Курсовая работа (т): Сущность и технология финансового менеджмента

Проектом предусматривается период планирования в 5 лет. Общий срок жизни проекта с учетом физического износа оборудования и морального устаревания технологии - 10 лет.

Источниками финансирования проекта являются: кредит и выручка от продаж.

Кредит выдается в первый год реализации проекта полностью (погашение кредита необходимо проводить с первого года реализации проекта равными долями).

Для расчета показателей эффективности данного проекта необходимо спланировать текущие затраты (таблица 2.15):

Таблица 2.15 Текущие затраты по проекту, млн. руб.

Финансовые показатели, необходимые для оценки эффективности проекта приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16 Доходы, расходы, денежные потоки от проекта, млн. руб.

В качестве ставки дисконтирования используем предполагаемую процентную ставку по заемным ресурсам - 14% годовых. Расчеты дисконтированного денежного потока приведены в таблице 2.17.

Таблица 2.17 Дисконтированный денежный поток, млн. руб.

Таким образом, при всех расчетных вариантах проект является устойчивым и экономически целесообразным, т.к. размер затрат превышает размер инвестиций - 32 млн. руб. Существующие показатели эффективности, основанные на дисконтированных оценках, приведены в таблице 2.18.

Таблица 2.18 Показатели эффективности инвестиционного проекта

Проект является экономически эффективным, о чем свидетельствуют расчеты. Все показатели эффективности являются положительными и приемлемыми по всем рассматриваемым вариантам.

Для дополнительного объективного анализа эффективности проекта по производству изделий из полистиролбетона ООО «Дивас» в ходе исследования проведено анкетирование экспертов по методике, предложенной А.Б. Идрисовым. Результаты анкетирования представлены в таблице 2.19.

Таблица 2.19 Рейтинг инвестиционного проекта согласно данным анкетирования (по 10-балльной шкале)

Таким образом, из максимально возможных 80 баллов проект оценен на 65, что составляет 81%. Данный показатель в большей степени характеризует некоммерческую эффективность проекта и также свидетельствует о его устойчивости и целесообразности.

Анализируя предложенный инвестиционный проект технического перевооружения ООО «Дивас» по критериям, предложенным А.Б. Идрисовым, следует отметить, что предприятие имеет очень неплохой имидж. Продукция и услуги предприятия пользуется спросом в Закамском регионе. ООО «Дивас» имеет устойчивую и жизнеспособную организационную структуру, квалифицированные рабочие кадры, команду грамотных менеджеров для реализации такого крупномасштабного инвестиционного проекта.

На текущий момент в Татарстане существует ограниченное число конкурентов. Предлагаемая программа маркетинга довольно реалистична, качество и достоверность результатов исследования рынка представляется высоким.

Источники сырья и комплектующих для предлагаемого объема производства полистерольных изделий вполне доступны (в основном, предприятия-оптовики городов Киров, Пермь, Казань), существуют альтернативные источники снабжения по всем видам сырья.

Технологический уровень производства в ООО «Дивас» достаточно высок, что позволит поддерживать долгосрочные партнерские отношения и реализовывать большое количество производимых изделий на территории Татарстана, а также в других близлежащих регионах России. Технологический потенциал ООО «Дивас» в настоящий момент используется рационально, коэффициент использования оборудования составляет около 75%.

Кроме того, по итогам анализа предполагаемых финансовых отчетов (баланса предприятия) за первый год реализации предлагаемого инвестиционного проекта ООО «Дивас» можно говорить о высоких показателях финансовой устойчивости.

Обеспеченность предприятия ООО «Дивас» оборотными средствами характеризует коэффициент обеспеченности, который рассчитывается по формуле:

О_ос = (КР - ВА) : КА (2.1)

где О_ос - обеспеченность предприятия оборотными средствами;

КР - строка баланса «капитал и резервы»;

ВА - строка баланса «внеоборотные активы»;

КА - строка баланса «краткосрочные обязательства».

Следующий показатель - коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

КМ = (КР - ВА) : КР(2.2)

где КМ - коэффициент маневренности;

КР - строка баланса «капитал и резервы»;

ВА - строка баланса «внеоборотные активы».

По расчетам для предлагаемого инвестиционного проекта коэффициент обеспеченности оборотными средствами составит 0,85, а коэффициент маневренности - 0,33, что является не только приемлемым, но и говорит о высокой эффективности предлагаемого проекта.

