Курсовая работа (т): Проблемы собственности и управления в акционерных обществах

.3 Виды акционерных обществ в Российской Федерации

Как известно, существуют открытые (ОAO) и закрытые акционерные общества(ЗAO). Конечно же данные виды имеют как сходства, так и различия. Следует рассмотреть их поподробнее.

Согласно ГК РФ: «Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.»

Что касается ЗАО, то они имеют следующее понятие: ЗAО - общество, акции которого распределены среди его учредителей или иного заранее установленного круга лиц. ЗAO не имеют прав на проведение открытой подписки на выпускаемые им акции, a также на предложение их для покупки или продаже какому-либо неограниченному кругу лиц.

Акционеры такого общества имеют почти монопольное право на приобретение акций ЗАО, которые продаются другими акционерами этого ЗАО.

Так число участников данного типа АО не должно быть выше числа, которое устанавливается законом об АО, иначе оно подлежит преобразованию в ОАО в течение одного года. Следует заметить, что после истечении этого срока оно будет подлежать ликвидации уже в судебном порядке, если их число не будет меньше или равно установленному законом предела.

Сравнительные характеристики можно увидеть в Приложении 1.

Существует однако еще ряд интересных фактов, которые следует упомянуть, рассматривая два вида AO.

Так акционерные общества, учредителем которого выступает Российская Федерация, ее субъект или же российское муниципальное образование, может быть только открытым.

Так, в России ЗAO достаточно популярны, но существует вопрос об их целесообразности в целом, так как у нее есть ряд преимуществ, которые и заманивают предпринимателей. Так выбор типа AO является сложной задачей для юридических лиц, необходимо рассмотреть все «ЗА» и «ПРОТИВ». Неограниченное число учредителей и акционеров в ОAO помогает найти значительный капитал, a ограничение их в ЗAO облегчает возможность управления.

Следует отметить также, что изменение вида акционерного общества не стоит считать его реорганизацией. ЗAO в любой момент можно преобразовать в ОAO, но обратное превращение из ОAO в ЗAO возможно лишь в некоторых случаях.

Рассмотрев два вида акционерных обществ, можно сказать, что между ЗAO и ОAO существует существенное различие в правах объединяемых в них капиталов. Так, можно проследить закономерность, что ЗAO, рассматривая данное АО с точки зрения капитала, напоминает в большей мере общество с ограниченной ответственностью, нежели чем ОAO. Отсюда следует заметить некую связь с европейскими корпорациями и акционерными обществами. Так автор приводил пример, сколько AO и обществ с ограниченной ответственностью находятся в Германии. B Германии не существует разделения AO на ЗAO и ОAO, поэтому там ЗAO являются как бы обществом с ограниченной ответственностью, a AO - ОAO.

2. Акционерная собственность как форма коллективной частной собственности

Для того, чтобы знать, что такое акционерная собственность (в дальнейшем АС) вообще, нужно дать определение понятию собственность.

Собственность - принадлежность материальных и духовных ценностей определенным лицам, юридическое право на такую принадлежность и экономические отношения между людьми по поводу принадлежности, раздела, передела объектов собственности.

Существуют различные виды собственности. Так например частная собственность существует нескольких типах.

Рис.3 Виды частной собственности

Исходя из Рис.3 можно увидеть к какой ступени частной собственности относится акционерная собственность. Следует рассмотреть ее понятие.

Акционерная собственность - это так называемая групповая частная собственность, которая создается путем выпуска и реализации ценных бумаг - акций и облигаций.

Но как же формируется акционерная собственность, как она функционирует? Есть ли у нее недостатки или же какие-то преимущества? На все эти вопросы автор даст ответ в следующих параграфах.

2.1 Методы формирования собственности в акционерных обществах

АС является одной из наиболее распространенных и важных форм собственности в наши дни. Она является как бы системой экономических отношений, которые возникают между участниками AO по поводу присвоения доли в их уставном капитале, a также участия в распределении дохода от деятельности акционерного общества.

Конечно началом деятельности акционерных обществ принято считать накопление своей собственной финансовой базы, которая образуется путем создания акционерного капитала. При создании AO вкладами в его капитал могут быть денежные средства, a также различные материальные и нематериальные активы. Право собственности инвесторов переходит к AO в момент передачи собственности в его капитал, тем самым они теряют так называемые вещные права на объекты. Можно сказать, что акционерный капитал отражает сумму обязательств AO перед инвесторами.

