Содержание
Введение
. Валютный рынок России
.1 Сущность валютного рынка
.2 Классификация валютных рынков
. Развитие и регулирование валютного рынка
.1 История развития валютного рынка
.2 Регулирование валютного рынка
. Валютный рынок: современное состояние и перспективы
.1 Современное состояние валютного рынка
.2 Перспективы развития валютного рынка РФ
Заключение
Список литературы
Введение
Валютный рынок играет важную роль в современной рыночной экономике, а валютные отношения является одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства, которая фокусирует в себе проблемы национальной и мировой экономики.
Правильная валютная политика обеспечивает достижение внутреннего динамического равновесия экономики страны в системе мирового хозяйства
Рассматривая валютный рынок Российской Федерации, можно выделить следующие особенности:
половина валютной выручки на валютном рынке России должна обязательно продаваться. Продажа осуществляется с помощью бирж или уполномоченных банков;
большинство валютных операций проводят через валютные биржи. Уполномоченные банки используют реже по причине недоверчивого отношения к ним и их слабой технической оснащенности;
большое количество валютных бирж сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны. Крупнейшая валютная биржа России - Московская межбанковская валютная биржа, на которой осуществляется около 80% операций с валютой;
валютный рынок Российской Федерации является бивалютным. Главное место занимает доллар США, доля которого в операциях на валютных биржах выше 90%;
валютный рынок России считается межбанковским рынком, так как основными участниками валютного рынка являются банки;
целью валютной политики России является возобновление доверчивого отношения субъектов экономики к рублю. Вследствие этого необходимо содействовать наращиванию валютных резервов Центрального банка Российской Федерации за счет операций на валютном рынке.
Целью данной курсовой работы является освещение основных теоретических аспектов и изучение российских особенностей валютного рынка, проведения анализа состояния валютного рынка РФ на настоящий момент, а также выявление проблем и перспектив развития валютного рынка России. При написании работы были поставлены следующие задачи:
· изучить структуру валютного рынка, основные понятия, его основных участников;
· раскрыть сущность валютного рынка и его роль в современной экономике;
· рассмотреть историю развития валютного рынка и его регулирование;
· раскрыть проблемы и перспективы развития валютного рынка России.
Объектом исследования в настоящей курсовой работе является валютный рынок как система экономических отношений хозяйствующих субъектов по поводу движения денежных ресурсов на территории России. Предметом исследования являются экономические, в том числе валютные отношения, отражающие экономические аспекты валютного рынка.
В процессе исследования были использованы законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Банка России, международные и национальные стандарты учета и отчетности, материалы научных конференций и семинаров, изучена общая и специальная литература отечественных и зарубежных авторов в области анализа отечественного и зарубежных валютных рынков.
1. Валютный рынок
.1 Сущность валютного рынка
Валютные отношения, которые складываются в результате совершения валютно-обменных и кредитно-депозитных операций с валютой и валютными ценностями субъектами валютного рынка (резидентами и нерезидентами) на законных основаниях, образуют валютный рынок.
Валютный рынок (Forex,FX) можно определить как некую операционную систему, которая позволят резидентам и нерезидентам удовлетворять спрос на ту или иную валюту и формировать соответствующее предложение посредством организованного валютного обмена (конверсии). В свою очередь, на основе столкновения такого спроса и предложения формируется курс той или иной валюты по отношению к валютам других стран.
Развитость валютного рынка, проявляющаяся в способности обеспечивать валютную конверсию в требуемых объемах и в срок, является неотъемлемым условием мирового экономического развития и обширной международной торговли. К основным характеристикам современного валютного рынка относится свободное движение капиталов, отсутствие каких-либо квот по купле-продаже валюты, исключение административного вмешательства при установлении валютного курса.
С валютным рынком тесно взаимосвязан фондовый рынок. Валютный и фондовый рынок позволяет его участникам размещать так называемые горячие деньги, т.е. краткосрочный капитал. Это позволяет преумножать капитал за счет получаемой от купли-продажи валюты и ценных бумаг. В зависимости от рыночной конъюнктуры, т.е. изменения валютных курсов и котировок ценных бумаг, такой капитал может перемещать с одного рынка на другой.[3, c.137]
Основными участниками валютного рынка являются:
· центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
· Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств.
· Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
· Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
· Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
· Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки также могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
· Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.[10]
Функциями валютного рынка являются:
обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;
формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
создание механизма защиты от валютных рисков;
выработка государством инструментов для целей денежно-кредитной политики;
диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государства;
информирование о конъюнктуре мирового рынка.[1, с. 270]
Основные статистические показатели валютного рынка:
.показатели спроса и предложения: количество заявок на торговые операции с валютой; объем заявок на торговые операции с валютой и др.
.показатели оборота валюты: общее количество сделок (в натуральных единицах, в единицах валюты и в рублях); объем сделок с отдельными видами; индексы оборота и др.
.показатели деловой активности: объем сделок с валютой; количество срочных сделок; процент спотовых и срочных сделок и др.
