Материал: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности. метод. указания к выполнению курсовой работы для студентов 4-го курса. Батракова Т.Г., Воротынцева А.В

3.10. Диагностический анализ финансовой несостоятельности

Под диагностическим анализом финансовой несостоятельности следует понимать вид экономического анализа, который выявляет признаки банкротства и изучает факторы, оказывающие существенное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта в определенный период времени, а также предсказывает на основе всестороннего исследования наблюдаемых бизнес-процессов возможные для него последствия в будущем.

Выделяют два направления диагностического анализа:

1. предварительный (экспресс) диагностический анализ финансовой несостоятельности (прил.5);

2. комплексный диагностический анализ финансовой несостоятельности.

Целью предварительного анализа является раннее обнаружение признаков кризисного развития организации и текущий мониторинг изменений финансового состояния должника. Если в ходе проведения предварительного диагностического анализа не выявляются первичные признаки финансовой несостоятельности, то комплексный диагностический анализ не проводится.

Группы показателей предварительного диагностического анализа представлены в прил. 6 и носят рекомендательный характер.

3.11. Анализ чувствительности организации к воздействию факторов финансовой несостоятельности

Использование в процессе экспресс-диагностического анализа только коэффициентного метода не позволяет определить степень опасности в связи с негативными изменениями финансового положения, так как не объясняется, как должны изменяться те или иные коэффициенты, уровень их чувствительности и запас прочности к воздействию факторов финансовой несостоятельности.

На третьем этапе проводится анализ чувствительности организации к воздействию факторов риска финансовой несостоятельности. Это процедура, широко используемая в инвестиционном анализе, в анализе рисков, анализе финансовой несостоятельности. В силу большой наглядности и невысокой трудоемкости расчетных операций анализ чувствительности — наиболее распространенная процедура в оценке рискованности проекта (бизнеса, сегмента деятельности и пр.). У ученых-экономистов существуют два подхода к пониманию содержания этой процедуры.

Первый подход основан на оценке изменения (чувствительности) результативного показателя в ходе изменения одного из частных показателей, а второй — на оценке степени безопасного изменения показателя, при котором деятельность организации будет еще безубыточна, финансово состоятельна, рентабельна, окупаема и пр. В последнем случае анализ безубыточности {Break-even Analysis) является частью анализа чувствительности.

При определении финансовой чувствительности по различным факторам сравнивается фактическое значение отобранных показателей с их нормативными (или критическими) величинами, а полученное отклонение относится к нормативному или предельному значению показателя. Таким образом, формула расчета финансовой чувствительности имеет следующий вид:

₍₄₎

где – финансовая чувствительность, %; – фактическое значение показателя; – нормативное или критическое значение показателя.

Например, если коэффициент текущей ликвидности имеет нормативное значение 1,5, то финансовая чувствительность по фактору ликвидности ( ) определяется следующим образом:

₍₅₎

где — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности.

Если у анализируемого предприятия коэффициент текущей ликвидности равен 1,5, то получаем 0, если же значение коэффициента ликвидности будет 1,51 (минимальный шаг к увеличению значения показателя), то финансовая чувствительность этого показателя будет иметь значение 0,67 %. Это означает, что должна быть ≥ 0,67 %. Если ее значение меньше 0,67 %, имеет место угроза потери платежеспособности, так как в числителе получается отрицательное значение ( < ). Такой подход к определению финансовой чувствительности использован и по отношению к другим аналитическим показателям (финансовая чувствительность по фактору абсолютной ликвидности; обеспеченность собственными средствами; структура капитала; соотношение периода оборачиваемости (ДЗ и КЗ); соотношение темпов роста срочных обязательств и высоколиквидных активов; маневренность собственных оборотных средств; рентабельность продаж; финансовая независимость; эффективность денежного потока).

Для расчета интегрального коэффициента финансовой чувствительности используем следующую формулу

₍₆₎

где – число взятых показателей; – нормативное (критическое) значение коэффициентов; – значение коэффициентов анализируемой организации.

Если значение интегрального коэффициента финансовой чувствительности меньше 1, то организация финансово несостоятельна. Выражение представляет собой весовой коэффициент.

