На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны и т.п.). Участников рынка ценных бумаг можно разделить на три группы: а) эмитенты - лица, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения необходимых им денежных средств; б) инвесторы - лица, покупающие ценные бумаги с целью получения дохода, имущественных и неимущественных прав; в) профессиональные посредники - дилеры и брокеры, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам по заключению сделок.
Финансовый рынок выполняет следующие функции:
- коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
- ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
- информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
- регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля;
- инвестиционная функция, т. е. аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, превращение их в инвестиции и направление на развитие перспективных отраслей экономики;
- функция перераспределения права собственности с помощью пакетов ценных бумаг, прежде всего акций;
- обслуживание государственного долга через развитый рынок государственных ценных бумаг;
- перераспределение финансовых рисков посредством операций хеджирования;
- повышение ликвидности различных долговых обязательств через их секьюритизацию;
- спекуляция.
Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов.
Под финансовым институтом понимается учреждение, занимающееся основной деятельностью операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов. Основное назначение финансового института - организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам.
К финансовым институтам относятся банки, сберегательные институты (кассы), страховые и инвестиционные компании, брокерские и биржевые фирмы, инвестиционные фонды и др. Финансовый институт призван обеспечить согласование различных потребностей сберегателей и заемщиков. Первые заинтересованы, прежде всего, в надежном и относительно безрисковом размещении собственных средств, подразумевающем ликвидность, т. е. легкость доступа к своим денежным средствам в случае необходимости, и получение долгосрочного дохода по приемлемой ставке; вторые - в возможности мобилизации денежных средств в требуемом объеме для осуществления различных инвестиционных программ и текущих расходов.
Финансовые институты выполняют следующие функции:
1) сбережение финансовых ресурсов - необходимо накопление денежных средств для их последующего использования (у себя копить и невыгодно, и небезопасно);
2) посредничество (брокерская функция) - диверсификация, снижение или передача риска другому лицу с помощью посредников;
3) финансовая трансформация - трансформирование краткосрочных финансовых активов и обязательств в долгосрочные;
4) передача риска - получение гарантий и обеспечений, передача части риска финансовому посреднику;
5) организация валютных операций - помощь выхода на международные рынки товаров и услуг, факторов производства и др.;
6) содействие ликвидности - инвестирование денежных средств в высоколиквидные финансовые продукты - в акции, краткосрочные обязательства и др.;
7) организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний - например, преобразование компании в ОАО дает возможность дополнительного финансирования.
Наиболее систематизированно соответствующая терминология изложена в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Согласно МСФО 32 под финансовым инструментом понимается любой договор, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной компании и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой компании.
К финансовым активам относятся:
- денежные средства (т.е. средства в кассе, расчетные, валютные и специальные счета);
- договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании (например, дебиторская задолженность);
- договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях;
- долевой инструмент другой компании (т.е. акции, паи).
К финансовым обязательствам относятся любые обязательства по договору:
- предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании (например, кредиторская задолженность);
- обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (например, при вынужденной продаже дебиторской задолженности).
В частности, производственные запасы, материальные и нематериальные активы, полученные авансы и т.п. не являются финансовыми активами, т.к. права получить в будущем некие финансовые активы не возникает.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные и производные (или вторичные). К первичным относятся: денежные средства, кредиты и займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, акции, паи. К первичным финансовым инструментам относятся: договор займа, кредитный договор, договор банковского вклада, договор банковского счета, договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг), договор финансовой аренды (лизинга), договоры поручительства и банковской гарантии и др.
К производным финансовым инструментам относятся финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, процентные и валютные свопы и др.