РОССИЙСКИЙ РЫНОК БРОКЕРСКИХ УСЛУГ
В России услуги брокерских компаний еще несколько лет назад были товаром штучным. Преимущественно ими пользовались маргинальные лица, которые начинали свою деятельность во время либерализации экономики с торговли ваучерами и наличной валютой. Небольшой интерес к брокерским услугам проявляла малочисленная прослойка обеспеченных граждан. По оценкам участников рынка еще четыре года назад на пятнадцать тысяч частных инвесторов приходилось двести брокеров. Сегодня брокерские счета открывают около пяти тысяч частных инвесторов в месяц. Общее число таких инвесторов, оценивается в четыреста тысяч человек.
Также выросло и число пайщиков.
Но, тем не менее, по сравнению с другими странами, в России Российский рынок брокерских услуг находится в стадии становления. Лишь один из ведущих американских интернет-брокеров обслуживает четыре миллиона триста тысяч счетов. Этот показатель предполагает потенциальный рост российского рынка услуг более чем в сто раз.
И если раньше брокеры старались друг у друга переманить клиентов, то сейчас места стало хватать всем. Вместе с тем брокеры пытаются закрепиться в регионах. Для этого они предлагают всем желающим становиться их представителями и партнерами.
Почему бы не попробовать
Оптимистично настроены участники финансового рынка. Они ожидают больших темпов развития розничных услуг. Кредитование на потребительские нужды появилось на стыке веков, а вот массово выстрелило лишь пару лет назад. Сейчас брокеры ждут повторения этого процесса.
В инструменты фондового рынка (акции, паи) еще недавно вкладывались частные лица, которые были склоны к риску. Сейчас же на рынок пошли инвесторы с желанием получать доход в среднесрочной перспективе. Оптимизм брокеров поддерживает статистика других стран. Аналитики одной из российских компаний указывают, что стоимость активов ПИФов в расчете на душу населения в двадцать пять, а иногда и в сто раз в России ниже, чем в Мексике, Бразилии и Турции.
Авторы исследования сделали вывод, что стоимость чистых активов российских фондов будет расти в год на шестьдесят-семьдесят процентов. Причем это будет происходить из-за увеличения стоимости самих акций и из-за притока новых пайщиков. Поэтому в настоящее время рынок доверительного управления развивается весьма активно.
Другие участники рынка в таких оценках солидарны. К примеру, в Китае, где каждый день девяносто тысяч граждан открывают брокерские счета, это также заставляет надеяться на то, что и в России состоится прорыв в инвестиционном сознании.
Компьютеризация рынка ценных бумаг
Процесс автоматизации и компьютеризации на бирже происходил более интенсивно, чем в других сферах экономики. Это было вызвано стремлением уменьшить издержки, связанные с оборотом фиктивного капитала, с одной стороны, и ускорить получение информации о продаже и покупке ценных бумаг в условиях растущей конкуренции -- с другой. В настоящее время фондовые биржи оборудованы самыми совершенными средствами коммуникации.
Рынок ссудных капиталов позволяет увеличить экономию общественных издержек, увеличивая количество безналичных расчетов с помощью автоматизированных компьютерных систем и систем кредитных карт. Наибольших масштабов этот процесс достиг в США, что способствовало повышению темпа роста производительности труда в кредитной сфере.
Поскольку крупные кредитно-финансовые институты стали господствующим звеном на фондовой бирже, компьютеризация их операций оказала огромное влияние на рынок ценных бумаг, в том числе и на биржу. Крупные банки затрачивают огромные средства на электронизацию своих операций. Так, в 1979--1984 гг один из ведущих коммерческих банков США -- City Bank -- израсходовал на эти цели 3,5 млрд долл., другой гигант -- Bank of America -- до 5 млрд долл. Крупнейший английский Midland Bank вложил в компьютеризацию до 1990 г. около 500 млн ф. ст.
В настоящее время в банках действуют автоматизированные системы Mars, Cash Connector, Cemlink, CWIFT. Увеличение оборота ценных бумаг и интернационализация сделок на бирже привели к необходимости использования самой совершенной электронной техники. Главная цель ее -- быстро получать информацию и так же быстро реагировать на нее. Поэтому современные биржи оснащены сложными коммуникационными системами, которые связаны с аналогичными системами внебиржевого оборота.
