3.3. Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения. Расчет оформляется в виде таблицы (табл. 2).

Таблица 2

Характеристика активов ОАО «Стройтрест №Х» за 1-й и 2-й годы

Анализ изменения активов за 3-й и 4-й годы проводится аналогично.

Анализ динамики активов предприятия показал, что с 1-го по 3-й год оборотные средства неуклонно снижались и в 3-м году их размер составил 38 096 тыс. руб. В 4-м году происходит резкое увеличение величины оборотных средств до 43 282 тыс. руб. Величина основных средств в исследуемом периоде менялась незначительно.

Анализ структуры активов (рис. 2) показал, что наибольший удельный вес в общем объеме занимают оборотные средства, доля которых во 2-м и 3-м годах снижается по сравнению с 1 годом на 9%, а в 4 году увеличивается на 3%. Основные средства занимают около 1/3 активов предприятия.

Рис. 2. Структура активов предприятия на конец периода

Для анализа структуры активов важное значение имеет расчет следующих коэффициентов:

1. коэффициент мобильности средств (Кмоб) равен отношению стоимости оборотных средств к стоимости всех средств предприятия;

2. коэффициент мобильности оборотных средств (Кмос) равен отношению наиболее мобильной части оборотных средств (денежные средства и финансовые вложения) к стоимости оборотных средств предприятия.

3.4. Оценка деловой активности предприятия

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов – либо относительно величины авансированных ресурсов (капитала), либо в зависимости от величины их потребления (сбережения). Эти показатели характеризуют уровень деловой активности предприятия:

1. эффективность авансированных ресурсов определяется как отношение стоимости реализованной продукции (или прибыль) к размеру авансированных ресурсов;

2. эффективность потребления ресурсов определяется как отношение стоимости реализованной продукции (или прибыль) к размеру потребленных ресурсов.

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста предприятия, который может быть достигнут экстенсивным или интенсивным путем. Превышение темпов роста продукции над темпами роста ресурсов или затрат свидетельствует о типе экономического роста.

Финансовый аспект деловой активности предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Следует отметить, что рентабельность предприятия отражает не только уровень прибыльности, но и деловой активности и также может использоваться при проведении данного вида анализа.

Деловая активность измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев – коэффициентов (табл. 3).

Таблица 3

Коэффициенты деловой активности

Качественные критерии определяются емкостью рынков продаж, деловой репутацией предприятия, его конкурентоспособностью, наличием поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг). Количественные критерии характеризуются абсолютными и относительными показателями. К абсолютным относятся: объем продаж готовой продукции, прибыль, величина авансированного капитала (активов А), динамика дебиторской и кредиторской задолженности. Оптимальным считается соотношение темпов роста прибыли, выручки и активов предприятия: ТПриб>ТВыр>ТАкт>100%. К относительным показателям относятся коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерского баланса (Ф -1).

3.5. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие показатели (прил. 1):

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

2. коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3. коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного запитала к общей валюте баланса;

5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному.

Анализ динамики коэффициентов финансовой устойчивости показал, что предприятие финансово неустойчиво. Это объясняется несоответствием всех коэффициентов нормативным значениям. Так, коэффициенты финансовой автономии и долгосрочной финансовой независимости равны, так как у предприятия нет долгосрочных заемных средств. Они имеют очень низкие значения, практически ¼ от нормативных. Коэффициент финансовой зависимости напротив очень высок и за отчетный период возрастает на 0,12. Это говорит о недостатке собственных средств. Коэффициент текущей задолженности в 1-м году равен 0, а в период с 2-го по 3-й год возрастает с 0,1 до 0,3. В 4-м году его значение – 0,2. Коэффициент покрытия долгов очень низкий на всем периоде, что говорит о практической неспособности предприятия покрыть заемные средства.

3.6. Анализ финансовой устойчивости по функциональному признаку

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате.

Финансовая устойчивость характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственной деятельности.

К собственным финансовым ресурсам относятся:

• чистая (нераспределенная) прибыль;

• амортизационные..отчисления.

Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся % за счет собственных финансовых ресурсов.

Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительных вложений или операционных затрат, т.е. рентабельности.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разница между размерами источников средств и запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат рассчитывается на основе данных активов баланса – это сумма запасов и затрат, текущих обязательств и НДС по приобретенным ценностям.

Показатели, характеризующие различные виды источников:

1) наличие собственных оборотных средств = собственный капитал(400) – внеоборотные активы (190);

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат = собственный капитал + долгосрочные обязательства (590) – внеоборотные активы (190);

3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат = собственный капитал + долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты и займы – внеоборотные активы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспечения запасов и затрат источниками формирования:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств = потребность в собственных оборотных средствах - запасы + затраты;

2) излишек или недостаток собственных или долгосрочных запасов и затрат = функционирующий капитал — запасы и затраты;

3) излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат = внеоборотные активы - запасы и затраты.

С помощью этих показателей определяется 3-х компонентный показатель типа функциональной устойчивости.

(1)

Ситуации устойчивости:

1) абсолютная устойчивость: S = (1,1,1) – высокая платежеспособность предприятия, не зависит от кредиторов;

2) нормальная устойчивость: S=(0,1,1) – нормальная платежеспособность, нормативное использование заемных средств;

3) неустойчивое финансовое состояние: S=(0,0,1) – нарушение платежеспособности, необходимо привлечение дополнительных источников;

4) кризисное финансовое состояние. S=(0,0,0) – неплатежеспособность.

Такой тип оценки финансовой устойчивости носит название оценки устойчивости по функциональному признаку.