Платежный баланс включает баланс по текущим операциям (условно — внешнеторговый баланс) и баланс движения капитала.
Если внешнеторговый баланс России в 90-х годах сводился с положительным сальдо вследствие превышения объемов экспорта над импортом, то баланс движения капиталов был крайне неблагоприятным. В результате сводный платежный баланс неизменно сводится с отрицательным сальдо. Это означает, что имеет место кредитование Россией внешнего мира.
Отрицательное сальдо платежного баланса и, соответственно, дефицит бюджета покрывается за счет кредитов МВФ, а также путем переноса задолженности самой России на будущий период.
Формально Россию можно считать страной-кредитором, так как причитающиеся ей суммы от государств-должников превышают объем долга самой России. В то же время, если учесть, что возврат значительной части задолженности других стран перед Россией достаточно проблематичен, фактически Россия является нетто-должником.
Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета. Ежегодно в законах о федеральном бюджете устанавливаются предельные размеры государственных внешних заимствований РФ и предоставляемых кредитов. Заимствование и кредиты осуществляются на основе международных договоров Правительством РФ или по уполномочию Правительства РФ.
181. В начале 90-х годов XX века страной был взят курс на вхождение в мировую валютно-финансовую систему. В октябре 1991 года МВФ предоставил СССР статус «ассоциированного члена» МВФ с возможностью получать от МВФ техническую помощь,
втом числе в форме программы экономических реформ, но без права получения кредитов.
Впоследующем статус членства России в МВФ расширялся: в 1992 году России было предоставлено право на получение кредитов, назначение своих Директоров в Исполнительные Директораты МВФ и МБРР; по размеру выделенной квоты в уставном капитале (4313 млн. СДР, или 3% от общей суммы квот) Россия заняла 9 место среди государствчленов.
Вмае 1995 года было принято Постановление Верховного Совета Российской Федерации «О вступлении Российской Федерации в Международный Валютный Фонд, Международный Банк реконструкции и развития и Международную Ассоциацию развития».
Вместе с тем, Россия пока не приняла на себя обязательств по ряду принципиальных статей Устава МВФ, касающихся, в частности, участия в системе СДР, недопущения валютных ограничений по текущим (внешнеторговым) операциям, компетенции органов МВФ и МБРР в отношении государств-членов.
Вхождение в систему МВФ и МБРР дает возможность России, в том числе через Парижский и Лондонский клубы государств-кредиторов, провести переоформление, реструктуризацию внешней задолженности с учетом долгов других стран перед Россией.
Вкачестве условий предоставления России кредитов МВФ выдвинул требования по реформированию экономики, сдерживанию бюджетного дефицита, пополнению доходов бюджета за счет сбора налогов, реформированию банковской системы и другие.
Являясь с 1992 года членом МБРР, Россия получает кредиты Банка для создания объектов инфраструктуры рыночной экономики. В свою очередь МБРР приобретает акции российских предприятий. Развивается сотрудничество России с Европейским банком реконструкции и развития — ЕБРР. Ресурсы ЕБРР направляются на поддержание нефтегазовой промышленности, мелкого и среднего бизнеса, в региональные программы. В ряде случаев Банк участвует в капитале российских банков.
182. В системе финансовых отношений с бывшими республиками СССР в связи с распадом рублевой зоны Россией и другими странами СНГ взят курс на создание Платежного союза стран СНГ.
В двусторонних торговых и платежных соглашениях, заключенных Россией с иностранными государствами, содержатся принципы платежно-расчетных отношений по внешнеэкономическим операциям и положения о кредитовании. Предусматривается, в частности, осуществление расчетов между российскими и иностранными участниками ВЭД в свободно конвертируемой валюте. Формы расчетов (аккредитив, инкассо и др.) подлежат согласованию во внешнеторговых контрактах.
