Курсовая работа (т): Анализ и оценка валютного регулирования в России

Соответственно, уменьшение резервной нормы приведет к увеличению совокупной денежной массы в стране и удешевлению национальной валюты.

) операции ЦБ на открытом рынке - купля-продажа ЦБ казначейских векселей, государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Покупателями ценных бумаг могут выступать физические и юридические лица. ЦБ продает ценные бумаги, увеличивая денежное предложение, спрос на государственные ценные бумаги (ГЦБ) падает, цены на них снижаются, в результате происходит возрастание процентных ставок по ценным бумагам государства. И наоборот. Конечным результатом таких операций является изменение курса национальной валюты.

б) налогово-бюджетные инструменты:

) государственные расходы, которые осуществляются в двух формах. Первая форма - государственные закупки, т.е. трата денег на товары и услуги. Вторая - государственные трансфертные платежи, повышающие доходы определенных слоев населения. Государственные расходы влияют на совокупный уровень расходов в экономике и, следовательно, на уровень ВВП.

) налогообложение. Увеличение налогов приводит к сокращению расходов физических и юридических лиц, что приводит к снижению ВВП. Кроме того, налоги воздействуют на цены благ и факторов производства и, поэтому, влияют на стимулы и поведение хозяйствующих субъектов. Например, чем больше налоги на прибыль, тем больше фирм теряет стимулы к инвестированию в новые капитальные блага.

В целом, считается, что увеличение государственных расходов и уменьшение налогов оказывает стимулирующее воздействие на экономику. И наоборот.

в) инструменты внешнеторгового регулирования:

) экономические инструменты - импортные тарифы (пошлины), импортные квоты (прямое ограничение количества какого-либо товара, которое может быть импортировано, как правило, оно подкрепляется выдачей лицензий), экспортные субсидии (доплата местным производителям за выпуск экспортных товаров).

) административные инструменты (изменение процедуры проверки безопасности, санитарного состояния и таможенной очистки таким образом, что они становятся препятствием для торговли).

Таким образом, изучив данную главу, можно составить свою непростую, но более точную дефиницию термина "валютное регулирование" - "это система экономических отношений, связывающих субъектов этих отношений в процессе взаимоувязанного мониторинга, анализа и управления трансграничными валютными операциями с целью выработки осуществляемых государством административных и экономических мер по обеспечению устойчивости платёжного баланса страны".

Также можно узнать, что валютное регулирование необходимо для того, чтобы создать эффективную государственную политику, обеспечивающую экономическую безопасность бизнеса для отдельных хозяйствующих субъектов, так и в целом для устойчивости национальной валюты; для стабилизации внутреннего валютного рынка как фактора прогрессивного развития национальной экономики и либерализации валютного регулирования. Достижение этих целей можно достичь путём использования различных административных и рыночных инструментов.

2. Анализ и оценка валютного регулирования в России

.1 Инструменты валютного регулирования с точки зрения мирового опыта

На показатели валютного рынка в той или иной степени оказывают воздействие практически все макроэкономические параметры. Поэтому целесообразно определить, какие из них должны выступать в качестве целей, а какие - в качестве инструментов валютного регулирования (рисунок 1).

Рисунок 1 - Структура целей и инструментов валютного регулирования

Необходимость использования государством валютного регулирования и валютного контроля на современном этапе развития мировой экономики подтверждается результатами исследований специалистов МВФ, согласно которым в настоящее время к различным мерам валютного регулирования и валютного контроля прибегает большинство стран-членов МВФ.

Опыт стран, которые применяли различные инструменты валютного регулирования и валютные ограничения, свидетельствует о том, что все финансовые проблемы уникальны. В то же время любая мера по предотвращению экономических проблем основывается на анализе уже имеющегося опыта. В этой связи представляется целесообразным рассмотреть систему существующих в российском валютном законодательстве инструментов валютного регулирования и валютных ограничений с точки зрения мирового опыта. Международный опыт использования инструментов валютного регулирования и валютного контроля представлен в обобщённом виде в таблице 2 (Приложение А).

Анализ данных таблицы 2 свидетельствуют о том, что валютное регулирование используется значительным числом стран. Бурное развитие международных финансовых рынков капитала и опыт финансовых кризисов второй половины ХХ века потребовали от правительств развитых стран более внимательного отношения к сфере валютных отношений, разработке новых инструментов регулирования валютных операций.

