Материал: Soldatenko_dissertaciya
106
стороны государства и, как было отмечено ранее, сталкиваются с проблемой доступа к ресурсам капитала. В посткризисных условиях они вынуждены решать проблему недостатка финансирования, когда речь заходит об инвестициях в объекты интеллектуальной собственности, и это притом что многие из них являются высокотехнологичными, а их деятельность – экономически целесообразной.
Традиционно малые и средние предприятия стремятся получить необходимые финансовые ресурсы из таких источников как банковское кредитование или лизинг, которые обычно должны быть обеспечены материальными активами (оборудованием, недвижимостью и т.д.). Данная проблема особо остро встает для наукоемких предприятий, чьи нематериальные активы, ввиду несовершенства системы учета, не отображаются в полной мере на балансе и, следовательно, не могут быть учтены при получении банковского кредита. В свою очередь даже существующие схемы государственной поддержки
(развитые страны не являются в данном случае исключением, например,
британская государственная программа поддержки бизнеса) зачастую не являются достаточными для банковского сектора108.
Крупные международные инвесторы и кредиторы стремятся диверсифицировать риски, и используют комплексный подход, где национальная система создания и защиты ИС, наряду с имеющимися объектами интеллектуальной собственности, выступают одним из ключевых элементов,
влияющих на принятие решения о предоставлении финансирования начинающему предприятию.
Аргументами в пользу инвестирования средств в нематериальные активы,
выраженные в форме ИС, выступает тот факт, что, во-первых, стоимость объектов ИС при должном управлении с течением времени только возрастает, в то время как материальные активы со временем неизбежно обесцениваются. Во-вторых,
часто добросовестные заемщики желают получить большее финансирование, чем
108Haskel J. Driving economic growth Innovation, knowledge spending and productivity growth in the UK [Electronic resource] / J. Haskel, P. Goodridge, A. Pesole. – Electronic data – Nesta, 2011. – 51 p. – Mode of access: http://www.nesta.org.uk/sites/default/files/driving_economic_growth.pdf - (дата обращения: 05.11.2015).
107
может быть обеспечено материальными активами, и могут использовать уже существующие нематериальные активы, которые выступают в качестве дополнительных гарантий. В-третьих, предприятия, основу стоимости которых составляют объекты ИС, имеют дополнительные стимулы для выполнения принятых обязательств по займу. Кроме того, интеллектуальная собственность и иные нематериальные активы, принадлежащие компании-получателю средств,
выступают дополнительной возможностью компенсации убытков кредитора в случае невыполнения обязательств. В связи с этим особое значение приобретает возможность международного движения капитала в контексте доступа на рынки интеллектуальной собственности.
Безусловно, существует ряд трудностей, связанных с учетом нематериальных активов, при предоставлении международного финансирования.
В первую очередь, это необходимость оценки и подтверждения стоимости объектов ИС (см. §1.3). Данная проблема наиболее ощутима для малых и средних предприятий из развивающихся и наименее развитых стран ввиду несовершенства национального законодательства, а иногда полного отсутствия понятий и определений, выступающих базовыми при рыночной оценке определенных групп нематериальных активов.
Так, например, в ПБУ 14/2007 «Учѐт нематериальных активов» и в Налоговом кодексе РФ отсутствует понятие «бренд», хотя на мировом уровне этому нематериальному активу уделяется существенное внимание: регулярные оценки стоимости брендов мировых ТНК независимыми компаниями, оценки влияния бренда на капитализацию компании, а один из отчетов ВОИС,
публикуемых один раз в два года, был полностью посвящен роли брендов в современной мировой экономике109. При этом в российском законодательстве используется термин «товарный знак», однако анализ научной литературы и рекомендаций ВОИС, позволяет сделать вывод, что данный термин не является в полной мере аналогичным понятию «бренд».
109WIPO Report, 2013 / World Intellectual Property organization. – Geneva, 2014. – 139 p.
108
Еще одной сложностью при принятии решения о предоставлении финансирования выступает необходимость управления рисками, поскольку некоторые объекты интеллектуальной собственности могут резко менять свою стоимость в зависимости от проводимой политики компании. В данном контексте крайне актуальна проблема эффективного менеждмента и наличия имеющих необходимые навыки и квалификацию трудовых ресурсов.
Дополнительные препятствия отчасти также создают существующие стратегии управления капиталом, которые были сформированы еще в XX веке, в
основном для предприятий, осуществляющих производство материальных товаров и услуг. Реалии XXI века (интеллектуализация современной мировой экономики, переход на инновационный этап развития большинства развитых стран мира, повсеместное изменение роли нематериальных активов) хотя и находят отражение в законодательстве большинства стран мира, чаще всего, при принятии инвестиционных решений, учитываются в недостаточной степени.