С ростом объемов рынков ценных бумаг, обособленности фондовых бирж и большого значения для дилеров котировок на центральных биржах в разных западных странах возникла необходимость применения современных средств связи и обработки информации. Было создано объединение рынков ценных бумаг едиными системами электронной связи. В США девять основных фондовых бирж имеют единую электронную, визуальную и компьютерную систему. Биржи всех стран Западной Европы, Японии, Канады и Австралии объединены с помощью компьютерных систем. Смысл такого объединения -- выполнение поступающих заказов на любой из бирж в зависимости от наиболее благоприятной котировки. Через
Интернет происходит обмен информацией между фондовыми биржами разных стран, которая не ограничивается сведениями о заключенных сделках. В 1985 г. Американская и Торонтская биржи первыми в западном мире организовали систему одновременной взаимной котировки акций, зарегистрированных на обеих биржах.
С внедрением компьютерных систем усовершенствовалось прохождение заказов от инвесторов к торговому залу. Брокеры, имеющие отделения, соединили своих представителей на местах с дилерами на бирже. Такие системы действуют в США, Канаде, Западной Европе, Японии. Заключенные сделки на фондовых биржах вводятся в компьютерную память, и сведения о них отражаются на экране в торговом зале, а также на мониторах дилеров и брокеров.
Разделение операций фондовых бирж на крупные и мелкие требует создания специализированных компьютерных систем обслуживания этих сделок.
Большинство бирж перешли на компьютерную торговлю. Новые фондовые биржи также ориентированы на электронную систему торговли. В 2001 г. из 50 фондовых бирж 17 осуществляли торговлю ценными бумагами на голосовой основе, но при этом использовали и компьютерную систему торговли. На 33 биржах действовали только электронные системы. Автоматизированные электронные системы различаются по видам биржевых приказов, правилам их погашения, механизмам определения цены, объемам информации, а также уровню автоматизации самих приказов. На крупнейших фондовых биржах введены компьютерные системы торгов: на Токийской -- торговая система CORES; на Парижской -- САС, Лондонской -- SEAQ, Франкфуртской -- XETRA, на Торонтской -- CATS.
Аналогичные по своему техническому содержанию компьютерные системы были введены в 1990-х годах в Италии, Испании, Бельгии, Австралии, Нидерландах и ряде других стран.
Биржевая торговля: прошлое и настоящее
Технические сложности, которыми ранее сопровождалось совершение биржевых операций, долгое время служили непреодолимой стеной, отделявшей фондовый рынок от частных инвесторов, обладающих средним и малым размером капитала. Для того чтобы «отбить» высокий размер комиссионных, необходимо было проворачивать сделки на такие крупные суммы, которыми среди частных инвесторов располагали лишь единицы. Но все изменилось с того момента, как профессиональные участники фондового рынка, не в силах противостоять искушениям, которые открывало перед ними использование интернета, оказались прочно опутаны его сетями. В короткие сроки интернет принес в биржевые процессы не меньшее количество благотворных изменений, чем аналогичное победоносное шествие персональных компьютеров, состоявшееся несколькими десятками лет ранее.
Продвижение интернет-технологий на российский фондовый рынок оказалось столь стремительным, что многие частные инвесторы, которые могли бы извлечь из биржевой интернет-реформы наибольшие выгоды, оказались в глубоком тылу этого наступления и до сих пор так и не смогли по достоинству оценить открывшиеся перед ними возможности.
Сегодня умение пользоваться прикладными компьютерными программами и интернет-ресурсами прочно вошло в список основных требований, предъявляемых к соискателям вакансий даже далеко не самого высокого уровня. Мало того, домашний компьютер, подключенный к сети интернет, уже успешно перешел из разряда предметов роскоши в категорию инструментов, необходимых для работы и быта. Вместе с тем, даже среди экономически и компьютерно грамотного населения мало кто умеет пользоваться биржевым терминалом или программным обеспечением для интернет-трейдинга. И это при том, что на компьютерах этих пользователей ежедневно запускаются куда более сложные в освоении и использовании программы.
Брокерские компании делают все возможное для того, чтобы самостоятельная работа инвестора на фондовом рынке была максимально комфортной. И причиной тому не только понятное желание расширить клиентскую базу, но и стремление способствовать достижению инвесторами максимальной рыночной доходности. Те, кто уже успел познакомиться с фондовым рынком, прекрасно понимают, что брокер -- это не только исполнитель биржевых приказов, но и главный помощник в любых вопросах, связанных с инвестициями.