Таким образом, к основному фундаментальному компоненту формирования инвестиционной политики промышленного предприятия ООО «Дивас» и дальнейшему ее управлению необходимо отнести разработку и реализацию эффективного инвестиционного проекта. Кроме того, на наш взгляд, управляющим ООО «Дивас» необходимо обратить внимание на следующие факторы повышения эффективности инвестиционной деятельности:

1) формирование благоприятного инвестиционного климата внутри предприятия посредством участия в инвестиционных выставках, семинарах, конференциях;

2) развитие инфраструктуры инвестиционной деятельности

- создание инвестиционного отдела или найма специалиста по инвестиционной деятельности;

отслеживание процесса управления инвестиционной политикой крупных промышленных предприятий-конкурентов;

создание организационной, финансовой и информационной базы и механизмов, обеспечивающих практическую реализацию всего цикла привлечения, защиты и финансового сопровождения инвестиций;

совершенствование и оптимизация использования лизинговых схем;

1) всестороннее использование мер государственной поддержки инвестиционной деятельности, использование системы государственных заказов;

2)      получение льгот по региональным и местным налогам и сборам - понижение ставок налога на прибыль организаций, подлежащего зачислению в республиканский бюджет, а также иных льгот по налогам и сборам, предоставление которых отнесено законодательством к компетенции субъектов РФ;

)        привлечение квалифицированных кадров - создание системы заключения договора с ведущими вузами в области дополнительного образования по переподготовке и повышению квалификации специалистов, обладающих навыками маркетинга и менеджмента;

)        информационная поддержка инвестиционной деятельности путем использования современных информационных ресурсов, в т.ч. Интернет, публикаций в отечественных и зарубежных СМИ, в том числе электронных; выпуска информационных буклетов.

Ряд вышеперечисленных проблем невозможно решить только на уровне ООО «Дивас», так как множество вопросов решаются лишь на уровне Российской Федерации.

Заключение

Проведенный анализ ООО «Дивас» за 2012 - 2014 г. позволяет сделать вывод о том, что на предприятии сумма собственных средств на рассматриваемом периоде (2012 - 2014 гг.) увеличивается в связи с увеличением резервного капитала, заемные средства на рассматриваемом периоде значительно колеблются, это приводит и к колебанию показателей плеча финансового рычага. Наблюдается ежегодное увеличение выручки, затраты также увеличиваются. ООО «Дивас» более подходит агрессивная модель управления текущими активами и пассивами. Сумма чистого оборотного капитала на рассматриваемом периоде (2012 - 2014гг.) повышается в связи с превышением раздела II бухгалтерского баланса «Оборотные активы» над разделом V бухгалтерского баланса «Краткосрочные обязательства». Тоже и обстоит с суммой текущих финансовых потребностей. Сумма оборотных средств на рассматриваемом периоде (2012 - 2014 гг.) увеличивается. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств в 2012 г. также наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают денежные средства (47,87%), затем запасы (39,07%), краткосрочная дебиторская задолженность (12,16 %) и прочие оборотные активы (0,89 %); тоже и в 2012 г. денежные средства (43,62%), запасы (32,15%), краткосрочная дебиторская задолженность (23,94 %) и прочие оборотные активы (0,29 %).

ООО «Дивас» является не рентабельным, следовательно, не может заниматься инвестиционной деятельностью.

Горизонтальный и вертикальный анализы показали, что сумма баланса активов равна сумме баланса пассивов. Большая часть актива бухгалтерского баланса приходится на оборотные активы в 2012 г. - 64,14 %; в 2013 г. - 73,92 %; в 2014г.- 76,91%. Основную часть оборотных активов составляют денежные средства, затем запасы, краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы. Внеоборотные активы колеблется: в 2012 г. - 35,86 %; в 2013 г. - 26,08 %; в 2014 г. - 23,09 %; большую часть составляют основные средства. Большая часть пассива бухгалтерского баланса приходится на капитал и резервы: в 2012 г. - 99,997 %; в 2013 г. - 99,59 %; в 2014г.- 98,68%. Основную часть собственного капитала составляет резервный капитал, затем нераспределенная прибыль, уставный капитал.

Понижение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия. Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности колеблются (в связи с низкими денежными средствами и высокими краткосрочными обязательствами). Это значит, что обязательства компании по выплате намеченных денег являются трудновыполнимыми.

Стоимость основных фондов повышается на исследуемом периоде (2012 - 2014 гг.). Коэффициент износа основных фондов снижается: в 2013 по сравнению с 2012 г. - 7,06 % г.; по сравнению с 2014 г. вырос на 6,22 %,. Коэффициент обновления основных фондов также снижается: в 2013 г. по сравнению с 2012 г. - 35,35 %; по сравнению с 2014г. - -24,29 Коэффициент выбытия основных фондов значительно колеблется за счет изменения стоимость основных фондов, ликвидируемых в течение года.

Сумма чистых активов ООО «Дивас» на исследуемом периоде растет, это означает, что долги организации не превышают стоимости всего имущества организации.