Курсовая работа (т): Прогнозирование изменения цены акций

Прогнозирование изменения цены акций

Содержание

Введение

.        Торговая стратегия

.1      Основные общепринятые стратегии

.2      Выбранная торговая стратегия

.3 Факторы комбинированной модели

.        Комбинированная торговая модель

.1      Корреляции отобранных факторов

.2 Новая формула и коэффициент прогнозирования

.3 Регрессии комбинированной модели

.4 Минимизация рисков

.5 Итоговый вид комбинированной торговой модели

.        Проверка комбинированной торговой модели

.1 Проверка коэффициентов прогнозирования

.2 Проверка стратегии минимизации рисков

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В данное время существует большое разнообразие методов торговли на бирже. Трейдеры вырабатывают стратегии, основываясь на фундаментальном и техническом анализе с использованием различных индикаторов, индексов, исследований, обзоров и так далее.

Однако, даже в профессиональном трейдинге имеет место человеческий фактор. Интуиция, эмоции, возникающие в различных ситуациях могут положительно сказаться на результатах торговли, но зачастую являются причиной больших потерь.

Наиболее важным аспектом является тот факт, что во время использования эмоций и интуиции при принятии решений, процесс торговли превращается просто в азартную игру.

Следовательно, для успешной и прибыльной торговли необходимо создание комбинированного алгоритма, который включает в себя все определенные трейдером гипотезы. Алгоритм должен содержать в себе все выявленные закономерности, определенные риски и должен давать беспристрастную и хладнокровную оценку каждой конкретной рыночной ситуации. Исходя из вышесказанного, актуальность и важность создания описанного торгового алгоритма неоспорима.

Практическая важность данной работы состоит в возможности создания модели для реальной торговли на бирже. Цель работы заключается в изучении рыночных закономерностей, связанных с акциями Сбербанка и создание комплексного торгового алгоритма, основанного на выявленных закономерностях. Акции Сбербанка были выбраны по причине наивысшей их ликвидности на российской бирже.

В рамках исследования и написания данной работы были поставлены следующие задачи:

.        Изучение особенностей российского фондового рынка.

.        Поиск и изучение закономрностей связанных с акциями Сбербанка.

.        Создание алгоритма, основанного на выявленных закономерностях, посредством компьютерных программ.

.        Создание комбинированной модели для прогнозирования изменения цены акций Сбербанка.

.        Проверка созданной модели на реальных данных.

Методологической основой для данного исследования выступают работы зарубежных трейдеров, аналитические статьи и заметки, данные инвестиционных компаний и обзоры отобранных экономических секторов.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Первая глава включает в себя основную теоретическую информацию связанную с темой работы. Также она включает описание всех отобранных факторов, которые потенциально могут влиять на ценообразование акций Сбербанка.

Во второй главе все выявленные закономерности подвергаются анализу посредством компьютерного программного обепечения. Окончательные вид комбинированой торговой модели также представлен в данной главе.

В третьей главе описан процесс проверки модели на реальных данных и представлены результаты данной проверки.

1.      Торговая стратегия

1.1    Основные общепринятые стратегии

Основные торговые стратегии базируются на фундаментальном и техническом анализе. Первый метод изучает фнансовые результаты определенных компаний, в то время как второй анализирует прошлые данные и графики стоимости ценных бумаг.

Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании, акций, которая отражает состояние компании и доходность ее операций. Данные анализ изучает различные финансовые показатели: выручку, чистую прибыль, EBIDTA (доходы до вычетапроцентной ставки, налогов и амортизации), активы, денежные потоки, дивиденды, производительность и эффективность бизнеса.

Основная идея фундаментального анализа состоит в том, что рынок может недооценивать ценные бумаги определенной компании в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде, справедливая цена определенно должна быть достигнута. Прибыль возникает посредством покупки недооуцененных бумаг и продажи их после того как рынок осознает данную недооцененность и позволит достичь бумагам справедливой цены.

Технический анализ предсказывает изменение направления движения цен различных бумаг на основании исследования прошлых данных, объема, цен и реакций трейдеров на различные рыночные ситуации. Анализ основывается на идее, что вся информация уже отражена на рыночной цене. Эмоциональные реакции инвесторов на различные изменения создают закономерности, заметные на графиках движения цен. Технический анализ не ищет справедливой стоимости и создает прогноз только посредством экстраполяции прошлых рыночных ситуаций на текущие.

Технический анализ использует различные модели и правила, которые концентрируют свое внимание на ценах, объемах, регрессиях, средних скользящих значениях, бизнес циклах, внутренних и внешних рыночных корреляциях и рыночных циклах.

Как это было сказано ранее, основным объектом данной работы являются акции Сбербанка. Сбербанк - это российский коммерческий банк, крупнейший банк России и один из крупнейших в восточной Европе.

Сбербанк - универсальный банк, предлагающий широкий спектр банковских услуг. Доля Сбербанка в частных вкладах составляет 50,5%. Кредитный портфель был равен 30% от всех кредитов выданных в стране на конец 2011 года.

В соответствии с информацией журнала “Банкир” и Brand Finance Company, Сбербанк занимает 17 место в рейтинге самых дорогих банковских брендов мира и его стоимость оценена в 10,8 миллиард долларов США по состоянию на 2011 год. Центральный офис сбербанка находится в Москве.

1.2    Выбранная торговая стратегия

торговый стратегия прогнозирование комбинированный

Комбинированная торговая модель включает в себя несколько основных инструментов. Прежде всего, данная модель содержит новую формулу и коэффициент прогнозирования, которые основаны на корреляциях между Сбербанком и отобранными факторами имеющими влияние на цену акций Сбербанка. Далее, модель может по необходимости включать регрессии, построенные посредством эконометрических программ. В данной работе использовалась программа Eviews.

