Курсовая работа (т): Финансовый рынок Российской Федерации

Чаще всего считается, что финансовый рынок является единым целым, и его структура выглядит следующим образом: рынок ссудного капитала (кредитный рынок), фондовый рынок (биржевой и внебиржевой), валютный рынок (рынок страхования). Такое понимание финансового рынка в целом вполне оправдано, так как вместе с этим понятием отражается взаимосвязанность, взаимозаменяемость и взаимодополняемость всех его частей. С большой ясностью все характеристики финансового рынка проявляются в условиях интернационализации и глобализации [6.c.48].

Основные особенности современного финансового рынка в России заключаются в следующем: характеризуется чрезвычайно жестким уровнем конкуренции между управляющими, определяющими их преобразование из «рынка продавца» к «рынку покупателя»; централизованно регулируется и контролируется государством уполномоченными специальными финансовыми органами; усилением процесса интеграции (в некоторых случаях - прямого сращивания) между отдельными рынками; В большинстве экономически развитых странах происходит перераспределение основной части финансовых ресурсов общества. Функционирование финансовых рынков имеет большое экономическое значение [6.c.48]:

благодаря им можно вкладывать деньги в производство, что позволяет увеличить пропускную способность страны накапливать ресурсный потенциал;

с помощью финансовых рынков происходит развитие предприятий и их филиалов, обеспечивая максимальную отдачу для инвесторов;

перелив капитала, осуществляемый на финансовых рынках, способствует ускорению научно-технического прогресса, быстрому внедрение научно-технических достижений;

финансовый рынок позволяет цивилизованным способом покрывать дефицит бюджета, поскольку именно на финансовых рынках изымаются имеющиеся средств для удовлетворения растущих государственных расходов. Роль финансового рынка финансовых институтов в рыночной экономике может быть показана в виде упрощенной блок-схемы и, как показано на рис. 1.

Рис. 1. Роль финансовых рынков и финансовых институтов в рыночной экономике

Финансовый рынок - организованная институциональная структура для создания финансовых активов и обмена финансовыми активами. Финансовый актив (финансовый инструмент) - это нематериальный актив, представляющий юридические права на некоторую будущую прибыль. Учреждение, которое обязуется выполнить в будущем поток платежей, называют эмитентом финансового актива. Владелец финансового актива называется инвестором.

Таким образом, финансовый рынок можно определить как рынок, который предоставляет механизмы для создания и обмена финансовыми активами. В развитых странах финансовые рынки обеспечивают определенную инфраструктуру для торговли ценными бумагами. Финансовый рынок ориентирован на мобилизацию капитала, кредитование, обменные денежные операции. Главным руководящим органом национального финансового рынка является Центральный банк Российской Федерации [10.c.115].

В экономической системе страны, работающей на рыночных принципах, финансовый рынок играет важную роль, которая определяется следующими основными функциями:

мобилизация временно свободного капитала из различных источников. Этот свободный капитал, который находится в виде сбережений населения. Деньги и другие финансовые ресурсы населения, предприятий, государственных учреждений, не тратятся на текущее потребление и реальных инвестиций, вовлечены через финансовый механизм рынка отдельными его участниками для дальнейшего эффективного использования в народном хозяйстве;

эффективное распределение накопленного капитала среди многочисленных свободных конечных пользователей. Финансовый механизм функционирования рынка позволяет идентифицировать объем и структуру спроса на отдельные финансовые активы и своевременное удовлетворение по всем категориям потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников;

определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем, а также широкий спектр инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, через механизм финансового рынка посредством ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с точки зрения обеспечения высокого уровня доходности используемый в капитал для этой цели;

формирование рыночных цен некоторых финансовых инструментов и услуг, которые наиболее объективно отражает соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразования полностью противоположен государственному, хотя и находится под влиянием определенного государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее предложение и спрос на различных финансовых инструментов для адекватного уровня цен; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы продавцов и покупателей финансовых активов [16.c.100];

осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов. В системе финансового рынка получили «прописку» специальные финансовые учреждения, занимающиеся посредничеством. Эти финансовые посредники хорошо знакомы с состоянием текущего финансового положения, условий сделок в различных финансовых инструментах, а также в кратчайшие сроки могут обеспечить связь покупателей и продавцов. Финансовое посредничество ускоряет не только финансовые, но и торговые потоки, сводит к минимуму связанные с ними социальные издержки;

формирование условий для минимизации финансового и коммерческого риска. Финансовый рынок разработал свой собственный механизм страхования страхового риска (и соответствующую специальную систему финансовых инструментов), что в нестабильном экономическом состоянии рынка и состояния финансовых и товарных рынков позволяют минимизировать финансовые и коммерческие риски покупателей и продавцов, покупающих финансовые активы и реальные товары. Кроме того, в системе финансового рынка широко развито стало предложение страховых услуг;

ускорение оборота капитала, что способствует активизации экономических процессов. Обеспечение мобилизации, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок, способствует ускорению оборота капитала, используемого, каждый цикл которого генерирует дополнительный доход и рост национального дохода в целом [10.c.46].

Вывод: термин «финансовый рынок» в какой-то степени коллективный, обобщенный. В реальной практике, он характеризуется разветвленной системой отдельных видов финансового рынка с различными сегментами каждого из этих видов.

1.3 Классификация финансовых рынков

Понятие "финансовый рынок" является обобщенным. В действительности финансовый рынок состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые существенно различаются между собой. Эти различия позволяют в отдельных случаях говорить о финансовом рынке как о совокупности отдельных рынков. В этом смысле можно употреблять множественное число для обозначения совокупности отдельных элементов данного явления - "финансовые рынки". Существуют различные сегменты финансового рынка, которые классифицируются по видам обращающихся финансовых активов, инструментов и услуг, но формам организации процедур купли-продажи, по условиям реализации сделок и другим признакам. При всем различии отдельных сегментов финансового рынка их объединяет объект совершаемых операций - свободные денежные средства.

Пожалуй, единственное звено финансового рынка, которое не подлежит сомнению - это рынок ценных бумаг, его в структуре финансового рынка выделяют практически все авторы. Однако в настоящее время вопрос о структуре финансового рынка остается открытым. Различные авторы включают в его состав от двух до семи составных частей [11.c.55]:

Рынок ценных бумаг - здесь перераспределяются временно свободные денежные средства путем выпуска и обращения ценных бумаг.

Кредитный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями и гражданами, которые их могут представить (одолжить) на определенных условиях.

Валютный рынок - обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения [9.c.115].

Страховой рынок - главная особенность в том, что процесс аккумулирования и использования средств разорван во времени.

Рынок межбанковских кредитов - рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки - от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Рынок золота и драгоценных металлов - сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте.

Включение того или иного звена финансового рынка авторами зависит в основном от того, выполняется ли главная задача с помощью этого звена главная функциональная задача финансового рынка, которой является перераспределение временно свободных денежных средств. По стадии выпуска или обращения ценных бумаг финансовые рынки делятся:

первичный рынок (осуществляется размещение ценных бумаг)

вторичный рынок (ведутся торги на уже размещенные финансовые инструменты) [11.c.13].

По типам прав на активы:

Рис. 2. Классификация финансовых рынков по типам прав на активы

По срокам погашения прав на активы:

Рис. 3. Классификация финансовых рынков по срокам погашения прав на активы

По сегментам рынка:

Рис.4. Классификация финансовых рынков по сегментам

Приведенная классификация финансовых рынков позволяет увидеть картину в целом. Для более детального изучения финансовых рынков и процессов, происходящих на них, необходимо выделение соответствующих сегментов каждого из видов этих рынков.

Вывод: в настоящее время вопрос о структуре финансового рынка остается открытым. Существует рынок ценных бумаг, кредитный рынок, валютный рынок и рынок межбанковских кредитов. Пожалуй, единственное звено финансового рынка, которое не подлежит сомнению - это рынок ценных бумаг, его в структуре финансового рынка выделяют практически все авторы.

