Основные законодательные акты, которыми регулируется российский биржевой рынок:
· Основы гражданского законодательства, части I и II (1995-1996 гг.);
· Закон «О банках и банковской деятельности» (1990 г.);
· Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (1995 г.);
· Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» (1992 г.);
· Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» (1992 г.);
· Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» (1992 г.);
· Закон об акционерных обществах (1996 г.)',
· Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.);
· Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг;
· Постановления Правительства Российской Федерации, относящиеся к регулированию рынка государственных ценных бумаг.
1.3 Инструменты регулирования биржевых рынков и система надзора за рынком
Цель образования органов биржи заключается в управлении внутренними делами биржи и установлении внешних связей с другими субъектами права. Органы управления биржи состоят из общественной и стационарной структур. Общественная структура представляет Общее собрание членов биржи и выборных органов биржевого комитета (совета) и Ревизионной комиссии.
Общее собрание - это законодательный орган внутрибиржевой деятельности, осуществляющий совместное руководство; утверждает цели, задачи, стратегии развития биржи; устанавливает и корректирует учредительные документы; принимает новых членов биржи, и назначает количество мест на ней.
Биржевой комитет, избирающийся на Общем собрании биржи, является постоянно действующим органом. Президиум и Правление формируется из его состава. Биржевой комитет представляет собой контрольно-распорядительный орган текущего управления, который охраняет интересы членов биржи.
Ревизионная комиссия избирается на Общем собрании членов биржи вместе с Биржевым советом, затем осуществляет контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи и ее обособленных подразделений. В ее полномочия входит оценка правомочности решений, которые принимаются органами управления биржей.
Стационарную структуру биржи представляют специализированные и исполнительные органы. К специализированным органам относят комиссии биржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий необходимо выделить Котировальную и Арбитражную. Котировальная комиссия формирует учет всевозможных видов цен в момент заключения биржевых сделок, на основании которых определяются котировальные цены. Эти цены печатаются в биржевых бюллетенях и предназначены, как биржевой справочник.
Арбитражная комиссия - это третейский суд, в который обращаются покупатели, продавцы и брокеры, если возникли споры между ними в ходе заключения или исполнения биржевых сделок. Арбитражная комиссия не имеет права принимать решения, обязательные к исполнению сторонами конфликта.
Если какая-либо сторона не удовлетворена итогами разбирательства, то дело Арбитражной комиссии передается в судебные инстанции.
Расчетная палата биржи может входить в стационарную структуру для оперативного и точного проведения расчетов по биржевым сделкам, а также регулирования процедуры платежей.
Исполнительные органы крайне разнообразны и зависят от вида сделок совершаемых на бирже, количества брокерских контор и вида товаров.
1.4 Составляющие и элементы Закона о биржевой торговле в РФ
В стадии развития российского биржевого рынка формируется и налаживается система его регулирования. В июле 1990 г. подготавливался первый проект Закона РСФСР “О товарной бирже и биржевой торговли”, который вошел в программу “500 дней”. Следом возникли проекты биржевого законодательства в других республиках (Казахстан, Латвия), и также проекты нормативных актов, которые исходили от бирж. Тут можно выделяется проект постановления Совета Министров РСФСР, который разработан на МТБ, и проект постановления Президиума Верховного Совета РСФСР, который подготовлен на РТСБ. Даже то, что все они так и остались проектами, не помешало им определить главные подходы к проблеме.
В России при разработке правовой основы регулирования биржевой деятельности основывались на законах, постановлениях, положениях и указах, которые имеются, благодаря которым осуществлялся переход от командно - административной системы управления к рыночной экономике.
Среди этих документов выделяются:
1. Основы гражданского законодательства, которые определяют организационно - правовую структуру рынка.
2. Закон РСФСР “О предприятиях и предпринимательской деятельности” от 25 декабря 1990 г. На этом законе базировались акционерные общества закрытого типа, товарищества с ограниченной ответственностью, а также устанавливался порядок учреждения предприятий и их государственной регистрации.
3. 20 марта 1991 г. было Постановление Совета Министров РСФСР № 161 “О деятельности товарных бирж в РСФСР”, которое утверждало временное положение деятельности товарных бирж в РСФСР. Благодаря этим положением, была позволена реализация на товарных биржах по свободным ценам товаров, которые были произведены сверх госзаказа и обеспечения межреспубликанских обязательств, т.е. началась свободная торговля. Данным актом была охарактеризована деятельность бирж в неких вопросах, а именно:
· введение обязательности по регистрации сделок, которые заключены на товарных биржах;
· запрет товарно - посреднической деятельности самих товарных бирж;
· величина уставного фонда биржи должен составлять не менее 10 млн. руб;
· введение выдачи лицензий
31 мая 1991 г. было утверждено Положение о порядке лицензирования деятельности товарных бирж в РСФСР приказом Госкомитета РСФСР по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (ГКАП) № 28. В этом документе содержались новые существенные моменты. Было введение запрета на участие нанятых участников биржи в биржевых торгах, на организацию личных брокерских контор и на перевод служебной информации иным лицам. Также был установлен порядок лицензирования, состав документов, требования к Уставу биржи и правилам биржевой торговли.
