Дипломная работа: Финансовый рынок РФ: структура и участники
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
10
покупателя, в обеспечении продвижения денежных средств от инвесторов к
потребителям.
Степень эффективности финансовых активов тем выше, чем сильнее
развиты финансовые институты. Один из них - кредитный брокер, в задачи
которого входит поиск владельца денег и субъекта рынка, нуждающегося в
деньгах. Другим институтом, повышающим эффективность движения потока
сбережений, является вторичный рынок ценных бумаг, который
обеспечивает ликвидность финансовых инструментов. Его существование
укрепляет первичный рынок, на котором средства движутся от владельцев к
конечным пользователям.
Эмпирические исследования показывают, что рынок котирующихся
акций достаточно эффективен. Теория эффективного рынка содержит
любопытный парадокс. Гипотеза о том, что фондовые рынки эффективны,
верна только в случае, когда достаточно большое число инвесторов не
доверяет их эффективности и ведет себя соответствующим образом, то есть
должно существовать достаточно большое число участников рынка, которые
в своих попытках получить доход собирали бы и анализировали всю
доступную информацию, касающуюся компаний, бумагами которых они
владеют. Если таких усилий не прилагается, то финансовые рынки
становятся значительно менее эффективными.
Мировой экономический кризис, продолжающийся уже не один год,
оказывает сильнейшее влияние на финансовый сектор, находящийся под
давлением ряда неблагоприятных факторов.
Российская банковская система сейчас пребывает в довольно
неустойчивом положении, что, в первую очередь, обуславливается
следующими причинами:
- дефицитом ресурсов;
- постоянными колебаниями валюты;
11
- оттоком капиталов
2
.
Отметим, что финансовый рынок современной России представляет
собой сплав национальных и международных рынков.
Основной функцией финансового рынка является накопление и
перераспределение денежных капиталов при помощи таких институтов, как
банки, валютные фонды, пенсионные и страховые фонды и т.д.
Основным регулирующим органом национального финансового
рынка является Центральный банк страны.
Структура финансового рынка подразумевает включение следующих
сегментов: кредитного рынка, валютный рынок, рынок ценных бумаг, рынок
инвестиций и страховой рынок. На поле кредитно-финансовых рынков
прежде всего определяется направление перераспределения активов и
наиболее эффективные сферы приложения финансовых ресурсов.
В целом можно сказать, что функции финансового рынка
представляют следующие блоки: содействие воспроизводственному
процессу, «перелив» капитала в отраслях, мобилизационный «аккумулятор»
денежных средств, увеличение эффективности экономики.
3
Характеризуя финансовый рынок современной России, стоит
выделить важность институциональной структуры Международного
Финансового рынка, который оказывает существенное влияние на
мобилизацию капитала, предоставление кредита, осуществление обменных
денежных операций в мировых масштабах.
Совокупность национальных финансовых рынков называется
Международным Финансовым рынком (МФР). Международный Финансовый
Рынок регулируется различного рода международными соглашениями и
международными институтами.
2
Абрамова М.А., Дубова С. Е., Звонова Е.А., Красавина А. Н., Лаврушин О. И., Масленников В.В.
Ключевые аспекты современной денежно-кредитной политики России: мнение экспертов // Экономика.
Налоги. Право. 2016. № 1. С. 6-15.
3
Чечулина М.Ю., Демиденко Т.И. Влияние политических событий на международные финансовые рынки //
В сборнике: наука и инновации в современных условиях сборник статей международной научно -
практической конференции: в 5 частях. 2016. С. 157 - 162.
12
Финансовые рынки можно условно подразделить на основные
сегменты:
- рынок облигаций (BondMarket)
- рынок различного рода обязательств от корпоративных до
государственных с различными сроками исполнения;
- товарный рынок (CommoditiesMarket) - рынок, на котором торгуется
сырье и так называемые «биржевые» товары;
- фондовый рынок (StockMarket) - на котором осуществляются
операции с акциями по первичному размещению (IPO) и их вторичному
перераспределению. Это происходит на биржах или через ОТС;
- международный валютный рынок Форекс (currency), на котором
осуществляются валютообменные операции как в режиме ОТС, т.е. Банк -
Банк, так и на централизованных регулируемых биржах (ЕТМ);
- pынокДеривативов (DerivativesMarket) - рынок финансовых
инструментов, стоимость которых показывает производную от стоимости и
характеристик других финансовых инструментов.
