Материал: Рынок ценных бумаг. лабораторный практикум. Елфимова И.Ф., Лубянская Э.Б

4. Оценка ликвидности предприятия

Ликвидность предприятия – это его способность свое-

временно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Анализ ликвидности проводят по двум направлениям:

–анализ ликвидности баланса (за 2 последних периода);

–расчет и анализ коэффициентов ликвидности (за 3 периода).

10

Раздел должен содержать выводы о динамике ликвидности баланса и коэффициентов ликвидности и возникающих при этом угроз и рисков.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса проводят в 3 этапа:

–группировка статей актива баланса по степени ликвидности;

–группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты;

–сравнение соответствующих групп статей актива и пассива баланса. Абсолютно ликвидный баланс при А1 < П1,

А2 < П2 , А3 < П3 , А4 > П4 (табл. 2, 3).

Таблица 2 Группировка статей актива баланса по степени ликвидности

11

Таблица 3 Группировка статей пассива баланса по степени срочности

обязательств

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса

12

Для проведения анализа коэффициентов ликвидности рекомендуются следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Рас-

считывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений к текущей краткосрочной задолженности предприятия:

где: Андс – стоимость быстро реализуемых активов (краткосрочных финансовых вложений и денежных средств) в разделе «Оборотные активы», руб.;

ПV – итог раздела 5 «Краткосрочные пассивы» за вычетом строк доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (уточненный коэффициент ликвидности) (Кбл.). Определяется как отно-

шение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

13

где: Андз – дебиторская задолженность (до 12 месяцев) в разделе «Оборотные активы», руб.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) определя-

ется как отношение всех оборотных активов к текущим обязательствам:

где: АII – итог раздела «Оборотные активы», руб.,

ПV – итог раздела «Краткосрочные обязательства», руб. Если КТЛ < 1, то можно говорить о высоком финансо-

вом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства.

КТЛ = 1 предполагает примерное равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности оборотных активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если Ктл значительно больше 1, то предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время для самого предприятия такой вариант может быть связан с неумелым управлением активами.

4. Маневренность функционирующего капитала (Мф.

к.) Показывает ту часть собственных оборотных средств (СОС или Ес), которая находится в форме денежных средств. Рассчитывается по формуле:

14