Материал: Приложение 1

Преимущества

Недостатки

Собственный капитал

1. Простота привлечения, так как решения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимают собственники и менеджеры без участия других хозяйствующих субъектов

1. Ограниченность объема привлечения для расширения масштабов производства

2. Более высокая способность генерировать прибыль, так как при использовании собственного капитала отпадает необходимость в уплате ссудного процента или процента по облигационным займам

2. Более высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала (дивиденды по акциям, как правило, выше процента по корпоративным облигациям, так как риск последних ниже)

3. Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия и его платежеспособности в долгосрочном периоде

3. Дополнительная эмиссия, которая сопровождается пересмотром размера уставного капитала

4. Нереализуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств с помощью эффекта финансового левериджа

Заемный капитал

1. Широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика

1. Формирование наиболее опасных для предприятия финансовых рисков: кредитного, процентного, риска потери ликвидности и др.

2. Обеспечение роста финансового потенциала предприятия (организации)

2. Активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами

3. Возможность генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового левериджа

3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебания конъюнктуры на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании)

4. Более низкая стоимость некоторых финансовых инструментов (банковский кредит) по сравнению с эмиссией акций за счет эффекта «налогового щита». Проценты по обслуживанию долга рассматриваются как затраты и тем самым уменьшают налогооблагаемую прибыль

4. Сложность процедуры привлечения (особенно в крупных размерах и на срок свыше одного года)