаж на 10 млн руб., постольку для поддержания желаемого соотношения капитал/доход требуется увеличение инвестиций с нуля до 20 млн руб., так как коэффициент капиталоемкости в нашем примере равен 2. Рост объема продаж сопровождается и кратным увеличением чистых инвестиций. Но как только объем продаж остается неизменным (при переходе от 5-го к 6-му году), так сразу же наблюдается снижение чистых инвестиций с 40 млн руб. до нуля. Сокращение объема продаж в 7-м году приведет уже к отрицательным чистым инвестициям, или дезинвестициям.

Таким образом, увеличение или сокращение объема продаж сопровождается большим ростом или сокращением величины чистых инвестиций. В этом и заключатся эффект акселерации (ускорения). В

нашем примере акселератор (v), или коэффициент, на который надо умножить изменение объема продаж, чтобы получить величину чистых инвестиций, составляет 2. Он совпадает с коэффициентом капиталоемкости, точнее, коэффициент капиталоемкости показывает нам величину акселератора.

Но рассматриваемая таблица построена на одном важном допущении: увеличение инвестиций происходит в том же году, что и прирост объема продаж. Однако при построении модели акселератора экономисты исходят, как мы отмечали выше, из определенного лага в реакции экономических агентов, осуществляющих инвестиции, на увеличение объема продаж или роста реального ВВП. Действительно, трудно представить, чтобы новые фабрики и заводы строились немедленно в связи с повышением годового объема продаж. Даже если предприниматель отличается чрезвычайно быстрой реакцией, он вначале просчитает различные варианты инвестиционных проектов и лишь потом осуществит инвестиции. Другими словами, в своих инвестиционных проектах предприниматели исходят из прошлых, а не текущих значений динамики объема продаж и прибылей. Если же объем продаж в предшествующие периоды сокращался, то в текущем периоде предприниматели будут сокращать объем инвестиций, опять же исходя из прошлого опыта.

Таким образом, акселератор можно представить математически в виде отношения инвестиций периода t к изменению потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы:

где v - акселератор;

I - чистые инвестиции в период t - год, когда были осуществлены инвестиции;

Y - потребительский спрос, доход или реальный ВВП; t-1 и t-2 - предшествующие годы.

Так, если между 2000 и 2001 гг. объем национального дохода (Y) увеличился, то вызванные этим приростом инвестиции будут осуществляться лишь в 2002 г.

Рассмотрим два примера.

1. Национальный доход возрастает ежегодно на одну и ту же величину. Допустим, что акселератор (v) равен 3, т.е. прирост национального дохода даст в будущем трехкратное по сравнению с этим приростом увеличение чистых инвестиций. Предположим, что в предшествующие 1998 г. периоды (1996 и 1997 гг.) объем дохода, или реального ВВП, составлял одну и ту же величину, т.е. 1000 млрд руб.

Согласно формуле (7.1) инвестиции 2000 г. - это реакция на изменение дохода, произошедшее между 1998 и 1999 гг., т.е. с учетом акселератора (1200 - 1000) х 3 = 600. Прирост дохода идет равными порциями, поэтому во все последующие годы инвестиции составляют неизменную величину. Нулевое значение инвестиций в 1998 и 1999 гг. объясняется нашим допущением о том, что и в 1996, и в 1997 гг. объем дохода составлял неизменно 1000 млрд руб.

2. Изменение дохода происходит неравными порциями. При той же величине акселератора мы получим следующие данные:

Из приведенных примеров видно, что динамика инвестиций оказывается более изменчивой, чем колебания дохода, вызывающего эти инвестиции. Так, в примере 2 максимальное значение амплитуды колебаний дохода за период с 1998 по 2002 г. составило 850 , а амплитуды колебаний инвестиций (включая 2003 г.) - от 600 до -1350, т.е. в абсолютном выражении составила 1950 млрд руб.

Кроме того, эффект акселератора в сочетании с известным эффектом мультипликатора порождает эффект мультипликатораакселератора. Эта модель была разработана упоминавшимися выше учеными-экономистами П. Самуэльсоном и Дж. Хиксом. Эффект мультипликатора-акселератора отражает механизм самоподдерживающихся циклических колебаний экономической системы.

Как известно, рост инвестиций на определенную величину может увеличить национальный доход на многократно большую величину вследствие эффекта мультипликатора. В свою очередь, возросший доход вызовет в будущем (с определенным лагом) опережающий рост инвестиций вследствие действия акселератора. Эти производные инвестиции, являясь элементом совокупного спроса, вызывают очередной мультипликационный эффект, в результате которого снова увеличится доход, побуждая тем самым предпринимателей к новым инвестициям. Но не будем забывать, что как и эффект мультипликатора может действовать «в обратную сторону», так и эффект мультипликатора-акселератора может вызывать многократно