Для каждой организации с учетом отраслевых особенностей, положения на рынке капитала, деловой репутации и т.д. приемлемы свои конкретные меры финансового оздоровления. Наиболее общими для всех могут быть такие меры, как: перепрофилирование, закрытие нерентабельных производств, управление дебиторской задолженностью, кадровая политика, продажа ненужных материальных ценностей, списание изношенного оборудования, реорганизация предприятия в форме слияния или присоединения и др. В любом случае без всестороннего комплексного анализа разработка эффективных мер невозможна, что в очередной раз подтверждает роль экономического анализа как важнейшей функции управления.

При выполнении курсовой работы студент может выбрать, учитывая особенности анализируемой организации, любую из предложенных выше методик анализа.

Библиографический список.

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник/под ред. проф. В.Я. Позднякова. – М.: Инфра-М, 2008, – 617с.

2. Войтоловский, Н.В. Комплексный экономический анализ предприятия / Н.В. Войтоловский, А.П. Калинина, И.И. Мазурова. – СПб.: Питер, 2008. – 576с.

3. Ендовицкий, Д.А. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций: учеб. пособие/ Д.А. Ендовицкий, М.В. Щербаков. – М.: Экономистъ, 2007. – 287с.

4. Медведева, О.В. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия / О.В. Медведева, Е.В. Шпилевская, А.В. Немова . – Р/нД «ФЕНИКС», 2010. – 325c.

5. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов : рек. УМО / Г.В. Савицкая. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. : Инфра – М, 2007 (Тверь : ОАО « Тверской полиграф. Комбинат», 2007). – 511 с

6. Теория экономического анализа: метод. указания к практ. занятиям для студентов 4-го курса дневного обучения специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии(строительство)» и 3-го курса дневного обучения специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»/ Воронеж. гос. арх.–строит. ун-т, каф «Экономики строительства»; сост.: Т.Г. Батракова, О.Г.Шальнев, Е.Н. Жутаева. – Воронеж : [б.и.], 2008 (Воронеж : Отдел оперативной полиграфии ВГАСУ,2008). – 37 с.

7. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия: метод. указания к выполнению заданий на практических занятий для студ. 5-го курса заочного обучения спец. 080502 «Экономика и управление на предприятии (строительство) / Воронеж. гос. арх. - строит. ун-т, каф.»Экономика строительства» ; сост. Л.М. Зуева, Е.Н. Жутаева. – Воронеж:2008 (Воронеж: Отдел оперативной полиграфии ВГАСУ,2008). – 37 с.

8. Хачатурян, Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в строительстве: учеб. пособие / Н.М.Хачатурян. – Ростов н /Д : Феникс,2006 (Курск : ОАО «ИПП «Курск» , 2006.) – 317 с.

Приложение 3

Расчет чистых активов организации, тыс. руб.

Приложение 4

Анализ финансового состояния предприятия в соответствии

с методикой Федеральной службы РФ

по финансовому оздоровлению и банкротству

Для проведения анализа финансового состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации:

1. Общие показатели:

– среднемесячная выручка (К1);

– доля денежных средств в выручке (К2);

– среднесписочная численность работников (К3).

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

– степень платежеспособности общая (К4);

– коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);

– коэффициент задолженности другим организациям (К6);

– коэффициент задолженности фискальной системе (К7);

– коэффициент внутреннего долга (К8);

– степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);

– коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными акти­вами (К10);

собственный капитал в обороте (К11);

– доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12);

коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13).

3. Показатели эффективности использования оборотного капи­тала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

– коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);

– коэффициент оборотных средств в производстве (К15);

– коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

– рентабельность оборотного капитала (К17);

– рентабельность продаж (К18);

– среднемесячная выработка на одного работника (К19).

4. Показатели эффективности использования внеоборотного ка­питала и инвестиционной активности организации:

– эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20);

– коэффициент инвестиционной активности (К21).

5. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и госу­дарственными внебюджетными фондами:

– коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджета­ми соответствующих уровней (К22 — К24);

– коэффициент исполнения текущих обязательств перед государст­венными внебюджетными фондами (К25);

– коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсион­ным фондом Российской Федерации (К26).

Приложение 5

Сравнительная оценка предварительного (экспресс) и комплексного

диагностического анализа финансовой несостоятельности коммерческой

организации

Приложение 6

Определение признаков и угроз финансовой несостоятельности

с использованием показателей предварительного диагностического анализа