Интенсивное развитие международного инвестиционного процесса способствовало появлению специального законодательства в виде кодексов и законов. Поскольку осуществление прямых инвестиций способствует экономическому росту и усилению инвестиционной привлекательности государства, правительство старается всячески стимулировать приток иностранных инвестиций в страну за счет определенных мер, среди которых:
. Предоставление государственных гарантий: учет взаимных интересов иностранного инвестора и принимающей стороны, при этом, в большинстве стран инвесторам предоставляют национальный режим и отсутствие дискриминации;
. Предоставление налоговых, таможенных и административных льгот для иностранных инвесторов в принимающей стране: как правило, это касается развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Значительные льготы предоставляются инвесторам в оффшорных зонах и свободных экономических зонах, где упрощены процедуры регистрации новых компаний, предоставляются налоговые и другие льготы для иностранных предприятий, сняты валютные ограничения, упрощена финансовая отчетность;
. Страхование иностранных инвестиций;
. Исключение двойного налогообложения: законодательство многихс тран предусматривают взаимные прямые инвестиции, и с этой целью оговаривается вопрос об исключении двойного налогообложения;
. Урегулирование инвестиционных споров.
Международное регулирование прямых инвестиций подразумевает собой соблюдение режима, содержащего специальные соглашения между странами вч асти регулирования отношений, возникающих в связи с прямыми инвестициями частного капитала [13, стр.28].
Как правило, между странами заключаются двусторонние соглашения, содержащие принципиальные положения о статусе иностранных инвестиций, о национальном режиме участвующих стран, о порядке разрешения споров между принимающим государством и инвесторами, о защите инвестиций.
Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Европейского союза предусмотрено утвержденным в 1957 г. Римским договором, представляющим собой пример международного регулирования обозначенных правоотношений, в котором участвует сразу несколько сторон.
Международный правовой режим также включает в себя многосторонние договоры в рамках таких организаций как Международный банк реконструкции и развития (Всемирный банк), Международный валютный фонд, ЮНКТАД (Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию).
Следует отметить, что при Всемирном банке действует Международное агентство по страхованию иностранных частных инвестиций. В 1994 г. В Джакарте был разработан Добровольный кодекс прямых иностранных инвестиций в рамках организации Азиатско-Тихоокеанского сотрудничества, который представляет собой практический документ по регулированию иностранных капиталовложений, в основу которого заложены рекомендуемые к соблюдению инвестиционные принципы.
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» является основой правового регулирования иностранных инвестиций на территории Российской Федерации и устанавливает правовой режим деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Данный закон обеспечивает следующие гарантии иностранным инвесторам [9, стр.86]:
- правовая защита их деятельности;
- использование различных форм осуществления инвестиций;
- переход прав и обязанностей другому лицу;
- компенсации при национализации и их реквизиции имущества или коммерческой организации с иностранными инвестициями;
- от неблагоприятного изменения для иностранных инвесторов и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства Российской Федерации;
- обеспечение надлежащего разрешения спора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории России;
- использование на территории Российской Федерации и перевода за пределы Российской Федерации доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм;
- права на беспрепятственный вывоз за пределы России имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которые были первоначально ввезены на территорию России в качестве иностранной инвестиции;
- права на приобретение ценных бумаг;
- предоставление права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество.
В законе также урегулированы правоотношения, касающиеся предоставления различных льгот иностранному инвестору и компании с иностранными инвестициями, имущественного страхования таких компаний, их создания и ликвидации, реализации и разработки государственной политики в области иностранных инвестиций.
Таким образом, анализ особенностей и тенденций
функционирования российского рынка фондов прямых инвестиций позволяет судить о
необходимости стимулирования развития существующих инструментов, привлечения и
аккумулирования средств иностранных инвесторов в экономику страны, наиболее
эффективными из которых, как показывает опыт РФПИ, являются фонды прямых
инвестиций.
.2. Инвестиционный климат России
Последнее время большинство аналитиков отмечает резкое ухудшение инвестиционного климата в России, связанное, в том числе с санкциями западных стран и пересмотром международных рейтингов. В таком положении российской экономике остаётся рассчитывать только на собственные силы, а для этого необходимо провести целый ряд реформ, чтобы упростить регистрацию новых предприятий и привлечение инвестиций в ключевые отрасли. Этот процесс начался ещё несколько лет назад, однако теперь его придётся ускорить.
Одним из ключевых показателей инвестиционного климата в стране считается рейтинг Doing Business, который составляется каждый год Всемирным банком.
В 2014 г. Россия вошла в тройку государств, активнее других следующих по пути реформ. В частности, наша страна поднялась сразу на 20 позиций и заняла 92-е место в новом международном рейтинге Doing Business - 2014.
