Статья: Развитие методологии факторного анализа рентабельности активов предприятий винодельческой отрасли Южного федерального округа

Развитие методологии факторного анализа рентабельности активов предприятий винодельческой отрасли Южного федерального округа

Черемисинова Д.В., Кричевец Е.А., Плинер А.А.

Черемисинова Д.В., ст. преподаватель кафедры финансов и кредита, Севастопольский государственный университет.

Кричевец Е.А., к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита, Севастопольский государственный университет.

Плинер А.А., бакалавр кафедры финансов и кредита, Севастопольский государственный университет.

В статье проведен анализ рентабельности активов 50 винодельческих предприятий Республики Крым, г. Севастополя, Краснодарского края и других регионов ЮФО. По итогам расчета рентабельности активов предприятия разделены на 3 группы в соответствии с критерием среднеотраслевого показателя рентабельности активов отрасли виноделия. Разработана детерминированная факторная модель для оценки рентабельности активов предприятий винодельческой отрасли. Установлено, что различные факторы оказывают влияние на рентабельность активов в разных группах. Предприятия, рентабельность активов которых ниже среднеотраслевой, значительно более чувствительны к наращиванию оборотных активов.

Ключевые слова: винодельческая отрасль, среднеотраслевая рентабельность, рентабельность активов, метод группировки, факторный анализ, логарифмический метод, оборотный капитал, чистый оборотный капитал, источники финансирования.

DEVELOPMENT OF THE METHODOLOGY OF THE RETURN ON ASSETS FACTOR ANALYSIS OF WINERIES OF SOTHERN FEDERAL DISTRICT. V. Cheremisinova, E.A. Krichevets, A.A. Pliner

The article analyzes the profitability of assets of 50 wineries of the Republic of Crimea, the city of Sevastopol, the Krasnodar Territory and other regions of the Russian Federation. According to the results of the calculation of the profitability of the assets of the enterprise are divided into 3 groups in accordance with the criterion of the average industry return on assets of the wine industry. A deterministic factor model has been developed for assessing the profitability of the assets of the wine industry in the Southern Federal District. It has been established that various factors influence the profitability of assets in different groups. Enterprises whose return on assets is lower than the industry average are significantly more sensitive to the accumulation of current assets.

Keywords: wine industry, average industry profitability, asset profitability, grouping method, factor analysis, logarithmic method, working capital, net working capital, sources of financing.

Введение

Одной из самых рентабельных отраслей сельского хозяйства является виноградарство и виноделие. Продукция имеет большой потребительский спрос, что обеспечивает значительные поступления в федеральный и местные бюджет страны. Крупными регионами Российской Федерации в сфере виноделия являются Краснодарский Край и Республика Крым, Ставропольский край, Ростовская область.

Для государства в целом, а также агропромышленного комплекса важно экономическое благосостояние предприятий виноградарско-винодельческой отрасли. С помощью аналитического исследования показателей рентабельности можно оценить эффективность деятельности, а также уровень экономического благосостояния предприятий отрасли, так как при этом происходит сравнение показателей результата с затратами, понесенными для его получения. Данные исследования позволяют проводить пространственные и временные сопоставления для оценки конкурентоспособности отечественной винодельческой продукции, оценить эффективность реализации региональных и федеральных стратегий развития виноградарства и виноделия.

Цель исследования

Оценка рентабельности активов предприятий винодельческой отрасли ЮФО, их группировка по уровню данного показателя, а также разработка факторной модели рентабельности активов, учитывающей структуру активов, источники их формирования, а также специфику отрасли.

Для достижения поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:

оценить рентабельность активов для 50 винодельческих предприятий ЮФО;

сгруппировать предприятия винодельческой отрасли, исходя из среднеотраслевого значения рентабельности активов;

разработать детерминированную многофакторную мультипликативную модель для оценки рентабельности активов предприятий винодельческой отрасли;

найти зависимость между показателями, оказывающими наибольшее влияние на рентабельность активов винодельческой отрасли.

Аргументация исследования

Винодельческая отрасль является одной из прибыльных отраслей сельского хозяйства. Уникальное сочетание климатических и почвенных условий позволяет выращивать в регионах ЮФО виноград высококачественных сортов. Учитывая давние традиции, уникальные и благоприятные природно-климатические условия для выращивания винограда в южных регионах Российской Федерации, потенциал имеющихся производственных и инфраструктурных мощностей, а также растущий в мире в последние годы спрос на качественную винодельческую продукцию, виноградарство и виноделие являются перспективными сегментами российского агропромышленного комплекса. Развитие перерабатывающего винодельческого комплекса позволит привлечь дополнительные средства в бюджет, рационально использовать природные ресурсы, обеспечить дополнительные рабочие места. Так, наряду с ростом значимости винодельческой отрасли, наблюдаются и препятствия для ее развития. Основными причинами, которые тормозят развитие отечественного виноделия, являются: отсутствие технологического регламента на винодельческую продукцию, зависимость производителей от импортного сырья, слабый государственный контроль за качеством напитков, сложности с получением лицензий и сертификаций, низкая конкурентоспособность отечественной винной продукции и др. Государство выделяет средства для финансирования отрасли, но их недостаточно для восстановления и развития ее потенциала, поэтому предприятиям необходимо искать внутренние резервы повышения эффективности производственно-сбытовой деятельности. Необходимо также продуманное законодательное обеспечение производства, призванное регулировать хозяйственную деятельность в винодельческой отрасли.

Комплекс данных проблем актуализирует повышение эффективности работы предприятий винодельческой отрасли, и в частности развитие методологии оценки показателей рентабельности деятельности.

