Дипломная (вкр): Перспективы внедрения спутниковой GPS-навигации на горнодобывающем предприятии

При определении эффективности инвестиций в транспортную отрасль учитывают также:

научно-технические оценки проектов, определяющие, насколько технические решения соответствуют технологическим стандартам, принятым в промышленно развитых странах, и определяющие перспективы заложенных в проект технологий и технического оснащения и т.д. например, при оценке проектов транспортных терминалов учитывают возможности переработки грузов доставляемых по интермодальным схемам, или с учетом перспектив развития международных транспортных коридоров;

социальные оценки, отражающие вклад проекта в улучшение социальной сферы, повышение качества жизни в виде изменения доходов населения; обеспеченности населения товарами и услугами широкого потребления; повышения занятости населения; улучшения условий труда и других параметров. Например, строительство автодорог способствует уменьшению в ряде районов страны числа населенных пунктов, не имеющих связи по автодорогам с твердым покрытием с основной сетью автомобильных дорог;

экологические оценки, учитывающие влияние транспорта на окружающую среду.

И эффект, и эффективность позволяют не только охарактеризовать, но и выбрать инвестиционный проект, а также проконтролировать его выполнение. Как правило, для целей выбора инвестиционного проекта и последующего мониторинга используют критерии экономической эффективности инвестиций.

Критерии экономической эффективности инвестиций классифицируют по следующим признакам:

по виду обобщающего критерия: абсолютные, определяемые как разность между стоимостными оценками затрат и результатов инвестиций; относительные, определяемые как отношение стоимостных оценок результатов к инвестиционным затратам; временные, оцениваемые периодом окупаемости инвестиций;

по методу сопоставления разновременных затрат и результатов инвестиционных проектов: статические, в которых разновременные затраты и результаты оценивают как равноценные; динамические, в которых разновременные затраты и результаты приводят к одному моменту времени посредством их дисконтирования.

Дисконтирование как процедура вычисления текущего эквивалента будущих денежных поступлений и выплат позволяет установить достаточно точно экономические оценки проектных денежных средств. Будущие доходы и выплаты приводят к текущему периоду времени путем умножения на множитель , который меньше единицы, поскольку ценность будущих платежей меньше такой же суммы текущего момента. Множитель показывает, во сколько раз ценность одной денежной единицы, получаемой через год, меньше ценности этой единицы в текущем периоде. Множитель  определяется выражением

, (1)

где R - ставка дисконтирования.

Эквивалент суммы, получаемой в результате инвестиций через Т лет, в текущем периоде определяется выражением

, (2)

где PV (Prezent Value) - текущая оценка денежных средств;

FV (Future Value) - величина денежных поступлений и/или выплат хозяйствующего субъекта через Т лет.

.2.1 Статические методы оценки экономической эффективности

Статические методы оценки экономической эффективности более просты. Они используются для быстрой но приближенной оценки экономической привлекательности проектов.

Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта.

Среднегодовая прибыль - это усредненная величина чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года; определяется делением суммарной прибыли на продолжительность инвестиционного периода.

Наиболее часто используют такие статические показатели эффективности, как рентабельность и период окупаемости капитальных вложений.

Рентабельность капитальных вложений определяют как отношение прибыли от реализации проекта к величине первоначальных инвестиций.

Период окупаемости инвестиций - это промежуток времени, в течение которого будут возвращены капитальные вложения чистым доходом от реализации проекта. Приблизительно период окупаемости может быть определен отношением капитальных вложений к среднегодовому доходу.

Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций просты для понимания и расчета, соответствуют общепринятым методам бухгалтерского учета и характеризуются доступностью информации. Это несомненные достоинства статических методов. Однако эти методы имеют существенные недостатки.

Во-первых, статические методы оценки эффективности капитальных вложений привязаны к учетным данным, и прибыль чаще всего заменяет денежный поток.

Во-вторых, методы не предусматривают учета альтернативной стоимости используемых ресурсов.