К настоящему времени накоплен значительный мировой опыт по применению мер валютного регулирования и их воздействию на различные параметры экономик разных стран. Проблема в том, что на большинство параметров экономики в значительно меньшей степени воздействуют инструменты валютного регулирования, чем факторы макроэкономической ситуации и политика государства, ибо в условиях рыночных отношений существующими в мировой практике инструментами воздействия на валютные операции невозможно добиться политической стабильности в стране и преодолеть стагнацию в экономике.

Применение мирового опыта валютного регулирования ограничено, поскольку оно является административно-властным способом воздействия на изменения конкретной макроэкономической ситуации.

При этом не существует универсальных методов, применимых к любой стране и ситуации, что вызывает необходимость анализа каждой отдельной ситуации, учёта всевозможных факторов, согласования различных целей и интересов, прогнозирования возможных негативных последствий.

Репатриация экспортной валютной выручки в целях обеспечения ликвидности внутреннего валютного рынка используется во многих странах. Так, в Великобритании установлено правило по обеспечению своевременного возвращения выручки за экспорт английских товаров из стран, не входящих в перечень отдельно перечисленных территорий. При этом существует максимально разрешённый срок для репатриации. Превысить этот срок можно, если получено специальное разрешение или в случае поставок под экспортные кредиты, гарантированные государством.

Обязательная продажа валютной выручки как инструмент валютного регулирования используется государством в основном для регулирования курса национальной валюты и формирования резерва страны.

Опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что правильная организация обязательной продажи валютной выручки позволяет своевременно решать задачи экономической политики.

Требование об обязательной продаже установлено в 79 странах-членах МВФ. Из них в 42 государствах экспортёры обязаны продавать 100 процентов валютной выручки. В 33 государствах-членах МВФ действует требование частичной продажи экспортной валютной выручки в размере от 80 до 25 процентов. При этом, ряд государств подходит дифференцированно к продаже выручки, учитывая особенности структуры национального экспорта[7, с.25].

В валютном законодательстве Российской Федерации данный инструмент валютного регулирования постепенно снижал свой процентный порог с 75 до 50, 35, 10 и был окончательно упразднён с 1 января 2007 г. в силу значительного превосходства притока иностранной валюты на внутренний валютный рынок над спросом на неё, что исключает необходимость введения обязанности продажи иностранной валюты в принудительном порядке[8].

Введение в российское законодательство такого инструмента валютного регулирования, как резервные требования также было заимствовано из международной практики.

Требование о резервировании при осуществлении валютных операций использовалось как промышленно развитыми странами (в ФРГ и Японии в 1970-х годах, в Испании - в 1992 г. в условиях кризиса валютного механизма), так и развивающимися странами (Бразилией, Колумбией, Чили, Малайзией, Таиландом - в 1990-х годах).

Целью данного инструмента является создание невыгодных условий для размещения краткосрочных спекулятивных инвестиций путём изъятия части средств на определённый срок и тем самым повышения затратности данных операций. По мнению как резидентов перечисленных стран, так и иностранных инвесторов положительный эффект воздействия данного инструмента был непродолжительным, поскольку законодательные требования успешно обходились, что являлось характерным и для России. В целях уклонения от существовавшей обязанности зачисления на резервные счета части валютных средств по внешнеторговым сделкам, условия которых попадали под требование о резервировании (краткосрочное кредитование), контрагенты формально меняли условия сделок (предоставление кредитов и займов на срок свыше трёх лет), а расчёты фактически осуществлялись в нужные им сроки.

Что касается специальных счетов при проведении ряда операций, то данная мера носит в большей степени учётную функцию и используется многими странами для мониторинга валютных операций, которым уделяется повышенное внимание.

Такой инструмент валютного регулирования как запрет на проведение ряда валютных операций, необходим для быстрого реагирования на изменения ситуации в экономике страны.

В России запрещены расчёты в иностранной валюте между резидентами, за исключением ряда случаев, прописанных в Законе № 173-ФЗ. Данное ограничение существует в большинстве стран мира и является разумным, прежде всего для поддержания суверенитета национальной экономики.

Отказ от жёсткой системы валютного регулирования и либерализация внешнеэкономической деятельности во многих странах осуществлялись постепенно с учётом изменений макроэкономической ситуации страны и её места в международном сообществе.