4
Подходы к исследованию финансового рынка, представленные в
современной российской экономической литературе, свидетельствуют о
доминировании описательных конструкций, позволяющих фиксировать
факты в пределах определенных временных интервалов, прагматических
подходов, заключающихся в отображении технологий отдельных
финансовых операций и процессов, а также об отсутствии единства мнений
по вопросу о сущности финансового рынка.
Тенденции последних лет привели к созданию глобальной
финансовой системы, развивающейся под влиянием межнациональных
экономических интеграционных отношений. Структура глобальных
4
Абрамова М.А., Дубова С. Е., Звонова Е.А., Красавина А. Н., Лаврушин О. И., Масленников В.В.
Ключевые аспекты современной денежно-кредитной политики России: мнение экспертов // Экономика.
Налоги. Право. 2016. № 1. С. 6-15.
13
интеграционных процессов требует от отдельных государств высокого
уровня развития национальной экономики и финансовой системы.
Существует три формы интеграции финансового рынка:
функциональная, региональная, международная.
Функциональная форма интеграции связана с уменьшением
операционных издержек финансовых институтов из-за расширения спектра
услуг, выражается в появлении на месте специализированных институтов,
предоставляющих диверсифицированный спектр услуг.
Региональная форма интеграции связана с ускорением технического
прогресса, распространением интернет сетей в финансовой системе и
расширением географических границ влияния финансовых институтов,
выражается в распространении в ранее недоступные регионы отделений
финансовых институтов и банкоматов.
Международная форма интеграции связана с понятием
интернационализации финансовых инноваций и секьютеризации, выражается
в высоком уровне глобального перемещения капитала и содействии
свободному перемещению капитала и финансовых услуг через национальные
границы.
5
В соответствии с концепцией эффективности рынка, которая является
важным теоретическим положением, определяющим механизм его
функционирования, выделяют три уровня этой эффективности:
1) уровень, характеризующий низкую степень эффективности рынка,
отражает ситуацию, когда ценообразование на основные финансовые
инструменты опираются в основном на их динамику в предшествующем
периоде;
2) уровень, характеризующий среднюю степень эффективности
рынка, отражает ситуацию, когда ценообразование на основные финансовые
5
Абрамова М.А., Дубова С. Е., Звонова Е.А., Красавина А. Н., Лаврушин О. И., Масленников В.В.
Ключевые аспекты современной денежно-кредитной политики России: мнение экспертов // Экономика.
Налоги. Право. 2016. № 1. С. 6-15.
14
инструменты кроме информации об их динамике в предшествующем
периоде, отражает и другую опубликованную общедоступную информацию;
3) уровень, характеризующий максимальную степень эффективности
рынка, отражает ситуацию, когда процесс ценообразования основывается не
только на общедоступной, но и на неопубликованной информации, а также
на следствиях ее фундаментального анализа.
6
В этом случае величина цен на отдельные финансовые инструменты
всегда будет воспроизводить уровень их доходности, соответствующий
уровню их риска. Иными словами, сильная степень эффективности рынка
характеризует состояние ценообразования на основные финансовые
инструменты, отражающее всю имеющуюся информацию.
Механизм функционирования отдельных видов финансовых рынков
имеет специфические особенности, определяемые показателями цены
(рыночной стоимости) обращающихся на них финансовых инструментов;
системой факторов, влияющих на формирование конкретного уровня цен
(рыночной стоимости) этих инструментов; методов котировки
(формирования) цен участниками рынка и т.п., что требует дополнительных
исследований и открывает новые границы научных изысканий.
Таким образом, исходя из общего количества международных
организаций, которые принимают непосредственное участие в
функционировании финансового рынка, можно выделить Международную
торговую палату (МТП). Данная организация имеет особый статус в системе
Организации Объединенных Наций. Ее основной задачей является,
улучшение торговых и экономических взаимоотношений между странами,
путем разрешения проблемных вопросов функционирования финансового
рынка.
6
Чечулина М.Ю., Демиденко Т.И. Влияние политических событий на международные финансовые рынки //
В сборнике: наука и инновации в современных условиях сборник статей международной научно -
практической конференции: в 5 частях. 2016. С. 157 - 162.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/7063