Содержание
Введение
1. Теоретические основы ценных бумаг
1.1 Сущность и понятие рынка ценных бумаг
1.2 Функции ценных бумаг, их характеристика
2. Характеристика ценных бумаг в российской практике
2.1 Эволюция ценных бумаг на российском рынке
2.2 Основные перспективы развития современного рынка ценных бумаг
3. Характеристика ценных бумаг в зарубежной практике
3.1 Анализ рынка ценных бумаг в Украине
3.2 Общая характеристика организации рынка ценных бумаг США
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Он исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего для общества структуру использования ресурсов и именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.
Тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. рынок финансовый экономика
Целью данной работы послужит подробное рассмотрение механизма функционирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации, Германии и Казахстане.
Основными задачами данной курсовой работы являются:
- рассмотрение основных понятий рынка ценных бумаг;
- выделить основные функции и виды рынка ценных бумаг;
- обозначить характеристики рынка ценных бумаг в РФ и зарубежных странах.
Предметом исследования является ценные бумаги - как способ финансирования, а также процесс их формирования и развития.
Объектом исследования, является экономические отношения в сфере рынка ценных бумаг.
Методами исследования являются:
- аналитический метод;
- диалектический метод;
- статистический метод;
- метод обобщения.
Работа состоит из трех глав, каждая из которых включает в себя несколько параграфов. В первой главе дается определение рынка ценных бумаг, излагаются функции, подробно дается характеристика видов ценных бумаг. Вторая глава посвящена рынку ценных бумаг в Российской Федерации, т.е. освящается история и виды ценных бумаг существующих в России, а так же краткое их описание и функции. В третьей главе основное место отводится специфике рынка ценных бумаг на Украине и в США.
1. Теоретические основы ценных бумаг
1.1 Сущность и понятие рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз, для того, что - бы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения.
Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок - это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг в своей основе имеют не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:
- первичный и вторичный;
- организованный и неорганизованный;
- биржевой и внебиржевой;
- традиционный и компьютеризированный;
- кассовый и срочный.
В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки.
Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия "производства" ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.
В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.
В зависимости от места торговли различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг. Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах, однако большинство видов ценных бумаг обращается вне бирж. Если биржевой рынок по сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным.
В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо не биржевыми системами электронной торговли. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.
Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.
Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.
Для него характерны:
а) отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у продавцов и покупателей;
б) непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;
в) непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.
В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные.
Кассовый рынок - это рынок "немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.
Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочным рынке.
Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг. [3]
Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг:
Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.
Инвесторы - это те, кто вкладывают ("инвестируют") свой реальный капитал в ценные бумаги.
Фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.
Таким образом, ценные бумаги - это официальный документ, в котором соблюдены имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
1.2 Функции ценных бумаг, их характеристика
К основным функциям ценных бумаг относятся:
Инвестиционная функция - состоит в перераспределении денежных средств между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.
2. Регулирующую функция - создает оптимальные условия для работы участников рынка ценных бумаг, огораживает их от недобросовестности и мошенничества, которые могут возникнуть в ходе процесса, соблюдение равновесия в спросе и предложении, создание новых эффективных рынков, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, и на котором каждый риск адекватно вознаграждается, а так же введение новых идей для наилучшего взаимодействия, с целью достижения каких-то общественных целей (например, для повышения темпов роста экономики, снижения уровня
3. Информационная функция - заключается в возможности получения объективных данных о состоянии определенной компании или какой-то сферы экономики. За счет этой функции рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли.
4. Коммерческая функция заключается в выборе наиболее выгодной цены для эмитента и инвестора, так как эмитент старается по дороже продать ценную бумагу, а задача инвестора состоит в том, чтобы по дешевле купить ценную бумагу, ведь от ценны сделки зависит какую прибыль для себя принесет и тот и другой.
Также необходимо отметить, что ценная бумага предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам не только на капитал, но и на участие в управлении, на соответствующую информацию, и т. п.
Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам:
1. По праву предъявления ценные бумаги могут быть трех видов:
- Именные ценные бумаги, на которых указывается имя владельца и права владельца на такую бумагу, должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичном рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг на рынке. Поэтому в зарубежной практике такие ценные бумаги находятся в собственности членов совета директоров и передаются по наследству. В России вплоть до 1996 г. выпускались только именные ценные бумаги.
- На предъявителя - это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего они выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок.
- Ордерные ценные бумаги, на которых указаны реквизиты владельца, но их можно передавать другому лицу по индоссаменту (передаточной надписи). Примером является вексель.
2. По принадлежности к долгу, они подразделяются на:
- Долговые ценные бумаги, представляющие из себя долговое обязательство эмитента (например, облигации). По истечении срока облигации выкупаются.
- Не долговые (долевые) ценные бумаги, которые предполагают долю в капитале компании. Такие ценные бумаги не выкупаются, и эмитент не обязан вернуть полученные по ним деньги. Примером такой бумаги выступают акции.
3. По срокам ценные бумаги обычно делятся на:
- Краткосрочные. По общепринятой на западных рынках классификации к ним относятся ценные бумаги со сроком погашения или реализацией заложенных в них прав до 1 года.
- Среднесрочные - от 1 года до 5 лет.
- Долгосрочные - свыше 5 лет.
- Бессрочные, которые не имеют срока погашения (например, акции).
- Со сроком по предъявлению (например, ваучер).
4. По статусу эмитента ценных бумаг выделяют:
- Государственные ценные бумаги, выпускающиеся министерством финансов или казначейством.
- Муниципальные, выпускающиеся местными органами
власти, муниципалитетами.
- Корпоративные, выпускающиеся юридическими лицами.
- Иностранные, т. е. ценные бумаги иностранного государства, обращающиеся на территории данной страны.
- Международные, предлагаемые международными финансовыми организациями.
- Банковские, выпускающиеся исключительно банками (депозитные и сберегательные сертификаты).
- Небанковские ценные бумаги, эмитентами которых могут быть как банки, так и небанковские организации (акции, облигации).
Кроме того, ценные бумаги могут быть подразделены на фондовые и коммерческие:
- Фондовые - те, которые обращаются на фондовой бирже, к ним относятся акции и облигации.
- Коммерческие - связаны с выпуском товара либо имеют товарную основу, например векселя и коносаменты.
Выделяют так же первичные и вторичные ценные бумаги: первичные - это ценные бумаги, дающие право на доход или долю капитала (акции и облигации), вторичные - дают право на приобретение первичных бумаг и делятся на опционные, дающие право на приобретение акций и облигаций на вторичном рынке и ваучерные, дающие право на приобретение акций на первичном рынке или первичном их размещении, к ним относятся конвертируемые акции и облигации, ваучеры, варранты.
В то же время в зависимости от выполняемых свойств их можно подразделить на классические ценные бумаги, выполняющие все названные свойства (акции и облигации), производные ценные бумаги (обладающие лишь частью свойств - обращаемостью; к ним относятся опционы, фьючерсы, варранты), финансовые инструменты (выпускаемые финансовыми учреждениями и имеющие лишь набор свойств - депозитные сертификаты).