Курсовая работа (т): Оценка вероятности банкротства МУП 'Вологдагортеплосеть'

Оценка вероятности банкротства МУП 'Вологдагортеплосеть'

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

.1 Содержание банкротства и его признаки

.2 Виды банкротства

.3 Методики оценки вероятности банкротства

. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА МУП «ВОЛОГДАГОРТЕПЛОСЕТЬ»

.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

.2 Анализ и оценка ликвидности баланса

.3 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

.4 Оценка вероятности банкротства

. ОСНОВНЫЕ ПУТИ СНИЖЕНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА МУП «ВОЛОГДАГОРТЕПЛОСЕТЬ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

банкротство ликвидность баланс

ВВЕДЕНИЕ

В течение последних лет макроэкономическая ситуация была весьма неблагоприятна для развития некоторых сегментов народного хозяйства. Так, в период кризиса количество предприятий-банкротов и предприятий с неустойчивым финансовым положением существенно увеличилось. Каждый участник экономического сообщества должен быть уверен в надежности и финансовой состоятельности своих партнеров, в противном случае любой имеет возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим руководители предприятий, менеджеры различных уровней управления должны уметь своевременно определять неудовлетворительное финансовое состояние предприятий-контрагентов на основе результатов проведенного финансового анализа, и при необходимости воспользоваться своим правом, в судебном порядке применить процедуры банкротства к должнику.

Также непосредственно и для самого предприятия важно уметь диагностировать и прогнозировать вероятность наступления банкротства. Прогнозирование банкротства в развитии предприятия способствует предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации негативных последствий путем принятия оперативных и своевременных управленческих решений.

Интерес к данной проблеме оправдан, так как любое предприятие может столкнуться с проблемой неустойчивого финансового состояния, неплатежеспособностью, банкротством. Поэтому своевременное обнаружение признаков возможных финансовых затруднений в будущем дает шанс принять правильные управленческие решения во избежание несостоятельности.

Целью настоящей курсовой работы является исследование вопросов диагностики и прогнозирования банкротства предприятия.

Достижение указанной цели потребовало постановки следующих основных задач:

рассмотреть теоретические аспекты банкротства предприятия и его оценки;

провести расчеты для оценки вероятности банкротства МУП «Вологдагортеплосеть»;

рассмотреть основные направления снижения вероятности банкротства МУП «Вологдагортеплосеть».

. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

.1 Содержание банкротства и его признаки

Согласно Федеральному закону от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2015) "О несостоятельности (банкротстве)", несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.[1]

Под термином «банкротство» также понимается процедура, применяемая по отношению к должнику, направленная на оценку его финансового состояния, выработку мер по улучшению финансового состояния должника, а в случае, если применение таких мер будет признано нецелесообразным или невозможным, - на наиболее равное и справедливое удовлетворение интересов кредиторов несостоятельного должника[2] <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9D%D0%B5%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C>.

Одной из главных причин, вызывающих банкротство предприятий. является их финансовый кризис, проявлениями которого

является следующее:

недостаток собственных средств, а также общих источников денежных средств предприятия;

неудовлетворительная структура как собственного, так и общего капитала предприятия, а также активов и пассивов его баланса:

недостаточность или отсутствие инвестиций, их неэффективное использование;

нарастание долгов и неплатежей:

уменьшение прибыли и снижение рентабельности:

неэффективные и неуправляемые денежные потоки;

неэффективное использование средств предприятия, их замедленная оборачиваемость, большие операционный, производственный и финансовый циклы:

слабые финансовый и производственный рычаги;

недостаточное и неэффективное использование рыночных механизмов и инструментов:

снижение финансовой устойчивости предприятия.[3]

Для возбуждения дела о банкротстве необходимо, чтобы должник обладал признаками банкрота. Для предпринимателя такими признаками является неудовлетворение указанных в законе требований кредиторов в течение трёх месяцев со дня, когда он должен был их удовлетворить, при этом сумма его обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества и должна быть более 10 000 рублей. Для юридических лиц таким признаком является только неудовлетворение своих обязательств в течение трёх месяцев. При этом сумма обязательств должна быть более 300 000 рублей.[1]

Возможность банкротства граждан (физических лиц) предусмотрена действующим законодательством.

В отношении должника может быть введена одна из предусмотренных законом процедур:

наблюдение

финансовое оздоровление

внешнее управление

конкурсное производство

мировое соглашение.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника. Наблюдение заканчивается с даты начала финансового оздоровления <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D0%BE%D0%B7%D0%B4%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5>, внешнего управления <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%BD%D0%B5%D1%88%D0%BD%D0%B5%D0%B5_%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5>, признанием арбитражным судом юридического лица банкротом <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9D%D0%B5%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C> и открытие конкурсного производства <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D0%BE%D0%BD%D0%BA%D1%83%D1%80%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B5_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B8%D0%B7%D0%B2%D0%BE%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE> или принятие мирового соглашения <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D1%81%D0%BE%D0%B3%D0%BB%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5>. При этом установлен определенный срок, в который заканчивается наблюдение - 7 месяцев с даты принятия судом заявления о признания банкротом.

Финансовое оздоровление - вводится по решению арбитражного суда на основе ходатайства или к нему, или к собранию кредиторов. Ходатайство может поступить от учредителей (участников) должника, собственника его имущества, уполномоченного государственного органа, а также третьего лица, которые должны предоставить обеспечение исполнения обязательств должника в соответствии с графиком погашения задолженности. Размер такого обеспечения должен превышать размер обязательств должника, включенных в реестр требований кредиторов, не менее чем на 20%. Арбитражный суд вводит финансовое оздоровление по ходатайству должника, учредителей (участников) должника, органа, уполномоченного собственником имущества должника-унитарного предприятия, третьих лиц на срок не более двух лет и утверждает административного управляющего.