Российские банки проводят операции на международных валютных и кредитных рынках в целях обеспечения потребностей участников внешнеэкономического оборота, по их поручению выполняют платежи за границу, оказывают услуги по кредитованию. Для создания в России банков с иностранным участием требуется лицензия Центрального банка России. Доля участия иностранного капитала в банковской системе страны не может превышать, согласно установленному лимиту, 12%.
ВОПРОСЫ ПО ТЕМЕ
1.Что является предметом правоотношений в международном финансовом праве?
2.Какие правоотношения в мировой финансовой системе регулируются частным правом, а какие — публичным правом?
3.Когда возникла первая многосторонняя мировая валютно-финансовая система, направленная на регулирование платежных балансов?
4.Какие международные организации функционируют в мировой финансовой системе?
5.Что является источником правового регулирования Европейской валютной системы?
6.На какие аспекты распадается вопрос о трансграничном движении финансовых средств?
7.Что представляют собой Парижский и Лондонский клубы кредиторов?
8.Какую эволюцию прошла современная мировая валютная система?
9.Как сказывается явление глобализации на изменении оперативной деятельности
МВФ?
10.Как возник МВФ?
11.Какова взаимосвязь МВФ и МБРР? ,
12.В чем проявляются «наднациональные» черты правосубъектности МВФ?
13.Каков правовой статус России в МВФ?
14.Каково значение Платежного союза стран СНГ?
Глава 8 Международное инвестиционное право
Литература: Алехин Б.И. Защита инвесторов в США и Канаде. — США—Канада:
экономика, политика, культура, 1999, № 9, С. 115— 134; Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М., 1996; Зименков Р.И. Прямые инвестиции США в экономику России. — США—Канада: экономика, политика, культура, 1999, № 6, С. 3—15;
Иванов О.В. Государственное страхование торговли и инвестиции в Японии. — Внешняя торговля, 1999, № 3, С. 30—32; Максимова Е.В. Порядок регистрации в США представительств иностранных компаний. — Внешнеэкономический бюллетень, 1999, № 10, С. 70— 71; Правовое регулирование иностранных инвестиций в России / Под ред. А.Г. Светланова. М.: ИГПАН, 1995; Савин ВА. Свободные экономические зоны в Китае. — Внешнеэкономический бюллетень, 1999, № 10, С. 7—10; Тяпышев О.Г. Условия и перспективы многостороннего регулирования трансграничной инвестиционной деятельности. —
Внешнеэкономический бюллетень, 1999, № 6, С. 52-62.
8.1.Международный правопорядок на рынке инвестиций
183.Любой национальной экономике необходимы постоянные ресурсные вложения, которые называются «капиталовложениями», или «инвестициями».
Как правило, понятие «капиталовложения» трактуется как вложения только в основные средства производства (основной капитал), а «инвестиции» — как вложения в любые экономические объекты и процессы: средства производства, запасы, резервы, информационные ресурсы, ценные бумаги, «человеческий капитал», т. п. Зачастую эти термины употребляются как синонимы.
Инвестиции могут иметь место:
—в материально-вещественной форме (строящиеся объекты, машины и оборудование, товары);
—в невещественной форме (интеллектуальная собственность, права и интересы и т.п.);
—в денежной форме.
Направляются инвестиции либо на приращение экономического, производственного, материально-вещественного потенциала («реальные» инвестиции), либо в финансовую сферу — в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги (финансовые инвестиции).
Всоставе финансовых инвестиций выделяют так называемые «портфельные» инвестиции — вложения денег в набор (портфель) разнообразных ценных бумаг в целях повышения доходности и снижения экономического риска, в расчете на дивиденды, на получение прибыли.
Инвестиции в объекты, дающие инвестору право участвовать в управлении объектом, называются «прямыми инвестициями».
Согласно «Кодексу либерализации движения капиталов», выработанному Организацией по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), прямые инвестиции определяются как «инвестиции, осуществляемые с целью установления длительных экономических связей между предпринимательскими организациями, а также инвестиции, обеспечивающие их собственнику эффективный контроль за управлением предприятием».
Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций к числу прямых относит инвестиции, признанные таковыми решением Совета директоров Агентства. Имеются такие решения в отношении инвестиций, предоставляемых по договорам инвесторов с принимающей стороной: о разделе продукции; об участии в проекте и в прибыли, полученной в результате реализации проекта; об участии в управлении предприятием; коммерческой концессии (франчайзинга); на строительство под ключ; по лицензионным договорам; по договорам финансовой аренды (лизинга); по договорам целевого займа, — и некоторые другие.
184. Перемещение капитала, инвестиций из одной страны в другую осуществляется в форме предпринимательского капитала (прямые и портфельные инвестиции) и ссудного капитала.
Ссудный капитал — это предоставление кредитов в денежной или товарной форме с целью получения прибыли за счет ссудного процента.
Взависимости от того, кто инвестирует капитал, различают инвестиции:
—государственные;
—частные;
—иностранные, т.е. поступающие из-за рубежа (как государственные, так и частные,
втом числе от международных финансовых организаций).
Потребителями инвестиционных ресурсов выступают государство, предприятие (предприниматели), население как совокупность домашних хозяйств.
Источниками инвестиционных ресурсов для государства служат: средства бюджетов (т. е. в основном налоги), прибыль от государственной внешнеэкономической деятельности, продажа облигаций государственных займов, зарубежные кредиты, иностранная помощь и др.
Источниками инвестиционных ресурсов для предприятий служат: средства из фонда накопления в национальном доходе страны, прибыль предприятий, учредительские взносы, банковские и ипотечные кредиты, товарный кредит, лизинг, продажа акций, облигаций,
венчурный капитал, привлеченный для производства новых технологий, благотворительные взносы и др.
В качестве инструментов регулирования инвестиций используются: налоговые льготы, ускоренная амортизация, предоставление субсидий, займов, страхование, гарантирование кредитов, предоставление земельных участков, обеспечение инфраструктурой, оказание технической помощи.
185.Если межгосударственный перелив капитала образует МАКРОУРОВЕНЬ миграции капиталов, то МИКРОУРОВЕНЬ — это движение капитала по внутренним каналам ТНК.
ТНК выступают владельцами значительной части прямых заграничных инвестиций. Зарубежные филиалы ТНК являются либо полной собственностью головных компаний, расположенных в стране базирования, либо существуют в форме смешанных (совместных) предприятий, т.е. предприятий с долей иностранных инвестиций в уставном капитале.
Контроль ТНК над зарубежным предприятием может устанавливаться без участия собственного капитала путем договоров о промышленном сотрудничестве, передаче технологии, научно-исследовательских разработках, об управленческих, информационных услугах и т.п.
Портфельные инвестиции используются для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими ТНК, транснациональными банками, центральными государственными банками.
Международные кредиты используются государствами для покрытия бюджетного/платежного дефицита, осуществления международных проектов, развития внешнеэкономических связей, создания производственной инфраструктуры и т.п., а предприятиями, ТНК — для пополнения основного капитала, учреждения филиалов, строительства и реконструкции зарубежных предприятий, выпуска акций.
186.Вывоз частного капитала, как правило, связан с избыточным капиталом, с поиском сфер приложения капитала и конкуренцией на этом рынке.
Вывоз государственного капитала не связан с избыточным капиталом, так как в государственных бюджетах нет избыточных средств, и почти всегда он носит политическую окраску.
Трансграничное движение государственных и частных инвестиций осуществляется в рамках единого международного РЫНКА инвестиций, в котором соединены интересы инвесторов и получателей инвестиций, спрос и предложение. В качестве своеобразной подсистемы этого рынка можно выделить международный рынок ссудных капиталов.
Очевидно, что международный рынок инвестиций находится как в сфере регулирования международного экономического права, так и в сфере регулирования национальных систем внутригосударственного права.
