Государственный контроль рынка ценных бумаг как элемент системы государственного регулирования. Методы институционального и функционального регулирования рынка ценных бумаг. Основные функции ФСФР по регулированию рынка ценных бумаг. Права ФСФР в отношении лицензирования профессиональных участников. Региональные отделения ФСФР, основные функции и права.
Саморегулирование: роль и место в системе государственного регулирования рынка ценных бумаг. Роль саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Требования к саморегулируемой организации для получения ею лицензии. Требования к саморегулируемой организации, являющейся организатором торговли. Основания для отказа в выдаче лицензии саморегулируемой организации.
Процедуры контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации. Элементы правовой основы для осуществления надзора за рынком ценных бумаг и защиты инвесторов. Структура системы надзора за исполнением законодательства Российской Федерации на рынке ценных бумаг. Необходимость и порядок раскрытия информации на РЦБ. Требования законодательства Российской Федерации по защите прав и законных интересов инвесторов [48].
Основные термины:
Государственный контроль. Система надзора за соблюдением законодательства.
ТЕМАТИКА ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
Цель семинарских занятий – активизация работы студентов по изучению учебной дисциплины. Свое обучение в семинарских занятиях студент реализует посредством выступления с докладом по темам семинарских занятий, решения задач, в том числе ситуационных, тестов и выполнения контрольных работ и т.д. На семинарских занятиях проводятся также деловые игры и выполняются самостоятельные работы.
Практическое занятие № 1-2
Тема: Организация и структура финансовых
рынков. Виды и классификация ценных бумаг
Вопросы для обсуждения на практическом занятии:
1. Понятие финансового рынка
2. Подходы к классификации ценных бумаг
3. Основные виды ценных бумаг (акции, облигации и др.)
Вопросы для самопроверки:
1. Сформулируйте определения номинальной, эмиссионной, рыночной стоимости акций.
2. Понятие доходности акций, виды доходности и методы ее определения.
3. Расположите последовательно основные виды ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности.
4. Представьте характеристику «золотой акции».
5. В каких формах может быть осуществлена реорганизация АО?
6. Из чего формируется имущество обществ, создаваемых в результате реорганизации?
7. Назовите основное отличие присоединения обществ от слияния обществ.
8. Назовите основное отличие разделения общества от выделения общества.
9. Может ли АО быть преобразовано в ООО или производственный кооператив?
10. Может ли номинальная стоимость привилегированных акций отличаться от номинала обыкновенных?
11. Каким образом можно увеличить уставный капитал АО?
12. Каким образом можно уменьшить уставный капитал АО?
13. Что привлекает инвестора в акциях?
14. Чем привлекательна процедура размещения акция для эмитента?
15. Насколько цена размещения дополнительных акций акционерам общества при осуществлении ими преимущественного права приобретения может быть ниже цены размещения иным лицам?
16. Назовите источники выплаты дивидендов.
17. Перечислите существующие ограничения на выплату дивидендов.
18. Какие имеются ограничения на приобретение акций согласно российскому законодательству?
19. Условия приобретения и выкупа компанией собственных акций.
20. В чем отличие процедуры приобретения от процедуры выкупа?
21. В какие сроки с момента регистрации АО должны быть оплачены акции?
22. Какой минимальный размер должен иметь резервный фонд? Какой должна быть сумма минимальных отчислений в резервный фонд до момента его полного формирования?
1. Акция продается по цене 500 руб. Компания предполагает через год выплатить дивиденд в размере 80 руб., а рыночный курс акции, как ожидается, может составить 550 руб. Какова величина ожидаемой доходности по данной акции?
2. 01.02.2014г. было приобретено 200 акций АО по курсу: покупка -10 руб., продажа - 12 руб., на 25.07.2014г. курс акций возрос: покупка - 13 руб., продажа - 17 руб. Определите доходность от операций с акциями по простой и сложной процентной ставке.
3. Было приобретено 250 акций по 100 рублей каждая при номинальной стоимости 80 рублей за штуку. Через 2 года акции были проданы по 250 рублей за штуку. Дивиденд по акциям составил 50% в первый год, во второй - 60%. Определите доходность от операций с акциями по простой и сложной процентной ставке.
4. Ежегодный дивиденд по привилегированной акции составляет 40 руб. Какой должна быть текущая стоимость этой акции, если приемлемая норма доходности для инвестора равна 20%?
5. Определите величину уставного капитала АО, если известно, что по итогам года в виде дивидендов по привилегированным акциям выплачена акционерам сумма в 850 МРОТ при ставке дивиденда 85% годовых. Объем выпуска привилегированных акций у данного АО является максимально допустимым.