Более того, Россия впервые вошла в первую сотню рейтинга, оценивающего условия ведения бизнеса, опередив все три страны БРИК - Китай (96-е место), Бразилию (116-е) и Индию (134-е). Всемирный банк назвал Россию одним из трёх государств, наиболее активно продвинувшихся за истёкший год по пути реформ, направленных на улучшение предпринимательского климата. Более значительный скачок продемонстрировали лишь Украина (поднялась с 140-го на 112-е место) и Руанда (c 54-го вышла на 32-ю строчку). Однако если посмотреть на позиции других бывших республик СССР в этом рейтинге, то выяснится, что позиции России в нём как минимум не самые лучшие.
Из стран бывшего СССР выше других в рейтинге за 2013 г. оказались Грузия (поднялась за год с 9-го на 8-е место), Литва, расположившаяся на 17-й позиции, Эстония и Латвия (22-е и 24-е место соответственно). Также выше России в рейтинге находятся Казахстан (50-е место), Белоруссия (63-е место), Киргизия (68-е), Азербайджан (70-е) и Молдавия (78-е).
В свою очередь, ближайшими соседями России в списке за 2013 г. оказались Барбадос (91-е место) и Сербия (93-е). Индекс является средним показателем по 10 индикаторам, каждый из которых имеет равный вес. В число индикаторов входят: открытие бизнеса, получение разрешений на строительство, регистрация собственности, подключение к сетям электропередачи, доступ к кредиту, налогообложение, защита прав инвесторов, обеспечение соблюдения контрактов, трансграничная торговля, урегулирование банкротств. По некоторым из этих параметров России удалось добиться серьёзных результатов.
Президент РФ Владимир Путин ещё в мае 2012 г. подписал указ «О долгосрочной государственной экономической политике», который определил место в рейтинге как один из основных индикаторов успешности проводимых реформ. В указе была поставлена задача - повысить позицию страны в Doing Business с 120-й в 2011 г. до 50-й в 2015 г. и до 20-й в 2018 г. Решить эту задачу планируется за счёт ключевых реформ - все они нашли отражение в отчёте Всемирного банка о России. Одна из них касается запуска нового предприятия: Россия отменила требование для открытия счёта компании иметь банковскую карту с нотариально заверенной подписью. В результате страна поднялась с 101-го места на 88-е, сократив на одну количество необходимых процедур и на 3 дня - временные затраты.
Второе важное преобразование - сокращение количества разрешений, необходимых для реализации строительных проектов, и времени, необходимого для регистрации нового здания. На получение разрешения на строительство теперь нужно потратить 297 дней, а не 344 дня, как годом ранее, и пройти при этом предстоит 36 процедур, а не 42. Также Россия облегчила процедуру доступа к электроэнергии для предприятий, сделала получение электроэнергии более простым и менее затратным. Количество процедур сократилось вдвое - до пяти, а количество дней на их прохождение - с 281 до 162. Также в России упростилось ведение международной торговли. Это стало результатом внедрения электронной системы подачи документов по экспорту и импорту и сокращения числа физических проверок.
По уплате налогов Россия поднялась с 64-го на 56-е место.
Количество платежей осталось прежним - семь, временные затраты - 177 часов, зато общая налоговая нагрузка сократилась с 54,1% от прибыли до 50,7 %. Благоприятный инвестиционный климат, в первую очередь, - это наличие необходимой инфраструктуры и отсутствие административных барьеров для бизнеса. Налоговые преференции, являются способом привлечения компаний, но при этом назвать их ключевым фактором при принятии решения бизнесом нельзя. Цель всех программ по привлечению инвестиций - не изменение структуры вложений внутри страны, а увеличение потока иностранного капитала, заинтересованного во вложениях в экономику. Именно зарубежный капитал становится тем драйвером роста ВВП, формирующегося намного выше среднемировых значений. Привлечение собственных же компаний, которые просто передислоцируют своё производство, государству неинтересно - отдача от такой миграции будет несущественной
Несмотря на рост показателей в рейтинге Doing Business, в целом, по словам аналитиков, инвестиционный климат в России в последнее время значительно ухудшился, причём причины носят как экономический, так и политический характер, считает большинство экспертов.
Во-первых, более 50 млрд. долл. составил отток капитала за I квартал из России.
Во-вторых, произошло ослабление рубля, что уже сказывается и на инфляции. В целом рост инфляции вышел за пределы целевых 5%, которые были ориентиром для Центрального банка. Годовые темпы инфляции в данный момент превышают 7%. На поддержку курса национальной валюты регулятор потратил значительные средства международных резервов: с начала года их объём изменился с 509,6 млрд. долл. до 486 млрд. долл. на 1 апреля. Более того, фондовый рынок России с начала года просел практически на 15%, во многом как раз благодаря санкциям и геополитическому конфликту вокруг Украины.
В результате, Россия была названа наименее привлекательной для инвестиций экономикой из числа восьми крупнейших экономик мира. Около 56% опрошенных считают, что здесь самые худшие инвестиционные возможности среди восьми крупнейших мировых экономик. Российская экономика слабеет, и 45 % рекомендуют продавать российские активы в свете конфликта на Украине, вызвавшего санкции со стороны ЕС и США.