Регулирование движения капиталов в большей степени обеспечивается рыночным механизмом и инструментами денежно-кредитной политики. Но с развитием международных отношений всё большее значение сегодня приобретает информационная составляющая системы регулирования и контроля за участниками внешнеэкономической деятельности и движением денежных потоков.

Процесс осуществления валютного контроля государственными органами во многом обусловлен текущим состоянием экономики, её денежной сферы и перспективными интересами развития страны.

Валютное регулирование и валютный контроль осуществляется государством для стабилизации валютного положения страны. Однако, функционирование системы валютного регулирования вне зависимости от политических и внешнеэкономических факторов невозможно. При этом следует учитывать опыт развития мировой экономики. Мировой экономический кризис 1929-1933 годов показал, что породившие его свободные рыночные механизмы сами не в состоянии обеспечить скорейший выход из него, что повлекло возникновение системы государственного экономического регулирования.

В данной ситуации значительно возрастает роль государства в регулировании возникающих негативных тенденций. Степень участия государства в процессе стабилизации экономики в отдельные периоды значительно различается и зависит от сложности проблем, а также состояния экономики, что подтверждается этапами развития российской системы валютного регулирования. Исследуем этапы развития валютного регулирования и валютного контроля в условиях последовательной либерализации валютных отношений в РФ.

.2 Этапы развития системы валютного регулирования и в условиях либерализации валютных отношений

Мировой опыт развития системы валютного регулирования и валютного контроля был положен в основу валютной системы России.

Развитие валютного регулирования и валютного контроля в России прошло несколько этапов, на каждом из которых проявлялись закономерности, присущие мировой валютной системе, а также особенности, обусловленные такими факторами как:

частичная конвертируемость российского рубля, не позволяющая использовать его как полноценное средство в международных расчётах;

значительная территориальная протяжённость, осложняющая процесс валютного регулирования и валютного контроля;

неразвитость рыночных механизмов, обеспечивающих сбалансированное функционирование экономики;

отсутствие соответствующей банковской инфраструктуры обслуживания валютных операций, низкий уровень экономической образованности участников внешнеэкономической деятельности (ВЭД);

политическая нестабильность в стране, осложняющая процесс регулирования внутреннего валютного рынка и влияющая на динамику внешнеторговых операций.

Выделение этапов развития валютного регулирования в России осуществлялось на основании таких критериев, как:

субъектный состав валютных отношений;

правовая инфраструктура валютных операций;

уровень развития банковской системы.

Первый этап "государственное планирование" (до 1986 года) характеризовался валютной монополией государства. Выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах одного банка, обслуживавшего все международные расчёты СССР - Внешторгбанка СССР (позднее - Внешэкономбанк).

Основными особенностями данного этапа были:

ограниченный доступ на валютный рынок (право совершать внешнеторговые сделки и проводить валютные операции имел узкий круг предприятий и организаций);

государственное распределение валютных средств (использование доходов от экспорта, сумм привлечённых валютных кредитов и накопленных золотовалютных резервов осуществлялось на основе плана, формируемого Госпланом СССР, Минфином СССР, Госбанком СССР в соответствии потребностями регионов и отраслей и утверждаемого в составе народнохозяйственных планов Верховным Советом СССР).

С переходом России к рыночным отношениям изменился характер валютного регулирования в стране, что позволяет говорить о новом этапе развития валютного регулирования - этап "децентрализация", - который начался с января 1986 года и продлился по февраль 1991 года.

Характерными особенностями второго этапа были:

свободный доступ на валютный рынок всех субъектов хозяйственной деятельности, которым было предоставлено право заниматься внешней торговлей;

становление и развитие двухуровневой банковской системы России (появилось большое число самостоятельных коммерческих банков, подотчётных Госбанку СССР, и получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчётов).

Недостатком этого периода развития страны являлось отсутствие специального государственного органа валютного регулирования. Нарушение "планового" характера валютных отношений страны с внешним миром, быстрое расширение круга предприятий-участников внешнеэкономических связей и банков, осуществляющих их валютное обслуживание, требовали специального законодательного регулирования валютных отношений, создания единых правил совершения валютных операций, придания функций органа валютного регулирования одному из органов государственного управления. Это послужило основанием для разработки в 1990 году проекта специального закона о валютном регулировании.