6. Акция номинальной стоимостью 18 000 руб. со ставкой годового дивиденда 30% приобретена по двойному номиналу и продана через год, обеспечив ее владельцу 0,8 руб. дохода с каждого инвестируемого рубля. Определите курс акции в момент ее продажи.
7. Определите минимальную цену, по которой акционеры -владельцы обыкновенных акций смогут приобрести акции в случае осуществления ими преимущественного права на приобретение этих ценных бумаг, если известно, что АО осуществляет дополнительное размещение акций номинальной стоимостью 100 руб. по рыночной цене 145 руб.
8. АО имеет уставный капитал 200 000 000 руб. Номинальная стоимость 100 руб. Величина объявленных дополнительных обыкновенных акций АО 1150 шт., из которых размещены 950 шт. Годовое собрание акционеров принимает решение о выплате годовых дивидендов в сумме 885 00000 руб. чистой прибыли АО. Определите величину дивиденда на одну акцию.
9. Акция АО с дивидендом 40% приобретена по двойному номиналу и продана через год за 13 600 руб., обеспечив совокупную доходность в 90%. Определите курс акций в момент продажи.
10. Инвестор купил, а затем продал акции, получив при этом доходность 9%. Какую доходность получил бы инвестор, если бы цена покупки акции была на 8% больше?
11. Текущая доходность привилегированной акции, по которой при выпуске объявлен дивиденд в 11%, равна 8%, номинальная стоимость 1000 руб. Определите рыночную цену акции.
12. Инвестор А купил акции по цене 20 250 руб. Через 3 дня инвестор А перепродал эти акции инвестору В. Инвестор В через 8 дней продал эти акции инвестору С по цене 59 900 руб. По какой цене инвестор В купил акции у инвестора А, если известно, что они обеспечили себе одинаковую доходность от проведенных сделок?
13. Текущая рыночная цена акции 125 руб., за последний год были выплачены дивиденды в размере 6 руб. на 1 акцию, ожидаемые в текущем году дивиденды равны 8 руб. за акцию. Рассчитайте перспективную доходность акции.
14. Объясните, какие ценные бумаги относятся к эмиссионным. Дайте определение эмиссии ценных бумаг? Назовите те признаки ценных бумаг, которые позволяют считать их эмиссионными? Одновременный характер этих признаков. Определите место эмиссионных ценных бумаг в общем их объеме.
15. Для каждого из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, укажите все правильные ответы, обозначенные буквами
Цель использования ценных бумаг |
Наименование |
1) Инвестиционные ценные бумаги. |
а) Акция. |
2) Ценные бумаги, поддерживающие коммерческий оборот. |
б) Облигация. |
3) Ценные бумаги, предназначенные для привлечения депозитных ресурсов. |
в) Вексель. |
4) Ценные бумаги, используемые при приватизации. |
г) Чек. |
5) Ценные бумаги, используемые для хеджирования |
д) Приватизационные ценные бумаги. |
|
е) Жилищный сертификат |
16. Определите, какие признаки, указанные в правой колонке, характеризуют ценные бумаги, представленные в левой колонке.
Ценная бумага |
Признак ценной бумаги |
1) Вексель. 2) Депозитные сертификаты. |
а) могут выступать как расчетные и платежные средства; б) всегда именные уже в момент выдачи; в) могут иметь номинал только в рублях; г) передача только в порядке цессии; д) предусмотренная ставка процента не может быть изменена при досрочном погашении; е) необходимо две подписи уполномоченных лиц; ж) в случае неплатежа ответственность несет только банк; з) проценты начисляются по дате предъявления, указанной на ценной бумаге, и далее начисление не производится; и) условия выпуска обязательно регистрируются в Банке России. |
Тестовые задания:
1. Обязательно ли включение в реквизиты сертификата акции имени ее владельца:
а) не обязательно, если она является ценной бумагой на предъявителя;
б) не обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой;
в) не обязательно, если она является именной эмиссионной ценной бумагой;
г) обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой;
д) обязательно, если она является именной эмиссионной ценной бумагой.
2. Что может послужить причиной отказа в государственной регистрации дополнительного выпуска акций АО:
а) отсутствие прибыли эмитента;
б) наличие убытков у эмитента;
в) не полностью оплаченная величина первоначального уставного капитала эмитента в предусмотренные сроки.
