МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕТ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «ТИХООКЕАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Кафедра «ЭУС»
КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
«Финансовый анализ предприятия»
Выполнил: студент 3 курса ЗФ
Специальность БМЭН
№ зачетной книжки 130430094
Дьяченко Галина Владимировна
Хабаровск 2015 г.
Задание 1
Изучить порядок и правила выбора показателей для мониторинга финансов компании. На основе таблицы «Показатели коэффициентного анализа» сформировать перечень показателей для мониторинга финансов по соответствующим направлениям деятельности.
Таблица 1.1 - Показатели коэффициентного анализа
№ п/пНазвание коэффициентаФормула расчетаИнтерпретация результатаАнализ финансовой устойчивости1.Коэффициент финансовой устойчивости (К фин.уст.)К фин.уст. = (СК+Пд)/(СК+ЗК)Значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение - 0,8-0,9. Минимально допустимое значение - 0,5.2.Коэффициент финансирования (К фин.)К фин. = СК/ЗКДанный показатель дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия, финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Рекомендуемое значение - не ниже 1.3.Коэффициент автономии (К авт.)К авт. = СК/ВБДанный показатель иначе носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного капитала, показывая, какая часть капитала предприятия сформирована за счет собственных средств. Рекомендуемое значение - не ниже 0,5.4.Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К маневр.)К маневр. = СОС/СКПоказывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение - 0,2. Минимальное допустимое значение - 0,1.Анализ деловой активности5.ФондоотдачаВыручка от продаж/Основные средстваНет норматива, чем выше, тем лучше.6.Оборачиваемость средств в расчетах, разВыручка от продаж/Дебиторская задолженностьНет норматива, чем выше, тем лучше.7.Период оборачиваемости средств в расчетах, дней360 дней/ Оборачиваемость средств в расчетахНет норматива, чем выше, тем лучше.8.Оборачиваемость запасов, разСебестоимость продаж/Величина запасовНет норматива, чем выше, тем лучше.9.Период оборачиваемости запасов, дней360 дней/ Оборачиваемость запасовНет норматива, чем выше, тем лучше.10.Оборачиваемость кредиторской задолженности, днейКредиторская задолженность/ (Себестоимость продаж/360 дней)Нет норматива, чем выше, тем лучше.11.Продолжительность операционного цикла, днейОборачиваемость запасов (дней)/ Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены в запасы и дебиторскую задолженность. Предприятие заинтересовано в том, чтобы операционный цикл был минимальным.12.Продолжительность финансового цикла, днейПродолжительность операционного цикла (дней)/ Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней)Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Предприятие заинтересовано в том, чтобы финансовый цикл был минимальным.13.Оборачиваемость собственного капитала, разВыручка от продаж/ Собственный капиталОборачиваемость собственного капитала и активов характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Снижение данных показателей рассматривается как благоприятная тенденция.14.Оборачиваемость активов, разВыручка от продаж/ Активы
СК - собственный капитал, ВБ - валюта баланса, ЗК - заемный капитал,
Пд - долгосрочные пассивы, СОС - собственные оборотные средства.
Задание 2
Приведены следующие данные из баланса компании «В» за отчетный и предшествующий годы, в тыс. у.е.
Наименование показателяОтчетный годПредшествующий год1. Денежные средства 2. Дебиторская задолженность 3. Запасы 4. Нематериальные активы 5. Основные средства 6. Краткосрочные кредиты банка 7. Кредиторская задолженность 8. Долгосрочные кредиты банка 9. Уставный капитал 10. Резервные фонды594 1994 594 2694 594 1894 594 4094 294394 2894 294 4294 1494 2994 1094 3094 1994
а) Составить агрегированные балансы за отчетный и предшествующий год.
б) Оценить имущественное положение компании «В» при помощи горизонтального и вертикального метода.
Решение:
При заполнении баланса будем использовать следующие формулы:
Внеоборотные активы (ВОА) = Нематериальные активы + Основные средства
ВОАотч = 594+2694=3288 тыс. у.е.
ВОАпр = 294+4294=4588 тыс. у.е.
Краткосрочные обязательства (КО) = Краткосрочные кредиты банков + Кредиторская задолженность
КОотч = 594+1894=2488 тыс. у.е.
КОпр = 1494+2994=4488 тыс. у.е.
Собственный капитал (СК) = Уставной капитал + Резервные фонды
СКотч = 4094+294=4388 тыс. у.е.
СКпр = 3094+1994=5088 тыс. у.е.
Баланс = Пассивы = СК + КО + ДО
Отчетный год:
Баланс = Пассивы = 4388+2488+594=7470 тыс. у.е.
Предшествующий год:
Баланс = Пассивы = 5088+4488+1094=10670 тыс. у.е.
Оборотные активы (ОА) = Активы - ВОА
Так как Активы = Пассивы,
ОАотч = 7470-3288=4182 тыс. у.е.
ОАпр = 10670-4588=6082 тыс. у.е.
ОА = Денежные средства + Дебиторская задолженность + Запасы
Тогда
Запасы = ОА - (Денежные средства + Дебиторская задолженность)
Запасыотч = 4182-(594+1994)=1594 тыс. у.е.
Запасыпр = 6082-(394+2894)=2794 тыс. у.е.