Брокеру никоим образом не выгодно, чтобы его Клиенты несли убытки, напротив, он прямо заинтересован в том, чтобы вы получали прибыль и, соответственно, увеличивали свой торговый оборот. Именно поэтому брокеры прикладывают немалые усилия для того, чтобы предлагаемое ими программное обеспечение для интернет-трейдинга в максимальной степени соответствовало потребностям Клиентов.
Более того, будучи Клиентом одной из ведущих брокерских компаний, вы всегда можете воспользоваться советами квалифицированных специалистов, готовых прийти к вам на помощь, в том числе и в вопросах, связанных с использованием программ для интернет-трейдинга. Ведь именно этот способ управления активами на фондовом рынке открывает перед пользователем наиболее широкие возможности.
Основные принципы интернет-трейдинга
В нашей стране шлюз, соединивший электронные биржевые торги с общедоступным интернет-пространством, окончательно распахнулся в самом начале XXI века, когда Клиенты брокерских компаний получили почти прямой доступ к биржевой площадке ММВБ. Почему «почти»? Да потому что, даже имея полное ощущение того, что ваши заявки поступают из вашего компьютера непосредственно на биржу, вы все равно при этом пользуетесь услугами брокера, который несет ответственность за легитимность ваших сделок. Программное обеспечение торговых интернет-систем, которое брокер предоставляет в ваше распоряжение, не только способно обеспечить вас множеством удобных сервисов для самостоятельного трейдинга, но и вовремя отследить, хватает ли у вас средств на покупку заказанного количества акций, или, наоборот, проверить, обладаете ли вы теми акциями, которые хотите продать. Только после прохождения такой проверки (осуществляемой, практически, мгновенно) ваши заявки через шлюз брокера попадают в торговую систему биржи и, приобретя таким образом официальный статус, становятся открытыми для всех остальных участников торгов.
Еще одним важным технологическим звеном, обеспечивающим как оперативность проведения биржевых сделок, так и их безопасность, служит система депозитариев и клиринга. Деятельность этих служб для частных инвесторов не видна не только на первый, но и на второй и последующие взгляды. Тем не менее, при нынешних торговых оборотах невозможно даже представить, сколько времени уходило бы на заключение даже самых простых биржевых сделок при отсутствии данной системы.
Именно поэтому и была выработана технология, которая, не снижая гарантий безопасности сделки, избавила брокеров и их Клиентов от необходимости реального обмена сертификатами акций после каждой произведенной сделки.
Ранее биржи работали по принципу поставка против платежа, когда участникам торгов необходимо было предварительное депонирование денежных средств на торговых счетах. Со 2 сентября 2013 года состоялся полный переход Московской биржи на технологию торгов Т+2, которая соответствует стандартам глобального финансового рынка. Т+2 - это новая технология на российском рынке, по которой фактические расчеты по заключенной сделке осуществляются через два дня. Торгуя в режиме Т+, нет нужды иметь все средства сразу, если планируются частые покупки/продажи. 100% обеспечения обязательств по заключенным сделкам необходимо обеспечить только к вечеру Т+1. Если на вечер дня Т+1 Вы не внесли 100% обеспечения по сделкам, исполняющимся в день Т+2, то происходит перенос плановой позиции по этим сделкам из дня Т+2 в день Т+3 с помощью сделок внебиржевого РЕПО. Более подробно о торгах в режиме Т+2
Следующим «китом», создающим прочную основу для бесперебойного функционирования технологии интернет-трейдинга, является система стандартных биржевых приказов.
Эта система разработана не только в целях унификации, но и для того, чтобы брокер был уверен в том, что он правильно понял желание Клиента. Поэтому приказ типа: «А купите-ка мне чего-нибудь подоходнее примерно на 300 тысяч рублей», -- можно рассматривать как ваше желание отдать свои деньги в доверительное управление, но отнюдь не как биржевой приказ. Приказ, который вы вводите на своем компьютере в электронный бланк биржевой заявки, должен содержать точное количество покупаемых (продаваемых) бумаг, желательную цену и (или) условия совершения сделки.
Система стандартов оттачивалась веками и потому способна учесть практически любые пожелания инвестора или спекулянта. Вы можете приказать брокеру купить или продать определенные акции по названной вами цене. Если в этот момент на рынке нет соответствующих вашей заявке встречных предложений, то по вашему желанию приказ может быть либо сразу отменен, либо поставлен в лист ожидания, чтобы выполниться сразу, как только на бирже сложатся удовлетворяющие вашим требованиям ценовые условия.