Материал: Фінансова грамотність

160

  

Розділ

 8. 

ІНВЕСТИЦІЇ

Рис

. 15.3. 

Схема

укладення

угоди

на

фондовій

біржі

Водночас

більшість

українських

брокерів

укладають

між

собою

угоди

на

позабіржовому

ринку

.  

Позабіржовий

ринок

 – 

це

коли

брокери

домовляються

про

купівлю

(

продаж

) 

цінних

паперів

між

собою

без

посередництва

біржі

. 

Вони

можуть

вести

переговори

про

цінні

папери

 (

менш

надійні

і

прибуткові

) 

та

їх

ціни

: 

•

зустрівшись

особисто

в

офісі

брокера

, 

у

кафе

чи

ще

десь

; 

•

телефоном

; 

•

через

Інтернет

тощо

. 

Зверніть

увагу

на

основні

відмінності

між

біржовим

і

позабіржовим

ринком

 (

табл

. 15.2

).  

Таблиця

 15.2 

Відмінні

риси

біржового

і

позабіржового

ринків

Біржовий

ринок

Позабіржовий

ринок

•

В

основному

перепродають

цінні

папери

(

акції

і

облігації

) 

престижних

фірм

. 

•

Офіційну

ціну

на

той

чи

інший

цінний

папір

визначають

працівники

біржі

, 

узгоджуючи

заявки

брокерів

на

купівлю

і

продаж

того

чи

іншого

ЦП

. 

Тоді

ринкові

ціни

оприлюднюють

на

електронному

табло

в

приміщенні

біржі

. 

•

Наявність

грошей

і

цінних

паперів

на

рахунках

у

брокерів

перевіряє

фондова

біржа

. 

Біржа

дає

свого

роду

гарантію

, 

що

ті

, 

хто

допущений

до

торгів

, 

є

надійними

і

платоспроможними

партнерами

. 

•

Емітенти

розміщують

щойно

випущені

(

нові

) 

цінні

папери

через

брокерів

серед

невеликої

кількості

інвесторів

. 

•

Брокери

напряму

узгоджують

між

собою

ціни

, 

за

якими

готові

купити

і

продати

ЦП

. 

Причому

вони

можуть

і

не

знати

, 

що

на

ринку

є

ще

інші

учасники

, 

які

мають

ті

ж

ЦП

і

продають

їх

дешевше

. 

•

Брокери

самостійно

перевіряють

тих

, 

з

ким

мають

справу

. 

Як

правило

, 

вони

працюють

із

невеликою

кількістю

пере

-

вірених

партнерів

  (

великими

банками

, 

брокерськими

фірмами

). 

Отримує

замовлення

від

клієнта

продати

ЦП

Отримує

замовлення

від

клієнта

купити

ЦП

- 

інформує

, 

яка

ціна

на

цінний

папір

; 

- 

перевіряє

рахунки

брокерів

(

грошові

і

в

цінних

паперах

); 

- 

контролює

процес

укладення

угоди

купівлі

-

продажу

ЦП

; 

- 

реєструє

угоду

про

купівлю

-

продаж

ЦП

ФУНКЦІЇ

ФОНДОВОЇ БІРЖІ

БРОКЕР

БРОКЕР

Робить

заявку

  

на

продаж

  

ЦП

Робить

заявку

  

на

купівлю

ЦП

161 

§

  15. 

РИНКИ

КАПІТАЛУ

Закінчення

табл

. 15.2 

Біржовий

ринок

Позабіржовий

ринок

•

Укладення

угоди

щодо

купівлі

-

продажу

ЦП

відбувається

досить

швидко

. 

Однак

тут

ви

можете

придбати

лише

ті

ЦП

, 

які

є

в

наявності

у

брокерів

, 

котрі

працюють

через

біржу

. 

•

Інформація

про

те

, 

які

угоди

і

на

яку

суму

було

укладено

на

біржі

, 

щодня

оприлюднюється

на

сайті

біржі

і

всі

охочі

можуть

її

побачити

. 

•

Отримавши

замовлення

від

клієнта

на

купівлю

цінного

папера

, 

брокер

може

витратити

багато

часу

, 

поки

знайде

іншого

брокера

, 

який

має

ці

цінні

папери

на

продаж

. 

