Курсовая работа: Анализ финансового состояния организации

Отметим два положительных момента по данным таблицы:

- Первый. Собственный капитал в структуре пассива в среднем составлял 65%. Значит, каждый рубль активов содержит 65 копеек собственных средств и только 35 – заемных.

- Второй. У ОАО «РЖД» есть долгосрочные кредиты и займы, причем их немало. На конец 2021-го – 1 281 млрд руб. Это хорошо, так как говорит о доверии заимодавцев к организации. А именно, что она продолжит вести бизнес как минимум в ближайший год и даже дольше.

И еще момент: если период оборота активов, под которые взяты долгосрочные кредиты, окажется меньше срока кредитования, то предприятие начнет выплачивать проценты за счет дохода, получаемого от активов. И это тоже положительный момент.

Вот еще два аспекта в анализе пассивов, на которые стоит обратить внимание:

- Какова динамика нераспределенной прибыли. В идеале она должна быть положительной. Это говорит о способности предприятия из года в год получать чистую прибыль.

У ОАО «РЖД» не совсем так, хотя 2020-й и 2021-й были прибыльными. Главная причина в том, что компания значительные суммы направляет на дивиденды. [12]

2.3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
В финансовом анализе применяется более 200 коэффициентов.

Все эти коэффициенты характеризуют четыре основные стороны — показатели финансовой деятельности любой организации, а именно:

- ликвидность;

- рентабельность;

- оборачиваемость активов.

Приведем основные финансовые коэффициенты для каждой группы показателей деятельности:

К группе показателей ликвидности относятся коэффициенты:

• 
  абсолютной ликвидности;
  
• 
  текущей ликвидности;
  
• 
  быстрой ликвидности.
  

К группе показателей рентабельности относятся коэффициенты:

• 
  рентабельности оборотных средств;
  
• 
  рентабельности продаж;
  
• 
  рентабельности активов;
  
• 
  рентабельности чистых активов;
  
• 
  рентабельности собственного капитала.
  

К группе показателей оборачиваемости активов относятся коэффициенты:

• 
  оборачиваемости активов;
  
• 
  оборачиваемости оборотных активов;
  
• 
  оборачиваемости материально-производственных запасов;
  
• 
  оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности.
  

Анализ ликвидности и платёжеспособности

Анализ ликвидности и платежеспособности – это продолжение оценки актива с позиции его качества и достаточности для погашения долгов.

Далее идёт динамика коэффициентов ликвидности (Таблица 3):

Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности ОАО РЖД³

Коэффициент	Норматив	2019	2020	2021	Отклонение за 2019-2020 гг., %	Отклонение за 2020-2021 гг., %
1. Абсолютная ликвидность	≥0,2	0,078	0,075	0,054	-3,98	-27,66
2. Быстрая ликвидность	≥1,0	0,295	0,320	0,244	8,41	-23,96
3. Текущая ликвидность	≥2,0	0,420	0,468	0,368	11,43	-21,45
4. Общая платежеспособность	≥2,0	2,804	2,840	2,916	1,27	2,68

Рисунок 3 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «РЖД»⁴

Норматив соблюдается только в отношении последнего коэффициента. Структура текущих активов не согласована с текущими пассивами по срокам превращения в деньги для первых и по датам покрытия долгов для вторых.

Если у организации на рубль краткосрочных обязательств – приходится менее 20 копеек денежных средств, то это еще не значит, что долги погашаются с опозданием. Балансировка денежных притоков и оттоков по времени и по суммам обычно решает проблему такой якобы нехватки.

Вот три момента, которые стоит учесть при анализе ликвидности:

- Не нужно ограничиваться расчетом лишь стандартного набора коэффициентов и делать выводы о платежеспособности только на этой основе.

- Расчет коэффициентов лучше дополнить анализом ликвидности баланса, а также соотношения денежных притоков и оттоков.

