Материал: 5564

153

d − доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата от произ-

водства и реализации продукции по лицензии (от 10 до 50 %).

В современной оценочной практике метод освобождения от роялти представ-

лен тремя вариантами, при которых базой расчета являются:

1) валовая выручка (используются среднеотраслевые ставки роялти

(приложения В и Г);

2)дополнительная прибыль лицензиата;

3)валовая прибыль.

Метод освобождения от роялти по валовой выручке используется, когда не-

возможно надежно оценить дополнительную прибыль лицензиата и экономиче-

ский эффект для лицензиата связан с другими целями, например с освоением но-

вого вида производства или расширением доли на рынке.

Этапы метода освобождения от роялти с использованием дисконтирования: 1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты ро-

ялти. Прогноз составляется в натуральных и стоимостных показателях с разбив-

кой по годам или более коротким интервалам.

2.Определяется ставка роялти. Если нет опыта продаж лицензий аналогичного типа, то данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти (приложения В и Г).

3.Определяется экономический срок службы патента или лицензии, который может быть существенно короче юридического, если изобретение устаревает раньше окончания срока действия патента.

4.Рассчитываются ожидаемые выплаты в виде роялти.

5.Из ожидаемых выплат в виде роялти вычитаются все расходы, связанные с поддер-

жанием патента в силе и т.п. (если они сопоставимы с размерами ожидаемых роялти).

6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли, получаемой от вы-

плат в виде роялти. Коэффициенты дисконтирования определяются в зависимо-

сти от области применения изобретения, отраслевых и индивидуальных рисков.

7. Определяется приведенная стоимость потоков прибыли за весь период. Для этого дисконтированные потоки прибыли суммируются

Расчет стоимости можно производить с использованием таблицы (таблица 20).

154

Таблица 20 – Расчет стоимости методом освобождения от роялти (дисконтирование денежных потоков)

Поток прибыли текущего года учитывается с коэффициентом единица. Считается, что он состоит из тех средств, которые поступают или, наоборот, должны быть уплачены немедленно.

Стоимость НМА методом освобождения от роялти по валовой выручке определяется по формуле:

где Qi – объем выпуска продукции по лицензии (с использованием НМА) в i- ом году (шт., кг, м3);

Цi – цена продажи единицы продукции по лицензии в i-м году, ден. ед.; i – размер роялти в i-ом году, %;

Т – срок действия лицензионного договора, лет;

i – порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора; Кд – коэффициент дисконтирования, Кд = 1 / (1+r)n; (14)

r – ставка дисконтирования.

Объем производства продукции Qi определяется из планируемого лицензиатом выпуска по годам. Этот показатель вычисляется исходя из следующих источников:

–экспертной оценки специалистов лицензиара о возможном объеме производства продукции по лицензии лицензиатом на установленной территории (на основе фактических данных о мощности предприятия и поправки на уровень загрузки);

–фиксированных объемов производства, указанных в лицензионном договоре;

156

С – среднегодовая величина экономии лицензиата на текущих затратах по сравнению с текущими затратами предприятия, выбранного за базу сравнения в период выплаты роялти;

А – среднегодовая величина экономии на амортизации капитальных затрат у лицензиата в период выплаты роялти по сравнению с затратами базового предприятия;

s – предельная ставка роялти при условии, что вся дополнительная прибыль лицензиата достается лицензиару;

Snp – среднегодовая стоимость продаж лицензионной продукции за период выплаты роялти.

В свою очередь среднегодовая величина экономии на текущих затратах равна:

где С – величина среднегодовых текущих затрат на базовом предприятии с пересчетом на мощность предприятия лицензиата;

pic – процент экономии i-го элемента текущих затрат у лицензиата по сравне-

нию с затратами на базовом предприятии;

k cj – процент прироста затрат j-го элемента по сравнению с затратами базово-

го предприятия;

dic и d cj – доли i-го и j-го элементов затрат в общей величине среднегодовых текущих затрат базового предприятия.

Среднегодовая величина экономии на амортизации капитальных затрат у лицензиата:

где J – валовые капиталовложения в базовое предприятие в пересчете на мощность предприятия лицензиата;

piJ – процент экономии по i-й группе капитальных затрат у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии;

k jJ – процент прироста затрат j-й группы у лицензиата по сравнению с затра-

тами на базовом предприятии,

diJ и d jJ – доли i-й и j-й групп капитальных затрат в валовых капиталовложе-

ниях на базовом предприятии;

157

ti и tj – сроки окупаемости i-й и j-й групп капитальных затрат на базовом предприятии;

где – разница в предельных капитальных затратах в расчете на единицу продукции между предприятием лицензиата и базовым предприятием, ден. ед.;

Q – годовой объем выпуска продукции на предприятии лицензиата, шт.; Т – срок окупаемости капиталовложений, годы.

Когда расчет величины дополнительной прибыли ведется с учетом распределения затрат и доходов во времени, итоговая величина этой дополнительной прибыли представляет собой приведенную величину экономии текущих и капитальных затрат, полученную лицензиатом за весь период выплаты роялти от внедрения лицензии, причем приведение осуществляется по каждому году.

Предельная ставка роялти в этом случае будет равна отношению приведенной дополнительной прибыли к сумме приведенной стоимости продаж лицензионной продукции за период выплаты роялти.

Дополнительная прибыль может быть получена за счет более высокой цены на лицензионную продукцию по сравнению с базовой (ценой аналога):

где Пц – среднегодовая дополнительная прибыль лицензиата от повышения цены; Qсг – среднегодовой объем выпуска продукции по лицензии;

Цо – цена единицы лицензионной продукции; Ца – цена единицы продукции, принятой за базовый аналог. Предельная ставка роялти в этом случае равна:

Если дополнительная прибыль получается лицензиатом как и от повышения цены лицензионной продукции, так и от экономии на текущих и капитальных затратах, она рассчитывается по следующей формуле:

где Пр – дополнительная прибыль лицензиата;