Дипломная работа: Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации (на примере ОАО «РЖД»)
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
37
Вид актива
2019
2018 год
2017 год
Доходы будущих
периодов в млрд.
руб.
4,207
4,412
5,070
Расходы будущих
периодов в млрд.
руб.
-
-
-
Итого П4
4502,633
4362,868
4305,07
Из данных таблицы видно, что больше всего наиболее ликвидных активов
было в 2017 году (88,283 млрд. руб.), а наименьшее количество в 2019 году (68,35
млрд. руб.), в 2018 году их количество составляло 81,205 млрд. руб.
соответственно прослеживается колебание объёма наиболее ликвидных активов.
Количество быстрореализуемых активов было наибольшим в 2019 году
(174,828 млрд. руб.), а наименьшее их количество было в 2017 году (160,391
млрд. руб.), в 2018 году величина быстрореализуемых активов составляла
(174,562), таким образом по быстрореализуемым активам наблюдается
тенденция к их повышению.
Наибольший объём медленно реализуемых активов зафиксирован в 2019
году (107,983 млрд. руб.), наименьшее количество зафиксировано в 2017 году
(80, 143 млрд. руб.), в 2018 году величина составила (97,881 млрд. руб.), отсюда
видно, что в данном показателе также присутствует положительная тенденция .
Количество постоянных активов было наибольшим в 2019 году (6292,163
млрд. руб.), а наименьшее количество было зафиксировано в 2017 году (5633.580
млрд. руб.).
Таким образом, можно наблюдать, что предприятия увеличивает
количество внеоборотных активов, а также увеличивает количество оборотных
активов.
По группе наиболее срочных обязательств наибольший объём
предприятие имело в 2019 году (441,612 млрд. руб.), а наименьший в 2017
(384,956 млрд. руб.), в 2018 году объём срочных обязательств составлял 419,587
млрд. руб., значит в группе срочных пассивов наблюдается иная тенденция по
сравнению с наиболее ликвидных активов, так как в срочных пассивах
38
наблюдается тенденция к росту. Но если брать только 2017-2018 года, то
тенденция идентичная, стремится к росту.
В группе краткосрочных обязательств 2019 году наблюдается самый
высокий объём (391,179 млрд. руб.), а самый маленький объём был в 2017 году
(198,224 млрд. руб.), в 2018 году сумма краткосрочных обязательств составляла
321,341 млрд. руб., соответственно по краткосрочным обязательствам
наблюдается тенденция к повышению.
В группе долгосрочных обязательств в 2019 году наблюдается
наибольшее значение показателя (1307,900 млрд. руб.), а наименьшее значение
наблюдается в 2017 году (1073,268 млрд. руб.).
В группе постоянных пассивов наибольший объём зафиксирован в 2019
году (4502,633 млрд. руб.), а наименьший объём в 2017 году (4305,07 млрд. руб.),
в 2018 году сумма постоянных обязательств равнялась 4362,868 млрд. руб.
Далее следует сравнить сгруппированные показатели активов с
сгруппированными показателями пассивов для того, чтобы определить ликвиден
ли баланс, или нет. Сравнение было произведено в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Сравнение групп активов с соответствующими им группами
пассивов
Активы
Знак неравенства
Пассивы
2019
А1 68,35
<
441,612 П1
А2 174,828
<
391,179 П2
А3 107,983
<
1307,900 П3
А4 6292,163
>
4502,633 П4
2018
А1 81,205
<
419,587 П1
А2 174,562
<
321,341 П2
А3 97,881
<
1153,782 П3
39
Активы
Знак неравенства
Пассивы
А4 5903,929
>
4362,868 П4
2017
А1 88,283
<
384,956 П1
А2 160,391
<
198,224 П2
А3 80,143
<
1073,268 П3
А4 5633.580
>
4305,07 П4
В нашем случае А1-П1<П2-А2 (-297,667 < 337,833), то только часть не
достающей ликвидности второго уровня напрямую перекрывается запасом
ликвидности первого уровня в размере (A1 – П1). При этом реальная нехватка
ликвидности второго уровня составит не (A2 – П2), а (A1-П1) + (A2-П2) =
(A1+A2) - (П1 + П2) < (A2 – П2), т.е. -335,5 < -37,833
Образовавшаяся система трех неравенств (А1<П1, А2<П2, А3<П3)
соответствует самой неблагоприятной ситуации, характеризующей полное
невыполнение условий абсолютной ликвидности баланса. При этом
труднореализуемые активы (A4 в какой-то степени сформированы за счет не
соответствующих им по срокам более коротких пассивов всех групп (П3, П2 и
П1).
