Статья: Денежное обращение и проблемы его стабильности в российской экономике

Плавающий курс действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.

Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения.

Другим примером работы плавающего курса как «встроенного стабилизатора» является его влияние на трансграничное движение капитала. Если валютный курс фиксированный или управляемый, изменение другими странами процентных ставок и, соответственно, изменение разницы между внутренними и внешними процентными ставками может приводить к росту притока или оттока спекулятивного капитала. При режиме плавающего курса увеличение спроса на валюту или ее предложения со стороны участников рынка в результате изменения разницы между внутренними и внешними ставками приводят к соответствующему изменению валютного курса, делая спекулятивные операции невыгодными.

Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации. В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.

Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежнокредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь, на снижение инфляции.

Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.

Введение режима плавающего валютного курса означает отказ от проведения Банком России регулярных валютных интервенций в целях воздействия на курс рубля. Политика центрального банка при плавающем курсе состоит в том, чтобы в нормальных условиях не вмешиваться в рыночные процессы и позволить курсу рубля выполнять свою роль «встроенного стабилизатора».

Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.

В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.

Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.

Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.

Таким образом, эффективное развитие денежного обращения в России зависит от четкого механизма денежно-кредитной политики Банка России, координация деятельности и Правительства Российской Федерации.

Положительным моментом в развитии денежного обращения можно считать передачу в 2013 г.у Банку России Федеральной службы по финансовым рынкам. Банк России стал ответственным за регулирование страховых и пенсионных рынков, профессиональных участников рынка ценных бумаг, инвестиционных фондов, актуарной деятельности, кредитных рейтинговых агентств, микрофинансовых организаций, развитие инфраструктуры и инструментов финансового рынка и др. Таким образом, в ведение Банка России попало дополнительно около 20 тысяч поднадзорных организаций, что дает Банку России больше возможностей для осуществления моделирования и прогнозирования финансовых потоков в увязке с процессами макроэкономического развития страны, что способствует стабильному развитию денежного обращения в России. Выступление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной в Совете Федерации 15 февраля 2017 г. С. 3.

Список использованных материалов

1. Конституция Российской Федерации, Статья 75.

2. Федеральный закон от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

3. Бюджетный кодекс Российской Федерации, часть вторая Бюджетная система Российской Федерации, Раздел IV. Сбалансированность бюджетов, Глава 13. Дефицит бюджета и источники его финансирования.

4. Положение Центрального Банка Российской Федерации от 24 апреля 2008 г. N 318-П "О порядке ведения кассовых операций и правилах проведения кассовых операций и правилах хранения, перевозки и инкассации банкнот и монеты Банка России в кредитных организациях на территории Российской Федерации."

5. Миляков Н.В. Финансы: Учеб. М.: ИНФРАМ, 2004. 543 с.

6. Финансы и кредит: Учеб. / Под ред. Н.Г.Кузнецова, К.В.Кочмола, Е.Н.Алифановой. М.: КНОРУС, 2016. 432 с.

7. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 1997.

8. Ионов В. М. Наличное денежное обращение: основные тенденции развития // Деньги и кредит. 2007. № 4.

9. Ионов В.М. Повышение эффективности цикла наличного денежного оборота // Деньги и кредит. 2015. № 4.

10. Юров А. В. Состояние наличного денежного обращения в России на современном этапе // Деньги и кредит. 2015. № 4.

11. Годовой отчет Банка России за 2015. Москва, 2016.

12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов. Москва, 2016.

13. Доклад о денежно-кредитной политике // Банк России. 2017. № 1, март.

14. Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 9,75% годовых.- Пресс-релиз Банка России от 24 марта 2017 года.

15. Статистический бюллетень Банка России. 2017. № 2 (285).

16. Инфляция на потребительском рынке - Информационно-аналитический материал Банка России. 2016. № 12 декабрь. М., 2016.

17. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации. Режим доступа: http://www.cbr.ru/.

Приложение 1.

Денежная масса (национальное определение) (млрд. руб.) См.: Статистический Бюллетень Банка России. Банк России: М., 2017. № 3 (286). С. 60-61.

Приложение 2

Денежная база в широком определении (млрд. руб.) См.: Там же. С.62.

Приложение 3

Основные макроэкономические и денежно-кредитные показатели См.: Информационно-аналитический материал Банка России. Инфляция на потребительском рынке 2016 года (декабрь 2012- декабрь 2015). М., 2016. № 12 декабрь. ^, См.: Статистический Бюллетень Банка России. Банк России: М., 2017. № 3 (286). С. 60-61.