Дипломная работа: Анализ инвестиционного климата РФ и направления его улучшения

Скачать

Заказать новую работу

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
И ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА
1.1 Сущность инвестиций в условиях современной экономики и
механизмы их привлечения
Исследование проблем инвестиций всегда находилось в центре внимания
экономической науки, поскольку они затрагивают основы хозяйственной
деятельности, определяя процесс расширенного воспроизводства и
экономического роста в целом. Динамично растущие инвестиции,
трансформирующиеся в инновации, в новые конкурентоспособные
производства, повышают количественные и качественные показатели
экономики в целом.
Впервые значимость инвестиционной составляющей в экономическом
развитии общества была выделена А. Смитом. Он считал, что «… всякое
увеличение или уменьшение капитала естественно ведет к увеличению или
уменьшению промышленной деятельности, количества производственных
рабочих и плановой стоимости годового продукта земли и труда страны,
реального богатства и дохода всех ее жителей» [10]. По мнению Смита,
производительность труда определяется так называемым разделением труда и
уровнем накопления капитала. Следовательно, прогресс общества и рост
богатства зависят в конечном счете от степени разделения труда и уровня
накопления капитала и способов его использования, а «невидимая рука» рынка
сама отрегулирует процесс накопления капитала в нужных размерах и нужном
направлении.
А. Смит и его последователи – Д. Рикардо, Т. Мальтус (Великобритания),
Ж.Б. Сей и Ф. Бастиа (Франция), являясь представителями классической
политической экономии, представляли экономическое течение, нацеленное на
решение проблем свободного частного предпринимательства. Они считали, что
рынок гарантирует равенство сбережений и инвестиций (S = I), полную
занятость и экономическое равновесие.
8
Но сбережения – это «отложенный спрос домохозяйств, то есть отказ от
текущего потребления с целью его увеличения в будущем» [2]. Следовательно,
сбережения не всегда становятся инвестициями. Трансформация ресурсов
накопления (у предприятий – прибыли и амортизации, у населения –
сбережений) в инвестиции в нашей стране протекает сложно. Особенно это
касается населения, которое предпочитает хранить деньги в валюте или в виде
накоплений.
Следует отметить, что проблема сбережений как одна из
основополагающих исследовалась экономистами достаточно давно. В трудах
основателей экономической науки А. Смита, Д. Рикардо, Т. Мальтуса, Дж.
Кейнса, К. Маркса имеются различные трактовки понятий «сбережения» и его
производных. Так, А. Смит рассматривает сбережения как непосредственный
источник экономического роста. Д. Рикардо акцентирует внимание на том, что
сберегательная деятельность в большей степени определяется фактором
технического прогресса, а аккумуляция капитала является производной от
производительных сил труда [11].
Не вызывает сомнения тот факт, что механизм формирования и
использования сбережений довольно сложный и противоречивый. С одной
стороны, для экономического роста необходимы сбережения (накопления).
Общеизвестно, что накопления способствуют развитию производств и всей
экономики в целом. Поэтому государство должно ограничивать процесс
потребления и поощрять процесс накопления. Но увеличение фонда
накопления сверх определенного уровня неизбежно приводит к замедлению
уровня развития производства и, что особенно важно в рыночной экономике, –
к снижению решения различных социальных проблем. С другой стороны,
государство должно стимулировать спрос (потребительский), который, в свою
очередь, способствует привлечению инвестиций, развитию производства и в
конечном итоге – всей экономики.
В данном случае это находит свое подтверждение в теории Дж. Кейнса:
«Хотя общая сумма сбережений представляет собой совокупный результат
9
действия отдельных потребителей, а величина инвестиций – совокупный
результат действия индивидуальных предпринимателей, эти две величины
должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению
дохода над потреблением».
Таким образом, выявление механизма формирования и использования
сбережений являлась и остается до настоящего времени одной из главных
проблем, требующей «системного подхода к исследованию процесса
инвестирования».
Одной из главных особенностей, выделенных учеными классической
политической экономии, является следующая: главным фактором увеличения
богатства является накопление капитала, а главный принцип управления
экономикой – полное невмешательство государства. Но эти постулаты были
верны на протяжении отдельного периода. В дальнейшем, при развитии
общественных и производственных отношений они претерпели кардинальные