Внешнее управление (судебная санация) - процедура банкротства. применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему. Целью внешнего управления является финансовое оздоровление предприятия. Внешнее управление вводится на основании решения собрания кредиторов. Срок, на который вводится внешнее управление - 18 месяцев, который может быть продлен не более чем на 6 месяцев.

Конкурсное производство - процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Данная процедура вводится на 1 год с возможностью продления по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев. Определение арбитражного суда о продлении срока конкурсного производства подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в порядке, установленном законом. Конкурсное производство открывается судом <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D1%83%D0%B4>, если отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C> должника, и/или если иные процедуры банкротства <https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%B4%D1%83%D1%80%D1%8B_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0&action=edit&redlink=1> оказались безрезультатными. С момента открытия конкурсного производства должник называется банкротом <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9D%D0%B5%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C>. В случае, если в отношении должника не вводились финансовое оздоровление <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D0%BE%D0%B7%D0%B4%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5> и (или) внешнее управление <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%BD%D0%B5%D1%88%D0%BD%D0%B5%D0%B5_%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5>, а в ходе конкурсного производства у конкурсного управляющего появились достаточные основания полагать, что платежеспособность <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C> должника может быть восстановлена, конкурсный управляющий обязан созвать собрание кредиторов <https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=%D0%A1%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2&action=edit&redlink=1> в течение месяца с момента выявления указанных обстоятельств в целях рассмотрения вопроса об обращении в арбитражный суд <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D1%80%D0%B1%D0%B8%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%81%D1%83%D0%B4> с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению. После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства <#"878042.files/image001.jpg">

где АII - сумма раздела II актива баланса предприятия, за исключением из него НДС; ЗиК - займы и кредиты из раздела V пассива баланса; КЗ - кредиторская задолженность из того же раздела.

Если данный коэффициент равен или больше единицы, то следует сделать вывод о наличии признаков фиктивного банкротства.[4]

Для выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника в два этапа:

рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами;

анализируются условия совершения сделок должника за период, повлекших существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами.

Показатели, рассчитываемые на первом этапе, следующие:

коэффициент обеспеченности обязательств должника всеми его активами:

где ВБ - сумма валюты баланса; ОР- организационные расходы из раздела I актива баланса; НДС - налог на добавленную стоимость из раздела II актива баланса; ЗиК. КЗ - займы и кредиты и кредиторская задолженность из раздела V пассива баланса;

коэффициент обеспеченности обязательств должника его оборотными активами:

где АII - сумма раздела II актива баланса предприятия, за исключением из него НДС; ЗиК - займы и кредиты из раздела V пассива баланса; КЗ - кредиторская задолженность из того же раздела.

Невыгодными условиями сделки для должника считаются следующие:

занижение или завышение цен на поставляемые (приобретаемые) товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой:

невыгодные для должника сроки и способы оплаты по реализованному или приобретенному имуществу;

любые формы отчуждения или обременения обязательствами имущества должника, если они не сопровождаются эквивалентным сокращением задолженности.

Вывод: если обеспеченность требований кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства имеются.[3]

.3 Методики оценки вероятности банкротства

Диагностика банкротства позволяет выявить показатели потоков платежей (текущих и перспективных), а также оценить производственную, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия. Оценка вероятности банкротства является неотъемлемой частью кредитного анализа заемщика <#"878042.files/image004.gif">

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет (таблица 2).

Таблица 2. Нормативные значения показателей модели Бивера

Методика оценки банкротства Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова:

= 2 Z1 + 0,1 Z2 + 0,08 Z3 + 0,45 Z4 + Z5 ,

где Z1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами:- коэффициент текущей ликвидности;- коэффициент оборачиваемости активов;- коммерческая маржа или маржинальная прибыль (рентабельность реализации продукции);- рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой:

= 0,25a1 + 0,1 a2 + 0,2 a3 + 0,25 a4 + 0,1 a5 + 0,1 a6 ,

где a1 - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному, капиталу, (нормативное N=0):

а2 - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности (нормативное N=1);

а3 - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности (нормативное N=7);

а4 - убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции (нормативное N=0);

а5 - соотношение привлеченного и собственного капитала (нормативное N=0,7);

а6 - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициента- оборачиваемости активов (нормативное значение, равное значению показателя за предыдущий период).

Комплексный коэффициент банкротства определяется исходя из нормативных значений формирующих его показателей, и должен быть не более N=1,67. Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - вероятность банкротства мала.[5]

2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА МУП «ВОЛОГДАГОРТЕПЛОСЕТЬ»

.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

МУП «Вологдагортеплосеть» создано на основании Распоряжения КУМИ от 28.01.1993 г. №16. Предприятие является коммерческой организацией, не наделенной правом собственности на имущество, закрепленное за ней собственником. Предприятие является унитарным, основанным на праве хозяйственного ведения. Собственником имущества предприятия является Администрация города Вологды.

Место нахождения предприятия: Россия, г. Вологда, ул. Яшина, д.8а

Предметами деятельности организации является:

производство тепловой энергии,

передача и распределение тепловой энергии,

купля-продажа тепловой энергии,

ремонт и эксплуатация тепловых сетей,

производство и реализация продукции собственного изготовления,

оказание услуг населению.

.2 Анализ и оценка ликвидности баланса МУП «Вологдагортеплосеть»