Дипломная работа: Оценка инвестиционного проекта
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
11
Участники инвестиционного проекта – субъекты, которые должны
осуществлять действия, предусмотренные инвестиционным проектом. Одним
из основных участников инвестиционного проекта является инвестор
(участников-инвесторов может быть несколько)
1
.
Инвестиционный процесс в капитальном строительстве – это процесс
непрерывно повторяющихся инвестиционных циклов, которые охватывают ряд
этапов: зарождение идеи, ее реализация и достижение заданных показателей.
Для обоснования экономической целесообразности, объемов и сроков
капитальных вложений необходима проектная документация. Требования к
составу и содержанию разделов проектной документации при производстве
работ объектов капитального строительства определены законодательно. В
отличие от ранее действовавших нормативных документов, в настоящее время
Положением «О составе разделов проектной документации и требованиях к их
содержанию» (утв. Постановлением Правительства РФ от 16.02.2008 г. № 87)
не предусматривается стадийность проектирования: «ТЭО», «проект»,
«рабочий проект», а используются понятия: «проектная документация» и
«рабочая документация»
2
. Необходимость разработки проектной документации
на объект капитального строительства применительно к отдельным этапам
строительства устанавливается заказчиком и указывается в задании на
проектирование. Возможность подготовки проектной документации в
отношении отдельных этапов строительства должна быть обоснована
расчетами, подтверждающими технологическую возможность реализации
принятых проектных решений при осуществлении строительства по этапам.
Проектная документация в отношении отдельного этапа строительства
разрабатывается в объеме, необходимом для осуществления этого этапа
1
Царев Н.С., Аникин Ю.В., Крутикова К.В. Технико-экономические расчеты для инвестиционных проектов в
сфере водоснабжения и водоотведения. Учебное пособие; научный редактор В. И. Аксенов; Министерство
образования и науки Российской Федерации, Уральский федеральный университет имени первого Президента
России Б. Н. Ельцина. – Екатеринбург: Издательство Уральского университета, 2016. – С.11.
2
Постановление Правительства РФ от 16.02.2008 № 87 (ред. от 08.09.2017) «О составе разделов проектной
документации и требованиях к их содержанию»
12
строительства и должна отвечать требованиям к составу и содержанию
разделов проектной документации для объектов капитального строительства
3
.
Принципы экономической оценки проектов разделяют:
– на методологические;
– методические.
К методологическим принципам – принципам, наиболее общим и мало
зависящим от специфики рассматриваемого проекта, относят принцип
результативности, системности, корректности, адекватности, платности
ресурсов (табл. 1):
Таблица 1.
Принципы экономической оценки инвестиционных проектов
4
Принцип
Характеристика
1
2
Методологические
Результативно
сть проекта
Достижение положительности эффекта от его осуществления
Системность
Учет не только внутренних, но и внешних, а также
синергетических, т. е. определяемых целостностью системы,
эффектов
Корректность
Используемые методы оценки эффективности должны
удовлетворять определенным общим требованиям
Адекватность
Применение качественных и количественных показателей
объекта, правильно отражающих его особенности, с учетом
неопределенности результатов
Платность
ресурсов
Потребность в ресурсах превышает их наличие
Методические
Специфика
проекта и его
окружения
Среда проекта, порождающая совокупность внутренних или
внешних сил, которые способствуют или мешают достижения
цели проекта
Наличие
разных по
интересам
участников
инвестиционно
го процесса
Наличие нескольких участников инвестиционного процесса
предопределяет несовпадение их интересов, разное
отношение к приоритетности различных вариантов проекта
3
Кривко Е. В. Оценка эффективности инвестиций в транспортное строительство (дорожное хозяйство и
дорожная деятельность): учеб, пособие / Е. В. Кривко, А. В. Каменчуков. - Хабаровск : Изд-во Тихоокеан, гос.
ун-та, 2017. – с.30.
4
Составлено автором по данным: Кривко Е. В. Оценка эффективности инвестиций в транспортное
строительство (дорожное хозяйство и дорожная деятельность): учеб, пособие / Е. В. Кривко, А. В. Каменчуков.
- Хабаровск: Изд-во Тихоокеан, гос. ун-та, 2017. – с.43.