Усиление прозрачности, использование нескольких подходов при оценке ИС,
объективная оценка рисков – важнейшие условия устранения преград для инновационных компаний на пути к получению доступа к международному капиталу и повышению национальной конкурентоспособности.
В случае, если рынок объектов интеллектуальной собственности и иных нематериальных активов не развивается, инвесторы вынуждены
«консервировать» средства или реинвестировать их в низкодоходные, зачастую сугубо материальные, активы. При этом даже частичное инвестирование таких средств в предприятия, активно использующие ИС, может послужить дополнительным стимулом для экономического роста.
На международном уровне сектор коммерческих кредитов так или иначе реагирует на потребности инновационных предприятий. Основываясь на данных отчетов ВОИС110, можно предположить, что возможности заключения договоров займа, в том числе обеспеченных активами интеллектуальной собственности
110IP facts and figures 2014 / World Intellectual Property organization. – Geneva, 2015; IP facts and figures 2015 / World Intellectual Property organization. – Geneva, 2016.
109
(лицензиями, товарными знаками, ПО, защищенным авторским правом и т.д.), для группы развивающихся стран расширились. В то же время, отсутствие международных стандартов, обеспечивающих ясность и прозрачность в отношении выполнения обязательств по договорам, гарантией исполнения которых выступают нематериальные активы, существенно тормозит международную инвестиционную активность и кредитование бизнеса в данной сфере.
Нельзя отрицать, что использование потенциала предприятий,
основывающих свою деятельность на ИС, подкрепленное дополнительными финансовыми ресурсами, может стать эффективным инструментом в вопросах преодоления кризисных и посткризисных явлений как в отдельно взятой национальной, так и в мировой экономике, способствовать интенсификации международных экономических отношений. Однако, влияние институтов охраны интеллектуальной собственности на прямые иностранные инвестиции, на экономический рост и международное сотрудничество различается в различных группах стран.
Страны-экспортеры ИС больше остальных заинтересованы в создании мощной системы охраны знаний в принимающей стране. Потребители новых технологий (импортеры) обычно более нейтральны к вопросу предоставления исключительных прав. Государство выступает балансирующим элементом:
направляет ресурсы на разработку новых технологий и формирует законодательно-правовую базу, обеспечивающую должную охрану ИС. При этом правительством учитываются такие важные показатели экономического развития,
как государственная безопасность, инвестиционная привлекательность и уровень образования населения.
На первый взгляд может показаться, что повышение степени защиты интеллектуальной собственности в развивающихся странах будет стимулировать рост импорта высокотехнологичной продукции, и, что гораздо важнее, в
краткосрочной перспективе, - приток прямых иностранных инвестиций т.е.
создание высокотехнологичных предприятий. Однако импортирующая
110
технологии страна может столкнуться с проблемой репатриации экономической ренты в страну-поставщика технологий (инвестора)111. Кроме того, существует опасность, что последующее неконтролируемое копирование технологий может сократить поток ПИИ в наукоемкие отрасли промышленности и, как следствие вызвать замедление экономического роста. Ввиду таких рисков, при принятии решений об инвестировании в эту группу стран ТНК в первую очередь учитывают другие показатели уровня экономического развития: показатели экономического роста в интересующем секторе, особенности законодательства и
налогообложения, наличие высококвалифицированных специалистов и т.д.
Наибольшая зависимость уровня прямых иностранных инвестиций от степени охраны интеллектуальной собственности наблюдается в группе стран с развитой экономикой, где наряду с высокими стандартами защиты существует исторически высокая культура образования. В таких странах преобладает
торговля лицензиями.
Подводя итог, можно выделить общие для всех групп стран факторы,
которые учитываются инвесторами при принятии решений о капиталовложениях в объекты ИС. В первую очередь, это открытость торговли, также традиционно инвесторы анализируют показатели валового дохода, роста производства в интересующей отрасли, уровень международной торговли и наличие международных патентов. Особое внимание уделяется отлаженности национальной системы охраны интеллектуальной собственности и ее корреляции
с мировыми стандартами. |
|
|
|
|
|
|
Другим важным каналом международного технологического обмена, наряду |
||||
с |
международным |
движением |
капитала, |
выступает |
торговля |
высокотехнологичной продукцией. Согласно определению ОЭСР, к
высокотехнологичной продукции относятся товары, производство которых
подразумевает использование технологически сложных производственных операций, учитывается наукоемкость и коэффициент использования
111Branstetter, L. Is foreign direct investment a channel of knowledge spillovers? [Electronic resource] / L. Branstetter. - Electronic data - Journal of International Economics, 68(2), 2006. - pp. 325-344. – Mode of access:http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0022199605000565- (дата обращения: 21.11.2015).