Однако основные причины такого положения дел не политические, а экономические, в настоящий момент ключевой причиной, препятствующей расширению инвестиций в модернизацию, остаётся скорее отсутствие нормально работающих институтов, что негативно влияет на общий инвестиционный климат в России и мешает бизнесу расширять капитальные затраты и повышать эффективность и производительность.
Такой же проблемой можно считать и низкие стандарты трудовых отношений, широкий теневой рынок труда, что позволяет работодателям за счёт эксплуатации трудовых ресурсов (в том числе иностранных) снижать издержки, не прибегая к оптимизации.
Политика ЦБ в отношении банков и денежно-кредитная политика не способствуют развитию рынка заёмного финансирования. То есть получить кредит тяжелее, а без него тяжело развиваться. Всё вышеуказанное усугубляется ухудшающейся экономической обстановкой в России - замедление ВВП, рост цен, снижение потребительского спроса и т.д.
Более того, стоимость кредитов для российских игроков вырастет ещё больше. В апреле 2014 г. агентство Standard&Poors понизило кредитные рейтинги России, отметив, что напряжённая геополитическая ситуация оказывает негативное влияние на расшатанный инвестиционный климат России.
Понижение рейтинга отражает риски, связанные с ожиданиями дальнейшего существенного оттока капитала из РФ, отмечавшегося в I квартале 2014 г. Геополитическая напряжённость в отношениях между Россией и Украиной может привести к дальнейшему существенному оттоку как иностранного, так и внутреннего капитала, - указано в сообщении агентства.
Кроме того, международное рейтинговое агентство Moody's поставило на пересмотр суверенный кредитный рейтинг России Baa1. Причиной для такого шага также стал конфликт вокруг Украины, ухудшающий инвестиционный климат в России и делающий трудно предсказуемой геополитическую ситуацию в случае эскалации конфликта. По прогнозу Moody's, возросшая экономическая неопределённость, вызванная конфликтом с Украиной, будет способствовать сокращению ВВП России. В 2014 г., не исключают в агентстве, ВВП составит около -1 % вместо докризисных ожиданий роста в 2 %. Опасения Moody's связаны также с тем, что Россия сползёт в рецессию. Ранее эксперты S&P ухудшили прогнозы по Газпромбанку, ВТБ, Банку Москвы, ВЭБ, РЖД, «Роснефти», «РусГидро», ФСК и «Газпрому». Понижение кредитного рейтинга России рейтинговым агентством Standard&Poor's спровоцировало падение на российском фондовом рынке.
В результате санкций в России могут активизироваться мероприятия по поддержанию производства отечественной продукции в ряде отраслей, таких, например, как радиоэлектроника. Инвестиционный климат в этой отрасли, таким образом, напротив, может показать признаки улучшения в результате введения санкций. Позитивный момент во всей этой ситуации состоит, во-первых, в том, что внешнее давление будет стимулировать российские власти на реальную работу по развитию экономики. Во-вторых, существующие условия убирают с рынка слабых игроков, поэтому стабильные компании могут упрочить свои позиции.
В настоящий момент улучшение инвестиционного
климата происходит несколькими способами. Во-первых, это создание территорий
опережающего развития или особых экономических зон. Создание особых
экономических зон и территорий опережающего развития действительно может стать
эффективным инструментом привлечения инвестиций в Россию. Безусловно, нужно
постоянно проводить мероприятия по повышению общего инвестиционного климата
России путём внедрения мер по снижению административных барьеров ведения
бизнеса и повышению эффективности работы судебно-правовой системы. Однако
точечная работа правительства по созданию ОЭЗ и территорий опережающего
развития позволит протестировать и выработать ряд эффективных механизмов
повышения инвестиционной привлекательности отдельных регионов страны, которые
позднее можно будет использовать в масштабе всей России.
3. Инвестиционная политика регионов России
.1 Региональная инвестиционная политика как
фактор повышения инвестиционной привлекательности государства
Инвестициям, как известно, отводится роль важнейшего фактора, влияющего на экономику в целом и главных ее подразделений. В частности, инвестиции являются одним из ключевых аспектов кейнсианских теорий. Их воздействие на экономику выводится через эффект мультипликатора, устанавливающий количественно определенное устойчивое соотношение между приростом инвестиций и приростом валового внутреннего продукта(национального дохода)
Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала как отдельно взятого региона, так и страны, в целом. Это благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.
Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику страны необходима серьезная государственная инвестиционная политика, представляющая собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики.
На современном этапе развития российской экономики особо важное значение приобрела региональная инвестиционная политика.
Цели и задачи региональной инвестиционной политики, а также формы и методы ее реализации в различных регионах могут не совпадать, однако существуют общие генерализированные цели и задачи инвестиционной политики, которые заключаются в следующем: