Курсовая работа: Капитал и финансовые ресурсы предприятия

При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.

2. Исходные данные

2.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Таблица 1

1. Величина собственных оборотных средств традиционно является одним из основных абсолютных показателей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Предприятие располагает собственными оборотными средствами (2911 млн. руб. - на начало года и 4184 млн. руб. - на конец года) и обладает нормальной финансовой устойчивостью, то есть успешно функционирует, используя для покрытия запасов нормальные источники финансирования запасов - собственные и привлеченные.

2. Оборотные активы на начало года превышают краткосрочные обязательства на 1,89%, а на конец года - на 2,99%. У предприятия достаточно активов для осуществления в дальнейшей деятельности.

3. Организация может погасить на начало года 72% кредиторской задолженности при условии своевременных средств от дебиторов, а на конец года - 113%. Высокое значение коэффициента промежуточного покрытия свидетельствует о том, что у предприятия есть платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

У предприятия низкая оперативная платежеспособность, оно может погасить 33% на начало года, а на конец года - 57%. Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 24% показывает, что предприятие сможет погасить в ближайшее время большую часть краткосрочных обязательств.

5. Доля всех оборотных активов составляет 58%, на конец года увеличивается на 7%. Это хорошо для предприятия, т.к. в составе большая часть активов более активна.

6. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства. На конец года стало больше на 1%.

7. Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Значение этого показателя больше 1, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как устойчивое.

8. Коэффициент покрытия оборотных активов составляет 47% на начало года, а на конец года - 67%. Нормативными документами устанавливается критическое ограничение, если К > 0,1.

Как показывает анализ приведенных выше показателей, в настоящее время предприятие является платежеспособным, обладает текущей ликвидностью.

2.2 Анализ финансовой устойчивости и независимости предприятия

Таблица 2

1. Коэффициент финансовой независимости на конец года составляет 87% в общей сумме средств. Данное предприятие финансовоустойчивое, стабильное от кредиторов.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала равен 28%, такое размещение собственного капитала позволяет организации оперативно управлять им и получить значительный объем прибыли.

3. 12% заемного капитала на конец года приходится на единицу финансовых ресурсов, что на 6 % меньше чем в прошлом году, что свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений равен 0,6%, это хорошо для предприятия, т.е. привлекают долгосрочные средства.

5. Коэффициент структуры заемного капитала на конец года равен 0,4%, предприятию недостаточно приобретенного капитала.

7. На конец года 14% заемного капитала приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации, что на 8 % меньше чем в прошлом году, что говорит об уменьшении зависимости организации от кредиторов.

2.3 Оценка рентабельности предприятия

Таблица 3

Из данных таблицы 3 видно, что организация может обеспечить 1% прибыли, что на 1% меньше чем на начало года, из этого следует, что организация стала менее эффективно использовать оборотные средства.

Рентабельность Продаж -- коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. В отчетный году доля прибыли в выручке составляет 0,198%, что на 0,013 пункта меньше чем за прошлый год, это может быть связано с тем, что повышение затрат на потребляемые ресурсы, опережает рост цен на продукцию предприятия.

Рентабельность активов -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль. За отчетный год каждый рубль, вложенный в деятельность предприятия, принес 0,4 копейки прибыли, что на 0,1 копейку меньше, чем в прошлом году. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие стало менее эффективно использовать имущество.

Рентабельность собственного капитала -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. На начало года СК = 0,7%, а на конец года - 0,4%. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. В конце отчетного года каждые 100 рублей, вложенные владельцами в бизнес, приносят 0,1 рубль прибыли.

К концу года наблюдается снижение доходности капитала, внеоборотных активов, оборотных активов, основной деятельности запасов и активов, следовательно, предприятие получает меньшую сумму прибыли. Спад рентабельности продаж свидетельствует об уменьшении спроса на продукцию.

2.4 Деловая активность предприятия

Таблица 4. Показатели деловой активности

На каждый вложенный рубль приходится 4,4 и 3,05 руб. Показатель характеризует долю годовой выручки, приходящуюся на 1 рубль основных средств.

На конец и на начало года организации требуется 55 дней для производства, продажи и оплаты продукции.

На конец года в течение 32 дней денежные средства отвлечены из оборота, это на 13 дней меньше чем на начало года, это говорит о достаточно высокой деловой активности организации.

3. Основные подходы к оценке недвижимости

Рыночный (сравнительный) подход. Рыночный подход к оценке недвижимости основывается на анализе информации о ценах сделок купли-продажи объектов, аналогичных оцениваемому или сходных с ним по каким-либо параметрам, который включает четыре последовательных этапа: - сбор информации; - анализ ее достоверности и применимости; - заключение о стоимости оцениваемого объекта; - оценка точности полученного результата. Сбор необходимой исходной информации является отдельной и порой непростой задачей для оценщика.

Для одних сегментов рынка недвижимости такая информация является открытой и общедоступной, для других доступ к ней может быть ограничен, для третьих такой информации может не быть вовсе или ее объем весьма незначителен. Если оценщик располагает достаточным объемом информации, то ему необходимо проверить ее достоверность. В действительности часто стороны по различным причинам скрывают истинную цену сделки, стараясь ее занизить или, в некоторых случаях, завысить. Поэтому используемая информация должна соответствовать следующим основным критериям:

- стороны сделки имели достаточное представление о данном рынке;

- стороны сделки не связаны между собой какими-либо иными отношениями, влияющими на цену сделки;

- данные о цене сделки получены от лица, не заинтересованного в ее искажении.

При применении рыночного подхода приемлема не только информация о сделках купли-продажи недвижимости, но и о других, смежных с ними -- сделках залога, страхования, внесения в уставный капитал и иных. Например, при заключении сделки залога недвижимой вещи стороны не исключают возможности того, что эта вещь может быть продана на рынке для выполнения обязательства заемщика. Величина кредита, обеспеченного залогом объекта недвижимости, имеет непосредственную связь с ее стоимостью, поскольку составляет 60--70% ее стоимости. Исходя из этого, не имея прямой информации о стоимости вещи при сделке купли-продажи, оценщик может ее спрогнозировать по информации об иных сделках.

Основной критерий выбора информации, используемой для оценки объекта недвижимости рыночным методом, состоит в сопоставимости стоимости оцениваемого объекта недвижимости с обращающимися на рынке объектами. Однако соответствие данному критерию является условием необходимым, но недостаточным. Только в случае удовлетворения основному критерию сопоставимый объект может быть рассмотрен на соответствие другим критериям: местоположение, время продажи, состояние.

При выполнении основного критерия исполнение дополнительных критериев желательно, но не обязательно. Отличия по дополнительным критериям (равно как и иные отличия) достаточно часто могут быть компенсированы внесением соответствующих корректировок. Если удается подобрать данные о продаже полностью идентичных объектов, то, усреднив эти данные, можно с достаточной уверенностью сделать вывод о стоимости объекта. В реальной действительности подобрать статистику сделок с аналогичными объектами практически невозможно, поэтому необходима корректировка рыночных данных о продажах, отражающих отличия сравниваемых объектов от оцениваемого.

Корректировки стоимости сопоставимых объектов выражаются как в абсолютных денежных величинах, так и в процентах от стоимости. Основным способом определения количественных значений корректировок является анализ парных продаж -- продаж двух объектов, сходных по всем параметрам, за исключением одного. Из анализа таких продаж оценщик может получить количественное значение корректировки, соответствующее данному параметру. Таким образом, применяя рыночный подход, необходимо определить параметры, по которым оцениваемый объект отличается от сопоставимых, и рассчитать соответствующие этим отличиям корректировки стоимости сопоставимых объектов. При оценке некоторых видов типовых объектов возможно использование интегральных корректировок, включающих все многочисленные отличия от сопоставимого объекта. При этом необходимо обоснование, расчеты интегральной величины отличия оцениваемого объекта по стоимости от сопоставимого.