Дипломная работа: Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации (на примере ОАО «РЖД»)
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
47
Как видно из полученных результатов, по данному показателю в каждом
году наблюдается излишек основных источников формирования запасов.
Рассчитаем трехмерный показатель с помощью вычисленных данных,
который характеризует тип финансовой устойчивости.
Ниже приведены значения показателей недостатка (излишка) и их
двоичный код в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Значения показателей излишка/недостатка средств и их
двоичный код
Показатель
2017
2018
2019
Сумма ΔСОС
(двоичный код)
-1412,32 (0)
-1640,1 (0)
-1898,05 (0)
Сумма ΔСДИ
(двоичный код)
-339 (0)
-486,314 (0)
-590,146 (0)
Сумма ΔОИЗ
(двоичный код)
249,203 (1)
259,025 (1)
246,855 (1)
Рассмотрев полученный двоичный код, можно увидеть, что по всем трем
годам он получился следующим образом – (0;0;1). Данное сочетание означает,
что нормальная платежеспособность нарушена, что характерно для
неустойчивого финансового состояния.
Чтобы повысить нормализацию платежеспособности необходимо
принять меры в виде уменьшения дебиторской задолженности при помощи
минимизации текущих затрат, а также ускорив оборачиваемость запасов.
Проведем коэффициентный анализ структуры капитала на основе расчета
коэффициентов финансовой устойчивости. Найдем коэффициенты по трем ранее
взятым годам (2017,2018,2019).
21
21
Журавлева, Ольга Станиславовна. Анализ финансовой отчетности. Финансо-вый анализ: практикум / О. С.
Журавлева ; Министерство сельского хозяйства Россий-ской Федерации, Российский государственный
аграрный университет - МСХА им. К. А. Тимирязева. - Москва : Росинформагротех, 2017. - 53 с.
48
1) Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств или по-
другому коэффициент обеспеченности:
К
об
2017 = (934,813+140,735)/4300,878 = 0,25.
К
об
2018 = (997,515+263,670)/4358,456 = 0,289
К
об
2019 = (1143,038+334,495)/4498,426 = 0,328.
Показатели по трем годам находятся в пределах 0,5> Кобесп >0, что
означает, что по данным расчетам финансовое состояние организации
устойчивое, однако не получает полную прибыль из-за неэффективного
использования эффекта финансового рычага.
2) Коэффициент автономии:
К
автон
2017 = 4300,878/5962,397 = 0,721
К
автон
2018 = 4358,456/6257,578 = 0,697
К
автон
2019 = 4498,426/6643,328 = 0,677
Данные показатели по трем годам соответствует нормативному значению
(Кавтон > 0,5). Однако данные значения находятся между 0,5 и единицей, что
означает, что финансовое состояние компании не самое лучшее, что говорит о
сдерживании темпов развития предприятия.
3) Коэффициент финансовой устойчивости:
К
фин.ус
2017 = (4300,878 +1073,268)/ 5962,397 = 0,901
К
фин.ус
2018 = (4358,456 +1153,782)/ 6257,578 = 0,881
К
фин.ус
2019 = (4498,426 +1307,9)/ 6643,328 = 0,874
Полученные значения выше минимального рекомендуемого значения,
однако нормативное значение для финансовой устойчивости должно находиться
в пределах от 0,8 до 0,9, а также должна прослеживаться тенденция к росту. А
значит в 2018 и 2019 годах финансовое положение организации более-менее
устойчиво, однако присутствует тенденция к снижению. В 2017 году
полученный показатель говорил, что организация была финансово независима.
4) Найдем коэффициент обеспеченности запасов, чтобы определить, какая
часть запасов финансируется за счет собственных средств:
К
об.зап.
2017 = -1332,7/79,613 = -16,74
49
К
об.зап.
2018= -1545,47/94,623 = -16,33
К
об.зап.
2019 = -1793,74/104,309 = -17,2
Все полученные значения отрицательные, что означает, что
рассматриваемая компания не финансирует запасы за счет собственных
оборотных средств.
5) Рассмотрим коэффициент маневренности для определения количества
собственных средств, находящихся в мобильной форме:
К
м
2017 = -1332,7/4300,878 = -0,31
К
м
2018 = -1545,47/4358,456 = -0,355
К
м
2019 = -1793,74/4498,426 = -0,399
Так как полученные результаты отрицательные, можно сделать вывод,
что в рассматриваемой организации собственные средства неподвижны или
стабильны.
6) Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования для выяснения доли собственных оборотных средств в общей
сумме активов:
К
об.ис.фин
2017 = -1332,7/328,816 = -4,053
К
об.ис.фин
2018 = -1545,47/353,648 = -4,37
К
об.ис.фин
2019 = -1793,74/351,164 = -5,108
Учитывая тот факт, что данный коэффициент в рассматриваемой
организации по всем годам получился отрицательный, можно сделать вывод, что
в данном предприятии собственных оборотных средств нет.
7) Рассчитаем коэффициент финансовой зависимости для выяснения
зависимости предприятия от заемных источников:
К
фин.з.
2017 = (1073,268+588,250-53,601)/ 5962,397 =0,2697
К
фин.з.
2018 = (1153,782+745,339-52,329)/ 6257,578 =0,2951
К
фин.з.
2019 = (1307,9+837,001-49,476)/ 6643,328 =0,3154
Показатели соответствуют рекомендуемому значению <0,7, но в течении
трех лет показатель увеличивается, что является негативной тенденцией, но
50
показатели ниже оптимального значения в 0,5, что говорит об осторожности
организации в отношении заемного капитала.
22
Структурируем полученные коэффициенты с помощью таблицы 2.8.
Таблица 2.8.
Коэффициентный анализ структуры капитала
Название
коэффициент
а
Фактическое
значение
коэффициента
Изменение (года)
Нормативное
значение
коэффициент
а
2017
2018
2019
2017-
2018
2018-
2019
2017-
2019
Коэффициент
соотношения
заёмных и
собственных
средств
0,25
0,289
0,328
0,039
0,039
0,078
0,5> К >0
Коэффициент
автономии
0,721
0,697
0,677
(0,024
)
(0,02)
(0,044
)
0.5<К<1
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,901
0,881
0,874
(0,02)
(0,007
)
(0,027
)
0.9>К>0,75
Коэффициент
обеспеченности
запасов
-16,74
-16,33
-17,2
0,41
(0,87)
(0,46)
0,6-0,8;
критическое
значение 0,5
Коэффициент
манёвренности
-0,31
-0,355
-0,399
(0,045
)
(0,044
)
(0,089
)
К>0,5
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансировани
я
-4,053
-4,37
-5,108
(0,317
)
(0,738
)
(1,055
)
К>0,6
Коэффициент
финансовой
зависимости
0,269
7
0,295
1
0,315
4
0,0254
0,0203
0,0457
К<0,7;
оптимальное
значение 0,5
Рассмотрим полученные данные по каждому году. В 2017 году
показатели соответствуют норме в трех коэффициентах: коэффициент
соотношения заёмных и собственных средств (0,25), коэффициент автономии
(0,721) и коэффициент финансовой зависимости (0,2697). Однако касаемо
22
Приказ Минфина РФ от 19.11.2002 N 114н (ред. от 11.02.2008) "Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету "Учет расчетов по налогу на прибыль организаций" ПБУ 18/02" (Зарегистрировано в
Минюсте РФ 31.12.2002 N 4090)
51
коэффициента финансовой зависимости – он ниже оптимального значения в 0,5.
Также нужно отметить, что три показателя являются отрицательными:
коэффициент обеспеченности запасов, коэффициент манёвренности,
коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, что
очень сильно отклоняется от нормативных значений.
В 2018 году уже четыре коэффициента соответствуют нормативным
значениям: коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (0,289),
коэффициент автономии (0,697), коэффициент финансовой устойчивости (0,881)
и коэффициент финансовой зависимости (0,2951). Что касаемо последнего
коэффициента он также ниже оптимального в 0,5. Отрицательные показатели,
отмеченные выше, в 2017 году также являются отрицательные.
В 2019 году также соответствуют 4 коэффициента: коэффициент
соотношения заёмных и собственных средств (0,328), коэффициент автономии
(0,677), коэффициент финансовой устойчивости (0,874) и коэффициент
финансовой зависимости (0,3154). Как видно из таблицы, коэффициент
манёвренности, коэффициент обеспеченности запасов и коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования снова находятся в
отрицательной зоне. Стоит также отметить, что отрицательные коэффициенты
уменьшаются с каждым годом, что негативно сказывается на финансовой
составляющей организации.
Рассмотрим динамику на примере базисных изменения (2019-2017 года).
Положительная динамика наблюдается по двум показателям: коэффициент
соотношения заёмных и собственных средств (+0,078) и коэффициент
финансовой зависимости (+0,457). Однако увеличение данного показателя не
является положительной тенденцией. Это означает, что в основном, копании
существует за счет заёмных средств.
23
Проанализируем эффективность деятельности предприятия. Данный
анализ начинается со сравнительной оценки коэффициентов рентабельности.
23
Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструмент для принятия экономических решений:
учебник/О.В. Ефимова. -5-е изд.,испр. –М.: Издательство «Оме-га-Л», 2015.-348с.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/231