Особое место в ряду ценных бумаг занимают ценные бумаги, выпускаемые государством, или государственные ценные бумаги. Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т.е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги - это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через заработную плату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги - это "косвенный" представитель действительного капитала.
В процессе разделения труда перечисленные ранее виды функционирующего
капитала обособляются и превращаются в ссудный, торговый и промышленный' капиталы.
Поскольку ценная бумага есть представитель капитала, то ее владелец ни в коей мере не утрачивает связи с этим капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном обладании капиталом. Лицо, получившее в свое распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышленный капитал. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения ссудного капитала.
Безвозвратное отчуждение капитала означало бы, что его бывший владелец потерял все права на него, а поэтому не могла бы иметь место и форма ценной бумаги на капитал, обеспечивающая сохранение тех или иных, прежде всего имущественных, прав на этот капитал.
Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего доход капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т.е. в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом.
Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, т.е. совокупность различного рода притязаний на действительный капитал на деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи.
Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.
Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.
Ценная бумага - представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий товар со склада.
Диалектика развития капитала состоит в том, что сначала действительный капитал порождает свою видимость - ценные бумаги, а они, в свою очередь, воспроизводят новый капитал, но уже как фиктивный, а не действительный. И действительный капитал, и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.
2. Практическая часть
2.1 Термин определения
|
Термин |
Определение |
|||
|
1 |
Бездокументарная форма бумаг |
Ж |
Форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо |
|
|
2 |
Безотзывные ценные бумаги |
Д |
Ценные бумаги, которые не могут быть отозваны эмитентом досрочно |
|
|
3 |
Коммерческие ценные бумаги |
Н |
Ценные бумаги, которые являются инструментом образования денежных фондов |
|
|
4 |
Облигация |
А |
Ценная бумага, удостоверяющая право держателя на получение от лица, выпустившего ее, в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента |
|
|
5 |
Спекулятивные акции |
В |
Акции компаний, по которым отсутствует информация, поэтому они представляют особый риск для инвестора |
|
|
6 |
Циклические акции |
Б |
Акции, курс которых растет при подъеме экономики и сниженижается при ее спаде |
|
|
7 |
Казначейские обязательства |
К |
Вид размещаемых на добровольной основе среди населения государственных ценных бумаг удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающий право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения ими |
|
|
8 |
Коносамент |
И |
Ценная бумага, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар; транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки |
|
|
9 |
Срочные ценные бумаги |
Е |
Ценные бумаги, имеющие установленный срок существования |
|
|
10 |
Организованный рынок |
Л |
Обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных проявил между лицензированными профессиональными посредниками |
|
|
11 |
Срочный(форвардный) рынок |
М |
Рынок, на котором заключается разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня |
|
|
12 |
Внебиржевой рынок |
Г |
Сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовой бирже |
2.2 Выбор верного ответа
1. Что (или кто) относится к субъектам рынка ценных бумаг?
а) акция;
б) брокер;
в) облигация
Обоснование: (б) брокер, так как акция и облигация являются объектами
2. Юридическое лицо, осуществляющее функции фондовой биржи, не вправе совмещать указанный вид деятельности с иными видами, за исключением:
а. деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
б. депозитарной деятельности, клиринга и деятельности по распространению информации;
в. деятельности: валютной биржи, по распространению информации, издательской, регистрационной.
Обоснование: В соответствии с действующей редакцией Закона деятельность фондовой биржи может быть совмещена с деятельностью валютной биржи, товарной биржи (деятельностью по организации биржевой торговли), клиринговой деятельностью, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельностью по распространению информации, издательской деятельностью, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.
3. Как называется деятельность по существованию юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц, ценными бумагами?
а. брокерская деятельность;
б. дилерская деятельность;
в. деятельность по управлению ценными бумагами.
Обоснование: Деятельность по управлению ценными бумагами -- это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц.
4. Согласно закону "О рынке ценных бумаг" эмитентом ценных бумаг может являться:
а. акционерное общество, принявшее решение об эмиссии на общем собрании акционеров;
б. юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими;
в. юридическое лицо, осуществившее государственную регистрацию выпуска ценных бумаг.
Обоснование: Эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.
5. Ценная бумага, права по которой могут принадлежать названному в ней лицу, самостоятельно осуществляющему эти права назначающему своим приказом другое правомочное лицо, - это:
а. именная ценная бумага;
б. ордерная ценная бумага;
в. предъявительская ценная бумага.
Обоснование: Ордерная ценная бумага - это ценная бумага, права по которой могут принадлежать названному в ней лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим приказом другое правомочное лицо. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге (чеке, векселе, коносаменте) передаточной надписи - индоссамента.
6. По мере снижения рисков, которые несет на себе ценная бумага:
а. падает ее ликвидность;
б. растет ее доходность;
в. растет ликвидность и падает доходность.
Обоснование: Для повышения эффективности финансовых вложений средств предприятия ценные бумаги анализируют с позиций их инвестиционного качества, т.е. оценивается, насколько конкретная ценная бумага ликвидна, низкорискованна при стабильной курсовой стоимости, способна приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента. Считается, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность.
7. Ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, - это:
а. безотзывные ценные бумаги;
б. отзывные ценные бумаги;
в. долевые ценные бумаги.
Обоснование: Безотзывные ценные бумаги это - ценные бумаги, которые не могут быть отозваны эмитентом досрочно
8. Гарантом первичного размещения ценных бумаг компаний, осуществляющим их покупку для последующей перепродажи частными инвесторам и взимающим за это определенную плату, является:
а. авалист;
б. андеррайтер;
в. акционер.
Обоснование:
9. Что может послужить причиной отказа в государственной регистрации дополнительного выпуска акций акционерного общества:
а. отсутствие прибыли у эмитента;
б. наличие убытков у эмитента;
в. наличие прибыли у эмитента.
Обоснование: Одним из таких оснований является нарушение эмитентом требований законодательства РФ о ценных бумагах. Так, в случае, если стоимость чистых активов акционерного общества - эмитента, определенная по данным его годовой бухгалтерской отчетности за второй и каждый последующий финансовый год, оказывается меньше его уставного капитала, в том числе меньше величины минимального уставного капитала, указанной в статье 26 Закона "Об акционерных обществах", условия эмиссии и обращения, а также условия выпуска акций, размещение которых направлено на увеличение уставного капитала такого акционерного общества, противоречат законодательству РФ в связи с возникновением для акционерного общества обязанности по уменьшению его уставного капитала или принятию решения о своей ликвидации.
10. В каких случаях привилегированная акция имеет право голоса:
а. всегда;
б. в случае решения вопросов о реорганизации и ликвидации общества;
в. никогда.
Обоснование: Привилегированная акция дает право:
- на получение дивиденда в виде фиксированной суммы или процента к номинальной стоимости акций;
- на получение определенной в уставе части имущества АО в случае его ликвидации (ликвидационной стоимости).
Таким образом, владельцы привилегированных акций имеют преимущества перед владельцами обыкновенных акций в получении установленного размера дивиденда и ликвидационной стоимости.
11. Кто может осуществлять эмиссию акции:
а. паевые инвестиционные фонды;
б. только акционерные общества;
в. физические лица.
Обоснование: Акционерное общество (АО) является разновидностью организационно-правовой формы юридического лица. В соответствии с законом, акционерные общества бывают двух видов - закрытые и открытые - от типа АО зависит порядок распределения акций, структура общества, а так же права и обязанности его участников. Акционерным обществам предоставлено право выпускать ценные бумаги - акции, то есть данные организации являются эмитентами ценных бумаг - это основная отличительная особенность данных юридических лиц.
12. Имеет ли право акционер требовать доступ к информации о количестве акций других акционеров данного акционерного общества?
а. нет, ни в каких ситуациях;
б. да, при любой ситуации;
в. да, если он владеет более чем 1% голосующих акций акционерного общества.
Обоснование: Участвовать в управлении обществом акционер может и посредством контроля за его деятельностью. Право контролировать деятельность общества и его администрации в Законе об акционерных обществах конкретизируется следующим образом: акционер, аккумулирующий 1% акций, вправе требовать предоставления данных реестра акционеров обо всех зарегистрированных владельцах, вправе обратиться в суд с иском о возмещении причиненного ему убытка в результате решений, принятых руководством акционерного общества, и т.д.;
13. Разница между номинальной стоимостью облигации и реально уплаченной за нее ценной, которая меньше номинала, - это:
а. премия;
б. дисконт
в. спред.
Обоснование: Дисконт (переводится как скидка) - разница в цене по которой продается товар или материальная ценность в настоящее время и ценой ее номинала при погашении или при продаже. На фондовой бирже дисконт определяет разницу в цене купленной на данный момент времени ценной бумаги и ее настоящей стоимости по номиналу. То есть, например, можно приобрести акцию на биржевых торгах номиналом в 800 долларов за 700 у.е., в этом случае дисконт составит разницу 800-700 = 100 у.е.