Статья: Разработка многофакторной прогностической модели развития глобального рынка криптовалюты

Несомненно, «данный перечень факторов не является полным, однако, на наш взгляд, в существенной степени формирует базовые основы, раскрывающие параметры и тенденции развития рынка «цифровых денег». Важно также заметить, что данный перечень факторов был сформирован по результатам эконометрического анализа и фильтрации более широкого круга статистических показателей» [1]. Однако обнаруженные между ними корреляционные зависимости предопределили обозначенный в настоящей статье перечень используемых факторов, которые и вошли в итоговую регрессионную модель, характеризующую порядок влияния экзогенных переменных, отражающих совокупный спрос, на параметры генерации глобального рынка криптовалюты, представленный биткоинами.

В результате была получена следующая регрессионная модель, отражающая взаимосвязь между глобальным рынком криптовалюты и анализируемыми параметрами:

 (1)

где:

MC - рыночная капитализация bitcoin в мире (Marcet Cap);

X1 - Сложность добычи монет, gh/sec.

X2 - Количество запросов Google о криптовалюте

X3 - Правовой статус-биткоина, ед.

X4 - Кол-во биткоин-транзакций.

Результаты параметров статистической значимости полученной модели представлены в таблицах 2, 3.

Таблица 2 - Параметры регрессионной статистики модели

Таблица 3 - Расчетные параметры коэффициентов регрессионной модели и их статистической значимости

Представленные данные свидетельствуют о том, что расчетная регрессия в существенной степени высоко аппроксимирует исходный ряд. Соответствующий коэффициент детерминации  равен 0,98. Следовательно, полученное, в рамках реализации многоитерационных расчетов и действий, уравнение адекватно описывает исходные данные. Поэтому представляется целесообразным и обоснованным использование построенной модели в процессе разработки прогностических моделей развития рынка криптовалюты.

Основываясь на данные сценарного программирования трансформации/развития представленных факторов (Таблица 4) на рисунке 6 представлены сценарные прогнозы рыночной капитализации bitcoin на период до 2021 года.

Таблица 4 - Сценарные параметры генерации факторов, определяющих значение рыночной капитализации bitcoin

Темпы роста, в соответствии с инерционным сценарием, определены на основе ежеквартальной динамики темпов роста за период 2016-2017гг. Именно в данный период времени произошла резкая активизация на рынке криптовалют в мире, сформировавшая тренд его развития на будущие периоды времени. Динамика роста показателей, используемых в пессимистическом сценарии определены исходя из предположения о стабилизации на рынке криптовалюты ключевых факторов, определяющих его динамику.

Рисунок 6 - Сценарный прогноз рыночной капитализации bitcoin на период до 2021 года, млрд. долларов

В соответствии с полученными данными ожидается, что к началу 2021 года (к I кварталу) в соответствии с инерционным сценарием развития объем рыночной капитализации bitcoin достигнет уровня 3,1 трлн. $, в соответствии с пессимистическим - 338,0 млрд. $, что, тем не менее, почти в 3 раза выше текущих значений.

Необходимо отметить, что, в соответствии с инерционным сценарием, объемы капитализации bitcoin оцениваются как крайне значительные. Это связано с тем, что методологически в рамках данного сценария предполагается, что параметры роста рынка, сформировавшиеся в 2017 году, сохранятся в будущем. При этом необходимо заметить, что в 2017 году рост рыночной капитализации bitcoin составил в период с I-III квартал порядка 600%, что, по нашему мнению, основывалось на повышенном ажиотаже и, соответственно, активном росте спекулятивного спроса. По всей видимости в дальнейшем нагнетание спроса стабилизируется, что приведет к более равномерным траекториям развития рынка криптовалюты в будущем. В связи с чем, представляется целесообразным в качестве базового сценария определить пессимистический сценарий, основанный на консервативных темпах развития базовых факторов исследуемого рынка, а также во многом укладывающийся в логику наметившихся в начале 2018 года стагнирующих темпов роста биржевого курса bitcoin.

Представленные данные, раскрывающие перспективы развития глобального рынка криптовалюты, демонстрируют весьма существенные темпы роста рыночной капитализации криптовалюты в мире. Основываясь на информации о том, что доля bitcoin в общем объеме рынка криптовалюты составляет порядка 46%, а также руководствуясь гипотезой о том, что альткоины генерируют динамику своего развития в фарватере биржевой стоимости bitcoin, далее определены прогностические параметры глобального рынка криптовалюты. Так, в рамках пессимистического сценария, предусматривающего купирование динамики значений факторов, определяющих параметры и перспективы развития рынка криптовалюты, объем рынка к 2021 году достигнет 707,1 млрд. долларов США, что в 4,7 раза превышает текущие значения. В рамках же инерционного сценария, ожидаемый объем рыночной капитализации крипторынка в мире достигнет уровня 6,6 трлн. долларов. Важно при этом подчеркнуть, что в случае инерционного сценария развития рынка криптовалюты, его доля в общем объеме мировых транзакций достигнет порядка 5%, в случае же пессимистического (базового) сценария - 1%[2].

Таким образом, исходя из прогнозных оценок развития рынка криптовалюты в мире, следует констатировать, что вне зависимости от текущих позиций разных стран к криптовалюте темпы роста данного рынка будут значительно наращиваться. «Встраивание» национальных экономик в данный процесс в значительной степени будет определять их конкурентоспособность посредством степени интеграции в систему международных операций в экономической и финансовой сферах. При этом данная степень будет определяться скоростью принятия решений, направленных на определение статуса криптовалюты и ее легализации в нормативно-правовом поле государства.

[1] Сервис статистической информации CoinDance [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://coin.dance

[2] По данным исследования McKinsey, Global Payments Industry Study (2016) объем мирового рынка глобальных транзакций оценивается в 155,0 трлн. $ [https://ripple.com/use-cases/]

Библиография

рынок криптовалюта bitcoin