изменения.
Так, «великая депрессия» 30-х гг. прошлого столетия не подтвердила
теорию о рынке как о саморегулирующейся системе. Начиная с 1930 г. (на
протяжении 4-х лет), в США сокращались объемы производства и реальный
доход: в 1930 г. – на 9%, в 1931 г. – на 8%, в 1932 г. – на 14%, в 1933 г. – на 2%.
И только через шесть лет общий объем производства на 1,5% превысил уровень
1929 г. Кризис 30-х гг. подорвал основные положения классической теории
(экономический рост, полная занятость, отсутствие необходимости
государственного вмешательства).
Дж. Кейнс в работе «Общая теория занятости, процента и денег» отмечал,
что рынок не может обеспечить «эффективный спрос», поэтому стимулировать
его должно государство посредством кредитно-денежной и бюджетной
политики. [6] Такая политика, по его мнению, должна поощрять частные
инвестиции в экономику, производство и инфраструктуру.
Кейнс в своей концепции сбережений и инвестиций причины
экономической нестабильности выносит на первое место, причем все более
10
заметную роль в их интерпретации начинает играть соотношение инвестиций и
сбережений. По его мнению, превышение сбережений над инвестициями
приводит к нарастающему сокращению деловой активности, тогда как обратное
их соотношение ведет к перегреву конъюнктуры рынка. Очевидно, отсюда
вытекает требование равенства сбережений и инвестиций как условия
макроэкономического равновесия.
Идея основного «психологического закона», сформулированного Дж.
Кейнсом: «…люди, как правило, склонны увеличивать свое потребление с
ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход» − позволила ему
сформулировать концепцию мультипликатора инвестиций. [6] Если
совокупный спрос состоит (по предположению Кейнса) только из потребления
и инвестиций и при том весь объем потребления определяется исключительно
доходом, то тогда условие макроэкономического равновесия будет выглядеть
следующим образом:
=+ (1)
После преобразований получим:
=(1−) (2)
Показатель (1−) является мультипликатором инвестиций и показывает,
во сколько раз изменится доход при изменении на заданную величину
инвестиций. Мультипликатор инвестиций констатирует, что изменения
инвестиций порождают многократные изменения национального дохода.
Концепция мультипликатора инвестиций показывает важнейшую
макроэкономическую роль инвестиций в рыночной экономике. Так, небольшое
сокращение объема инвестиций способно вызвать глубокий спад производства.
И наоборот, каждый рубль инвестиций приносит, как правило, до 5 рублей
дохода. Согласно предложенной Кейнсом теории на объем инвестиций влияют
два основных фактора:
11
1. ожидаемая доходность инвестиций (рассчитывается как норма
дисконта, уравнивающая ожидаемые поступления от инвестиций с текущими
платежами, обусловленными их осуществлением);
2. ставка процента, которая устанавливает нижний предел требуемой
доходности инвестиций (инвестиции, которые приносят предельную
эффективность капитала, меньшую или равную ставке процента, не будут
осуществляться).
Таким образом, кейнсианцы отрицали мнение о том, что повышение
уровня сбережений способствует росту уровня инвестиций. Их новая идея
заключалась в том, что именно инвестиции, а не сбережения вызывают
изменения в доходе. Рост производства влияет на увеличение национального
дохода, а это, в свою очередь, способствует росту инвестиций и занятости,
дальнейшему расширению производства.
Позднее сформировалось более обоснованное, с точки зрения теории и
практики, мнение о том, что «сбережения и инвестиции являются
взаимосвязанными категориями, так как сбережения выступают в роли
потенциальных инвестиций, а инвестиции приобретают форму реализованных
сбережений, направленных на получение экономического или социального
эффекта».
Эта теория полностью нашла свое подтверждение на практике в условиях
стабильно развивающейся экономики и высокого доверия населения. В
условиях кризиса наблюдается обратный процесс: значительная часть
сбережений не превращается в инвестиции, а используется на иные цели
(покупка валюты, золота) или не используется совсем (хранение денег «в
чулке»). Это и является подтверждением того, что данные категории различны
и их взаимозаменяемость не всегда возможна.
Посткейнсианское направление исследования, основными
представителями которого являются Дэвидсон. П. и Мински Х.Ф., заключается
в следующем: рыночная экономика – это производственная экономика, а
процесс производства занимает длительный период времени. И такой
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3389

Смотрите также:

Изложение содержания дела, по которому приняты судебные постановления
_1-тема-СтрМетал
_1966(~1
_files_materials_5053_prog.ntr
_Антонян Ю.М., Сексуальные преступления. Чикатило и другие
_РГР № 1 (2)