•

Інформація

про

те

, 

які

угоди

були

укладені

, 

і

вартість

ЦП

не

розголо

-

шується

. 

?  

Що

таке

інтернет

-

торгівля

цінними

паперами

Узагалі

в

Інтернеті

торгувати

можна

чим

завгодно

, 

і

цінними

паперами

теж

. 

Тобто

зайшовши

на

сайт

біржі

  (

яка

пропонує

послуги

інтернет

-

трейдингу

), 

ви

в

режимі

он

-

лайн

можете

робити

заявки

щодо

купівлі

- 

продажу

цінних

паперів

.  

Для

того

, 

щоб

скористатися

послугою

інтернет

-

трейдингу

, 

вам

потрібно

обрати

фондову

біржу

, 

на

якій

ви

хочете

торгувати

і

здійснити

такі

кроки

. 

Крок

 1: 

Обрати

брокерську

компанію

. 

Торгувати

на

біржі

ви

можете

лише

через

брокера

. 

Отже

, 

перш

за

все

вам

слід

обрати

брокера

, 

який

має

право

надавати

послуги

інтернет

-

торгівлі

на

цій

фондовій

біржі

. 

Він

повинен

мати

сертифіковану

брокерську

систему

і

зможе

підключити

вас

і

ваш

комп

’

ютер

до

торгівельної

системи

біржі

.   

Обрати

брокера

ви

можете

зі

списку

он

-

лайн

брокерів

, 

який

розміщений

на

веб

-

сайті

фондової

біржі

. 

Слід

пам

’

ятати

, 

що

інвестор

може

здійснювати

торгівлю

ЦП

на

біржі

виключно

через

брокера

 – 

члена

фондової

біржі

  (

он

-

лайн

брокера

). 

Тарифи

і

брокерська

комісія

за

надані

послуги

визначаються

кожним

окремо

 (

як

правило

 – 

це

відсотки

від

суми

укладеної

угоди

 – 

від

 0,02 

до

 1% 

і

фіксована

місячна

плата

за

користування

системою

 – 

від

 100 

до

 200 

грн

щомісяця

).   

Фондовій

біржі

інвестор

уже

нічого

не

платить

  (

усе

включено

в

тарифи

брокера

)! 

Крок

 2: 

Отримати

доступ

до

торгів

. 

Для

доступу

до

торгів

потрібно

заповнити

пакет

документів

, 

який

, 

як

правило

, 

розміщено

на

веб

-

сайті

он

-

лайн

брокера

 (

тобто

брокера

, 

через

якого

! 

162

  

Розділ

 8. 

ІНВЕСТИЦІЇ

ви

оформлятимете

свої

заявки

), 

підписати

договір

на

обслуговування

, 

відкрити

торгівельний

рахунок

у

брокера

і

встановити

програмне

забезпечення

  (

торгівельну

систему

). 

Після

чого

брокер

надасть

вам

код

доступу

: 

логін

і

пароль

. 

В

Україні

брокери

працюють

через

брокерські

торгівельні

системи

: 

Quik, Smart Trade, NetInvestor, Alor Trade. 

Крок

 3: 

Обрати

цінні

папери

, 

якими

плануєте

торгувати

. 

У

цьому

може

допомогти

брокер

. 

Він

надасть

консультації

, 

які

цінні

папери

ви

можете

купити

на

обраній

вами

біржі

, 

які

є

ризики

і

скільки

початково

грошей

треба

мати

, 

щоб

почати

торги

 (

стартовий

капітал

).   

Для

прикладу

,

на

одній

із

фондових

бірж

України

 – 

Фондовій

біржі

ПФТС

  (

Першій

фондовій

торговельній

системі

) 

щоденно

здійснюється

торгівля

більше

ніж

 800 

цінними

паперами

вітчизняних

емітентів

, 

у

т

. 

ч

. 

акціями

таких

провідних

компаній

, 

як

ПАТ

 «

Укрнафта

», 

ПАТ

 «

Укртелеком

», 

ПАТ

 «

Концерн

Стирол

», 

ПАТ

 «

Мотор

Січ

». 

Крок

 4: 

Поповнення

торгівельного

рахунку

. 

Для

того

, 

щоб

брокер

міг

реально

виконати

ваше

замовлення

купити

ЦП

, 

він

повинен

мати

гроші

. 