Одним из основных признаков капитала АО можно считать неприкосновенность, которая заключается в том, что на протяжении всего существования AO капитал акционерного общества не может быть передан акционерам. Возвращения своей части не имеет права требовать не только конкретный единичный акционер, но и общее собрание не имеет право принять решение, которое бы нарушало неприкосновенность акционерного капитала (далее АК). B случае выявления несоразмерности величины АК с целями и задачами AO основной капитал можно уменьшить по правилам о его уменьшении. Однако данная процедура будет проводиться не за счет возврата вкладов акционерам. Эта процедура осуществляется согласно ФЗ «Об акционерных обществах».

Эти положения следуют из юридической природы AO. Они закреплены законодательством многих государств. Так, например, законодательные акты Франции, Германии и других европейский стран, посвященные акционерным обществам, устанавливают минимальный размер акционерного капитала. B Российской федерации минимальный уставный капитал ОAO должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного ФЗ на дату регистрации общества, a ЗAO - не менее стократной.

Модель формирования капитала в АО следует рассматривать как бы в "разрезе" заемного и собственного капитала. В качестве источника финансирования собственный капитал АО состоит из дополнительных и уставных взносов акционеров, a также резервов, которые были накоплены в процессе успешной деятельности предприятия. Любые источники средств, которые были образованы в процессе деятельности АО, представляют собой лишь некое увеличение капитала, накопленный для создания нового имущества или инвестированный в новые объекты необоротных средств, на пополнение собственных средств.

B формировании структуры источников средств исходят, как показывает практика, чаще всего из общей целевой установки. AO пытается найти такую пропорцию между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия была бы наивысшей. Уровень задолженности показывает инвестору уровень благополучия предприятия. Слишком высокий удельный вес заемных средств в пассивах организации говорит о повышенном риске его банкротства. B этом случае следует задуматься об реорганизации тактики и стратегии компании. Если же AO предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается. Инвесторы, которые получают относительно низкие дивиденды, полагают, что фирма не преследует цель максимизации прибыли. Они начинают продавать свою долю акций, тем самым снижают рыночную стоимость предприятия. Следовательно, для опытных АО новая эмиссия акций рассматривается инвесторами как некий негативный сигнал, a привлечение заемных средств - как благоприятный или нейтральный.

Одними из современных методов формирования капитала корпорации является выход на западные биржи, a также проведения IPO в самой Российской Федерации.

Что же такой IPO?в переводе с английского языка означает Initial Public Offering. Этот термин пришел в Российскую Федерацию с Запада. Можно перевести эту фразу как «первоначальное публичное предложение». Процедура IPO применяется непосредственно к такому виду ценных бумаг, как акции. Она подразумевает допуск их к торгам на фондовой бирже. Компания, которая проводит IPO, впервые предлагает неограниченному кругу инвесторов свои акции, допуская их к торгам на фондовой бирже.

Ведущие лидеры российского бизнеса уверены, что компании в Российской Федерации уже готовы для эффективного использования данных способов привлечения капитала.

Так, например, знаменитая компания Facebook прибегла к этой процедуре 18 мая 2012 года. IPO компании Facebook является одним из самых масштабных в отрасли технологии и стоит на первом месте по привлечению инвестиций в размере около 170 миллиардов долларов на 19 февраля 2014 года в отрасли интернета.

Примером из российской практики может послужить компания «МегаФон», которая провела процедуру IPO в ноябре 2012 года. Согласно сайту компании МегаФон данная процедура являлась лучшим первичным размещением 2012 года в Центральной и Восточной Европе. B общей сложности было продано 91 479 500 акций и GDR на сумму 1,8 млрд. долларов.

Итак, следует сделать вывод, что на российском рынке появляются и постепенно внедряются новые методы формирования акционерной собственности, которые приходят в нашу страну с Запада.

2.2 Функционирование акционерной формы собственности

Крупную микросистему корпораций в современном мире можно рассматривать как многофункциональную, сложноорганизованную и многоуровневую экономическую структуру, которая состоит из нескольких подсистем: собственности, политической, человеческой, финансово-экономической, информационной и других. Одной из главных является подсистема собственности, которая представляет отношения по поводу присвоения условий и результатов деятельности так называемой микрохозяйственной системы.

Конечно, как и другие подсистемы, подсистема собственности AO имеет свои особенности. Далее они будут более подробно рассмотрены.

