Контрольная работа: Анализ развития валютного рынка России на современном этапе

В 2010-2011 гг. одной из особенностей валютного рынка, повлиявшей на формирование курса рубля, стало интенсивное развитие инфраструктуры посредничества на валютном рынке (организации валютных торгов и валютных расчетов, консультации). В начале 2010 г. отмечается падение курса рубля по отношению к доллару и евро из-за снижения цен на нефть, затем до конца периода - значительные периоды роста курса национальной валюты, связанные с тенденцией повышения цен на нефть и слабыми статистическими показателями США и стран еврозоны. Первая половина 2011 г. ознаменовалась падением курса доллара из-за повышения цен на нефть (связано с беспорядками в арабских странах) и госдолга США. (Рис. 2.1) Но вторая половина 2011 г. была отмечена повышением курса национальной валюты США из-за европейского финансового кризиса и предвыборных рисков РФ. После саммита ЕС (ноябрь) курсы рубля и евро пошли вверх, курс доллара понизился. (5)

Рис. 2.1 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2011 г.

Табл.2.1 Основные производные показатели динамики курса рубля в 2011 г. (6)

	Янв.	Фев.	Март	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	29,67	28,94	28,43	28,43	27,5	28,07	28,08	28,08	27,68	28,86	31,88	31,88	29,9	31,32	32,2	32,2
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	40,65	40,01	40,02	40,02	40,81	40,06	40,39	40,39	39,52	41,84	43,4	43,4	42,38	41,85	41,67	41,67

Рис. 2.2 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2012 год.

Табл.2.2 Основные производные показатели динамики курса рубля в 2012 г. (6)

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	30,36	28,95	29,33	29,36	32,45	32,82	32,82	32,19	32,29	30,92	30,92	31,53	31,06	30,37	30,37
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	39,97	38,91	39,17	39,17	38,92	40,46	41,32	41,32	39,55	40,53	39,98	39,98	40,71	40,21	40,23	40,23

Тенденции изменений в валютной сфере РФ за 2013 г. свидетельствуют о постепенном скачкообразном повышении курса евро по отношению к рублю (с 01.01.2013 г. по 01.01.2014 г. евро вырос на 5 руб. 16 коп. - рис. 2.3, табл. 2.3).

Изменение курса доллара за аналогичный период также показывает положительную динамику (доллар повысился на 2 руб. 31 коп. - рис. 2.4, табл. 2.3), но не столь значительную, как курс евро.

Рис. 2.3 Евро - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2013 г.

Рис. 2.4 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2013 г.

Табл.2.3. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2013 г. (6)

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	30,03	30,62	31,08	31,08	31,26	31,59	32,71	32,71	32,89	33,25	32,35	32,35	32,06	33,19	32,73
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	40,51	40,04	39,8	39,8	40,84	40,97	42,72	42,72	43,61	44,01	43,65	43,65	44,06	45,19	44,97	44,97

Экономическое ослабление РФ от многих факторов стало причиной понижения курса рубля в 2013 г. По мнению экспертов - профессора кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ «Высшая школа экономики» Александра Абрамова и финансового аналитика Сергея Суверова, снижение курса рубля в этот период произошло по причине замедления роста ВВП, оттока национальной валюты из страны, внешнего влияния (мировая тенденция: падение курсов валют развивающихся стран, напротив, рост курсов национальных валют развитых стран); ухудшение торгового баланса РФ (подешевело экспортируемое сырье - никель, алюминий, удобрения) (7).Также, по свидетельствам экономистов, снижение курса рубля связано с внеэкономическими проблемами (ухудшением политической ситуации в с точки зрения инвесторов, ухудшением делового климата), что привело к снижению потенциала улучшения показателей российского финансового рынка.

Чтобы проследить в динамике изменение курса рубля к ведущим мировым валютам в 2014 г., обратимся к данным за три квартала (Табл.2.4). Так можно сказать, что курс доллара за последние квартал вырос на 5 руб. 76 коп., чем подтверждается тенденция роста американской валюты с начала года. Курс евро за последний квартал вырос на 4 руб. 12 коп.

Табл.2.4 Основные производные показатели динамики курса рубля в 2014 г. (с 1 по 3 квартал включительно)

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	35,24	36,05	35,69	35,69	35,7	34,74	33,63	33,63	35,73	36,93	39,39	39,39
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	48,1	49,35	49,05	49,05	49,51	47,27	45,83	45,83	47,9	48,63	49,95	49,95

Рис. 2.3 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2014 г.

Неуклонное повышение курса мировых валют в 2014 г. по отношению к рублю можно объяснить теми же причинами, которые вызвали снижение курса рубля в 2013 г. К этому можно присовокупить напряженную политическую обстановку после событий марта 2014 г. на Украине и смещение центра притяжения внимания мировой общественности к России из-за геополитических изменений (присоединение Крыма к РФ).

2.2 Краткосрочные прогнозы

По прогнозам аналитиков, повышение курса евро и доллара может негативно сказаться на российском валютном пространстве при текущем росте оттока капиталов из страны, снижении цен на нефть и иных ограничивающих мерах (8). Эти изменения могут вызвать негативные последствия: ликвидация либо уменьшение объема различных производств, сокращение подразделений предприятий, ориентированных на мировые рынки либо имеющих зависимость от них.

Подобные события становятся возможными в свете последних международных изменений во взаимоотношениях РФ, стран блока ЕС, США и некоторых других стран участников экономического санкционного конфликта (санкции ЕС, США и ряда стран по отношению к отдельным секторам российской экономики, гражданам РФ в ответ на позицию Российской Федерации в украинском вопросе и ответные контрсанкции РФ).