Методы и методология исследования

В процессе исследования использовались различные методы научного познания: абстрактно-логический метод, метод анализа и синтеза. Анализ эмпирических данных проведен с использованием метода группировки, расчетно-аналитического метода и экономико-статистических методов. Основой работы является экономический факторный анализ с использованием логарифмического метода.

Анализ исследований и публикаций

Работы многих ученых посвящены изучению формирования прибыли и рентабельности организаций. Среди них можно выделить Гиляровскую Л.Т., Ковалева В.В., Крицмена М.П., Шеремета А.Д. и др. Винодельческую отрасль исследовали Говди В.В., Латынцев М.Б., Матюнин М.В., Усенко Л.Н. и др. Состояние и перспективы рынка винодельческой продукции изучали Бузни А.Н., Рыбинцев В.А., Червен И.И.

Как показал анализ проведенных исследований, работ, связанных с оценкой показателей эффективности деятельности предприятий винодельческой отрасли, немного. Так, Муравьева Н.Ю. и Саракуца В.А. в работе [1] исследовали ключевые показатели эффективности деятельности винодельческой промышленности Молдовы. В качестве ключевого показателя они выделили показатель рентабельности собственного капитала.

Анализом влияния факторов на изменение суммы прибыли и уровня рентабельности производства винограда и выявление резервов их повышения на примере Республики Дагестан занимался Мусаев Т.И. [2]. В ходе исследования было выявлено, что 98,3% валовой прибыли винодельческие хозяйства получают от реализации винограда, размер которой зависит от четырех факторов: объема реализации продукции, ее структуры, себестоимости и уровня среднереализационных цен. Расчет проведен методом цепных подстановок и способом пропорционального деления. Однако показатели прибыльности и рентабельности винодельческих предприятий Республики Крым, г. Севастополя и Краснодарского края практически не отражены в исследованиях, что обусловило актуальность данной работы.

Результаты исследования

Рентабельность является важной характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия, т.к. в случае убыточности предприятия у собственников пропадает интерес и стимул к его дальнейшему развитию.

Для оценки рентабельности активов были выбраны 50 предприятий винодельческой отрасли, из них 20 предприятий находятся в Республике Крым и г. Севастополе, другие 20 предприятий расположены в Краснодарском крае, 10 предприятия других регионов ЮФО. Анализ рентабельности проводился на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2016-2017 гг.

Полученные значения рентабельности активов для анализируемых предприятий объединены в три группы на основании сопоставления с критерием рентабельности активов винодельческой отрасли за 2017 г. по данным ЕМИСС [3]. Условия для распределения предприятий по группам представлены в таблице 1.

Таблица 1 Условия распределения предприятий по группам

В группу с рентабельностью активов выше среднеотраслевой входит 12 из 50 исследуемых предприятий, что составляет 24% от общего числа предприятий. Рентабельность ниже среднеотраслевой, но выше нуля продемонстрировали максимальное количество выбранных предприятий 26 винодельческих хозяйств (52%). Нерентабельными оказались 12 из 50 винодельческих предприятий, или 24%.

В статье предлагается новая факторная модель, которая учитывает специфику виноградарско-винодельческой отрасли, структуру активов и источников финансирования для оценки рентабельности предприятия. Расчет проведен по 50-ти крупнейшим винодельческим предприятиям РФ, в частности, особое внимание уделено Республике Крым, г. Севастополю и Краснодарскому краю.

В предлагаемой модели зависимость результативного показателя от влияния факторов носит функциональный характер, следовательно, результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения факторов. Таким образом, исходная формула для выполнения факторного анализа имеет следующий вид:

где ROA коэффициент рентабельности активов; ЧП чистая прибыль; Выр выручка от продажи; 3 среднегодовой объем запасов предприятия; Ч ОК среднегодовая величина чистого оборотного капитала; СК среднегодовая величина собственного капитала; А -среднегодовая стоимость активов; О 3 среднегодовая величина дебиторской задолженности; 0 3 среднегодовая величина кредиторской задолженности; 0 О среднегодовой объем краткосрочных обязательств; О-0 среднегодовая стоимость оборотных активов предприятия.

Факторы данной модели представляют собой показатели, характеризующие как структуру активов, так и структуру источников финансирования. К ним относятся:

Первый фактор: рентабельность продаж используется как основной индикатор оценки финансовой эффективности компаний с относительно небольшими объемами основных средств и собственного капитала. Показатель рентабельности продаж характеризует главный аспект работы компании реализацию основной продукции. Коэффициент является индикатором ценовой политики компании и ее способности контролировать издержки.

Второй фактор: оборачиваемость запасов, который показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов.

Третий фактор: коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала характеризует долю ЧОК, связанного в нереализованных запасах.

Четвертый фактор: коэффициент маневренности собственного капитала; значение показателя говорит о том, какая часть собственного капитала может быть использована для финансирования оборотных активов, а какая часть направлена на финансирование внеоборотных активов.

Пятый фактор: коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Шестой фактор: коэффициент закрепления активов. Эта величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, характеризует средний остаток активов на один рубль выручки.

Седьмой фактор: оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за реализованные товары (работы, услуги) от своих покупателей.

Восьмой фактор: соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает объем денежных средств, причитающихся предприятию за выполненную работу (поставленные товары) в ближайшем будущем к объему заимствований организации, которые ей предстоит в перспективе вернуть.

Девятый фактор: доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах показывает, какая сумма кредиторской задолженности приходится на 1 рубль краткосрочных обязательств, т.е. структуру срочных обязательств.

Десятый фактор: коэффициент, обратный коэффициенту ликвидности, отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.