Дальнейшим значимым документом стало утвержденное постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в стране. В нем указывалось определение ценной бумаги, определен порядок выпуска ценных бумаг, регистрации и обращения, также описаны участники рынка ценных бумаг и фондовой биржи. Помимо этого, было утверждено Положение о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг.
Положение об аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж на право совершения операций с ценными бумагами, которое было разработано на базе постановления Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, устанавливало квалификационные требования к специалистам, порядок их аттестации и контроль за неиспользованием лицензией ими.
Главным документом, который регулирует деятельность товарной биржи и биржевой торговли, являлся Закон Российской Федерации “О товарных биржах и биржевой торговле” от 20 февраля 1992 года. Правовые гарантии для торгово - посреднической были созданы данным законом; были учтены истинные процессы, происходящие на современных биржах. Согласно этому документу, биржа формирует и ведет биржевые торги, однако не может заключать сделки от своего имени, а также за свой счет. Еще она не имеет права воплощать торговую, торгово - посредническую и прочую деятельность, которая не связана с организацией биржевой торговли (ст. 3 Закона). Предприятия и организации, которые не отвечают этим положениям, не могут организовывать биржевую торговлю, использовать в своем названии слова “товарная биржа” или “биржа” и не могут регистрировать в качестве биржевых структур (ст. 5 Закона). Опираясь на ст. 6 п. 2 Закона, предметом биржевых сделок не могут являться недвижимое имущество, объекты интеллектуальной и промышленной собственности и произведения искусства. Помимо этого, Закон назначает участников биржевых торгов и их право.
Порядок валютного регулирования и общие понятия, необходимое для совершения сделок с валютой определены принятом в октябре 1992 г. Законом РФ “О валютным регулировании и валютном контроле”.
11 мая 1993 г. было принято Постановление Правительства РФ № 452 “О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи”. Этим постановлением подтверждается, что развитие биржевой торговли является важнейшим фактором формирования российского рынка, им предусмотрена необходимость разработки механизма проведения на товарных биржах конкурсов по размещению заказов на закупку и поставку товаров для государственных нужд, прежде всего мяса, зерна, сахара, нефти, леса, хлопка, шерсти, металлов.
Деятельность фондовых бирж регулируется Федеральным Законом РФ от 22 апреля 1996 года “О рынке ценных бумаг”. В данном законе даются определения брокерской, дилерской деятельности, а также говорится о том, что фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами. Исключения допускаются только для депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Торговля организуется только между членами биржи, другие лица могут в ней участвовать через посредничество членов. Кроме того, служащие биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.
Представляет интерес рассмотрение вопроса контроля за деятельностью бирж со стороны государства. В соответствии со ст. 33 Закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” для осуществления государственного регулирования и контроля при Государственном комитете РФ по антимонопольной политике создается Комиссия по товарным биржам (КТБ), Положение о которой было утверждено постановление Правительства РФ от 24 февраля 1994 г. № 152.
В состав КТБ входят представители государственных союзов предпринимателей и эксперты. Комиссия выдает лицензии на организацию бирж, контролирует лицензирование брокеров и посредников, следит за выполнением законодательства о биржах, вырабатывает предложения по совершенствованию биржевого законодательства КТБ имеет право:
· лишить биржу лицензии;
· применять к бирже санкции;
· назначать на биржу Государственного комиссара;
· организовывать аудиторские проверки биржи;
· требовать от бирж представления учетной документации и т.п.
Комиссия по рынку ценных бумаг регулирует фондовый рынок в России. В ее состав входят представители Минфина РФ, Центрального Банка РФ, Комитета по антимонопольной политике.
Лицензированные биржи и индивидуальных посредников является составной частью государственного регулирования. Согласно Положения о порядке лицензирования деятельности товарных бирж КТБ уполномочена выдавать, аннулировать и приостанавливать действие биржевых лицензий.
Для получения лицензии в комиссию представляются внутрибиржевые документы (Устав, учредительный договор, Правила биржевой торговли), свидетельство о государственной регистрации, документ удостоверяющий право пользования помещением; документ, подтверждающий внесение в уставной капитал товарной биржи не менее 50% объявленой суммы; список учредителей.
Комиссия принимает решение о выдаче лицензии в течении 2-х месяцев. Если она отказывает в выдаче лицензии, то при повторном обращении принимается в течении месяца.
Лицензирование биржевой торговли ценными бумагами включает лицензирование биржевых посредников и лицензии инвестиционных институтов. При этом, чтобы получить лицензию инвестиционному институту, ему необходимо иметь в штате сотрудников с квалификационными аттестатами. Последние выдаются при условии сдачи соответствующего экзамена.
В соответствии со ст. 53 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” Указом Президиума РФ № 1009 от 1 июля 1996 года Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ была преобразована в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Этим же Указом было утверждено “Положение о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг”, в котором определено что ФКЦБ является федеральным органом исполнительской власти, подчиняется непосредственно Президенту РФ и состоит из 6-ти членов.
ФКЦБ вправе (ст. 10 Положения):
1. Выдавать генеральные лицензии на осуществление лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также на осуществление контроля на рынке ценных бумаг федеральным органам исполнительской власти;
2.Устанавливать обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг (за исключением кредитных) нормативы достаточности собственных средств;
3.В случаях нарушения законодательства приостанавливать или аннулировать лицензию, выданную на осуществление профессиональной деятельности с ценными бумагами;