Так не без влияния западных санкций Международная система CLS отложила на неопределенное время включение рубля в список расчетных валют (вопрос должен был решаться в ноябре 2014 г.). В случае принятия рубля как расчетной валюты рубль рассматривался бы по уровню издержек от проведения операций с ним наравне с долларом, евро и иеной, что экономило бы средства. Данный факт также влияет на курс рубля.

Согласно проекту денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России на 2015-2017 гг., Банк РФ прекратит интервенции по поддержанию национальной валюты и перейдет к плавающему курсу, который будет определяться рыночными факторами.

Как считает аналитик трейдинговой компании «Альпари» Владислав Антонов, рубль с 9 сентября 2014 г. «находится под влиянием политических факторов, поэтому технический анализ сейчас слабо работает» (9). Как считает специалист, в случае отказа Центробанка от вмешательства в ход торгов «спекулянты погонят доллар и евро к новым максимумам» (9).

По мнению главного экономиста БКС В. Тихомирова, по оптимистичному прогнозу к 2015 г. можно ожидать отмены санкций ЕС и США, смягчения российско-украинского конфликта, роста цен на нефть, укрепления рубля, полного контроля ЦБ РФ над инфляцией (100 долл. за барель цена нефти и 37 руб./долл.).

В случае пессимистичного прогноза отношения РФ и Запада ухудшатся, что вызовет дальнейшее ограничение доступа российских компаний к зарубежным кредитным рынкам, минимизирует приток валюты, это будет сопровождаться снижением цен на нефть. В случае ухудшения финансовой стабильности, Центробанк может увеличить интервенции на валютном рынке по поддержанию курса, повышению ставки, а также перейти к контролю капитальных операций, возможно повышение ставок по валютным депозитам.

Вывод

Приоритетной задачей экономистов является выявление слабых мест валютного рынка РФ и разработка мер по укреплению национальной валюты. Доверие к рублю на российском рынке достаточно сильное, т.к., по результатам опроса ВЦИОМ, 40% россиян предпочитают хранить накопления в рублях, 5% - в долларах и 3% предпочитают евро. Поэтому именно рубль на данный момент останется основной валютой для инвестиционных вложений среди россиян, и основной задачей ЦБ является не допущение его девальвации, укрепление и относительная стабилизация курса.

Несмотря на то, что ЦБ РФ считает волатильность нормальным процессом, представляется, что с учетом опыта предшествующих лет, необходимо не допустить повышения волатильности на валютном рынке РФ, т.к. это повлечет дальнейшее падение рубля и рост инфляции.

При любом прогнозе ЦБ РФ должен полностью контролировать курс национальной валюты, поскольку развитие событий на политической арене может быть непредсказуемым.
Как представляется, конъюнктура российского валютного рынка зависит, главным образом, от трех факторов - валютной политики Банка России, динамики цен на основные товары российского экспорта, в том числе, сырьевого, а также от политических событий. Влияние мирового рынка на отечественный валютный рынок, в первую очередь, оценивают по уровню мировых цен на нефть (альтернативные прогнозы развития российской экономики Минэкономразвития РФ в зависимости от цен на российскую нефть). При такой значимости внешнеэкономических факторов на формирование курса национальной валюты полноценная интеграция с глобальным финансовым рынком невозможна.

Поэтому в долгосрочной перспективе необходимо восстановление национальной экономики, баланса между собственным национальным производством и потреблением для отрыва от внешних заимствований, которые не укрепляют российскую экономику, а лишь дают временное финансовое вливание. Это позволит российскому валютному рынку получать поддержку не только от продажи экспортного сырья, но и от подъема собственного ВВП на базе нормального функционирования реальных секторов экономики.

Список литературы

1)  Курс доллара 27.10.2014: Валютный рынок сегодня [Электронный ресурс] //a-news.info: сайт. 28.10.2014. - URL: http://a-news.info/finansy/23196-kurs-dollara-27102014-valyutnyy-rynok-segodnya.html (дата обращения 29.10.2014)

2)      Д.Ю. Пискулов Валютный рынок российского рубля: цифры, тренды, вызовы ЦБ РФ (сайт). - URL: http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/piskulov_07_13.pdf (дата обращения 30.10. 2014)

)        Тимофеева С.А., Инкина Е.С. Статистическая оценка валютного рынка в России в современных условиях [Электронный ресурс] // Научные записки Орел ГИЭТ: альманах. - 2010. - URL: http://www.orelgiet.ru/almanahykazat1_2010.php (дата обращения 30.10. 2014).

)        Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит». - М.: Издательство «Омега-Л», 2010. - 479 с.

)        Официальные курсы иностранных валют [Электронный ресурс] //all-currency.ru: сайт.-URL: http://all-currency.ru/valute_pages_d_arc.php? vcode=R01235&val=USD&year=2011

)        ЦБ РФ (сайт). - URL: www.cbr.ru

)        Маркелов Р. Пять заповедей рубля [Электронный ресурс] // Российская газета. - №6160 (184). 21.08.2013. - URL: http://www.rg.ru/2013/08/21/rubl.html (дата обращения 30.10.2014).

)        В чем хранить деньги в 2014 году - обзор рынка валют и мнения экспертов [Электронный ресурс] // Мир процентов. RU: сайт. 2014. - URL: http://mir-procentov.ru/deposits/biblioteka-vkladchika/v-chem-hranit-dengi-v-2014-godu.html (дата обращения 30.10.2014).

)        ММВБ откроются ростом по доллару и евро относительно рубля [Электронный ресурс] // РБК 17.09.2014. - URL: http://quote.rbc.ru/comments/2014/09/17/34218338.html (дата обращения 30.10.2014)