Дипломная работа: Стоимостной подход к управлению финансами организации

Скачать

Заказать новую работу

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
64
Денежные потоки от финансовой деятельности ООО «Лента» связаны с
получением кредита, следовательно, компания нарастила свой долг и размер
процентных выплат.
Так как за прошедший промежуток времени компания увеличивала
размер заемных денежных средств, то чистый денежный поток от финансовой
деятельности имеет положительное значение.
Положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (26
297 583 тыс. руб.) полностью покрывал отрицательный чистый денежный поток
от инвестиционный деятельности (-13 512 616 тыс. руб.) в 2019 году, чего не
наблюдалось в аналогичном периоде предыдущего года, но в 2018 году
отрицательный чистый денежный поток от инвестиционный деятельности (-21
852 232) покрывался суммой чистых денежных потоков от текущей и
финансовой деятельности (20 354 759+ 20 942 501= 41 297 260). Данная
ситуация в целом тоже может считаться нормальной.
Таким образом, необходимым условием финансовой стабильности
является правильное соотношение притоков и оттоков денежных средств в
рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых
ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.
Итогом отчета о движении денежных средств является чистый денежный
поток (Net Cash Flow, NCF), представляющий собой сумму операционного
(OCF), инвестиционного (CFI) и финансового (CFF) денежных потоков
компании.
NCF= OCF + ICF + FCF (18)
39 278 765 = 26 297 583 - 13 512 616 + 26 493 798
Положительная величина чистого денежного потока говорит
об устойчивости бизнеса, его платежеспособности и эффективности.
Но наряду с данным показателем есть еще ряд полезных показателей для
оценки отчета о движении денежных средств компании. Например,
свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF) – это объем денежных
65
средств, остающийся в распоряжении компании после вычета затрат на ведение
и развитие бизнеса. Иными словами, это разность операционного денежного
потока и капитальных затрат (CAPEX).
FCF = OCF – CAPEX (19)
12 698 183 = 26 297 583 – 13 599 400
Положительная величина свободного денежного потока – положительный
момент, говорящий о том, что компания получает больше, чем тратит, то есть
создает для своих акционеров добавленную стоимость. Для инвесторов это
является важным моментом, так как только тогда, когда бизнес генерирует
достаточно средств, можно рассчитывать на его рост, увеличение цены
его акций и получение дивидендов.
Таким образом, из проведенного операционного анализа следует вывод,
что ООО «Лента» обладает достаточным запасом финансовой прочности,
который способен обеспечить покрытие постоянных издержек организации,
создавая при этом минимальный предпринимательский риск. Также из анализа
отчета о движении денежных средств выяснилось, что у компании имеются все
необходимые условия финансовой стабильности в рамках текущей
деятельности, которые обеспечивают наращение финансовых ресурсов,
достаточное для осуществления инвестиционной деятельности.
Выводы по главе 2
В ходе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности,
операционного анализа и анализа отчета о движении денежных средств ООО
«Лента» было выявлено следующее:
1. Структура капитала организации представлена в основном
заемными источниками финансирования, большую часть из которых
составляют краткосрочные обязательства. Анализ ликвидности показал, что
оборотные активы достаточно активно используются для погашения текущих
обязательств.
66
2. В рассматриваемом периоде организация находилась в
неустойчивом финансовом состоянии, обеспечиваемом только общими
источниками финансирования и характеризующимся нарушением нормальной
платежеспособности. Отсюда следует вывод, что имеется необходимость
привлечения дополнительных источников финансирования. Тем не менее,
восстановление платежеспособности ООО «Лента» в данном финансовом
положении представляется возможным.
3. В период с 2016 по 2018 гг. продажи товаров компании являются
нерентабельными, рентабельность продаж и рентабельность основной
деятельности ООО «Лента» демонстрируют спад, темпы прироста показателей
были отрицательными. Причиной снижения рентабельности стал рост цен на
сырье при невозможности поднять цены на производимую продукцию. В 2019
году ситуация стала улучшаться и темпы прироста составили положительные
значения.
4. Анализ среднеотраслевых показателей выявил, что ООО «Лента»
обладает некоторыми конкурентными преимуществами, в частности, высокими
объемами наличных финансовых ресурсов, что дает предприятию высокую
степень его абсолютной ликвидности по сравнению со среднеотраслевыми
показателями. Также компания обладает более высокими темпами роста
рентабельности продаж по сравнению со среднеотраслевыми, что говорит о
высокой доли прибыли в ее выручке.
5. Предприятие имеет достаточный запас финансовой прочности,
обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия.
6. У организации имеются все необходимые условия финансовой
стабильности в рамках текущей деятельности, которые обеспечивают
наращение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления
инвестиционной деятельности.
В виду того, что в соответствии с результатами анализа финансовой
деятельности ООО «Лента» его источники финансирования представлены в
67
основном заемными средствами, наблюдается нарушение платежеспособности
и в целом финансовое состояние является нестабильным, необходимо
разработать ряд мер по совершенствованию управления финансами
предприятия.
68
Глава 3. Рекомендации по применению стоимостного подхода к управлению
финансами объекта исследования.
3.1. Проблемы в системе управления финансами ООО «Лента»
В процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности,
проведенного в предыдущей главе данного исследования, было установлено,
что ООО «Лента» является финансово неустойчивой организацией.
На основании проведенного анализа финансовой устойчивости ООО
«Лента» было выявлено, что предприятие испытывает недостаток в
собственных и долгосрочных источниках финансирования, так как его
финансовое состояние обеспечено только общими источниками
финансирования. О недостаточности собственных средств говорит также
анализ относительных показателей финансовой устойчивости, показавший, что
имущество предприятия сформировано в основном за счёт привлеченных
источников.
Основным источником финансирования деятельности предприятия
являются краткосрочные обязательства. Следовательно, при сокращении
оборотного капитала и размера долгосрочных обязательств происходит
сокращение будущих денежных потоков, на основе которых проводится оценка
будущей стоимости ООО «Лента». Очевидно, что в анализируемом
предприятии процесс принятия управленческих решений не опирается на
стоимость.
Для нормализации ситуации необходимо не только разработать
мероприятия, которые будут способствовать укреплению финансовой
устойчивости ООО «Лента», но и усовершенствовать систему управления
финансами данной организации.
Таким образом, в данной главе исследования будет предложено
внедрение методики по управлению финансами предприятия с применением
стоимостного подхода, а также будет продемонстрирована эффективность
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/211

Смотрите также:

Изложение содержания дела, по которому приняты судебные постановления
_-___-~1
_1-тема-СтрМетал