Тому

ви

переказуєте

зі

свого

банківського

рахунку

ту

суму

, 

яку

хочете

інвестувати

  (

купити

ЦП

), 

на

ваш

торгівельний

рахунок

у

брокера

. 

Крок

 5: 

Укладення

угод

. 

Після

всіх

вищеперелічених

кроків

ви

через

Інтернет

підключаєтесь

  

до

встановленої

на

вашому

комп

’

ютері

торгівельної

системи

і

можете

оформляти

замовлення

брокерові

, 

щоб

він

купив

для

вас

той

чи

інший

цінний

папір

. 

Усе

відбувається

дуже

швидко

в

режимі

он

-

лайн

  (

ви

зробили

замовлення

 – 

брокер

одразу

ж

купив

!).  

?  

Як

оподатковуються

ваші

доходи

, 

отримані

від

операцій

  

                   

із

цінними

паперами

Оподаткуванню

підлягає

дохід

інвесторів

, 

який

вони

отримують

як

:  

•

інвестиційний

дохід

(

ціна

продажу

ЦП

мінус

ціна

купівлі

ЦП

, 

мінус

комісійні

брокера

). 

Ставка

податку

 – 

15% 

для

фізичних

осіб

  

і

23%

 – 

для

юридичних

осіб

;  

•

дивіденди

.  

Ставка

податку

 – 

5%

від

суми

дивідендів

, 

яку

отримала

фізична

особа

; 

•

відсотки

, 

отримані

власником

облігації

  (

фізичною

особою

) 

від

їх

емітента

. 

Ставка

податку

 – 

5%

від

суми

отриманих

відсотків

.  

Слід

пам

’

ятати

, 

що

інвестор

  (

фізична

особа

) 

сам

виступає

податковим

агентом

і

повинен

самостійно

розрахувати

свій

дохід

і

суму

податків

, 

заповнити

податкову

декларацію

та

до

 1 

квітня

наступного

року

обов

’

язково

заплатити

суму

податків

. 

! 

163 

§

  15. 

РИНКИ

КАПІТАЛУ

ПІДСУМКИ

1.

Ринок

капіталів

є

частиною

фінансового

ринку

, 

де

гроші

позичають

на

довший

термін

; 

його

поділяють

на

кредитний

ринок

, 

де

гроші

передають

у

користування

через

різні

середньо

- 

і

довгострокові

кредити

, 

і

фондовий

ринок

, 

де

позичальники

(

держава

, 

підприємства

, 

місцеві

органи

влади

) 

випускають

цінні

папери

і

продають

їх

в

обмін

на

гроші

.  

2.

Цінні

папери

 – 

фінансові

інструменти

, 

що

гарантують

їх

власникові

певну

грошову

або

майнову

винагороду

. 

Пайові

цінні

папери

(

акції

і

інвестиційні

сертифікати

) 

роблять

інвестора

співвласником

майна

емітента

, 

який

їх

випустив

, 

а

б

оргові

цінні

папери

випускають

на

певний

термін

і

обіцяють

інвесторам

не

лише

через

якийсь

час

повернути

вкладені

в

ці

ЦП

гроші

, 

а

й

заплатити

певну

винагороду

 (

проценти

). 

3.

Купувати

  (

продавати

) 

цінні

папери

в

Україні

можна

лише

через

спеціального

посередника

 – 

брокерську

компанію

. 

Для

цього

інвестор

укладає

з

брокером

договір

на

брокерське

обслуговування

. 

Брокер

може

купувати

  (

продавати

) 

цінні

папери

для

інвестора

або

через

фондову

біржу

, 

або

на

позабіржовому

ринку

.  

4.

Приватні

інвестори

можуть

купувати

цінні

папери

через

Інтернет

(

послуга

інтернет

-

трейдинг

). 

Зайшовши

на

сайт

біржі

, 

яка

пропонує

послуги

інтернет

-

трейдингу

, 

інвестор

у

режимі

он

-

лайн

, 

через

он

-

лайн

брокера

робить

заявки

щодо

купівлі

  (

продажу

) 

цінних

паперів

. 

5.

Дохід

, 

який

отримує

інвестор

від

операцій

із

цінними

паперами

, 

підлягає

оподаткуванню

. 

