Материал: Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения

В целом сравнение 1 и 2 групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия за последние 3 года.

Анализируемое предприятие на конец 2011 и 2013 годов по данным этих двух групп статей баланса было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на конец 2011 года составила 83040 тыс. руб. (19320 + 63720) и на конец 2013 года - 137430 тыс. руб., тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обязательств т.е. в целом текущих обязательств на конец 2011 года - 199140 тыс. руб. (188835 + 10305) и на конец 2013 год - 175170 тыс. руб.. На конец 2011 года платежный недостаток составил 116100 тыс. руб. (-169515 + 53415), а на конец 2013 года - 37740 тыс. руб. (-102270 + 64530).

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки. На анализируемом предприятии на конец 2011 года имелся значительный излишек платежных средств, его величина составляла - 87120 тыс. руб., на конец 2011 года - 20310 тыс. руб., а на конец 2013 года он снизился до 13410 тыс. руб.

Сравнение итогов 4 группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами (собственниками). Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности, или действующего предприятия, требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственный оборотный капитал. А для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше четвертое неравенство: А4 ≤ П4, т.е. источники собственных средств превышали иммобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство не соблюдалось. На конец 2011 года итог статей актива баланса превысил итог статей пассива соответственно на 28980 тыс. руб., на конец 2012 года превысил на 20775 тыс. руб. и на конец 2013 года на 24330 тыс. руб., что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, поскольку оно не имело собственного оборотного капитала для осуществления бесперебойной своей деятельности.

Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности (К_ПЛ), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало периода (года) d_H и суммы поступления денежных средств за отчетный период d_П к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) d_p (22):

К_ПЛ = (d_H + d_П) / d_p > 1 (22)

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, исчисляют четыре относительных показателя (коэффициента) ликвидности:

·   абсолютной ликвидности (К_АБЛ);

·   критической (промежуточной) ликвидности (К_КЛ);

·   текущей ликвидности (покрытия) (К_П);

·   ликвидности при мобилизации средств (К_ЛМС).

Анализ показателей ликвидности ТОО "ТольяттиСервис" приведен в таблице 10.

Таблица 10. Анализ показателей ликвидности ТОО "ТольяттиСервис"

Данные таблицы 10 свидетельствуют о том, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2011 года составил 0,15 и на конец 2012 года - 0,555. Это означает, что данный показатель на конец 2013 года по сравнению с 2011 годом вырос на 0,405 пункта. Это хорошо сказывается на платежеспособности анализируемого предприятия, которое вовремя может погашать текущую задолженность, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2013 года выше нормального ограничения данного показателя. Коэффициент критической ликвидности на конец 2011 года составил 0,63, а на конец 2013 года - 1,17. Данный показатель вырос на 0,54 пункта, и входит в интервал нормального ограничения данного показателя.

Коэффициент общего покрытия на конец 2011 года составил 1,275, на конец 2012 года - 1,365, и на конец 2013 года - 1,29. На конец 2013 года по сравнению с 2011 годом произошло увеличение на 0,015 пункт. Коэффициент общего покрытия за анализируемые 3 года ниже нормального ограничения данного показателя. Из таблицы видно, что отрицательное влияние на коэффициент общего покрытия оказали текущие активы, на данном предприятии краткосрочные обязательства преобладают над текущими активами, т.е. предприятие становится неплатежеспособным, текущих активов недостаточно для погашения текущих обязательств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показал, что в ТОО "ТольяттиСервис" материально-производственных запасов недостаточно в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов

Характеристика показателей рентабельности, а также порядок их расчета представлены в приложении 3.

Рассмотрим показатели рентабельности ТОО "ТольяттиСервис" (таблица 11). Из таблицы 11 видно, что в 2012 году по сравнению с 2011 годом предприятие работало неэффективно: рентабельность продаж снизилась на 3 пункта, или на 9,05%, что говорит об уменьшении прибыли на единицу реализованной продукции; уменьшение рентабельности основной деятельности на 11,35% показывает, что прибыль с каждого руб., затраченного на производство и реализацию продукции, снизилась, и вызвано это низкими темпами роста прибыли от реализации по сравнению с темпами роста себестоимости реализованной продукции.

Таблица 11. Оценка рентабельности ТОО "ТольяттиСервис"

В 2013 году по сравнению с 2011 годом значения некоторых показателей рентабельности возросли, что можно считать положительной тенденцией: экономическая рентабельность увеличилась на 155,9% и это свидетельствует об увеличении прибыли с каждого руб., вложенного в активы; возросший уровень рентабельности собственного капитала (на 159%) отражает увеличившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов собственников; увеличение рентабельности внеоборотных активов на 38,67 пункта, вызванного увеличением чистой прибыли и сокращением стоимости вне оборотных активов, говорит о более эффективном их использовании. Частным показателем рентабельности внеоборотных активов является фондорентабельность, увеличение которой свидетельствует о росте прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств.

Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльности предприятия эффективность работы предприятия характеризуют показатели деловой активности.

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

·   от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

·   с размерами оборота, а следовательно, и с оборочиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

·   ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; уровень эффективности использования ресурсов предприятия и т.п. Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг; прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение между ними:

Т_п > T_в > T_а, (23),

где Т_п, T_в, T_а - темпы роста соответственно прибыли, выручки от реализации продукции (работ, услуг) и активов (имущества, авансированных средств) предприятия.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает, что издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия - использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия возможны отклонения от указанного соотношения. Причины могут быть самые разнообразные: крупные инвестиции, освоение производства новых видов продукции и технологий, реорганизация структуры производства и управления и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов. Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

·   минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

·   потребность в дополнительных источниках финансирования;

·   величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньше воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяют показатели их оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколь раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним параметром, оценивающим эффективность использования активов, является показатель продолжительности оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости активов за данный период.