Реализация собственности в AO происходит во таких воспроизводственных процессах как производство, распределение и потреблении. Реализация акционерной собственности происходит под воздействием управляющей подсистемы, демократичность которой является предпосылкой эффективного механизма реализации собственности. Воспроизводственный механизм реализации собственности должен стать процессом активного и заинтересованного сотрудничества во имя достижения общих целей и высокоэффективной деятельности, повышения благосостояния людей. B современных условиях эффективное сотрудничество в процессе производства своей главной предпосылкой имеет хозяйское отношение к средствам приложения труда всех участников кооперативного процесса. Последние должны относиться к ним как к своей собственности, даже если они и не являются собственниками в юридическом смысле. Только при этом условии можно достичь высокого качества работы и общественно значимых результатов микросистемой в целом.

Любые акционерные общества считают своей целью максимизацию прибыли. Однако на изменение роли прибыли в наши дни повлияло разделение собственности и управления. Так данный фактор имеет свои положительные и отрицательные последствия. Это дает возможность для реализации долгосрочных стратегических целей, что привлекает дополнительный доход и увеличение капитала AO, но менеджменту корпорации следует обращать внимание и на достижение баланса между акционерами и интересами других людей, которые непосредственно имеют отношение к конкретной корпорации.

Акционеры и собственники корпорации склонны относиться бережно к акционерной собственности, причем приумножая ее. Рабочим же, кои не получают выгоду от бережливого отношения к ней, по сути дела безразлично. B этом случае менеджмент компании должен уравновесить эти интересы противоречивых групп.

Итак функционирование акционерной собственности наступает после составления учредительных документов. Уставный капитал может быть образован, как единовременно, так и постепенно. Одним из важных этапов для акционерной собственности в AO является проспект эмиссии, размещение акции между учредителями и регистрации проспекта эмиссии в Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Так, акционеры имеют право на получение дивидендов, которые определяется в процентном отношении к номинальной стоимости акции. Данное право обеспечивается юридической защитой. Акционеры имеют также и свои обязанности, так, например, они должны оплатить часть уставного капитала, не разглашать какую-либо конфиденциальную информацию, a также беречь собственность, которая непосредственно принадлежит AO.

Если же AO становится банкротом, то оно может быть ликвидировано в соответствии с ГК РФ. Для этого ликвидационная комиссия принимает различные меры по выявлению кредиторов и получению дебиторской задолженности. Следующим ее шагом является уведомление кредиторов о ликвидации общества. Если же у AO остается какая-либо собственность, то она будет распределена этой же комиссия между акционерами.

2.3 Преимущества и недостатки собственности акционерных обществ

Акционерная собственность, как известно, имеет свои плюсы и минусы. Следует рассмотреть их поподробнее.

Какие же положительные стороны имеет АС?

Одним из плюсов акционерной собственности является возможность привлечения средств акционеров для пополнения уставного капитала корпорации, a также возможного расширения деятельности компании. Однако эти средства не подлежат возврату, что является неким минусом для инвестора-акционера.положительным чертам можно также отнести тот факт, что общее руководство AO отделено от конкретного управления. Это позволяет подыскивать на должность более подходящий персонал, например, директоров, a также топ-менеджмент. Каждый акционер как бы отвечает за эффективный рост компании.

И третьим положительным фактором следует назвать возможность реального превращения обычных сотрудников AO в собственников, ведь они могут приобрести акции этой компании. Автор считает, что это мотивирует работников для эффективной работы, ведь по сути дела, чем лучше они будут работать, тем больше вероятность того, что они смогут получить наибольшую прибыль по акции. Сотрудник-акционер стремиться к тому, чтобы на фирме был успех, ведь он может получить более высокий процент от прибыли в виде дивиденда, a также вложенные деньги работником не утратят своей реальной стоимости даже в условиях инфляции.

Также у акционерных компаний существует возможность привлечения своих партнеров, в качестве акционеров и наоборот. Тем самым обе стороны заинтересованы в эффективном сотрудничестве, что позволяет извлечь наибольшую прибыль.

У корпораций наблюдается также наиболее высокая степень обобществления производства, что существенно понижает затраты на одну единицу продукции и увеличивает прибыль. Как факт, такие AO внедряют новейшие технологии в производство, не изменяя существенно цены на товар. Здесь работает эффект масштаба. Как пример можно привести крупную автомобилестроительную компанию Volkswagen AG. Ежегодно они внедряют новые технологии, но существенное увеличение цен на автомобили мы не замечаем. B Российской Федерации таким примером может послужить широко известная компания ОAO «Лукойл», которая действует по этой же схеме.