Дипломная работа: Анализ вексельных операций экономического субъекта на примере ОАО "Собинбанк"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
66
обычной по вексельным кредитам, поскольку у ОАО «Собинбанк» есть
возможность «прокрутить» деньги, полученные от предприятия, с момента
возврата кредита до момента погашения векселя. В таком случае срок
погашения векселя может составить, например, 40 дней, а срок возврата
кредита - 30 дней. Ставка по вексельному кредиту будет равна 5 %. Рассчитаем
плату за пользование предоставленными ресурсами:
547,95 20
100%365
5%30000 000 5
F
руб.
Итак, исходя из стоимости заемных средств, ООО «Восток-Плюс»
предпочтительней всего взять вексельный кредит, так как экономия средств при
его использовании по сравнению со срочным кредитом составит:
- в случае, когда срок векселя приблизительно равен сроку погашения
кредита (Вариант 1):
57534,25 - 41095,89 = 16438,36 руб.;
- срок векселя менее срока выданного кредита (Вариант 2):
2.1. 57534,25 - 46575,34 = 10958,91 руб.;
2.2. 57534,25 - 49315,07 = 8219,18 руб.;
- срок векселя больше срока кредита, (Вариант 3):
57534,25 - 20 547,95 = 36986,30 руб.
Из всех этих вариантов начисления процентов по вексельному кредиту
(Вариант 3) наиболее предпочтителен как самый дешевый, однако следует
иметь в виду, что предприятие, рассчитываясь со своими контрагентами,
прежде всего, оговаривает срок предоставления отсрочки от платы за
приобретенные товары, оказанные услуги, выполненные работы. Поставщики
заинтересованы в том, чтобы этот срок был как можно меньше, поэтому
(Вариант 3) практически не используется. Чаще всего на практике применяются
(Варианты 1,2), что может быть связано не только с разными сроками по
кредиту и сроку погашения векселя, но и с тем, что поставщику могут
потребоваться денежные средства ранее срока, указанного в векселе. Тогда
поставщик может учесть его в банке. С момента учета векселя проценты по
67
вексельному кредиту становятся равными процентам по обычному срочному
кредиту.
Сравнив варианты, когда срок векселя приблизительно равен сроку
погашения кредита (Вариант 1) и когда срок векселя менее срока погашения
кредита (Вариант 2), можно порекомендовать ООО «Восток-Плюс»
воспользоваться вариантом 1, при котором стоимость заемных средств будет
равна 41095,89 руб. Экономия составит 16438,36 руб. относительно стоимости
заемных средств по срочному кредиту: 10958,91 руб. относительно стоимости
заемных средств при начислении процентов по (Варианту 2.1) и 2739,73 руб. по
(Варианту 2.2).
Для иллюстрации возможных дальнейших действий заемщика с кредитом
в форме векселя ОАО «Собинбанк» проведем оценку целесообразности
привлечения вексельного кредита для компенсации кредиторской
задолженности, потерявшей свой бесплатный характер.
Допустим, ООО «Восток-Плюс» имеет просроченную кредиторскую
задолженность перед ОАО «Союз» в сумме 5000 тыс. руб., на которую
начислены пеня и штраф в сумме 1000 тыс. руб., цена просроченной
кредиторской задолженности составляет 20% и к тому же продолжается
непрерывное начисление пени за каждый день просрочки.
ООО «Восток-Плюс» решает погасить свою просроченную кредиторскую
задолженность, взяв кредит в форме банковского векселя ОАО «Собинбанк»
(ВК) в размере 5000 тыс. руб. на 3 месяца при годовой процентной ставке (г)
10%. Срок векселя совпадает со сроком кредита. Вексель ОАО «Собинбанк»
может быть досрочно предъявлен к учету.
Необходимо определить сумму к погашению долга ООО «Восток-Плюс»
перед ОАО «Собинбанк». Рассмотрим два варианта погашения долга.
Вариант 1. Вексельный кредит погашается в конце срока, проценты за
пользование кредитом уплачиваются ООО «Восток-Плюс» ежемесячно. Сумма
к погашению долга (S) будет равна сумме вексельного кредита (К) и процентов
за пользование вексельным кредитом в течение всего срока кредита (F
общ
).
68
Итак, К = 5 000 000 руб.; r = 10% годовых; срок кредита – 3 месяца; t
1
(1-й
мес.) = 28 дней; t
2
(2-й мес.) = 31 день; t
3
(3-й мес.) = 30 дней. Тогда F
общ
= F
1
+
F
2
+ F
3
, или:
100%T
rtK
100%T
rtK
100%T
rtK
F
3
21
общ
,
100%365
10%28000 000 5
F
1
38 356,16 руб.
100%365
10%31000 000 5
F
2
42 465,75 руб.
100%365
10%30000 000 5
F
3
41 095,89 руб.
F
общ
= 38 356,16 + 42 465,75 + 41095,89 = 121 917,80 руб.