17
Опираться только на подобный вид анализа платежеспособности не
практично. Для того чтобы раскрыть картину полностью, нужно найти
коэффициенты ликвидности, и уже после выносить точное суждение.
Рассчитаем вначале коэффициент текущей ликвидности для трёх лет:
Ктл 2017 = (88,283+160,391+80,143)/( 384,956+198,224) =0,5638
Ктл 2018 = (81,205+174,562+97,881)/(419,587+321,341) =0,4773
Ктл 2019 = (68,35 +174,828+107,983)/(441,612+391,179) =0,4217
По данным коэффициентам видно, что показатели по трем годам
составляют меньше единицы, что свидетельствует о том, что предприятие не
может устойчиво расплачиваться с краткосрочными обязательствами.
17
Экономический анализ: теория и практика URL: http://www.fiВП-izdat.ru/jourВПal/aВПaliz
40
Далее рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности для тех же трёх лет:
Кбл 2017 = (88,283+160,391)/(384,956+198,224)=0,426
Кбл 2018 = (81,205+174,562)/(419,587+321,341)=0,345
Кбл 2019 = (68,35+174,828)/(441,612+391,179)=0,292
Как видно из расчётов, все коэффициенты находятся ниже нормального
значения, а также продолжают падать год от года, что означает, что в компании
присутствует риск потери платежеспособности, а это является негативным
сигналом для инвесторов.
Следующий коэффициент, по которому будет оценена ликвидность,
называется – коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент
рассчитывается также по трём годам:
Кабл 2017 = 68,35/(441,612+391,179) = 0,082
Кабл 2018 = 81,205/(419,587+321,341) = 0,109
Кабл 2019 = 88,283/(384,956+198,224) = 0,151
Данный коэффициент также по всем годам находится ниже нормативного
значения. Предприятие в 2017 году могло погасить только 8,2% немедленно,
однако данный показатель растет, в 2019 году предприятие немедленно может
покрыть уже 15,1% кредиторской задолженности.
Далее рассчитаем коэффициент общей ликвидности:
Кол 2017 =
(88,283+0,5*160,391+0,3*80,143)/(384,956+0,5*198,224+0,3*1073,286) = 0,2388
Кол 2018 =
(81,205+0,5*174,562+0,3*97,881)/(419,587+0,5*321,341+0,3*1153,782) = 0,2136
Кол2019 =
(68,35+0,5*174,828+0,3*107,983)/(441,612+0,5*391,179+0,3*1307,900) = 0,1828
Как видно из расчетов, все показатели ниже нормативного значения, что
говорит о высоком финансовом риске – предприятие не способно оплачивать
текущие счета стабильно.
18
18
Портал Финансы http://www.finansy.ru/
41
Следующий коэффициент, который необходимо рассчитать является
коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Кос2017 = (4300,878-5633,580)/(88,283+160,391+80,143) = -4,053
Кос2018 = (4358,456-5903,929)/(81,205+174,562+97,881) = -4,37
Кос2019 = (4498,426-6292,163)/(68,35+174,828+107,983) = -5,108
Ни один из полученных коэффициентов не соответствует нормативному
значению. У предприятия явная нехватка собственных оборотных средств,
которые необходимы для его финансовой устойчивости.
Коэффициент манёвренности функционального капитала — это
последний коэффициент, который будет рассчитан:
Кмфк2017= 514,956/((88,283+160,391+80,143)-(384,956+198,224)) =-2,024
Кмфк2018=528,192/((81,205+174,562+97,881)-(419,587+321,341))= -1,364
Кмфк2019=547,952/((68,35+174,828+107,983)-(441,612+391,179)) = -1,138
Таблица 2.6.
Значение коэффициентов ликвидности
Наименова
ние
коэффицие
нта
2017
2018
2019
Измене
ние
2017-
2018
Измене
ние
2018-
2019
Изменен
ие 2017-
2019
(базисн
ый)
Норматив
ное
значение
Коэффициен
т текущей
ликвидности
0,56
38
0,47
73
0,42
17
(0,087)
(0,056)
(0,142)
1-2
Коэффициен
т быстрой
ликвидности
0,42
6
0,34
5
0,29
2
(0,081)
(0,053)
(0,134)
0,7-0,8, до
1,5
Коэффициен
т абсолютной
ликвидности
0,08
2
0,10
9
0,15
1
0,027
0,042
0,069
К>0,2
Коэффициен
т общей
ликвидности
0,23
88
0,21
36
0,18
28
(0,025)
(0,031)
(0,056)
К>1
Коэффициен
т
обеспеченно
сти
-
4,05
3
-
4,37
-
5,10
8
(0,317)
(0,738)
(1,055)
К>0,1
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/231