Роль государства в международном инвестиционном процессе сводится к тому, что оно само является, с одной стороны, крупнейшим экспортером капитала, а с другой стороны, гарантом вывоза частного капитала. На государстве лежит также обязанность защиты инвестиций.
В случаях дефицита платежного баланса государства компенсируют дефицит за счет привлечения иностранных инвестиций, что позволяет путем импорта капитала производить внутренние накопления.
187.Совокупность норм, регулирующих межгосударственные экономические отношения по поводу инвестиций, составляет международное инвестиционное право.
Предметом правоотношений при этом являются инвестиции в любой их форме (прямые, портфельные, ссудный капитал), инвестиционный климат, режим предприятий с иностранными инвестициями, ценные бумаги, право собственности на них, долговые обязательства и т.п.
Внутригосударственное право определяет меру проникновения иностранного элемента на внутренний рынок факторов производства (земли, природных ресурсов, средств производства, рынок рабочей силы) и финансовый рынок страны.
Источниками международного инвестиционного права являются, в частности, двусторонние международные соглашения о содействии и защите инвестиций, об устранении двойного налогообложения, торговые договоры, договоры о поселении, договоры об экономическом и промышленном сотрудничестве, а также многосторонние соглашения:
—Вашингтонская конвенция о порядке разрешения споров между государством и лицом другого государства 1965 года;
—Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций 1985 года;
—Соглашение по торговым аспектам иностранных инвестиций (ТРИМ), действующее
всистеме ВТО.
188.Как известно, существуют сложные формы межгосударственного сотрудничества, требующие привлечения товаров, услуг, капиталов, трудовых ресурсов одновременно, и, следовательно, соответствующих международно-правовых соглашений.
Так, в соответствии с многосторонним международным соглашением стран-членов СЭВ в 1975-1978 гг. в СССР велось строительство крупнейшего в Европе магистрального газопровода «Союз» от Оренбурга до западной границы СССР. Страны-участницы осуществляли поставки оборудования с оплатой его поставками газа из СССР. Необходимые инвестиции в форме ссудного капитала были предоставлены Международным инвестиционным банком (МИБ) стран-членов СЭВ, а также привлекались через МИБ от национальных банков стран-членов СЭВ, банков промышленно развитых стран.
Из этого примера видно, что сложные формы промышленного, научно-технического сотрудничества можно разложить на известные «составляющие»:
— движение товаров;
— движение услуг;
— движение финансовых средств;
— движение капиталов;
— движение рабочей силы.
189.Следует иметь в виду, что движение капиталов, инвестиций и согласование правовых систем в части их регулирования является неотъемлемой стороной многосторонних кооперационных и интеграционных процессов — например, в рамках ЕС, ОЭСР или СНГ.
190.Не существует централизованного универсального международно-правового регулирования порядка осуществления за рубежом прямых, портфельных инвестиций, инвестиций в форме вывоза ссудного капитала.
Вместе с тем, мировое хозяйство движется в сторону создания многостороннего механизма с определенными правилами в отношении прямых иностранных инвестиций. В этой связи отмечается тенденция либерализации инвестиционного режима в большинстве стран мира, роста числа двусторонних и многосторонних соглашений.
Тенденция к унификации инвестиционных режимов, к универсализации правил приема
изащиты иностранных инвестиций находит свое проявление в создании различных национальных и многосторонних «кодексов поведения» и аналогичных актов.
Кодекс либерализации движения капиталов был принят в свое время решением Совета ОЭСР. Он является обязательным для государств-членов, состоит из 3 частей: обязательств государств-членов, в частности не вводить новых ограничений на передвижения капиталов; порядка нотификации в случаях применения ограничительных мер (по соображениям безопасности, в связи с трудностями с платежными балансами и т.п.); перечня инвестиционных операций, подлежащих либерализации.