Сумма к погашению составит:
5 000 000,00 + 121 917,80 = 5 121 917,80 руб.
Вариант 2. Вексельный кредит погашается равными частями в течение
всего срока действия кредита (1-й мес. -1 666 666,67 руб.; 2-й мес. - 1 666 666,67
руб.; 3-й мес. - 1 666 666,66 руб.); проценты за пользование кредитом
уплачиваются ежемесячно.
Ежемесячные денежные потоки будем рассчитывать по формуле:
k
1i
i321
SSSSS
1-й месяц:
Проценты за пользование кредитом составят:
100%365
10%28000 000 5
F
1
38 356,16 руб.
Рассчитаем сумму погашения кредита за первый месяц.
100%T
rtK
K
3
1
FK
3
1
S
1
11
=1/3
5 000 000 + 38 356,16 = 1 705 022,83 руб.
За 2-й месяц:
100%365
10%31 333,33 333 3
100%T
rt)1/3К(K
F
2
2
28 310,50 руб.
Сумма погашения кредита за второй месяц составит:
69
100%T
rt)1/3К-(K
FK
3
1
S
2
22
=1/3
5 000 000 + 28 310,50 = 1 694 977,17 руб.
За 3-й месяц:
100%365
10%30 666,66 666 1
100%T
rt)2/3К(K
F
3
3
13 698,63 руб.
100%T
rt)2/3К-(K
K
3
1
FK
3
1
S
3
33
=1/3
5 000 000 + 13 698,63 = 1 680 365,29 руб.
Сумма к погашению долга за весь период с учетом процентов достигает:
S = 1 705 022,83 + 1 694 977,17 + 1 680 365,29 = 5 080 365,29 руб.
Сравнив два варианта погашения долга ООО «Восток-Плюс», можно
предложить руководству предприятия воспользоваться первым вариантом
погашения, когда сумма кредита уплачивается в конце срока, а проценты –
ежемесячно. Хотя этот вариант погашения на 41552,51 руб. дороже второго,
когда сумма основного долга уплачивается равными частями в течение всего
срока кредита, ООО «Восток-Плюс» имеет запас времени в три месяца для
того, чтобы не отвлекать свои собственные средства из оборота.
Кредитор ОАО «Союз», приняв вексель в счет погашения текущей и
просроченной задолженности, получает банковскую гарантию оплаты всей
суммы долга (5000 тыс. руб.) через 89 дней. Если же ОАО «Союз» решит
досрочно предъявить вексель к оплате (например, на семнадцатый день), то
вексельная сумма (ВС) будет равна:
ВС = К
(1 -
)
100%T
ставка Учетнаяпогашения до дней Число
5 000 000
(1-
%100365
%25,872
) = 4 918 863,01 руб.
Доход ОАО «Собинбанк» при этом составит:
5 000 000,00 – 4 918 863,01 = 81 136,99 руб.
Всего доход ОАО «Собинбанк»:
80 365,29 + 81 136,99 = 161 502,28 руб.
Определим реальную процентную ставку по вексельному кредиту (или
цену вексельного кредита), полученному ООО «Восток-Плюс», из следующего
соотношения:
70
(5 000 000,00
Х
89) / 365 = 161 502,28 руб.
Расходы по обслуживанию вексельного кредита для ООО «Восток-Плюс»
с учетом дисконта в пользу ОАО «Собинбанк» в сумме 81 136,99 руб. (так как
кредитор ОАО «Союз», скорее всего, зачтет из номинальной суммы
просроченной кредиторской задолженности в 5 000 000,00 руб. только 4 918
863,01 руб.) составят:
80 365,29 + 81 136,99 = 161 502,28 руб.
Следовательно, Х = 0,1325.
Как видим, в данной ситуации процентная ставка по вексельному кредиту
для ООО «Восток-Плюс» фактически получилась равной 13,25%.
Однако чем меньше дисконт в пользу банка при досрочном предъявлении
векселя векселедержателем для оплаты в ОАО «Собинбанк», тем лучше для
ООО «Восток-Плюс».
По сравнению с минимальной ставкой процента по обычному
банковскому кредиту в денежной форме на три месяца (14%) при вексельном
кредитовании ставка будет ниже – 13,25 %.
При стоимости просроченной кредиторской задолженности в 20%, как
представляется, целесообразно попытаться получить вексельный кредит
(фактическая ставка может быть еще меньше, чем 13,25%) для компенсации
просроченной кредиторской задолженности, потерявшей свой бесплатный
характер.
Таким образом, с помощью вексельного кредита ООО «Восток-Плюс»
имеет возможность погасить сумму просроченной кредиторской
задолженности, пеню или штраф (предъявленные поставщиком за
просроченную кредиторскую задолженность) и, в итоге, сократить излишние
для организации расходы.
Акцентируем внимание на преимуществах и недостатках вексельного
кредита для предприятия-заемщика, контрагента заемщика и ОАО
«Собинбанк».
Преимущества вексельного кредитования для заемщика:
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/2835