Учитывая способность составления графиков и таблиц, можно сказать, что количественные критерии оценки имеют значительное преимущество в качестве первостепенного инструмента анализа эффективности инвестиционной политики организации. Ведь даже небольшая динамика изменений или повтор тенденций прошлых периодов могут послужить сигналом для смены направления инвестиционной деятельности компании. 6
Кроме того, количественные показатели способствуют установлению целей и мониторингу достижения поставленных задач. Они помогают выявить области, где необходимы корректировки или усовершенствования, а также определяют эффективность принятых решений и стратегий.
Коэффициент ROI (Return on Investment) -- это показатель эффективности инвестиций, который позволяет оценить величину дохода, полученного от вложенных средств. Этот показатель выражается в процентах и позволяет принять решение о целесообразности инвестиций. Чем выше значение ROI, тем выгоднее инвестиции. ROI является одним из основных инструментов анализа инвестиционной деятельности и позволяет оценить эффективность использования средств компании.7
Определение того, что считать высоким ROI, может различаться в зависимости от конкретной отрасли и стратегии компании. В целом, высокий ROI может считаться тем, который значительно превышает ставку инфляции или ожидаемую доходность альтернативных инвестиций. Например, если ROI составляет 17 %, в то время как ставка инфляции составляет 3 %, то это можно считать высоким показателем. Однако, важно учитывать специфику отрасли и риски инвестиций при оценке уровня ROI [ 6].
Срок окупаемости инвестиций -- это временной период, необходимый для того, чтобы полученные от инвестиций доходы покрыли затраты на эти инвестиции. Определение окупаемости инвестиций важно для оценки рисков и эффективности инвестиционного проекта. Чем короче срок окупаемости, тем быстрее инвестиции начнут приносить прибыль. Срок окупаемости также позволяет инвесторам оценить долгосрочные перспективы инвестиций и принять обоснованное решение о вложении средств.8
В зависимости от срока окупаемости инвестиций можно также понять, соответствует ли фактическая инвестиционная деятельность поставленным целям, а также характеру инвестиционной политики. Короткий срок окупаемости инвестиции указывает на то, что проект приносит быстрые результаты и эффективно использует инвестиционные ресурсы. Долгий срок окупаемости может быть сигналом о низкой эффективности инвестиции.8
Также о различии сроков окупаемости можно сделать вывод о более диверсифицированном распределении вложений. Однако некоторые проекты теряют эффективность и приносят меньше прибыльности, чем планируется изначально из -за различных вводных факторов, как, например, рост инфляции, который не всегда можно предугадать и учесть точно.
Динамика рентабельности активов позволяет оценить эффективность использования имеющихся активов для генерации прибыли и увеличения стоимости компании. При положительной динамике данного показателя можно сделать вывод о более эффективном использовании активов, то есть увеличивается доход от вложенных средств.
Однако стоит учитывать, что динамика рентабельности активов может быть подвержена колебаниям в зависимости от множества факторов, таких как экономическая конъюнктура, конкурентная среда, изменения в законодательстве и другие. Поэтому для успешного управления инвестиционной политикой компании необходимо постоянно отслеживать и анализировать этот показатель и принимать своевременные меры для его улучшения.
ROA (Return on Assets) широко используется финансистами для оценки эффективности бизнеса и перспектив вложения в него средств. Данный показатель используется для измерения эффективности использования активов компании для генерации прибыли. ROA показывает, сколько прибыли компания получает на каждую инвестированную денежную единицу в активы.
Высокий и эффективный ROA зависит от отрасли и конкретной компании, но обычно считается, что ROA на уровне 5-10 % является хорошим показателем. Однако это значение может изменяться в зависимости от сложности бизнеса, стадии развития компании и других факторов. В целом, чем выше ROA, тем более эффективно компания использует свои активы для генерации прибыли [7]. Для того, чтобы увеличить ROA, компания может сосредоточиться на оптимизации использования активов, улучшении операционной эффективности, сокращении издержек и увеличении выручки.
Рентабельность активов, в частности, необходимо изучать в динамике, ведь благодаря такому анализу удастся идентифицировать появление проблем в вопросе управления активами компании. О финансовом благополучии и успешности компании в соотношении прибыли к стоимости активов можно судить при ежегодном увеличении данного показателя, то есть при положительной динамике. В данном случае компания может рассчитывать либо на постоянное увеличение прибыли, которая становится постоянно больше стоимости активов, либо о фокусировании на снижении стоимости активов (при этом, прибыль все равно должна увеличиваться). 7
Динамика средней нормы прибыли на инвестиции (Јср) также является одним из важных критериев успешности инвестиционной политики компании. Этот показатель позволяет оценить эффективность использования капитала компании для получения дохода от инвестиций, он отражает соотношение между полученной прибылью и вложенным капиталом, позволяя инвесторам и управляющим оценить эффективность использования средств компании.
Высокая средняя норма прибыли на инвестиции свидетельствует о том, что компания способна генерировать прибыль при небольших затратах на инвестиции. Это позволяет компании максимизировать доходность своего капитала и привлекать новых инвесторов.
Для достижения высокой средней нормы прибыли на инвестиции компания должна уметь правильно оценивать потенциал инвестиций, проводить анализ рисков и принимать обоснованные инвестиционные решения. Кроме того, необходимо мониторить динамику рынка, изменения в законодательстве и другие факторы, которые могут влиять на доходность инвестиций. А положительная динамика данного коэффициента, соответственно показывает результативность проведенной инвестиционной политики.
Коэффициент автономии рассматривается как менее очевидный критерий оценки инвестиционной политики организации. Этот показатель измеряет степень финансовой независимости компании и позволяет оценить, насколько организация способна финансировать свою деятельность за счет собственных средств.
При помощи отношения собственного капитала к активам компании можно сделать вывод о том, насколько финансово устойчива организация. Более высокий коэффициент автономии демонстрирует способность компании финансировать расходы на основную и инвестиционную деятельность, не прибегая к помощи третьих сторон. Иначе говоря, именно по этому критерию можно судить о том, что организация обладает достаточным количеством собственных денежных ресурсов для развития, а также можно сделать вывод о меньшем количестве рисков, связанным с обязательствами перед займодателями.9 Считается, что нормативное значение данного показателя должно быть выше 0,5, в обратном случае организация признается финансово зависимой от заемных средств [8].
Однако для того, чтобы правильно оценить коэффициент автономии, необходимо учитывать специфику отрасли, размеры организации и конкретные цели бизнеса [8]. Например, в некоторых случаях компании могут специально использовать заемные средства для ускорения роста или реализации стратегических целей, что может привести к увеличению рисков, но и повысить доходность инвестиций.
NPV (Net Present Value), или чистая приведенная стоимость, является наиболее частным из всех методов, так как относится к оценке самих проектов, которые являются объектами инвестиций. Иначе говоря, благодаря данному показателю возможно определить будущую стоимость проекта, основываясь на прогнозируемых доходах и первичных инвестициях. 10 Результат расчета NPV показывает будущую стоимость проекта, то есть, какой доход получит инвестор после вычета суммы вложенных средств.
где Pk -- прогнозируемые денежные потоки; n -- период расчета; i -- ставка дисконтирования; IC -- первичные инвестиции (затраты) [9].
При использовании NPV учитывается весь поток денежных поступлений и расходов, связанных с проектом, а также стоимость капитала компании [10].
Для того чтобы использовать NPV как критерий оценки эффективности инвестиционной политики, необходимо проанализировать каждый проект из инвестиционного портфеля отдельно. При этом следует учитывать не только ожидаемую прибыль, но и риски, связанные с проектом, а также возможные сдвиги в рыночных условиях.
Если NPV проекта положительная, это означает, что проект приносит больше денег, чем стоит его реализация. В таком случае инвестирование в этот проект будет крайне выгодным для компании.10
Важно помнить, что использование NPV для оценки эффективности инвестиционной политики должно учитывать все затраты и потоки доходов, а также уровень риска, связанный с каждым проектом. Анализ NPV поможет компании принимать обоснованные решения о распределении капитала и выборе инвестиционной стратегии, что в конечном итоге позволит достичь желаемых финансовых результатов и повысить конкурентоспособность компании на рынке [10].
Таким образом, были выделены численные показатели, благодаря которым возможно оценить эффективность инвестиционной политики с разных ракурсов. Можно выделить две группы критериев, одна из которых направлена на анализ инвестиционной активности организации в отношении к нынешней или будущей прибыли компании, а вторая направлена на определение общего поля работы организации, -- например, уровень автономии. Также отдельно выделен более частный метод, призванный оценить отдельные проекты в портфеле организации.
Выводы
Невозможно представить современный мир бизнеса без инвестиций. Инвестиционная политика нужна развитой организации, готовой расширить сферы получения дохода. Инвестиционная политика играет ключевую роль в развитии компании, определяя ее стратегию и цели в области финансовых инвестиций. Она определяет приоритеты и направления финансовых вложений организации, позволяя организации эффективно управлять своими ресурсами и достигать поставленных целей.
Основная цель инвестиционной политики -- обеспечить рост и устойчивое развитие компании, минимизируя риски и максимизируя доходы от инвестиций. Она определяет, куда и в какие объекты следует инвестировать средства компании, какие финансовые инструменты использовать, и какой уровень доходности можно ожидать от инвестиций.
Недостаточно единоразово сформировать инвестиционную политику. Необходим периодический анализ показателей и достигнутых результатов, который позволяет проверить соответствие инвестиционной стратегии поставленным целям и задачам, а также внести коррективы в случае необходимости.
Оценка результатов инвестиционной политики позволяет компании оценить эффективность использования капитала и определить, достигнуты ли поставленные финансовые показатели и инвестиционные цели. Это помогает выявить успешные и неэффективные инвестиции, а также выявить возможности для оптимизации финансовых потоков и повышения доходности инвестиций. Также исходя из полученной информации, компания может скорректировать стратегию инвестиций, перераспределить ресурсы, и оптимизировать портфель инвестиций, улучшая финансовые показатели и повышая конкурентоспособность.
Количественные методы оценки помогают компании проводить анализ финансовой эффективности инвестиций на основе конкретных данных и цифр, что делает процесс принятия решений более обоснованным и информированным. Такие методы позволяют проводить расчеты на основе экономических моделей, прогнозировать будущую доходность и риски инвестиций, а также определять оптимальный портфель инвестиций для достижения высоких результатов. Одним из основных преимуществ количественных методов является их объективность и возможность точного измерения различных финансовых параметров и показателей.
Помимо этого, благодаря количественным критерии оценки инвестиционной политики возможно проводить визуальный анализ и методом сравнения корректировать инвестиционный портфель вместе с долей инвестиций в различные проекты. Это помогает снизить риски убыточных инвестиций и максимизировать доходность портфеля инвестиций.
Среди количественных показателей были выделены:
1. ROI. Путем расчета ROI компания может оценить эффективность использования ее инвестиционных ресурсов и уровень получаемой от них прибыли.
2. Срок окупаемости инвестиций. Данный показатель позволяет компании определить, насколько быстро можно ожидать возврата инвестиций, также стоит учесть, что длительный период -- возможность отказаться от инвестиции.