В-третьих, риск учитывается лишь косвенно, как "запас". Кроме того, критерий окупаемости не учитывает протекание проекта после возврата средств, а показатель рентабельности не учитывает абсолютных параметров проекта. Все статические методы, как отмечалось ранее, не учитывают изменения стоимости денег во времени.

5.2.2 Динамические методы оценки экономической эффективности

Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций более сложны в расчетах, но зато лишены многих недостатков по сравнению со статическими. Динамические методы оценки эффективности могут быть определены методами текущей стоимости; определения индекса доходности; рентабельности; ликвидности.

Метод текущей стоимости основан на расчете чистого дисконтного дохода (чистой приведенной стоимости, Net Present Value, NPV), который является интегральным показателем экономического эффекта от инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и выплат, проводимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период:

, (3)

где  - поступления денежных средств за интервал времени t, образующие входной денежный поток;  - выплаты денежных средств за интервал времени t, образующие выходной денежный поток; Т - продолжительность инвестиционного периода; R - ставка дисконтирования.

Входной денежный поток представляет собой финансовые результаты проекта, источниками образования которых могут выступать выручка от реализации работ (услуг); акционерный капитал, привлекаемый за счет дополнительной эмиссии акций; выручка от реализации активов, вовлекаемых в проект и оцениваемых на момент завершения проекта; прочие внереализационные доходы, связанные с проектом.

Выходной денежный поток включает в себя инвестиционные издержки, определяющие величину начальных капитальных вложений в проект, а также текущие финансовые платежи по проекту без учета амортизации основных активов, вовлеченных в проект; платежи за кредиты и займы; налоговые выплаты; выплаты дивидендов на дополнительный акционерный капитал.

Если инвестиции в проект производятся единовременно, то формула (3) может быть представлена в виде:

, (4)

где (Cash Flow) - денежный поток за интервал времени t;

I - единовременные инвестиции в проект.

При сравнении нескольких инвестиционных проектов предпочтение отдают проекту, чистая приведенная стоимость которого имеет наибольшее значение.

Формулы (3) и (4) представляют чистый дисконтированный доход в общем виде. В зависимости от особенностей инвестиционного проекта эти формулы могут быть конкретизированы. Например, для проекта приобретения автомобиля

за собственные средства с единовременной оплатой стоимости поток денежных средств за период t представляет собой сумму чистой прибыли от эксплуатации приобретенного транспортного средства за период t и амортизационных отчислений на него за тот же период. Инвестиции в проект приобретения автомобиля - это затраты на его приобретение, в том числе цена, затраты на ввод в эксплуатацию.

Годовой экономический эффект (ГЭЭ) от инвестиционного проекта может быть определен по формуле:

ГЭЭ= (5)

Для бесконечно длительных проектов ГЭЭ=NPV·R/ отсюда может быть получено известное в отечественной экономической литературе выражение приведенных затрат:

, (6)

где С - текущие затраты; К - капитальные вложения;  - нормативный коэффициент эффективности, который по своему экономическому смыслу соответствует ставке дисконтирования R.

К недостаткам метода можно отнести сложность определения ставки дисконтирования и необходимость равной продолжительности сравниваемых инвестиционных проектов.

Метод определения индекса доходности (Profitability Index, PI) позволяет определить, в какой мере возрастает богатство инвестора в расчете на одну денежную единицу первоначальных инвестиций. Индекс доходности рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:

 (7)

Индекс доходности можно использовать для сравнения проектов с разной продолжительностью инвестиционного периода. Если PI больше единицы, то проект принимается, в противном случае проект должен быть отклонен.

.3 Оценка эффективности внедрения новой техники и прогрессивных технологий

Внедрение новой техники на транспорте, как и в других отраслях экономики, осуществляется на основе расчетов экономической эффективности. При этом учитывается, что внедрение новой техники и прогрессивных перевозочных и производственных технологий является инновациями на транспорте. Понятие "инновация" более широкое, чем "новая техника", так как распространяется на новый продукт или услугу, способ их производства, новшество в организационной, финансовой и других сферах - в общем на любое усовершенствование, обеспечивающее экономию затрат или создающее условие для такой экономии. Различают понятия "инновация" в качестве объекта (хозяйственного результата) и в качестве процесса его получения.