Таблица 2.1 - Агрегированные балансы
ПоказательОтчетный годПредшествующий годАКТИВЫ1. Внеоборотные активы328845882. Оборотные активы41826082БАЛАНС747010670ПАССИВЫ1. Собственный капитал438850882.Долгосрочные обязательства59410943.Краткосрочные обязательства24884488БАЛАНС747010670
Таблица 2.2. - Вертикальный и горизонтальный анализ имущественного состояния предприятия
ПоказательОтчетный годПредшествующий годИзменениеСумма, у.е.Уд. вес, %Сумма, у.е.Уд. вес, %Абс. прирост, тыс. у.е.Темп прироста, %Изменение уд. веса, %АКТИВЫ1.Внеоборотные активы328844,0458843,0-130028,312.Оборотные активы418256,0608257,0-190031,2-1БАЛАНС7470100,010670100,0-3200300ПАССИВЫ1.Собственный капитал438858,7508847,7-70013,8112.Долгосрочные обязательства5948,0109410,3-50045,7-2,33.Краткосрочные обязательства248833,3448842,0-200044,6-8,7БАЛАНС7470100,010670100,0-3200300
Таким образом, за год валюта баланса снизилась на 3200 тыс. у.е. или на 30%. Снижение валюты баланса в целом является негативной тенденцией.
Большая часть имущества предприятия представлена оборотными активами, доля которых снизилась с 57,0% в предшествующем году до 56,0% в отчетном году. Высокая доля оборотных активов в имуществе предприятия свидетельствует о мобильной структуре активов, положительно влияющей на оборачиваемость активов и платежеспособность предприятия.
В целом структура источников характеризуется примерно равным удельным весом собственных средств и заемных. Так величина собственного капитала выросла с 47,7% пассивов предприятия в предшествующем году до 58,7% - в отчетном, что говорит о надежности предприятия с точки зрения финансовой устойчивости. Заемные источники представлены преимущественно краткосрочными обязательствами, доля которых в валюте баланса снизилась с 42,0% до 33,3%, а объем сократился на 2000 тыс. у.е. или на 44,6%. Доля долгосрочных обязательств составила 10,3% и 8,0% в предшествующем и отчетном периодах соответственно, а объем долгосрочных обязательств сократился на 500 тыс. у.е. или 45,7%.
Таким образом, имущество предприятия представлено мобильными активами, а источники финансирования имущества более, чем наполовину, представлены собственным капиталом, что свидетельствует о финансовой устойчивости и независимости предприятия.
Задание 3
Компания имеет:
текущих активов на 82694 у.е.
текущих обязательств на 30294 у.е.
Определить коэффициент текущей ликвидности и размер чистого оборотного капитала компании.
Решение:
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности).
Ктл = 82694/30294=2,73
Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2 (как в нашем случае).
Чистый оборотный капитал представляет собой разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
ЧОК = 82694-30294=52400 у.е.
Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга.
Задание 4
Дать иллюстрацию нетрадиционного способа использования коэффициентного метода. Закончите составление баланса по следующим данным:
ПоказательВариант 41. Долгосрочные обязательства и собственный капитал5:12. Оборачиваемость активов, дней0,113. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней344. Оборачиваемость запасов, дней0,385. Доля валовой прибыли в выручке от реализации, %106. Коэффициент текущей ликвидности10:1
Решение:
Решить задачу не представляется возможным из-за несоответствия данных. Так, согласно условию:
/Коб акт = 360/выручка/активы = 360 * Активы/Выручка = 0,11;
длительность оборота дебиторской задолженности 34 дня, следовательно
/Коб ДЗ = 360/Выручка/ДЗ = 360* ДЗ/Выручка = 34;
Тогда
Активы/ДЗ = 0,11/34=0,0032, что невозможно, поскольку дебиторская задолженность является частью активов и не может быть больше, чем величина активов.
Задание 5
Усредненные балансовые данные компании «Зет» представлены в агрегированном балансе (тыс. у.е.)
АКТИВЫПАССИВЫ994 694 16881. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы ИТОГО1. Собственный капитал 2. Долгосрочные обязательства 3. Краткосрочные обязательства ИТОГО994 194 494 1682
Рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Предложить способы его повышения при различных условиях.
Решение:
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов.
Коэффициент текущей ликвидности вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности).
Ктл = 694/494=1,4
Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2, минимальное - равное 1. В данном случае коэффициент текущей ликвидности равен 1,4, что говорит о том, что предприятию хватит оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства, однако, оставшихся оборотных средств может быть недостаточно для продолжения текущей деятельности.
Пути повышения ликвидации и платежеспособности на предприятии будут зависить от факторов, вызвавших их снижение. К внешним причинам можно отнести спад производства в стране, банкротство должников, устаревшие технологии, несовершенство законодательства и т.д. Чтобы снизить воздействие данных факторов предприятие может выпустить в обращение новые акции для привлечения средств.
К внутренним факторам снижения ликвидности относятся дефицит собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство ценового механизма, низкая договорная дисциплина. В данном случае предприятию необходимо своевременно погашать дебиторскую задолженность. Добится этого можно, проводя факторинговые операции или заключая договор-цессию, т.е. уступку требований и передачу права собственности. Кроме того, необходимо совершенствовать договорную работу и ужесточать договорные требования.
Задание 6
Представлена следующая информация о компании «Д» (тыс. у.е.)
Выручка от реализации = 1494
Себестоимость реализованной продукции = 794
Налог на прибыль = 94
Кредиторская задолженность = 394
Сумма активов = 1594
Определить коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и рентабельность активов компании «Д» по чистой прибыли. Объяснить экономический смысл рассчитанных показателей.
Решение:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости продаж к среднегодовой величине кредиторской задолженности.
К = 794/394=2,0
Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.
Рентабельность активов - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами.
Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов. В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации.