Дипломная работа: Использование инструментов рынка ценных бумаг для финансирования деятельности компании на примере ПАО кондитерская фабрика "Красный Октябрь"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
65
Основные параметры прогноза Минэкономразвития России на 2019 год
и на плановый период 2020 год определены с учетом тенденций развития ми-
ровой экономики, динамики конъюнктуры спроса и предложения на внешних
рынках, а также уровня влияния степени изменений внутренних условий и
текущих результатов развития российской экономики в 2018г.
В его основу положен сценарный подход и описаны три ожидаемых
сценария развития российской экономики. Это базовый, консервативный и
целевой. При этом все сценарии прогноза учитывают дальнейшее проведение
ЦБ РФ денежно-кредитной политики, направленной на таргетирование ин-
фляционного процесса и обеспечивающей показатель инфляции в пределах
4% в течение всего периода прогнозирования.
Кроме того, все сценарии прогноза основаны на фиксированной базо-
вой цене нефти марки «Юралс» в размере 40 долл. США за баррель в реаль-
ном выражении (в ценах 2017 г.). Такой подход предполагает взаимную увяз-
ку расходов федерального бюджета с нефтегазовыми доходами, рассчитан-
ными при базовой цене на нефть.
Базовый сценарий также предполагает сохранение санкций в отноше-
нии российской экономики на всем его протяжении, и ответных мер, пред-
принятых со стороны России для минимизации их негативного влияния. Этот
сценарий прогнозирует постепенное увеличение темпов роста российской
экономики с 2,1% в 2018 году до 2,3% к 2020 году.
В основу целевого сценария предусмотрены внешнеэкономические
данные, которые присутствуют в базовом сценарии. Его отличие заключается
в более высоком демографическом прогнозе, разработанным Росстатом, ко-
торый планирует более высокие коэффициенты рождаемости и высокий ми-
грационный прирост. При реализации целевого сценария ожидается ускорен-
ное проведение структурной перестройки российской экономики, что позво-
лит к 2020 году выйти на показатель ее роста в 3,1% ВВП.
66
Консервативный сценарий прогноза предусматривает более суще-
ственное сокращение роста мировой экономики, дальнейшее ослабление
курса рубля из-за ухудшения условий торговли и увеличением оттока капи-
тала из страны. По оценкам специалистов, темп роста ВВП снизится в 2018
году до 0,8%, а к 2020 году достигнет значения 1,5%.
Если признаки стабилизации российской экономики были отмечены в
отдельных ее отраслях еще во втором полугодии 2016 года, то в 2017 году
восстановление экономического роста наблюдалось почти во всех отраслях
страны. При этом основными показателями, обеспечившими положительный
рост ВВП, стали восстановление запасов материальных оборотных средств
(0,7%), рост инвестиций в основной капитал (0,9%) и восстановление потре-
бительского спроса (1,2%).
Ожидаемая динамика изменения показателя ВВП по трем основным
сценариям прогноза развития российской экономики на 2018-2020 годы, раз-
работанных специалистами Минэкономразвития, приведены в таблице 28.
Таблица 28
Ожидаемая динамика изменения показателя ВВП
по сценариям Минэкономразвития
Сценарии про-
гноза
2017 год
отчет
2018 год
оценка
2019 год
прогноз
2020 год
прогноз
2021 год
прогноз
Базовый
-0,2
2,1
2,1
2,2
2,3
Целевой
-0,2
2,1
2,2
2,6
3,1
Консервативный
-0,2
2,1
0,8
0,9
1,5
Главным фактором развития российской экономики в 2018-2020 годах
станет планируемый рост инвестиционной активности, в основном за счет
повышения доли частного капитала. Ожидается, что рост инвестиций в ос-
новной капитал будет оказывать влияние на постепенное увеличение показа-
теля ВВП с 1,0% в 2018 году до 1,3% 2020 году. По сравнению с предыду-
щими прогнозами аналитиков Минэкономразвития только консервативный
67
сценарий ориентирован на снижение темпов роста ВВП, а базовый и особен-
но целевой сценарии планируют достаточно оптимистичную динамику изме-
нения показателя. Очевидно, что одним из определяющих факторов для та-
ких прогнозов стало снижение темпов инфляции до 2,4% уже к ноябрю 2018
года.
Основные варианты прогнозных сценариев развития российской эко-
номики представлены специалистами ЦБ РФ в «Основных направлениях
единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год и период
2019 и 2020 годов». При формировании прогнозных сценариев развития рос-
сийской экономики специалисты ЦБ использовали консервативные оценки
инфляционных рисков, а также возможностей экономического роста под
действием внутренних факторов. В 2018 году Банку России удалось сочета-
ние мер государственной политики в отношении инструментов рефинанси-
рования и укреплению финансового положения с использованием новых
возможностей для восстановления и расширения производства в реальном
секторе экономики. Однако положительные изменения в экономике пока не
приобрели системного характера в ведущих отраслях и особенно в регионах
страны.
Таким образом, с одной стороны, имеется отсутствие возможностей
для увеличения добычи сырьевых ресурсов и наращивания объемов их по-
ставки на международный рынок. С другой стороны, существует целый ряд
факторов, ограничивающих рост и модернизацию экономики.
Отметим слабое качество управления на всех уровнях, недостаточное
развитие транспортной и логистической инфраструктуры, наличие высокой
монополизации, недостаточный объем инвестиций в развитие инновацион-
ных технологий, высокую степень изношенности основных средств произ-
водства.
В этих условиях, по оценкам специалистов ЦБ России, темпы роста
российской экономики в 2018-2020 годах, будут не выше от 1,0 до 1,5% при
68
базовом сценарии прогноза ее развития и в интервале 1,5 - 2% при альтерна-
тивном сценарии.
При этом в базовом сценарии замедление темпов роста ВВП россий-
ской экономики в 2018 году до 1,0-1,5% по сравнению с 1,7- 2,2% по оценкам
для 2017 года будет связано с предполагаемым снижением цен на нефть и со-
кращением доходов от экспорта. В течение в 2019-2020 годов ожидается по-
степенное восстановление темпов роста ВВП до 1,5¸2%. Ожидать более вы-
соких темпов роста ВВП в этом периоде не приходится, поскольку потенциал
роста российской экономики пока еще существенно ограничен влиянием
структурных факторов.
Альтернативный сценарий предполагает более высокие темпы роста
заработной платы, инвестиций и потребления по сравнению с базовым,
прежде всего, за счет увеличения среднегодовых котировок цен на нефть до
60 долл. США за баррель в 2018-2020 годах. Это немного увеличит ожидае-
мые доходы от экспорта сырьевых ресурсов. Однако при сохранении струк-
турных диспропорций в экономике для обеспечения части внутреннего спро-
са потребуется проведение достаточно масштабных импортных закупок. По-
этому ежегодный прирост показателя ВВП останется на уровне базового сце-
нария и не превысит 1,5¸2%.
Коллективами специалистов неправительственных российских эконо-
мических организаций — Российской академии народного хозяйства и госу-
дарственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС),
Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара (ИЭП) и Всероссий-
ской академии внешней торговли (ВАВТ) подготовлены другие варианты
сценариев развития российской экономики в 2019-2020 годах. При их разра-
ботке они исходили из того, что, начиная со второй половины 2017 года, в
российской экономике наметился подъем, который сохранится в течение
2017-2018 годов. При этом темпы роста российской экономики будут поло-
жительными, но невысокими, а основное влияние на ее развитие, по-
69
прежнему, будут оказывать цены на нефть. С учетом ожидаемой динамики
цен на нефть специалистами указанных выше организаций разработаны про-
гнозные сценарии возможного развития российской экономики в 2019-2020
годах – базовый и консервативный.
Условия базового сценария учитывают положительный тренд в нефтя-
ных ценах в пределах 50-60 долл. США за баррель. Наиболее вероятным
представляется его сохранение в течение ближайших двух лет. Условия кон-
сервативного сценария основаны на нефтяных ценах до 40 долл. США за
баррель. При любом сценарии коллектив специалистов этих организаций
прогнозирует рост показателя ВВП российской экономики. В консерватив-
ном сценарии он составит 0,6% в 2018 году и 1,7% в 2019 г., а в базовом сце-
нарии эти показатели увеличатся соответственно до 1,4% и 2,2% . Более вы-
соких темпов роста ВВП в условиях медленного проведения структурных
преобразований возможно достичь только при резком повышении котировок
цен на нефть до 100 долл. США за баррель, но этот вариант в современных
условиях представляется маловероятным.
Нетрудно заметить, что оба из рассматриваемых сценариев предпола-
гают сохранение неустойчивости российской экономики на период 2018-2019
годов, а ее стабилизация и перспективы уверенного роста ожидаются не ра-
нее 2020 года. При этом специалисты полагают, что темп роста российской
экономики в любом из рассмотренных сценариев не достигнет темпов роста
стран, относящихся к лидерам мировой экономики. Вместе с тем в случае
стабилизации нефтяных цен или их роста с одновременным замедлением ин-
фляционных процессов в российской экономике может возобновиться рост
доходов населения страны. Однако значительного роста потребительского
спроса не произойдет, поскольку население предпочтет не тратить деньги, а
накапливать их в условиях отсутствия стабильности.
Кроме того, замедление инфляции, по мнению специалистов этих ор-
ганизаций, имеет временный характер. Как результат этого они прогнозиру-
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8642