- Убедиться в платежеспособности организации может углубленный анализ дебиторки и кредиторки. [12]

Ликвидность баланса ОАО «РЖД» по данным Excel (Таблица 4):

Таблица 4 – ликвидность баланса ОАО “РЖД”⁵

Показатель	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2021
Группировка активов
А1-Наиболее ликвидные активы	68 351 772	65 404 063	47 612 763
А2-Быстрореализуемые активы	138 687 316	156 812 128	117 372 371
А3-Медленнореализуемые активы	585 127 542	572 905 952	567 690 818
А4-Труднореализуемые активы	5 865 706 076	6 286 793 061	6 703 874 265
Группировка пассивов
П1-Наиболее срочные обязательства	441 612 707	483 974 117	472 556 016
П2-Краткосрочные пассивы	393 301 198	330 996 994	386 781 212
П3-Долгосрочные пассивы	1 538 958 489	1 678 736 445	1 690 991 436
П4-Постоянные пассивы	4 284 000 312	4 588 107 648	4 886 221 553
Сравнение групп активов и пассивов
А1-П1	- 373 260 935	- 418 570 054	- 424 943 253
А2-П2	- 254 613 882	- 174 184 866	- 269 408 841
А3-П3	-953 830 947	- 1 105 930 493	- 1 123 300 618
А4-П4	1 581 705 764	1 698 685 413	1 817 652 712
Результат	баланс неликвиден	баланс неликвиден	баланс неликвиден

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается полностью ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

Определение ликвидности баланса:

1.) На начало периода: А1<П1, А2<П2, А3<П3, А4>П4;

2.) На конец периода: А1<П1, А2<П2, А3<П3, А4>П4;

3.) Явная не ликвидность баланса в 2020 и 2021 годах.

Анализ финансовой устойчивости

Проводится по трем направлениям через 3 пути:

- относительные показатели финансовой устойчивости;

- уровень долговой нагрузки и тип финансовой устойчивости.

Остановимся на третьем направлении (Таблица 5):

Таблица 5 – Оценка типа финансовой устойчивости ОАО РЖД⁶

Показатель__31.12.2019__31.12.2020'>Показатель	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2021
1. Источники формирования запасов
1.1 Собственные оборотные средства (1300 минус 1100)	-2 023 270	-2 112 145	-2 234 320
1.2 Функционирующий капитал (С.О.С. + 1400)	-484 311	-433 408	-543 328
1.3 Общая величина источников формирования запасов (Ф.К. + 1510)	-149 816	-171 438	-272 966
2. Величина запасов, млн р.
2.1 Запасы (З) (1210)	104 309	120 695	106 884
3. Сравнение источников с запасами, млн р.
3.1 С.О.С. минус З	-2 127 579	-2 232 840	-2 341 204
3.2 Ф.К. минус З	-588 621	-554 103	-650 213
3.3 О.В.И. минус З	-254 126	-292 132	-379 850
4. Финансовая устойчивость	кризисная	кризисная	кризисная

В ОАО «РЖД» на все три даты была кризисная ситуация. Причина в следующем: у компании очень много внеоборотных активов, которые отвлекают на себя весь собственный капитал и заемные средства. Поэтому на запасы этих источников уже не остается.

При этом по относительным показателям финансовой устойчивости таким, как коэффициенты концентрации капитала, финансовый леверидж и мультипликатор капитала, сложившаяся ситуация идеальна (Таблица 6):

Таблица 6 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО РЖД⁷

Показатель	Норматив	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2021
Коэффициент концентрации собственного капитала	≥0.5	0.64	0.65	0.66
Коэффициент концентрации заемного капитала	≤0.5	0.36	0.35	0.34
Коэффициент фин-ого левериджа	≤1.0	0.55	0.54	0.52
Мультипликатор собственного капитала	≤2.0	1.55	1.54	1.52
Коэффициент текущей задолженности		0.13	0.12	0.12
Коэффициент устойчивого финансирования		0.87	0.88	0.88
Коэффициент структуры заемного капитала		0.65	0.67	0.66
Коэффициент маневренности	≥0.2-0.5	-0.47	-0.46	-0.46
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	≥0.6	-19.40	-17.50	-20.90
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥0.1	-5.76	-5.53	-7.07