Реферат: Деятельность ФРС США в преодолении последствий финансового кризиса 2008-2009 гг.

Восстановление позиций крупнейших американских банков к концу 2009 г., что выразилось в возвращении ими полученных от ФРС кредитов и выходе на растущие показатели прибыли, позволяет в целом положительно оценить действия властей по поддержке финансовых институтов США для преодоления ударов кризиса.

1.2 Обвал на фондовых рынках во время мирового финансового кризиса 2008 года

октября 2007 года многие индексы мировых фондовых бирж достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей Конгресса США со второй попытки приняла план Полсона, фондовый индекс S&P 500 упал на 30 %; OHLC график ежемесячных показателей фондового индекса S&P 500 с 1997 по 2011 год индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %; График котировок индекса Международных фондовых рынков MSCI с января 1998 по июль 2010 года индекс развивающихся рынков MSCI Emerging markets - на 40,5 %.

график ежемесячных показателей фондового индекса S&P 500 с 1997 по 2011 год

График котировок индекса MSCI Emerging Markets с 1996 по 2010 год

В отличие от предшествующего обвала в 2000-2002 годы, который был вызван крахом на рынке акций технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007-2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка - бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее - и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, - акции сырьевых компаний развивающихся стран. Падение курса акций на фондовых биржах в 2007-2008 годах

.3 Действия властей по урегулированию мирового финансового кризиса 2008 года

Наиболее значительные меры были предприняты ФРС США. С декабря 2007 до июня 2010 года ФРС различным банкам, корпорациям и правительствам под нулевой процент было выдано и не возвращено 16 триллионов кредитов.

Таблица банкротств американских банков во время всемирного финансового кризиса 2008 года

Информация о таких гигантских размерах этих операций не обнародовалась руководством ФРС из-за ожидаемой негативной реакции американцев и даже конгресс не был поставлен в известность, данные были вскрыты в результате аудита. Герб Федеральной резервной системы Соединенных Штатов 8 октября 2008 года все ведущие центробанки мира, исключая ЦБ Японии и России, приняли беспрецедентное решение об одновременном снижении процентных ставок. Ключевая ставка Федрезерва США США (ФРС) была снижена с 2 % до 1,5 %; также на 0,5 процентного пункта были снижены ставки банка Канады, банка Англии, банка Швеции, Национального банка Швейцарии и Центрального банка Европы (ЕЦБ). Такое решение было расценено обозревателями как признание глобального характера кризиса, требующего координированных действий ведущих экономик. На следующий день примеру последовали финансовые регуляторы Южной Кореи, Тайваня и Гонконга, также снизившие основные учётные ставки.

График показателья процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС) с июля 1954 по декабрь 2009 года

График показателя процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС) с июля 1954 по декабрь 2009 года 10 октября собравшиеся на совещание в Вашингтоне министры финансов и главы центральных банков стран Клуба семи (представлявший Россию А. Кудрин был приглашён на рабочий ужин «восьмёрки») утвердили антикризисный план, заменивший собой традиционное для подобных встреч итоговое коммюнике, заявив, что они предпримут «неотложные и исключительные действия». Принятый «семёркой» план из 5 пунктов предусматривал «использовать любые имеющиеся средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты, не допуская их краха» и иные меры, уже осуществлявшиеся к тому времени правительствами стран-участниц. Руководители центральных банков Большой семерки после встречи на лестнице департамента казначейства США 10 октября 2008 года Министры финансов стран Большой семерки после встречи на лестнице департамента казначейства США 10 октября 2008 года 12 октября лидеры 15 стран Евро союза на встрече, прошедшей в Париже, договорились ввести систему государственных гарантий для кредитов, привлекаемых банками, а также обеспечить поддержку финансовым институтам, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предоставляться по межбанковским кредитам на срок до 5 лет; правительства получат право поддерживать банки, покупая их привилегированные акции; системообразующие банки, столкнувшиеся с трудностями, будут рекапитализироваться за счёт бюджетных средств. Сертификат привилегированной акции Taylor Corporation Pre Paid Bucks Cards 13 октября Центральный банк Европы (ЕЦБ), банк Англии и ЦБ Швейцарии пообещали, что по договору о валютном свопе с Федеральной резервной системой США (ФРС) США предоставят «долларовое фондирование в размере, необходимом для удовлетворения спроса» в 2008 и 2009 годы. В тот же день британский премьер-министр Гордон Браун призвал к созданию «нового Бреттон-Вудса». Джеймс Гордон Браун (1951) - британский (шотландский) политик, лейборист, 74-й премьер-министр Великобритании с 2007 по 2010 год 14 октября правительство США объявило «план спасения», предусматривающий выделение 250 млрд. долл. на стабилизацию финансовой системы, часть которых, а именно 125 млрд., пойдёт на покупку долей в девяти крупнейших американских банках, в частности: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Голдман Сакс, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp. План предусматривает беспрецедентную в истории США частичную национализацию частных банков, что сам Генри Полсон назвал «предосудительным», но необходимым для оживления экономики.

апреля 2009 года состоялся саммит большой двадцатки в Лондоне, на котором был принят План действий по выходу из глобального финансового кризиса. В частности, одной из наиболее серьёзных мер стало решение о значительном увеличение ресурсов МВФ - до 750 млрд. долл., поддержка новых ассигнований СПЗ в размере 250 млрд. Международный валютный фонд полностью поддержал меры правительств, предпринимаемые с целью борьбы с экономическим кризисом. Организация активно включилась в процесс кредитования пострадавших стран.