3. АО зарегистрировано в марте 2013г. с уставным капиталом 100 ООО ООО руб. Определите судьбу и действия АО, если кто-либо из учредителей не выполнит полностью обязательства по оплате 30% уставного капитала до января 2016г.:
а) подлежит ликвидации;
б) имеет право на полугодовую отсрочку в оплате;
в) обязано зарегистрировать уменьшение уставного капитала до фактически оплаченной величины;
г) никаких специальных мер АО предпринимать не будет.
4. Эмиссионный доход это:
а) разница между номинальной стоимостью акции и ценой ее фактической продажи на вторичном рынке;
б) доход от продажи акций при первичной эмиссии по ценам выше номинала;
в) доход от продажи акций, который получает посредник, осуществляющий размещение акций на основе договора с эмитентом.
5. В каком случае у акционера появляется право требовать от АО выкупа принадлежащих ему акций:
а) если акционер голосовал против принятия решения о реорганизации АО;
б) если акционер не принимал участия в голосовании при принятии решении вопроса о совершении крупной сделки;
в) если акционер не согласен с решением о величине дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям;
г) если акционер голосовал против принятия решения, предложенного Советом директоров, об использовании средств резервного фонда АО;
д) если акционер голосовал против внесения изменений и дополнений в Устав АО, ограничивающих его права.
6. Доход акционера, выраженный в процентах к стоимости акции, это:
а) дисконт;
б) масса дивиденда;
в) ставка дивиденда;
г) дизажио.
7. Размер дивидендов по обыкновенным акциям рассчитывается как:
а) фиксированный процент по отношению к курсовой стоимости акций на дату выплаты дивидендов;
б) частное от деления чистой прибыли АО на количество акций;
в) частное от деления балансовой прибыли АО на количество акций;
г) частное от деления части балансовой прибыли на количество акционеров.
8. При эмиссии акций АО было заявлено, что предполагаемый размер дивиденда по обыкновенным акциям составит 30%. По итогам года Совет директоров рекомендовал выплачивать дивиденды в размере 15% годовых. Каким образом акционеры могут обеспечить выплату дивидендов в размере 30%:
а) принять соответствующее решение общего собрания акционеров;
б) в данном случае обеспечить выплату дивидендов в размере 30% нельзя.
9. Имеет ли право акционер АО требовать доступ к документам бухгалтерской учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа:
а) да;
б) нет;
в) да, если он владеет более 5% голосующих акций АО;
г) да, если он владеет не менее 25% голосующих акций;
д) да, если он владеет более 1% голосующих акций.
10. Балансовая цена акции - это цена:
а) по которой акции продаются на первичном рынке;
б) которая определяется на основе документов бухгалтерской отчетности, и представляет собой количество активов акционерного общества, приходящееся на одну акцию;
в) по которой реализуется имущество акционерного общества в фактических ценах, приходящееся на одну акцию.
11. Участвующие акции - это:
а) обыкновенные акции, участвующие в распределении чистой прибыли;
б) привилегированные акции, дающие право на фиксированный и экстра-дивиденд;
в) привилегированные акции, дающие право участвовать в голосовании на общем собрании акционеров.
12. Привилегированные акции право голоса:
а) не дают;
б)дают, если это предусмотрено уставом акционерного общества;
в) дают, если предусмотрено законом;
г) дают, если решаются вопросы о реорганизации и ликвидации АО.
13. Кумулятивные акции - это:
а) обыкновенные акции, дающие право на кумулятивную систему голосования на общем собрании акционеров;
б) привилегированные акции, по которым не выплаченный или не полностью выплаченный дивиденд накапливается и выплачивается в дальнейшем полностью;
в) обыкновенные и привилегированные акции, обеспечивающие выбор своего представителя в совет директоров АО.
14. Собственные акции, находящиеся на его балансе, право голоса:
а) предоставляют;
б) не предоставляют.
15. Дивиденды на собственные акции АО, находящиеся в его распоряжении:
а) начисляются;
б) не начисляются.
16. Акционерное общество размещать привилегированные акции, предоставляющие разные права их владельцам:
а) может;
б) не может.
17. В уставе АО не определен дивиденд по привилегированным акциям. В этом случае:
а) должны быть внесены изменения в устав АО;
б)владельцы привилегированных акций имеют право на
дивиденд наравне с владельцами простых акций;
в) АО не вправе выпускать привилегированные акции;
г) привилегированные акции конвертируются в обыкновенные акции.
18. Что является сертификатом ценной бумаги?
а) документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг;
б) ценная бумага - свидетельство владения поименованными в ней лицами определенным количеством ценных бумаг;
в) справка - свидетельство владения поименованным в ней лицом определенным количеством ценных бумаг.
19. Обязательно ли включение в реквизиты сертификата эмиссионной ценной бумаги имени (наименования) ее владельца?