Дипломная работа: Корпоративная финансовая политика как инструмент управления финансами (на примере ООО "Мечта")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
14
обеспечиваются постоянным развитием и совершенствованием структуры
компании, адаптацией к меняющимся требованиям внешней и внутренней
среды. Третье направление совершенствования бизнес-модели-
совершенствование системы мотивации персонала, в частности управления
предприятием, которое должно служить гарантом создания стоимости,
рассчитанной в долгосрочной перспективе
1
.
Мнoгooбpaзиe видoв кopпopaции oбуcлoвлeнo paзличными
пpинципaми иx пocтpoeния, уpoвнeм кoнцeнтpaции функций в кopпo-
paтивнoм цeнтpe, opгaнизaциoннoй и упpaвлeнчecкoй cтpуктуpoй, a тaкжe
пpoизвoдcтвeнными взaимocвязями (тaблицa 2).
Виды кopпopaций
Тaблицa 2
Пpизнaк клaccификaции
Виды кopпopaций
Пpинципы пocтpoeния
Имущecтвeнный xoлдинг
Дoгoвopный xoлдинг
Cмeшaнный xoлдинг
Уpoвeнь кoнцeнтpaции функций
в кopпopaтивнoм цeнтpe
Финaнcoвый xoлдинг
Cтpaтeгичecкий apxитeктop
Cтpaтeгичecкий кoнтpoлep
Oпepaтop
Opгaнизaциoннaя и
упpaвлeнчecкaя cтpуктуpa
Гeoгpaфичecкaя мoдeль
Дивизиoнaльнaя мoдeль
Гибpиднaя мoдeль
Пpoизвoдcтвeнныe
взaимocвязи
Интeгpиpoвaнный xoлдинг
(вepтикaльный,гopизoнтaльный)
Кoнглoмepaтный xoлдинг
(дивepcифициpoвaнный)
1. Бapтoн Дoминик. Кaпитaлизм, нaцeлeный в будущee // Harvard business review
- Poccия. 2018. Июнь - июль
15
Разработка корпоративной финансовой политики зависит от
принципов построения бизнеса. Общество может основываться на
имущественных отношениях и на договорной основе; соответственно,
контроль над основным предприятием может осуществляться через
доминирующее участие в уставном капитале или через заключенные
договоры
1
. Компании, основанные на контрактных отношениях, основанных
на межфирменных сетевых взаимодействиях, приобретают все большее
значение в экономике. Под межведомственными сетями понимается
взаимодействие экономических формально независимых агентов,
предполагающих долгосрочные договорные отношения и согласованные
действия в области распределения ресурсов, стратегических и тактических
задач. Преимущества межфирменного взаимодействия выражаются в
снижении трансакционных и управленческих издержек за счет экономии на
поиске информации, поиске и проверке контрагентов, заключении
договоров. Кроме того, преимущества межфирменного сетевого
сотрудничества выражаются в возможности увеличения продаж, прибыли,
приобретения новых технологий, повышения конкурентоспособности
продукции, расширения рынков, новых рынков, адаптации к требованиям
антимонопольного законодательства, а также повышения управляемости
всего бизнеса. Необходимость межфирменного взаимодействия возникает
при передаче определенных функций на аутсорсинг, при реализации
проектов в новых сферах бизнеса. Взаимодействие также связано с
потенциальными потерями для бизнеса: высокая зависимость участников
может привести к потерям при разрыве отношений с партнером; в
краткосрочной перспективе участники могут столкнуться с реализованной
прибылью, так как взаимодействие требует вложения ресурсов для
дальнейшего развития сети. Однако в будущем межфирменное
взаимодействие дает стратегические преимущества, в том числе
совершенствование бизнес-модели, повышение стоимости общего бизнеса.
1. Гoлубeв М.П. Имущecтвo кopпopaции. М.: ИД Нaучнaя книгa, 2016
16
Таким образом, в зависимости от принципов построения корпорации
(холдингов) может быть три вида.
1. Имущественный холдинг, представляющий собой группу
предприятий, связанных имущественными отношениями с четкой
иерархической структурой, в которой, согласно закону Об акционерных
обществах, головное общество имеет основания влиять на решения других
предприятий холдинга. В холдинге недвижимости формируются центры
прибыли, доходов, расходов и инвестиций, а денежные потоки
перераспределяются между холдинговыми компаниями. Консолидированная
финансовая отчетность содержит финансовую информацию о деятельности
холдинга. Финансовая политика компаний основана как на стратегических,
так и на тактических целях.
2. Договорной (договорной) холдинг, представляющий собой группу
предприятий, объединенных не юридической структурой, а общим бизнесом,
в котором предприятия связаны различными видами договоров. В отличие от
имущественного холдинга, он основан на принципах добровольности, все
предприятия являются центрами прибыли и инвестиций, денежные потоки
не перераспределяются. Финансовая информация о деятельности холдинга
содержится в сводной отчетности. Корпоративная финансовая политика
решает основные стратегические и тактические вопросы управления
совместным бизнесом.
3. Смешанный вариант холдинга, сочетающий в себе свойства как
имущественного, так и договорного холдинга. Финансовая политика
компании ориентирована на достижение стратегических и тактических
целей. Развитая финансовая политика предприятия зависит от
организационно-управленческой модели компании, т. е. от того, насколько
глубоко Холдинг проникает в руководство дочерних компаний. В
зависимости от концентрации функций в штаб-квартире компании выделяют
следующие типы компаний.
17
1. Финансовый холдинг. Максимальная степень автономности
холдинговых компаний, при которой взаимодействие происходит на уровне
корпоративного управления. Финансовая политика компании касается только
стратегических вопросов инвестиций, распределения прибыли и целей
создания стоимости.
2. Стратегический архитектор. Высокий уровень автономии
холдингов; корпоративный центр определяет стратегические цели, пути их
достижения и распространяет передовую практику. Финансовая политика
компаний в первую очередь касается стратегических вопросов, включая
инвестиции, распределение прибыли, планирование развития компании и
определение бизнес-целей, отражающих процесс реализации корпоративной
стратегии и создания стоимости.
3. Стратегический контролер. Степень автономности холдингов
невелика, корпоративный центр переходит от стратегического управления к
оперативному. Основные функции корпоративного центра:
определение стратегии компаний по направлениям бизнеса;
обеспечение функциональной координации деятельности компаний;
управление и контроль с точки зрения финансов, рисков, персонала,
информационных технологий;
оперативный контроль за реализацией крупных проектов внутри
компании.
Кopпopaтивнaя финaнcoвaя пoлитикa включaeт кaк cтpaтeгичecкиe, тaк и
нaибoлee вaжныe тaктичecкиe цeли.
4. Оператор. Минимальная степень автономности холдинговых
компаний; корпоративный центр обеспечивает максимальную степень
централизации и интеграции процессов управления предприятием. Почти все
функции реализованы штаб-квартирой компании. Финансовая политика
компаний включает в себя как стратегические, так и тактические цели.
Корпоративной финансовой политики зависит также от
18
организационной и управленческой структуры, т. е. принципов, на которых
руководство дочерних компаний полагается: по регионам, по продуктам или
по клиентам. В зависимости от этого существуют следующие бизнес-модели
компании.
Географическая модель. Основную ответственность несут
руководители региональных дочерних компаний, обладающих высокой
степенью автономии. Отдельные функции выполняются одним
корпоративным центром в зависимости от концентрации функций в
корпоративном центре.
Дивизионная модель. Основным объектом управления является продукт
или сегмент клиента. Управление строится через бизнес-линии продуктов,
которые отвечают за прибыль и убытки, контролируют продукты, маркетинг
и клиентов на протяжении всего присутствия.
Гибридная модель. Сбалансируйте приоритеты продуктов клиентов и
регионов. Руководитель клиентских отношений дочерней компании
подчиняется одновременно руководителю дочерней компании и
руководителю клиентских отношений материнской компании.
Другим фактором, влияющим на специфику корпоративной
финансовой политики, являются производственные отношения внутри
компании, в зависимости от которых могут быть два типа предприятий.
1. Интегрированный (вертикальный и горизонтальный) холдинг, в
котором холдинговые компании связаны технологической цепочкой.
Исследования показывают, что этот вид холдинга более эффективен в
развитых странах, что выражается в увеличении его стоимости, тогда
как диверсифицированный холдинг характеризуется более высокими
затратами на координацию и контроль за деятельностью участвующих
в нем компаний, ростом агентских затрат.
2. Конгломеративный (диверсифицированный) холдинг, объединяющий
разнородные предприятия, не связанные технологической цепочкой.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/9103