.показатели цен: цена сделки (руб./единицу валюты) на конкретную дату; средняя цена сделки за конкретный период; индекс цен; среднее отклонение цен.[7]
Валютные рынки используются для следующих целей:
· Обслуживания торговли и инвестиций. Предприятия, занимающиеся импортом и экспортом товаров, осуществляют платежи в одной валюте, а выручку получают в другой. Следовательно, приходится конвертировать часть выручки в ту валюту, которой они рассчитываются за приобретаемые товары.
· Спекуляции. Трейдеры могут получить прибыль, покупаю валюту по одному курсу и продавая по другому, более выгодном. На долю спекуляций приходится большая часть сделок валютного рынка.
· Хеджирование. Идея хеджирования заключается в минимизации возможных убытков путем применения целого ряда рыночных инструментов. Чаще всего, хеджируют финансовые активы, например вложения в суверенные, корпоративные облигации, кредиты и др.[5, с.23]
Особенности валютных рынков:
не имеет конкретного места проведения;
работает круглосуточно;
нет внешнего регулирующего органа;
имеет самое большое количество участников и наибольший объем операций;
самый ликвидный рынок.[2, с.78]
1.2 Классификация валютных рынков
валютный рынок российский
Валютные рынки можно группировать по целому ряду признаков:
По сфере распространения:
· Региональный - территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действиях единых правил валютного рынка. В настоящее время Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки.
· Национальный (или внутренний) валютный рынок организуется на территории отдельной страны. К внутреннему валютному рынку России относятся рынки с центрами в межбанковских валютных биржах: Московская межбанковская, Уральская региональная межбанковская, Сибирская межбанковская и др.
По отношению к валютным ограничениям:
· Свободный - рынок, на котором отсутствуют валютные ограничения. Под валютными ограничениями, как правило, понимается система государственных мер по установлению правил поведения на валютном рынке.
· Несвободный - рынок с валютными ограничениями.
По видам валютных курсов:
· С одним режимом валютного курса - валютный рынок с плавающими курсами, котировка, которых устанавливается на биржевых торгах (например, USD, EUR).
· С двойным режимом - рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют. Двойной валютный режим используется государством как мера регулирования движения капиталов между внутренним и международным рынком капиталов и вводится с целью контроля и, как правило, ограничения влияния международного рынка капиталов на экономику данного государства (например,RUR).
По степени организованности:
· Биржевой - рынок, на котором валютные операции осуществляются посредством валютной биржи.
· Внебиржевой - организуется дилерами, которые могут быть, а могут и не быть членами валютной биржи. Дилеры организуют взаимодействие покупателей и продавцов посредством всевозможных средств связи.[2, с.77]
При классификации валютных рынков следует выделить: рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, а также «черный» и «серый» рынки.
Рынок евровалют - международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран.
Рынок еврооблигаций - выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков.
Рынок евродепозитов - выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.
«Черный» рынок - нелегальный рынок. «Серый» рынок - рынок, на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами. Например, «серый» рынок в рублях функционирует в Вене. [6, с. 173]
2. Развитие и регулирование рынка
.1 История развития валютного рынка
Валютный рынок России развивался и формировался параллельно с развитием и реформированием экономики. В СССР он был представлен государственной монополией, контроль которой полностью осуществлял Центральный Банк и Внешэкономбанк. Агентами для контроля валютных операций выступали Госбанк, Госплан и Министерство финансов.
В конце 80-х годов валютный курс уже реально не отражал покупательную способность. Именно в этот период внешняя экономическая деятельность пыталась реанимироваться через введение специальной системы множества валютных курсов. Как такового валютного рынка не было. Весь валютный рынок был разбит на сегменты, в каждом сегменте устанавливался свой курс обмена рубля. Разница в курсах была очень существенная. В ходе развития рыночной экономики наметились первые шажки либерализации Российского законодательства в вопросах валютного рынка. В целях стимуляции валютного внутреннего рынка в 1992 году вышел Указ Президента, в котором было упорядочено движение валюты и установлен порядок продажи валюты. [18]
Начало изменений в системе управления валютно-финансовыми связями восходит к началу процесса перестройки в середине 80-х годов. Тогда о рынке разговора не было. Задача была поставлена усовершенствовать расчеты во внешней торговле, заинтересовать предприятия в экспорте своей продукции, бороться с “импортной чумой”, отойти от сырьевой ориентации российского экспорта. Причем совершенствование предполагалось осуществить в рамках действовавшей плановой системы и командной системы управления.
Положение во внешней торговле в то время становилось угрожающе тревожным. Импорт рос стремительными темами, опережая экспорт. Товары все больше закупались в кредит. Росла государственная задолженность. Западные фирмы стали все чаше отказывать в кредите. Складывалось ощущение, что страна приближается к финансовому банкротству. Нужно было что-то делать.
Вначале для стимулирования экспорта и сдерживания импорта были придуманы валютные коэффициенты. Затем валютные отчисления. Но все эти изменения не посягали на принцип плановых заданий во внешней торговле, которые были главным фактором несбалансированности в торговле. Они коснулись лишь 5 - 10% внешнеторгового оборота СССР.
Прообразом будущего валютного рынка стали аукционы Внешэкономбанка СССР, а объектом торговли были те сравнительно мизерные суммы валютных отчислений, которые предприятия могли оставить в свое распоряжении. Такая торговля не делала погоды. Львиную часть валюты государство продолжало перераспределять в рамках плана.