Загалом

інвестор

може

отримати

:  

а

)  

інвестиційний

дохід

(

ціна

продажу

ЦП

мінус

ціна

купівлі

ЦП

, 

мінус

комісійні

брокера

). 

Оподатковується

за

ставкою

15%

від

суми

доходу

для

фізичних

осіб

і

23%

 – 

для

юридичних

осіб

; 

б

)  

дивіденди

. 

Оподаткуванню

підлягають

виплачені

дивіденди

.

Ставка

податку

 – 

5%

від

суми

дивідендів

, 

яку

отримала

фізична

особа

; 

в

)  

відсотки

за

облігацією

, 

отримані

фізичною

особою

від

їх

емітента

. 

Ставка

податку

 – 

5%

від

суми

отриманих

відсотків

. 

ЗАПИТАННЯ

ДЛЯ

ПЕРЕВІРКИ

ЗНАНЬ

  

1.

Яка

мета

існування

фінансового

ринку

? 

2.

Які

цінні

папери

існують

в

Україні

, 

які

основні

відмінності

між

ними

? 

3.

Що

таке

акції

та

які

права

отримує

власник

акції

? 

4.

В

якому

разі

ви

можете

отримати

дивіденди

? 

164

  

Розділ

 8. 

ІНВЕСТИЦІЇ

5.

Яка

роль

брокера

 (

брокерської

компанії

) 

на

ринку

? 

6.

Що

таке

фондова

біржа

? 

7.

У

чому

полягає

ідея

інтернет

-

трейдингу

? 

8.

Які

джерела

доходів

від

цінних

паперів

і

як

вони

оподатковуються

? 

ЗАПИТАННЯ

ДЛЯ

ОБГОВОРЕННЯ

1.

Чому

акції

називають

найбільш

ризиковими

цінними

паперами

? 

2.

Які

недоліки

може

мати

торгівля

ЦП

на

біржі

, 

а

які

 – 

торгівля

на

позабіржовому

ринку

?  

3.

Які

, 

на

вашу

думку

, 

переваги

дає

інвесторові

інтернет

-

торгівля

?

СЛОВНИК

ОСНОВНИХ

ТЕРМІНІВ

Акція

– 

майновий

цінний

папір

, 

випущений

акціонерним

товариством

(

АТ

), 

дає

право

її

власникові

:  

а

) 

отримати

частину

прибутку

АТ

у

формі

дивідендів

; 

б

) 

право

брати

участь

в

управлінні

АТ

через

голосування

на

зборах

акціонерів

. 

Брокер

  (

брокерська

компанія

)

 – 

посередник

, 

який

на

замовлення

інвестора

купує

 (

продає

) 

на

ринку

цінні

папери

. 

Дивіденди

 – 

щорічний

дохід

від

акцій

АТ

, 

який

розподіляють

між

акціонерами

і

виплачують

із

прибутку

після

сплати

всіх

податків

та

інших

обов

’

язкових

платежів

.  

Інвестиції

 – 

вільні

кошти

чи

майно

, 

які

вкладають

у

певні

об

’

єкти

з

метою

отримання

від

них

прибутку

.  

Курс

акцій

 – 

ціна

, 

за

якою

її

можна

купити

. 

Номінальна

вартість

цінного

папера

– 

це

його

вартість

на

момент

випуску

, 

що

вказується

на

цінному

папері

. 

Облігація

 – 

борговий

цінний

папір

, 

який

випускає

емітент

на

певний

термін

, 

щоб

залучити

гроші

інвестора

, 

і

за

це

обіцяє

певну

винагороду

(

проценти

).  

Ринок

капіталів

 – 

частина

фінансового

ринку

, 

де

гроші

позичають

і

заощаджують

на

термін

, 

довший

ніж

один

рік

, 

через

випуск

і

продаж

(

купівлю

) 

різних

фінансових

інструментів

. 

Фінансові

інструменти

 – 

такі

документи

, 

власники

яких

мають

право

отримати

певну

грошову

винагороду

від

їх

володіння

чи

від

їх

продажу

на

фінансовому

ринку

. 

Фондова

біржа

 – 

місце

, 

де

брокери

купують

і

продають

цінні

папери

.  

Цінні

папери

 – 

фінансові

інструменти

, 

що

гарантують

їх

власникові

певну

грошову

або

майнову

винагороду

.