илимуниципальногодолга,отражаютсявбюджете как источники финансирования дефицита бюджета. Все расходы наобслуживаниедолговыхобязательств,включаядисконтподисконтнымценнымбумагам,отражаютсявбюджетекакрасходынаобслуживаниегосударственногоили муниципальногодолга.В расходы на обслуживание государственного долга закладывается резерв наисполнениеобязательствпогосударственнымилимуниципальнымгарантиямпринаступлении гарантийного случая.Государственнойгарантиейпризнаетсяспособобеспечениягражданско-правовых обязательств, в силу которого Российская Федерация - гарант даетписьменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому даетсягосударственная гарантия, обязательства перед третьими лицами полностьюиличастично.Гарантиявыдаетсявписьменнойформе,насрок,определяемыйсроком исполнения,гарантированного еюобязательства.Гарант по государственной гарантии несет субсидиарную ответственностьдополнительнокответственностидолжникапогарантированномуимобязательству. Предусмотренное обязательство гаранта перед третьим лицомограничиваетсяуплатойсуммы, накоторуювыданагарантия.ФедеральнымзакономофедеральномбюджетенаочереднойфинансовыйгоддолжныбытьустановленыверхнийпределобщейсуммыгосударственныхгарантийРоссийскойФедерации,предоставляемыхввалюте Российской Федерации, и верхний предел государственных гарантийРоссийскойФедерации,предоставляемыхдляобеспеченияобязательстввиностраннойвалюте.Общаясуммапредоставленныхгосударственныхгарантий
РоссийскойФедерации для обеспечения обязательств в валюте Российской ФедерациивключаетсявсоставгосударственноговнутреннегодолгаРоссиикаквиддолгового обязательства. Федеральным законом о федеральном бюджете наочереднойфинансовыйгодутверждаютсягосударственныегарантииРоссийскойФедерации,выдаваемыеотдельномусубъектуРоссийскойФедерации,муниципальномуобразованиюилиюридическомулицунасумму,превышающую1млн.минимальных размеровоплатытруда.ОбщаясуммапредоставленныхгосударственныхгарантийРоссийскойФедерациидляобеспеченияобязательстввиностраннойвалютевключаетсяв состав государственного внешнего долга Российской Федерации как виддолговогообязательства.Крометого,должныотдельноутверждатьсягосударственные гарантии Российской Федерации на сумму, превышающуюсумму,эквивалентную10млн.долларовСША.ПредоставлениегосударственныхгарантийРоссийскойФедерациидляобеспеченияобязательстввиностраннойвалютеутверждаетсявпорядке,предусмотренномдлягосударственныхвнешнихзаимствованийвсоставеПрограммыгосударственных внешних заимствованийРоссии.Однимизконцептуальныхподходоввуправлениигосдолгомявляетсясогласование общей установки в отношении допустимых пределов его роста.Как следует из практики большинства стран, не вызывает обычно опасенийзадолженностьпорядка50-70%ВВП.Управление размещением государственного долга может базироваться как напрямомгосударственномуправлении,такинакосвенныхметодах,включающихвыдачугосударственныхгарантийи
нормативно- административное регулирование привлечения не гарантированных кредитов частными фирмами.
Можно выделить 3 способа возможного использования привлекаемых ресурсов:
-
финансовое размещение, когда из внешнего источника осуществляется финансирование инвестиционных проектов и развития экономики;
-
бюджетное использование, при котором привлеченные ресурсы направляются на финансирование текущих бюджетных расходов, в том числе на обслуживание внешней задолженности;
-
смешанное бюджетно-финансовое размещение, когда заимствования используются как на финансирование текущих бюджетных потребностей, так и на развитие экономики в целом. В российской практике большое распространение получил наименее эффективный способ - новые заимствования направляются на финансирование текущих расходов бюджета, включая и обеспечение существующего внешнего долга.
Погашение долга производится из трех основных источников: из бюджета; засчет золотовалютных резервов, собственности; из новых заимствований. Вроссийской практике золотовалютные резервы направлялись на погашениезадолженноститольковпериод долгового кризисав1991-1992 годах.Затратыпоразмещению,выплатедоходовипогашениюдолговыхобязательствРоссийскойФедерацииосуществляютсязасчетсредствфедерального бюджета.Обслуживание государственного внутреннего долга Российской ФедерациипроизводитсяБанкомРоссиииегоучреждениями,еслииноенепредусмотреноПравительствомРоссийскойФедерации,путемосуществления операций по размещению долговых обязательств РоссийскойФедерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или винойформе.БанкРоссииосуществляет
функциигенеральногоагента(агента)пообслуживаниюгосударственноговнутреннегодолгабезвозмездно.Оплатауслугагентов(другихспециализированныхфинансовыхинститутов)поразмещениюиобслуживаниюгосударственногодолгаосуществляетсявпределахнорм,утверждаемых ПравительствомРоссийской Федерации,засчетсредствфедеральногобюджета,выделенныхнаобслуживаниегосударственногодолга.ВРоссийскойФедерациидействуетединаясистемаучетаирегистрациигосударственныхзаимствованийРоссийскойФедерации.СубъектыРоссийскойФедерации,муниципальныеобразованиярегистрируютсвоизаимствованиявМинистерствефинансовРоссийскойФедерации.МинистерствофинансовРоссийскойФедерацииведетгосударственныекнигивнутреннегоивнешнегодолгаРоссийскойФедерации(Государственнаядолговаякнига РоссийскойФедерации).ИнформацияозаимствованияхидругихобязательствахвноситсяэмитентомвГосударственнуюдолговуюкнигуРоссийскойФедерациивсрок,непревышающийтриднясмоментавозникновениясоответствующегообязательства.Какужебылоотмеченовначалеэтогопараграфа,системауправлениягосударственнымдолгомРоссиинуждается всовершенствовании.ПредлагаемыйЗлаткисБ.И.,руководителемДепартаментауправлениягосударственнымдолгомприМинистерствефинансовРФ,комплексмероприятийпореформированиюсистемыуправлениягосударственнымдолгом,предполагает,преждевсего,модернизацию
структурыоргановуправления государственным долгом, привлечение агентов по обслуживаниюгосударственногодолга.ПомнениюЗлаткисБ.И.,поканетподробнорасписанной,устойчивойэкономической политики, программа управления долгом - это определениестратегическихпроблеминаборпринципов,описанныхзаконами,подзаконными актами и договорами. Конкретные параметры управления -программазаимствованийподопределеннуюэкономическуюзадачу.Какизвестно,существуетдвакрайнихспособапогашениядолга:абсолютный ролл-овер долга и его полное погашение за счет собственныхисточниковбюджета.Смая1993г.идомарта1998г.применяласьперваякрайняямодельформированиярынкавнутреннегодолга-погашениевыпусковГКО-ОФЗ осуществлялось в пределах новых размещений, при этом новыеразмещенияобеспечивалиещеифинансирование непроцентных расходовфедеральногобюджетанавесьмазначительнуюсумму.В1996-1997гг.общийитогоперацийповнутреннемудолгупозволилнетольковсрокпогасить все долги и выплатить процентные доходы, но и профинансироватьнепроцентныерасходына суммуоколо80млрд.руб.Однако такого рода модель приемлема только на весьма короткие сроки ичрезвычайно уязвимаприналичиипредпосылок валютногокризиса.Погашение же всего долга из поступающих в бюджет налогов и сборов неэффективнодляэкономики,лишеннойвозможностииспользоватьвнутренниесбережениянареформированиепроизводства.Поэтому модель, предлагаемая Златкис Б.И., предполагает заимствования на