финансовый рынок инвестиция

1.4 Прогнозы

В 2008-2009 годах большинство политиков и экономистов прогнозировало скорое завершение кризиса. С течением времени всё больше и больше экономистов стали говорить о продолжительном характере кризиса. Особенно подчёркивается, что кризис далёк от завершения и он продолжает развиваться. Главный экономист МВФ О. Бланшар в 2012 году заявил, что мировой экономике понадобится ещё минимум десять лет для избавления от последствий начавшегося в 2008 году кризиса. Влиятельный китайский учёный Ли Шэньмин отмечал: «Мировая экономика вступила в длительную полосу рецессии. С глобальным распространением неолиберализма волна приватизации ведет мировую экономику в тупик... Бедных в мире становится все больше, и они продолжают беднеть. Богатых - меньше, и они только богатеют. Обеднение происходит почти во всех странах».

В конце концов, в большинстве стран нынешний кризис может по тяжести превзойти Великую депрессию, отмечает в январе 2014 года проф. Кармен Рейнхарт. Она и Кеннет Рогофф прогнозируют, что для восстановления мировой экономике понадобится ещё пять лет.

Как заявляет в октябре 2014 года глава МВФ К. Лагард, глобальную экономику ожидает длительный период низкого роста, высокой безработицы и геополитических проблем - причём последние, в свою очередь, ведут к ещё большему ухудшению ситуации в экономике.

Как отмечается в начале 2015 года, многие международные экономические организации, такие как Всемирный банк, МВФ и ОЭСР, в ходе исследования глобальных экономических процессов сошлись во мнении, что кризис 2008 года продолжает углубляться.

Заключение

Сложившаяся инерция мышления и выработанный ранее стереотип поведения привели к тому, что история прошлых кризисов ничему не учил. Бороться с кризисом, начавшимся в 2007 г. на кредитном и финансовом рынках, ФРС стала старыми методами, снова значительно снизив за период с июня 2006 г. по декабрь 2008 г. ставку по федеральным фондам с 5,25 до 0,25 9Ъ. Данное изменение существенно увеличило процентный риск кредитных организаций, исказило сформировавшийся рыночный механизм и лишило реальным сектор экономики стимула вводить инновации для выхода из сложившейся ситуации. По состоянию на конец 2011г. политика рефинансирования ФРС не привела к существенному увеличению ВВП в США, в то время как инфляция уже начинала превышать уровень роста ВВП. Вероятно, для борьбы с этой инфляцией ФРС вскоре опять начнет поднимать ставку по федеральным фондам, что, естественно, приведет к появлению старых проблем. В целом можно обоснованно утверждать, что политика ФРС, направленная на изменение ставки по федеральным фондам, существенно увеличивает процентный риск кредитных организаций. При этом активизируются все без исключения источники процентного риска. Во-первых, возрастает риск не сбалансирован-нога по срокам изменения ставок по финансовым инструментам. Во-вторых, как показал конкретный исторический пример, снижение ставки по федеральным фондам увеличивает риск исполнения встроенных опционов (в США произошло массовое рефинансирование ипотечных кредитов). В-третьих, некоторые плавающие ставки по привлеченным и размещенным ресурсам изменяются в соответствии со ставкой, таргетируемой ФРС, а некоторые - привязаны к другим базовым ставкам, что мажет привести к существенному сужению процентного спрэда, т. е. к базисному риску.

В четвертых, устанавливая целевую величину ставки межбанковских кредитов, монетарные власти страны влияют на ожидания рынка и увеличивают риск изменения формы и наклона кривой доходности. В частности, если центральный банк или ФРС поднимают ставку, то доходность краткосрочных финансовых инструментов может превысить доходность долгосрочных. Такая ситуация называется инверсией кривой доходности, так как нормальное функционирование рынка предполагает, что долгосрочные ставки должны превышать краткосрочные, поскольку предоставление денежных средств на более длительный срок несет в себе более высокий риск. Таким образом, политика изменения денежной массы и процентных ставок в стране привели к искажению рынка, увеличивала процентного риска коммерческих банков и нарастала кризисных явлений в кредитно-финансовой системе. Ухудшение состояния экономики США негативно повлияла на другие страны, в том числе и на Россию, заинтересованную в иностранных инвестициях и имеющую большие долларовые резервы.

выработать новые правила регулирования финансовых рынков, а также требования к макроэкономическим параметрам развития стран по примеру Маастрихтских соглашений;

расширить финансовые возможности МВФ, в настоящее время недостаточных для решения задач в кризисной ситуации;

повысить роль G20 и укрепить его статуса; G7/G8 и G20 должны дополнять друг друга;

создать единую систему регулирования деятельности рейтинговых агентств;

создать в финансовой сфере новую международную организацию (либо преобразование одной из действующих), члены которой придерживались бы единых правил при осуществлении регулятивной, финансовой, а возможно, и фискальной политики.

В настоящее время государства объединяются вокруг Форума финансовой стабильности. Однако он не включает в себя развивающиеся страны, в том числе страны БРИКС. Сегодня нужен международный полномочный орган, чьи рекомендации были бы обязательными к выполнению всеми членами мирового сообщества без исключения.

Список использованных источников

https://ru.wikipedia.org://www.federalreserve.gov://www.banki.ru

электронный научный журнал, «Россия и Америка в XXI веке» // эл. доступ: http://www.rusus.ru://forexaw.com://www.lgz.ru/article/N47-48--6252---2009-11-25-/Oboydёmsya-bеz-voynы10918/