Материал: Финансовые рынки и институты. Волкова С.А

Таблица 3-Оценка доходности портфеля инвестора

Задание 4. Фундаментальный анализ показателей деятельности акционерного предприятия.

На сайте одной из компаний, чьи акции вы приобретали, выберите из последнего отчета показатели для заполнения таблицы 2.

По данным табл. 4 рассчитайте основные показатели для фундаментального анализа деятельности акционерного предприятия по GAAP на начало и конец отчетного периода, оцените их динамику, сделайте выводы. Если вам удастся найти на сайте уже готовый дрезультаты фундаментального анализа, можете ими воспользоваться, однако приложите к ним собственные выводы и оценки.

Методические указания

Отношение цена/прибыль (Price-to-Erring, Р/Е) показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый рубль чистой учетной прибыли предприятия (после выплаты процентов и налогов):

.

Рентабельность собственного капитала (Return On Equity- ROE):

.

Отношение цена акции /денежный поток на акцию (Р/CF) показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый рубль чистой учетной прибыли предприятия.

Обычно чистый денежный поток, приходящийся на одну акцию, рассчитывается как сумма чистой прибыли и амортизации, деленная на количество выпущенных в обращение акций.

Рыночная добавленная стоимость (MVA) = Число выпущенных акций × Цена акции – Балансовая стоимость собственного капитала.

Таблица 4

Показатели фундаментального анализа

Приложение1

Варианты заданий (предпочтения инвестора)

Стоимость акций, которым инвестор отдает предпочтение, при формировании портфеля должны составлять не менее 50% и не более 75 % стоимости портфеля. Всего в портфель включаются акции не менее 4 компаний (в целях снижения инвестиционных рисков)» [49].

Приложение 2

Список компаний для вариантов контрольной работы

Глоссарий

Аваль - вексельное поручительство, гарантия, согласно которой поручившееся ли­цо - авалист принимает на себя ответственность за оплату векселя перед его владельцем.

Акцепт - подтверждение согласия плателыцика оплатить в установленный срок переводный вексель (тратту). См. Вексель акцептованный; 2) согласие одной из догова­ривающихся сторон на заключение договора по предложению (оферте) другой стороны.

Акции - ценные бумаги, удостоверяющие внесение ее владельцем (акционером) доли в акционерный (уставный) капитал общества. Акция дает следующие права: на по­лучение части прибыли в виде дивидендов, на продажу на рынке ценных бумаг, на участие в управлении акционерным обществом, имущественное право при ликвидации обще­ства.

Акция конвергируемые - акции, которые можно обменять на другие ценные бумага по фиксированной цене и в определенный срок.

Акции кумулятивные - вид привилегированных акций, дивиденд по которым не выплачивается инвестору немедленно, а накапливается в специальном фонде эмитента.

Акции объявленные - акции, которые акционерное общество в соответствии с собственным уставом имеет право разместить на первичном рынке ценных бумаг. Решение об изменении количества объявленных, акций принимается только собранием акционеров.

Акции обыкновенные - ценные бумаги, свидетельствующие о внесении определенной доли в капитал акционерного общества. Владелец обыкновенных акций имеет право: на получение дивидендов в зависимости от прибыли компании; на участие в акционерных собраниях с правом решающего голоса (обычно голосование происходит по принципу: «одна акция - один голос»), на избрание в руководство компании, на получение части имущества корпорации при её ликвидации. Размер дивидендов по таким акциям заранее не известен, он определяется ежегодно общим собранием акционеров.

Акции привилегированные - акции с фиксированный дивидендом, обладающие преимущественными правами на прибыль и имущество акционерного общества по отношению к обыкновенным акциям. По российскому законодательству акционерное общество вправе выпускать привилегированные акции в пределах 25% своего уставного капитала, Привилегированная акция дает право лишь совещательного голоса на собрании акционеров общества, однако при решении некоторых вопросов, затрагивающих интересы владельцев привилегированных акций, и в случае невыплаты дивидендов привилегированная акция приобретает право решающего голоса.

Акционер - владелец акции; лицо, являющееся собственником акции и пользующееся всеми вытекающими из этого правами.

Аллонж - прикрепленный к векселю добавочный лист, на котором совершаются передаточные надписи - индоссаменты, а также авали, если на лицевой и оборотной сто­ронах векселя они не умещаются.

Андеррайтинг - распространенный метод размещения ценных бумаг новых выпусков на первичном рынке инвестиционными компаниями, банками и крупными брокер­скими фирмами. Возможны следующие условия андеррайтинга: а) андеррайтер выкупает у эмитента весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепродает его другим инвесторам; б) андеррайтер обязуется выкупить у эмитента недоразмещенную часть выпуска ценных бумаг; в) андеррайтер обязуется приложить максимум усилий по размещению ценных бумаг без принятия обязательств по выкупу недоразмещенной их части.

Арбитраж - на финансовых рынках разновидность спекулятивных операций. При таких операциях спекулянты пытаются использовать разницу в ценах на различных секторах рынка.

Ассоциация участников вексельного рынка,

АУВЕР - российская нерегулируемая организация участников вексельного рынка. Создана в октябре 1996 г. В мае 1999 года в АУВЕР входило 124 члена.

Аукцион - способ продажи ценных бумаг в виде публичного торга, проводимого в заранее установленном месте и в заранее обозначенное время.

Бенефициар - лицо, которому предназначен денежный платеж, получатель денег.

Биржевая сессия - временной интервал биржевого дня, в течение которого заклю­чаются сделки на бирже, официальные часы работы биржи.