Материал: Рынок ценных бумаг. лабораторный практикум. Елфимова И.Ф., Лубянская Э.Б

где: ДС – денежные средства, ФК – функционирующий капитал или СОС;

(Ес) – собственные оборотные средства.

5. Анализ деловой активности предприятия.

Включает проведение анализа показателей рентабельности предприятия-эмитента акций и коэффициентов оборачиваемости (за 3 периода). Рекомендуемые показатели в табл. 5.

Раздел отчета по лабораторной работе должен содержать выводы о динамике деловой активности предприятия.

15

6. Рыночные показатели.

Раздел является наиболее важным для инвестора и содержит анализ инвестиционной привлекательности акций по их рыночным характеристикам. Выполняется за 3 периода на основе следующих показателей (в табличной форме) и должен быть завершен выводами по разделу.

1.Балансовая стоимость акций

Представляет собой величину чистых активов, приходящихся на 1 акцию, и определяется как отношение чистых активов (ЧА)и количества выпущенных акций (КА)компании:

2.Чистая прибыль на 1 акцию (ЧПа).

3.Годовые дивиденды на 1 акцию (Да).

4.Дивидендный выход (ДВ):

16

или

Сумма выплаченных дивидендов га год ___ * 100 (7) годовая чистая прибыль компании в процентах

где: Ра – рыночная стоимость акций При отсутствии данных о рыночной стоимости акций

можно определить как

где: УК – размер уставного капитала.

6.Общие выводы об инвестиционной привлекательности акций предприятия.

7.Содержание отчета по лабораторной работе:

-краткая характеристика акционерного общества, отрасли, экономического положения в стране;

-исходная финансовую отчетность, на основе которой проводился фундаментальный анализ (бухгалтерский ба-

ланс, отчет о финансовых результатах);

-результаты анализа, выполненные с применением

ПППMicrosoft Excel (каждый раздел анализа должен содер-

жать выводы); - общие выводы об инвестиционной привлекатель-

ности акций предприятия.

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 2 ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВЫХ ТОРГОВ. ДЕЛОВАЯ ИГРА

Цель работы: изучить организационные аспекты работы фондовой биржи и получить практические навыки

17

принятия инвестиционных решений в процессе биржевых торгов.

Основные теоретические положения

Биржевые торги организуются как в форме публичных торгов, так и в электронной форме. Последние возникли благодаря развитию вычислительной техники и разработке автоматизированных систем купли-продажи ценных бумаг.

В биржевой торговле торговой мерой (лотом или фасовкой) называют принятое на данной бирже количество акций, которыми ведется торговля.

Принципы биржевой торговли:

1.Свободное ценообразование с учетом реального спроса и предложения;

2.Объективность, гласность и доступность информации о ценах и результатах торгов;

3.Юридическая и экономическая защита, как участников торгов, так и их клиентов;

4.Участие расчетной палаты как стороны сделки;

5.Обязательное соблюдение регламента проведения торгов и основных законодательных актов.

Биржевая торговля ведется сессиями. В зависимости от возможностей той или иной биржи торговля разными видами ценных бумаг может происходить либо в разное время, либо в одно время, но в разных залах (в особом месте зала).

Цены в ходе биржевой торговли формируются несколькими способами в зависимости от практики, используемой разными биржами.

На фондовых биржах действуют также определенные правила в отношении разницы цен продавцов и покупателей (ценового спреда). Обычно предусматривается механизм, при котором этот спред не превышает определенной разумной (с точки зрения биржи) меры.

Основной задачей биржи является установление рыночной цены на тот или иной вид ценных бумаг и обеспечение совершения сделок по этой или близкой цене, заключенных на

18

бирже. Для установления рыночной цены используется несколько механизмов:

•аукционы;

•система с котировками и маркет-мейкерами;

•система, основанная на заявках;

•система со специалистами.

Таким образом, особенности и основные правила биржевой торговли определяются регламентом конкретной фондовой биржи.

Задание и порядок выполнения:

Лабораторная работа выполняется в виде деловой игры, необходимые расчеты и ведение отчетности по операциям с ценными бумагами проводятся с использованием Microsoft Excel — программы для работы с электронными таблицами.

Из участников девой игры выбираются два сотрудника фондовой биржи – курсовые маклеры, ведущие биржевую торговлю. Участие трейдеров деловая игра не предусматривает.

Остальные участники являются инвесторами, каждый из которых реализует индивидуальную инвестиционную стратегию. Начальная стратегия каждого инвестора (группы инвесторов) определяется преподавателем, ведущим деловую игру. Инвестор придерживается данной стратегии минимум две торговые сессии. Стратегия является конфиденциальной информацией.

Пример инвестиционной стратегии:

Вы имеете в своем инвестиционном портфеле 300 акций компании «Экопродукт» и 200 акций компании «Полет». Вы намерены диверсифицировать структуру портфеля, приобретая акции компании «Рыболов». Это не увеличит риски, так как доходы «Рыболова» стабильны. У Вас есть сведения о повышении деловой активности компании «Полет», которая ведет активные поиски иностранного инвестора.

Инвесторы в деловой игре являются участниками биржевых торгов, заполняют заявки, передают их маклерам. После проведения биржевой сессии подводят финансовые результаты собственных сделок и формируют отчет.

19