Лекция: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения

По способу расчета валютные курсы бывают фактические и паритетные (т. е. определенные исходя из паритета покупательной способности валют сравниваемых стран). Паритетные курсы на практике зачастую не совпадают с реальным расчетом, а отклоняются от него и могут быть либо завышенными, либо заниженными.

Паритетный валютный курс рассчитывается по следующей формуле :

ВК =

где n - количество сопоставляемых товарных групп,

Р₁ и Р₂-- цены на товары в сравниваемых странах, d₁ - d₂ - удельный вес данной товарной группы в ВВП сравниваемых стран.

С учетом инфляции необходимо различать номинальный (НК) и реальный (РК) валютные курсы, которые отличаются друг от друга в зависимости от соотношения цен (р) в сравниваемых странах :

РК =

Валютные курсы могут устанавливаться на различном уровне в зависимости от способа продажи валюты, последний бывает: наличный, безналичный, оптовый, банкнотный, электронный. При этом курс покупки и курс продажи валюты будут всегда отличаться друг от друга на размер банковской маржи (включающей покрытие издержек, риска и прибыль банка).

Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а также другие валютные параметры, определяются на валютном рынке.

4. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития

Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.

При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

*непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия - клиенты банков);

* диверсификация (изменение структуры) валютных резервов и их пополнение (коммерческие, центральные банки);

* получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий);

* хеджирование(страхование)от валютных и кредитных рисков;

* проведение валютной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

* получение международных кредитов.

Конъюнктура валютного рынкаопределяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту.

Предложение валютыисходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии.

Спрос на валютузависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц,имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашениюзаймов и кредитов и др.

Таким образом, главной задачей валютного рынка является обслуживание международных экономических отношений.

На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме национального валютного рынка.

Национальные валютные рынкиизначально возникли в основных промышленно развитых странах, их формирование относят к середине XIX века.

Этому способствовал ряд объективных предпосылок:

* развитие регулярных МЭО;

* высокая степень концентрации и централизации банковского капитала;

* формирование МВС;

о установление корреспондентских отношений между банками;

* широкое распространение кредитных средств международных расчетов;

* развитие средств связи, что упрощало и ускоряло контакты (телеграфа, телефона, телекса и др.);

* отсутствие валютных ограничений по текущим счетам.

Под национальными валютными рынкамипринято понимать совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка относятся валютные операции компаний между собой.

В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может существовать в форме: официального, полуофициального, «черного». Таким образом, каждый национальный валютный рынок имеет свои особенности, что делает его уникальным, не похожим на другие.

Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. Данные рынки имеют ряд характерных черт, отличающих их от национальных валютных рынков. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные объемы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. На мировых валютных рынках 90% общего международного оборота приходится на 6 основных валют - доллар США, марку ФРГ, японскую йену, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, французский франк. Международные расчеты осуществляются с безналичной форме. Валютные сделки сосредоточены в крупных международных финансовых центрах.

Мировые финансовые центры-это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, где осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами и залогом.

В мировом хозяйстве сформировалось13 финансовых центров:

Лондон (ежедневный объем операций в иностранной валюте 300 млрд долл.),

Нью-Йорк (192 млрд долл.), Токио (128 млрд долл.), Цюрих (50 млрд долл.),

Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Париж, а также центры на периферии мирового хозяйства - Гонконг (Сянгань), Сингапур (74 млрд долл.), Панама, Багамские острова, Антильские острова и Каймановы острова (так как оффшорные зоны).

Вместе с тем в различных странах мирового хозяйства складываются разные типы валютных рынковв зависимости от степени их организованности.

По данному признаку различают:

* организованные или биржевые валютные рынки;

* неорганизованные или межбанковские валютные рынки.

На организованных валютных рынкахболее 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и главными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах. Вбольшинстве промышленно развитых стран (Япония, Франция и др.) роль валютных бирж заключается в установлении валютных курсов и фиксации справочных курсов валют.

Неорганизованный валютный рыноквключает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке.

Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85-95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В одних странах, например США, такое право предоставлено всем банкам, в других Франция, Япония специальным кредитно-финансовым учреждениям, в России-только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка генеральную и расширенную лицензии на валютные операции.

С технической стороны функционирование современного валютного рынка можно представить в виде совокупности телексных, телеграфных, телефонных и прочих контактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки - участники рынка - должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение. Быстрота получения информации является решающим фактором успеха операций.

Мировой валютный рынок на современном этапе своего развития приобрел некоторые особенности:

· наблюдается рост интернационализации валютных рынков страны;

· операции совершаются непрерывно в течение суток, попеременно во всех частях света, начинаясь на Востоке (Токио,Сянган и др.), далее переходя в Европу (Лондон, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Москва и др.) и затем-в Америку (Нью-Йорк, Вашингтон); унифицируется техника валютных операций, международных расчетов и кредитов; ль быстро развивается срочный сектор валютного рынка (когда поставка валюты по сделке осуществляется через оговоренный период времени, но свыше 2-х дней, по курсу, установленному на момент заключения сделки);

· растет объем валютных операций с целью страхования (хеджирования) от валютных рисков;

· широко применяются электронные средства связи (СВИВТ)

В настоящее время участники валютного рынка кроме уже названных форм связи имеют дилинговые системы (наиболее известны и распространены: «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»). Система-это клавиатура, соединенная с тремя и более экранами, персональным компьютером и телексом. Она обеспечивает связь с любым банком мира в 2-3 секунды, и таким образом способствует совершению сделок по наиболее выгодным ценам и быстро. Благодаря современным средствам связи, валютный рынок открыт круглые сутки с понедельника до пятницы.

Таким образом, современные валютные системы и валютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и

Современные международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются ведущей формой международных экономических отношений. Международная валютная система и мировой валютный рынок-это интенсивно развивающиеся процессы, которые способствуют интеграции различных стан, независимо от уровня социально-экономического развития и политической ориентации, в единое мировое хозяйство.

5. Роль международных финансовых организаций в функционировании МВС

Межгосударственное регулирование международных валютных отношений осуществляется специализированными органами и институтами.

Основная из них-Международный Валютный Фонд (МВФ).

МВФ это межправительственная организация,Предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ - специализированное учреждение ООН - был создан в 1944 г. на Бреттон-Вудской международная конференции. К концу 1995 г. в него входит 181 страна-участница. Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на 5 лет. 24 ПРС имеют 56,6% голосов в МВФ; 40,4% голосов приходится на долю остальных 86% стран. Капитал МВФ складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. На долю ПРС приходится 60,6% суммы квот, из которых доля стран ЕС равна 26,7%; РС - 29%; стран с переходной экономикой - 10,4%.