. Инновацией в качестве объекта на транспорте можно назвать впервые реализуемые на определенном уровне организационной системы (в транспортной системе, транспортно-дорожном комплексе, на предприятии транспорта) результаты научных исследований и прикладных разработок, содержащие в себе изобретения и другие научно-технические достижения, а также новые или более совершенные технологии перевозок и производства, орудия и предметы труда, способы организации производства и труда. Синонимом инновации как результата является понятие "нововведение".

Основное направление совершенствования транспортных технологий в сфере грузодвижения - это интеграция производственных и транспортных процессов на принципах транспортной логистики: создание мультимодальных логистических центров, мультимодальных транспортных операторов. Развитие мультимодальных перевозок основывается, прежде всего, на контейнеризации системы товародвижения. Реализация принципов транспортной логистики на уровне отдельных грузопотоков является задачей бизнеса.

Организационные инновации, как правило, сопутствуют первым продуктовым и процессным инновациям, но могут осуществляться и самостоятельно. Цели организационных инновация - повышение эффективности аппарата и систем управления, совершенствование организационной структуры управления, повышение результативности производства.

Если сравнить продуктовые, процессные и организационные инновации по размерам инвестиций, то наибольший объем инвестиций, как правило, требуется для продуктовых нововведений. На втором месте находятся процессные инновации, они (чаще всего) осуществляются путем реконструкции и модернизации. Меньшие затраты требуются для организационных инноваций, но они могут принести ощутимые положительные или отрицательные результаты. Последнее обстоятельство связано с психологическим восприятием организационных нововведений.

В соответствии с той ролью, которую играют инновации в развитии транспортной системы, их можно разделить на новые для транспортной отрасли (в мире и стране), новые для отдельного региона, новые для отдельного предприятия.

. Инновация в качестве процесса отличается от инвестиционного процесса, так как направлена на получение нового результата (инвестиционный процесс имеет целью получение финансового результата, максимального по своей величине). Разработка инноваций связана с большим по сравнению с инвестиционным процессом риском. Стратегия инноваций включает в себя исследовательский и инвестиционный циклы. Инвестиционный процесс в узком смысле слова начинается после завершения несколько инновационных стадий.

Для оценки экономической эффективности инноваций могут использоваться формулы (1-7), с учетом того, что исходящие и входящие денежные потоки должны быть увеличены на величину затрат и результатов инновации. Затраты на внедрение новой техники, прогрессивной технологии или на иной проект увеличиваются на величину затрат, связанных с подготовкой и осуществлением исследовательской стадии инновационного процесса. Результаты инноваций могут проявиться в приросте, прибыли, увеличении объема реализуемых услуг, повышении производительности, снижении издержек, получении конкурентных преимуществ и т.п. все результаты от инновации следует измерять в стоимостном выражении.

Особое значение при инновационном процессе имеют инновационный, технологический и коммерческий риски. Реализация нововведения является вероятностным процессом. На исследовательской или производственной стадии инновационного процесса может проявиться несостоятельность инноваций, что ведет к потере вложенных в инновацию средств (инновационный и технологический риски), технологический риск может также проявиться в воспроизведении инновации конкурентами. Коммерческий риск реализуется как неопределенность принятия инновации рынком.

Повышенный риск инновации потребует учета риска при оценке экономической эффективности. Например, индекс доходности проекта (формула 7) может быть умножен на вероятность успеха инновации, которую можно определить как 1-P, где Р - произведение инновационного, технологического и коммерческого рисков. Определение степени указанных рисков является предметом специальных исследований, которые для транспортной отрасли имеют большое значение.

Оценка эффективности мероприятий по показателю "годовой экономический эффект". Годовой экономический эффект определяется по формуле:

Э=(С- С)*V, (8)

где С, С- себестоимость единицы продукции (работ) соответственно до и после внедрения мероприятия (системы);