Eviews (Econometrics Views) - это программа для операционной системы Windows, используемая для проведения эконометрического анализа.

Следующий метод, использованный в комплексной модели - парный трейдинг и стратегия бета нейтрального портфеля для минимизации рисков при торговле. Бета коэффициент - индекс, который рассчитывается для бумаги или инвестиционного портфеля. Это мера рыночного риска, отражающая изменчивость доходности ценных бумаг (портфеля) в сравнении со средней доходностью портфеля (рынка).

Бета коэффициент для оценки портфеля выражается отношением ковариации значений бумаги к значениям портфеля деленная на дисперсию портфеля. Формула бета коэффициента выглядит следующим образом:

где ra измеряет доходность актива, rb измеряет доходность портфеля (рынка), и cov(ra,rb) - то ковариация между данными доходностями.

Стратегия бета нейтрального портфеля состоит в создании портфеля с бета коэффициентов равным нулю. Главное достоинство данной стратегии - это практически полная независимость итоговой доходности бумаги от доходности рынка.

Парный трейдинг - это торговая стратегия, основанная на использовании бумаг с высокой корреляцией между собой. К примеру, в случае повышения цен на нефть, цены акций нефтяных компаний также начнут расти.

Основным принципом парного трейдинга является использование противоположных позиций. Когда цена одной бумаги растет или падает, трейдер открывает позицию по обеим бумагам, но одну покупает, а другую продает. В идеальных условиях осуществляется покупка недооцененной акции и продажа переоцененной.

1.3 Факторы комбинированной модели

Существует множество факторов, которые влияют на ценообразование акций Сбербанка. Некоторые факторы нетрадиционны для банка из-за особого статуса Сбербанка на бирже и из-за особенностей Российской экономики.

Прежде всего, крайне важной является оценка ситуаций банковского сектора, основные тренды международной экономики и экономическая ситуация в России. Также необходимо изучить зависимость Российской экономики от ситуаций на западных ранках, крупных рынках Азии и Латинской Америки.

Были отобраны следующие факторы:

.        The RTS Oil and Gas Index (RTSog).

Данный фактор отражает ситуацию в области производства, переработки и продажи углеводородов в России. Расчет индекса основывается на ценах ценных бумаг крупнейших компаний, работающих в данной отрасли.

Структура индекса:

Таблица 1

Источник: finam.ru

2.      The RTS Finance Index (RTSfn).

Этот фактор показывает состояние финансового сектора России. Расчет данного индекса производится на основе цен бумаг крупнейших банков страны.

Структура индекса:

Таблица 2

Источник: finam.ru

, 4. The USA Oil and Gas Index and the USA Banks Index.

Эти факторы представляют ситуации в описанных раннее областях в США. Индекс будет показывать воздействие рынков США на Российскую экономику в целом и на цену акций Сбербанка.

. The S & P 500 Index.

Расчет данного индекса базируется на капитализациях 500 крупнейших компаний США. Список данных компаний составлен рейтинговым агенством Standard & Poors.

. The NASDAQ Composite Index.

Данный фактор состоит из цен акций и финансовых инструментов всех компаний биржи NASDAQ. Основой для расчета индекса служат более чем 3000 компаний США и других стран. Исторически, индекс базируется на бумагах высокотехнологичных компаний.

. The Financial Times Stock Exchange Index (FTSE 100).

Это основной индикатор Британской биржи. Индекс основывается на рыночных ценах 100 компаний с наибольшей капитализацией из списка Лондонской Фондовой Биржи.

. The Nikkei 225 Index.

Крупнейшими биржевыми центрами Азии выступают японская Токийская Фондовая Биржа. Основной индикатор данной области - это Nikkei 225. Индекс рассчитывается как среднее значение цен самых ликвидных акций на упомянутой бирже.

9. The Shanghai Composite Index (SSE Composite).

Расчет данного индекса базируется на ценах всех акций списка A и B Шанхайской Фондовой Биржи.

. The Bovespa Index.

Фондовая биржа Сан-Паулу - крупнейшая биржа в Латинской Америке. Она расположена в центре крупнейшего города Бразилии. В мае 2008 она была образована после слияния с бразильской биржей Bovespa. В результате она стала одной из крупнейших мировых бирж и получила название BM & Bovespa.

, 12. Известные мировые марки нефти.

Brent (Brent Crude) являетя маркой нефти, которая производится в Северном море. West Texas Intermediate (WTI), также известная как Texas light sweet - марка нефти, производимая в Техасе.

. Бивалютная корзина

Это операционный индикатор обменной политики Центрального Банка Российской Федерации, введенный для определения реального обменного курса между рублем и основными валютами. Бивалютная корзина состоит из 0,45 Евро и 0, 55 долларов США.

Следовательно, торговая модель включает в себя факторы, которые показывают воздействие ситуации в российской экономике, состояние западных, азиатских, латиноамериканских рынков, нефтяных марок и валюты на цену акций Сбербанка. Некоторые факторы могут быть исключены и заменены в случае выявления их бесполезности для модели в течение исследования.

Также, несколько факторов были отобраны для построения регрессий в программе Eviews и для парного трейдинга. Эти факторы являются ценными бумагами крупнейших российских компаний, таких как Газпром, Роснефть, Лукойл и так далее.

Все данные взяты с сайта finam.ru. Анализируемый период длиться с 1 октября 2012 года до 2 мая 2013 года и равен семи месяцам. Все факторы собраны в таблице в следующем виде:

Таблица 3