Глава 2. Анализ состояния современного финансового рынка Российской Федерации

.1 Общая характеристика финансового рынка Российской Федерации

финансовый рынок инвестиционный валютный

В первой половине 2015 года финансовый рынок России развивается в улучшеных условиях внешней торговли, при позитивных тенденцях в реальном секторе российской экономики. В то же время, отечественный финансовый рынок испытал воздействие внешних потрясений, обусловленных обострением долговых проблем правительств ряда многочисленных стран, а также колебания во внешней конъюнктуре зарубежных товарных и финансовых рынков [10.c.11].

В первой половине 2015 года стоимостной объем финансового рынка возрос в меньшей степени, чем валовой внутренний продукт.

Отношение общего объема финансового рынка и ВВП России в конце июня 2015 года снизилось до 125% (уровень конца 2014 года) до 131% на конец декабря 2013 года (рис. 5.).

Рис. 5. Динамика объемных показателей российского финансового рынка (на конец года, % к ВВП) за период 2005 -2015 гг

Основной вклад в динамику общего объема финансового рынка в анализируемом периоде, как и раньше, внес рынок акций. В течение первой половины 2015 года по отношению к рынку ВВП капитализация рынка акций в РТС упали на 6 процентных пунктов и составили 62%, в то время как задолженность нефинансового сектора по банковским кредитам (40%), а количество размещенных долговых ценных бумаг (23 %) практически не изменились.

В контексте сохранения значительных объемов ликвидности средств российских банков последние не испытывали в последнее время потребностей в дополнительных в инструментах рефинансирования Банка России. Ставки денежного рынка колебались вблизи нижней границы коридора процентных ставок Банка России, но в определенные моменты наблюдалось заметное увеличение краткосрочных рыночных процентных ставок в связи с осуществлением обязательных платежей кредитными организациями и их клиентами в последний дни календарного месяца [6.c.48].

В результате внутренних и внешних факторов, ценовые показатели в большинстве сегментов российского финансового рынка в рассматриваемый период колебались в горизонтальном коридоре (рис. 6.).

среднемесячная ставка по краткосрочным рублевым кредитам нефинансовым организациям

среднемесячная ставка по краткосрочным рублевым вкладам физических лиц

Рис. 6. Динамика отдельных ценовых индикаторов российского финансового рынка за период 2013 - 2015 гг

Доступность банковских кредитов нефинансовым заемщикам в первой половине 2015 года продолжали расти. В то же время темпы снижения процентных ставок по рублевым кредитам замедлились, а к концу анализируемого периода тенденция к снижению кредитных ставок для данной категории заемщиков исчерпала себя. Процентные ставки по кредитам нефинансовым предприятиям и домашним хозяйствам варьировали в регионах Российской Федерации в широком диапазоне. Доля банковских кредитов для инвестиций в основной капитал нефинансовых компаний в 2015 году продолжала снижаться.

Рынок корпоративных облигаций характеризовался высокой эмиссионной активностью компаний в различных отраслях промышленности, которые нашли адекватный ответ со стороны инвесторов. Стабильным спросом на первичном и вторичном рынке продолжали пользоваться эмиссионные ценные бумаги надежных эмитентов, в тоже время постепенно восстанавливался спрос на облигации эмитентов «третьего эшелона», который, благодаря более высокому уровню рентабельности были интересны инвесторам с соответствующим "аппетитом к риску". Продолжилось сокращение числа дефолтов по корпоративным облигациям небанковских эмитентов и сужение спредов между доходностью облигацийэмитентов, принадлежащих к различным «ярусам» хозяйственной деятельности [5.c.10].

На фондовом рынке, который как правило наиболее чувствителен к внешним шокам, увеличило неопределенность ценовых ожиданий и увеличилась волатильность котировок ценных бумаг. Явный интерес консервативных инвесторов к российским акциям был умеренным, увеличился вывод нерезидентов с отечественного фондового рынка. Динамика российских акций характеризовалась чередованием периодов значительного роста и значительного сокращения, в первой половине 2015 года основные российские фондовые индексы продемонстрировали различные темпы роста: индекс ММВБ (с использованием рублевых цен акций) незначительно снизился, в то время как индекс РТС (использует котировки акций долларов США) увеличился.