Материал: 2256

16

Проект А, начиная со второго года осуществления, обеспечит притоки в размере: 300 тыс. руб.; 380 тыс. руб.; 450 тыс. руб.

Проект Б, начиная со второго года осуществления, обеспечит притоки в размере: 180 тыс. руб.; 250 тыс. руб.; 320 тыс. руб.; 410 тыс. руб.

Выберите предпочтительный проект, используя метод цепных повторов и метод эквивалентного аннуитета.

Задание 7. На основе данных таблицы 5 определите стоимость капитала по каждому варианту и выберите лучший вариант структуры капитала.

Таблица 7

Задание 8. Предприятию требуются инвестиции в размере 750 млн. руб. Предприятие имеет возможность привлечь следующие источники для финансирования: собственные средства – 350 млн. руб.; долгосрочные кредиты банка – до 400 млн. руб.; инвестиционный налоговый кредит – 200 млн. руб.

Цена капитала «собственные средства» составляет 20 %, долгосрочного кредита банка – 30 %.

Определите наиболее рациональную структуру источников финансирования объекта и средневзвешенную цену капитала.

17

Самостоятельная работа №4 Финансовые инвестиции

Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1.Основные этапы инвестирования в финансовые активы

2.Управления портфелем ценных бумаг

3.Факторы, определяющие выбор тактики управления портфелем

4.Портфель ценных бумаг: оптимальный, доминирующий, эталонный

Задания для самостоятельной работы:

Задание 1. Структура инвестиционного портфеля характеризуется следующими данными (таблица 8).

Определите тип портфеля с позиций:

-видов включѐнных в него активов и целей инвестирования;

-целей инвестирования: доходности, прироста вложений, риска.

Задание 2. Инвестор формирует портфель, направляя 50% имеющихся средств на покупку пакета акций молодой компании, характеризующихся ростом курсовой стоимости, 40% - в недвижимость, 10% - в государственные долгосрочные облигации. Инвестор заинтересован в высокой ликвидности инвестиционных средств и получении текущего дохода. Определите тип портфеля по разным критериям и оцените его сбалансированность.

18

Задание 3. Инвестор предполагает следующим образом инвестировать свои сбережения:

-депозитный вклад в государственном банке с доходностью 7% годовых;

-депозитный вклад в коммерческом банке с доходностью 10% годовых;

-акции известной компании с дивидендом не менее 12% в год;

-акции молодой производственной компании, по которым прогнозируется рост курсовой стоимости в ближайшие годы;

-облигации федерального займа сроком обращения пять лет;

-облигации телекоммуникационной компании;

-облигации крупной сети супермаркетов;

-недвижимость.

Предложите варианты инвестиционного портфеля (с указанием доли объекта в общей структуре портфеля) в случае, если целями инвестора являются:

-минимизация риска;

-получение текущего дохода;

-прирост вложений;

-высокая ликвидность инвестиций.

Задание 4. Предложите возможные варианты инвестиционного портфеля, если стратегической целью развития предприятия является расширение деятельности в регионах. В качестве объектов инвестирования рассматриваются:

-акции региональных компаний, занятых в той же сфере деятельности;

-государственные ценные бумаги;

-объекты коммерческой недвижимости в рассматриваемом регионе;

-корпоративные облигации региональных компаний, занятых в той же сфере деятельности;

-реализация собственных инвестиционных проектов в том же регионе;

-зарубежные активы.

Задание 5. Портфель инвестиций коммерческого банка состоит из акций пяти компаний, в которые вложено одинаковое количество средств. Текущий

19

β-коэффициент по портфелю инвестиций – 1,6, по акциям А – 2,0. Банк продал акции А и купил акции Б. каким должен быть β-коэффициент приобретѐнных акций, чтобы β-коэффициент портфеля снизился до 1,4. Сделайте выводы о степени риска приобретѐнных акций. Дайте рекомендации о предпочтительности вариантов инвестиционного портфеля в зависимости от нацеленности инвестора:

-на максимизацию доходности;

-минимизацию риска.

Задание 6. Инвестиционный портфель фирмы состоит из акций предприятий следующих отраслей промышленности:

-полиграфической;

-машиностроительной;

-пищевой;

-текстильной;

-электроэнергетической;

-химической;

-фармацевтической.

Определите, вложения в какие два вида акций увеличивают риск по портфелю.

Задание 7. Инвестору предстоит сформировать инвестиционный портфель. Пользуясь методикой диверсификации портфеля Марковица, предложите не менее трѐх вариантов формирования инвестиционного портфеля, состоящих из не менее пяти различных видов акций (долю в портфеле указывать не обязательно).

В качестве объектов инвестирования предлагаются акции следующих предприятий:

-кожевенного завода;

-текстильного комбината;

-целлюлозно-бумажного комбината;

-мукомольного комбината;

-машиностроительного завода;

-швейного объединения;

20

-хлебобулочного комбината;

-нефтеперерабатывающего предприятия;

-мебельной фабрики;

-химического завода;

-лесозаготовительного предприятия;

-обувной фабрики;

-металлургического комбината.

Самостоятельная работа № 5 Инвестиционные риски

Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1.Принципы защиты от инвестиционных рисков

2.Факторы, от которых зависит риск инвестиционного проекта

3.Избежание риска

4.Удержание риска

5.Передача риска

Задания для самостоятельной работы:

Задание 1. Предприятие планирует приобрести оборудование стоимостью 50 млн. руб. для выпуска новых видов изделий. Предполагаемый срок службы оборудования – 5 лет. Проведѐнные маркетинговые исследования показали, что спрос на продукцию объѐмом 800 штук изделий в год будет обеспечен с вероятностью 0,5; с вероятностью 0,3 спрос возрастѐт до 900 штук изделий в год; с вероятностью 0,2 спрос снизится до 600 штук изделий в год. Цена реализации единицы изделия прогнозируется на уровне 100 тыс. руб., переменные затраты – 60 тыс. руб. оцените эффективность проекта с учѐтом риска, если предприятие планирует получить чистый доход на инвестиции – 10%, а прогнозируемый ежегодный темп инфляции – 6%.