13
Продолжение табл. 1
1
2
Динамичность
процессов
Осуществление проекта происходит в окружении некоторой
динамической среды, которая оказывает на него
определенное воздействие
Неравноценно
сть
несинхронных
затрат и
результатов
Нepaвнoцeннocть нecинxpoнныx зaтpaт и peзyльтaтoв
пpeдпoлaгaeт пpивeдeниe иx вeличин к coпocтaвимoмy видy c
иcпoльзoвaниeм мeтoдa диcкoнтиpoвaния
Согласованнос
ть участников
Выгодность для всех инвесторов
Ограниченную
управляемость
Неуправляемость прошлого
Недостаток
информации
Оценка эффективности всегда производится в условиях
неопределенности, т.е. неполноты и неточности информации,
что порождает риск
Структуру
капитала
Неоднородность капитала
К методическим принципам, непосредственно связанным с проектом,
его спецификой, экономической и финансовой привлекательностью, относят:
специфику проекта и его окружения; наличие разных по интересам участников
инвестиционного процесса; динамичность процессов; неравноценность
несинхронных затрат и результатов; согласованность участников;
ограниченную управляемость; недостаток информации; структуру капитала.
Экономическая оценка любого проекта невозможна без использования
терминов «экономический эффект» и «эффективность». Экономический эффект
– это результат какого-либо проектного решения, созданного посредством
труда человека. Экономический эффект является величиной абсолютной.
Эффективность – величина относительная. Понятие «эффективность»
указывает на то, что могут быть значимы меры эффективности по любому
аспекту любого объекта. Критерием экономической эффективности проекта
выступает экономического эффект. Сущность проблемы повышения
экономической эффективности инвестиций заключается в том, чтобы на
каждую единицу затрат (трудовых, материально-технических, финансовых)
добиться существенного экономического эффекта.
14
Величина реального эффекта в зависимости от масштаба проектного
замысла определяется:
– приростом национального дохода (народно-хозяйственный уровень);
– чистой продукции (отраслевой уровень);
– прибыли (на уровне предприятия);
– абсолютной величиной прибыли (на уровне отдельного научно-
технического мероприятия).
Эффективность определяется системой показателей, отражающих
соотношение затрат и результатов проекта.
1.2 Особенности и характеристики инвестиционных проектов
Инвестиционные решения и методы их эффективного принятия
представляют собой одни из наиболее важных элементов предпринимательской
деятельности. Финансовая успешность предпринимательства в будущем в
значительной степени зависит от фундамента тех инвестиционных решений,
которые принимаются именно сейчас. Но если ожидаемые доходы проявляются
только после длительного периода времени, принятия эффективного
инвестиционного решений усложняется и для его принятия необходимо
учитывать большое количество факторов, сводя при этом данные к единому
виду.
Понятие инвестиционного проекта на практике рассматривается, как
правило, с двух сторон:
– как комплекс определенных видов деятельности для достижения
определенных результатов;
– как система организационно-правовых и финансово-расчетных
документов, которые нужны для выполнения инвестиционной деятельности.
Параметры инвестиционного проекта выделяются следующим образом:
– общий период функционирования инвестиционного проекта. Данный
период представляет собой интервал времени между началом работ по проекту
и моментом его ликвидации (момент реализации соответствующей продукции);
15
– подготовительный период (между моментом начала работ по проекту
и моментом начала использования – запуск производства);
– база инвестиционного проекта. База представляет собой
производственную структуру, на которой будет осуществляться реализация
проекта. Например, если инвестиционный проект подготовлен предприятием,
которое собирается его реализовать, то для этого проекта базой будет
производственная структура данного предприятия;
– объем инвестиций, нужных для реализации проекта. Величина данного
параметра зависит от состояния базы инвестиционного проекта и
запланированного объема реализации продукции;
– чистая прибыль, получаемая в период использования проекта;
– ликвидационная стоимость проекта. Проект характеризуется своими
организационными, операционными и временными пределами.
Организационные рамки ограничиваются составом участников проекта.
Операционные характеризуются составом действий, которые выполняют
участники проекта. Эти действия привязаны к соответствующим моментам
времени, которые имеют свое отражение в графике реализации проекта.
График, как правило, разрабатываются в три этапа:
– на первом этапе определяется логическая последовательность без
учета продолжительности выполнения действий;
– на третьем разрабатывается сам график, в котором определены:
описание действий, ответственные за выполнение, ресурсы, сроки, взаимосвязь
между действиями.
Временные границы – это период реализации проекта и ее разбивка на
определенные интервалы. Устанавливая временные границы проекта,
необходимо опираться на расчетный период.
Начало расчетного периода выбирают один из четырех моментов
времени:
– момент завершения расчетов эффективности;
– момент начала инвестиций;
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/798